榮蓉

（四川岷江水利電力股份有限公司，四川 都江堰 611830）

一、我國金融科技政府監(jiān)管存在的問題

（一）我國金融科技監(jiān)管存在體系滯后問題

當(dāng)前我國金融分業(yè)監(jiān)管模式以機構(gòu)監(jiān)管為核心，正逐步強化功能監(jiān)管，這符合傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)所具有的銀行中心化和系統(tǒng)性風(fēng)險的特點。在以銀行為中心的間接融資體系中，銀行作為信用中介以負債方式募集資金，資金所有權(quán)轉(zhuǎn)移到銀行（或保險公司），具有杠桿性，并產(chǎn)生風(fēng)險外溢。以證券買賣為核心的資本市場則處于直接融資體系，金融機構(gòu)不承擔(dān)資金和信息中介作用，其中市場決定性作用要求充分尊重證券買賣雙方的自主交易權(quán)，不干涉交易價格，若施加外部監(jiān)管必然影響直接融資的內(nèi)生活力。相應(yīng)的，監(jiān)管對于上述兩種融資體系具有不同的邏輯起點。針對間接融資的監(jiān)管模式，邏輯起點是利用資本充足率等規(guī)制工具補充資產(chǎn)負債風(fēng)險，進而管制資金的中介交易價格；監(jiān)管直接融資的邏輯起點則是基于信息和代理問題實行披露制度，維護市場秩序，避免市場失靈。監(jiān)管目標(biāo)主要通過對證券發(fā)行人、投資者和代理買賣交易證券的機構(gòu)施加以受托責(zé)任為核心的行為監(jiān)管而實現(xiàn)。

（二）我國金融科技監(jiān)管存在法律法規(guī)不完整問題

我國傳統(tǒng)金融監(jiān)管立法滯后，同樣對金融科技的創(chuàng)新變革態(tài)勢應(yīng)對乏力。監(jiān)管措施深層次不足和監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)計缺陷，可能會因破壞式創(chuàng)新的急速增加而迅速暴露。新興金融科技引發(fā)新的事物、活動或關(guān)系，若因缺乏明確的現(xiàn)存監(jiān)管規(guī)定，或者其所規(guī)范的行為因技術(shù)創(chuàng)新而令監(jiān)管無可奈何，將進一步加劇金融市場的風(fēng)險積聚。即便是最近幾年在監(jiān)管較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，相應(yīng)的監(jiān)管政策和措施推進的方向也較為局限，主要限于互聯(lián)網(wǎng)支付和網(wǎng)絡(luò)借貸等領(lǐng)域。更不用說在，人工智能和區(qū)塊鏈等技術(shù)對應(yīng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)制措施，幾乎為空白。以智能投顧為例，在業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，用戶數(shù)量不斷攀升的同時，智能投顧這一通過自動化方式出具投資建議、實現(xiàn)資產(chǎn)配置的模式，在一定程度上已經(jīng)突破了現(xiàn)行的法律合規(guī)框架。

（三）我國金融科技監(jiān)管存在消費者權(quán)益保護缺失問題

從目前我國金融監(jiān)管的目標(biāo)來看，行為監(jiān)管和金融審慎監(jiān)管無疑都包含維護金融消費者權(quán)益保護的目標(biāo)。但不得不說，金融科技對包括金融機構(gòu)在內(nèi)的金融科技企業(yè)、金融消費者群體、金融監(jiān)管方各自所涉及的金融消費權(quán)益保護領(lǐng)域的沖擊力越來越大。對于金融科技企業(yè)而言，新的金融服務(wù)領(lǐng)域在急速擴張的同時，自身的消費者保護文化卻尚未及時跟進完善，甚至為了搶占新的市場領(lǐng)域，忽視對消費者的保護。對于消費者而言，金融科技的沖擊沿著兩個維度展開。一方面是金融服務(wù)被新技術(shù)加速革新，這無疑加重了消費者在消費過程中認知和抉擇的迷茫，特別對于金融知識素養(yǎng)較低的人群，權(quán)益更容易受到侵害；另一方面，新技術(shù)培養(yǎng)了新的消費理念，塑造了新的金融行為，同時也加強了消費者維權(quán)的意識。對于金融監(jiān)管方而言，金融科技背景下金融市場呈現(xiàn)跨區(qū)性、交叉性、隱蔽性、涉眾性等多種新特點，金融消費權(quán)益保護形勢更加復(fù)雜和艱巨，創(chuàng)新與風(fēng)險的矛盾也倒逼監(jiān)管加速升級。

二、金融科技政府監(jiān)管的創(chuàng)新框架

（一）金融科技政府監(jiān)管的政策治理維度

金融科技的創(chuàng)新面向的是金融消費者，但是治理和監(jiān)管的解決方案取決于政策制定者和監(jiān)管者以及市場的參與者。決策機構(gòu)應(yīng)該將政策關(guān)注點放在有利于消費者、金融市場和經(jīng)濟利益的產(chǎn)品和服務(wù)上，在政策治理過程中注意效率性、結(jié)構(gòu)性、完整度、安全性、透明度、可得性和合規(guī)性等方面的目標(biāo)，以維護金融穩(wěn)定。金融科技和金融創(chuàng)新的總體監(jiān)管架構(gòu)應(yīng)該是一個更加具有支持性和靈活性的政策和執(zhí)法約束框架。這種原則性、包容性的政策治理理念不僅與金融科技的普惠性和共享性相吻合，而且體現(xiàn)了構(gòu)建包容性金融市場的發(fā)展理念。

（二）金融科技政府監(jiān)管的技術(shù)治理維度

在技術(shù)維度上構(gòu)建一個具有中立性、前瞻性，利于維持市場、消費者和投資者信心的技術(shù)治理框架，所遵循的監(jiān)管原則序列為行為監(jiān)管和規(guī)則監(jiān)管，采納主體指向政府監(jiān)管部門。與此框架對標(biāo)的是以監(jiān)管科技為核心的科技驅(qū)動型監(jiān)管創(chuàng)新理念。短期來看，監(jiān)管科技可以節(jié)省金融機構(gòu)和金融科技企業(yè)合規(guī)成本、降低違規(guī)風(fēng)險；使監(jiān)管者實現(xiàn)低成本、高效率的持續(xù)性實時監(jiān)管。雙方都主要通過大數(shù)據(jù)、云計算與人工智能等技術(shù)，分析實時監(jiān)測結(jié)果，提前發(fā)現(xiàn)問題。

（三）“政策+技術(shù)”雙維監(jiān)管創(chuàng)新框架

“政策+技術(shù)”雙維監(jiān)管創(chuàng)新框架需要政府決策部門和監(jiān)管部門的通力合作來實現(xiàn)。該體系的融合統(tǒng)一與以“監(jiān)管沙箱”為代表的綜合性監(jiān)管決策和執(zhí)行制度安排相得益彰。監(jiān)管沙箱制度與我國的試點機制相類似，為監(jiān)管機構(gòu)提供機會以梳理監(jiān)管規(guī)定與金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的互動關(guān)系，及時發(fā)現(xiàn)因限制創(chuàng)新而有損消費者長遠利益的監(jiān)管規(guī)定，在監(jiān)管政策調(diào)整上得到充分信息和理由。如果制度設(shè)計與本國監(jiān)管體系相匹配，就能對現(xiàn)行法律規(guī)制形成有益補充，真正促進利于消費者利益的金融創(chuàng)新發(fā)展。在該制度框架內(nèi)，政府金融決策部門相對處于頂層設(shè)計角色，在宏觀層面統(tǒng)籌金融創(chuàng)新與金融穩(wěn)定之間的平衡、包容發(fā)展，以FinTech創(chuàng)新的政策制定、制度調(diào)整補充與完善等方式來承擔(dān)決策功能；監(jiān)管部門則在政策指引和法律授權(quán)內(nèi)，更多從微觀層面根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險程度和影響面，按照適度簡化、前瞻的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和流程，并結(jié)合RegTech的技術(shù)性支持，允許FinTech企業(yè)在無牌照或有限業(yè)務(wù)牌照下，利用更為寬松的監(jiān)管環(huán)境和受到一定限制的真實市場，以適當(dāng)放松的姿態(tài)參與到實驗創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的業(yè)務(wù)測試。

三、我國金融科技政府監(jiān)管的對策

（一）中立性的共享監(jiān)管理念

政府決策部門和監(jiān)管部門需要更深入地參與到金融科技共享集群建設(shè)中，以實時從參與方了解產(chǎn)品、服務(wù)和行業(yè)的發(fā)展情況，最大限度地提高金融產(chǎn)品和服務(wù)監(jiān)管的透明度和公平性。在“政策+技術(shù)”雙維監(jiān)管模式下，決策與監(jiān)管當(dāng)局可以化被動為主動，通過構(gòu)建中立、平等的FinTech信息共享工作組，促進金融科技各參與方的信息互聯(lián)互通。同時，監(jiān)管者與被監(jiān)管者可以借助各方數(shù)據(jù)，實現(xiàn)從監(jiān)管者的視角了解監(jiān)管對象和從公司的視角觀察監(jiān)管要求的雙重目標(biāo)，通過數(shù)據(jù)共享形成一個有機的監(jiān)管交互系統(tǒng)。

（二）推動監(jiān)管范式向監(jiān)管科技偏重

金融科技的本質(zhì)是應(yīng)用新興技術(shù)手段提高經(jīng)濟運行效率、降低經(jīng)濟運行成本，實現(xiàn)普惠數(shù)字金融。以“科技+監(jiān)管”為核心思想的監(jiān)管科技的出現(xiàn)是金融科技發(fā)展、監(jiān)管需要、技術(shù)進步的綜合作用結(jié)果。RegTech強調(diào)應(yīng)用新技術(shù)來更高效地解決監(jiān)管和合規(guī)問題，為金融監(jiān)管提供了有效途徑，推動了金融科技與監(jiān)管科技良性互動。新數(shù)字技術(shù)的使用將降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率和透明度。監(jiān)管科技的應(yīng)用可以避免我國金融科技監(jiān)管中常常出現(xiàn)的事后整頓型監(jiān)管問題，有助于監(jiān)管機構(gòu)實現(xiàn)精準(zhǔn)式監(jiān)管。

（三）強化金融消費者保護

普惠性的金融科技一定意義上已表現(xiàn)出準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，政府作為公權(quán)力介入金融市場，有利于在保護消費者合法權(quán)益不受侵害的同時，維護公眾對金融市場的信心。為強化金融消費者權(quán)益保護，我國金融監(jiān)管部門應(yīng)該加強功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。功能監(jiān)管著眼于產(chǎn)品設(shè)計、法律合規(guī)，由同一監(jiān)管機構(gòu)按照相同的監(jiān)管辦法實行統(tǒng)一監(jiān)管，避免“監(jiān)管真空”與“交叉監(jiān)管”并存；實施行為監(jiān)管，糾正金融機構(gòu)的機會主義行為、防止欺詐和不公正交易、保護消費者和投資者利益。此外，在加強消費者保護過程中，我國監(jiān)管當(dāng)局重視從互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管思維向金融科技監(jiān)管思維的轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮監(jiān)管科技的不可或缺性。

四、結(jié)束語

綜上所述，金融科技作為一個較新的研究領(lǐng)域，其相關(guān)理論基礎(chǔ)仍不完善，相關(guān)研究基礎(chǔ)仍較薄弱。雖其發(fā)展迅猛，但相關(guān)數(shù)據(jù)資料和案例材料卻較為缺乏且零散。且囿于政策信息非公開、商業(yè)機密等原因，本研究將重點放在對金融科技發(fā)展實踐、監(jiān)管制度模式和監(jiān)管對策等的定性分析之上，故而缺乏一定的定量分析內(nèi)容。其中關(guān)于金融科技影響機理和風(fēng)險因素的探究，若能收集到完備的定量數(shù)據(jù)進行一定的實驗研究或文獻研究，將會使研究內(nèi)容更加飽滿和系統(tǒng)。這也是未來可以進一步研究的方向。