【摘 要】近幾年中國(guó)與俄羅斯在保險(xiǎn)領(lǐng)域的合作非常積極，據(jù)2018年統(tǒng)計(jì)，中俄再保險(xiǎn)領(lǐng)域合作保費(fèi)量約2億人民幣。相較于兩國(guó)在能源，大型基建，航空航天等領(lǐng)域上的合作的規(guī)模，保險(xiǎn)領(lǐng)域的合作成果還是略顯微薄。其中一個(gè)不容忽視的原因-俄羅斯保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況和償付能力的信息披露不足，導(dǎo)致了中國(guó)保險(xiǎn)公司在合作時(shí)有所擔(dān)憂(yōu)。由于俄羅斯主權(quán)信用評(píng)級(jí)的關(guān)系，各家俄羅斯保險(xiǎn)公司的評(píng)級(jí)無(wú)法高于主權(quán)評(píng)級(jí)，那么俄羅斯保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況，償付能力以及俄羅斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于償付能力的核定方式以及監(jiān)管就變得至關(guān)重要啦。

本文就是通過(guò)分析俄羅斯保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本金，相應(yīng)的資產(chǎn)以及最低和實(shí)際償付能力，資本和保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的投資方向的要求。從而讓中國(guó)保險(xiǎn)公司對(duì)與俄羅斯市場(chǎng)的合作充滿(mǎn)信心

【關(guān)鍵詞】注冊(cè)資本，最低償付能力，實(shí)際償付能力。

近幾年中國(guó)與俄羅斯在保險(xiǎn)領(lǐng)域的合作非常積極，據(jù)2018年統(tǒng)計(jì)，中俄再保險(xiǎn)領(lǐng)域合作保費(fèi)量約2億人民幣。

一、俄羅斯保險(xiǎn)公司發(fā)展背景情況

蘇聯(lián)時(shí)期只有兩家國(guó)營(yíng)保險(xiǎn)公司：蘇聯(lián)國(guó)家保險(xiǎn)局（GOSSTRAH）和蘇聯(lián)對(duì)外保險(xiǎn)局（INGOSSTRAKH）。20世紀(jì)90年代蘇聯(lián)解體，俄羅斯境內(nèi)私有化進(jìn)程加快，兩家國(guó)有保險(xiǎn)公司改組為俄羅斯國(guó)家保險(xiǎn)公司（ROSGOSSTRAKH）和俄羅斯贏國(guó)斯達(dá)保險(xiǎn)公司（INGOSSTRAKH）。由于注冊(cè)資本金門(mén)檻過(guò)低，2000多家保險(xiǎn)公司活躍在整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)上，保險(xiǎn)市場(chǎng)的混亂以及財(cái)務(wù)狀況讓人堪憂(yōu)。1992年11月25日俄羅斯聯(lián)邦政府頒布《保險(xiǎn)法》，1993年1月12日正式生效。并組建俄羅斯聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管局。1996年俄羅斯聯(lián)邦保險(xiǎn)局被劃入俄羅斯聯(lián)邦財(cái)政部。俄羅斯保險(xiǎn)局意識(shí)到規(guī)范保險(xiǎn)市場(chǎng)的良性發(fā)展已經(jīng)迫在眉睫。通過(guò)《民法法典》和《俄羅斯聯(lián)邦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)法》，對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)資本金大量減少保險(xiǎn)公司的數(shù)量，以此來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。除此之外還通過(guò)引用償付能力以及投資方向以及金額的規(guī)定來(lái)確保保險(xiǎn)公司的健康化經(jīng)營(yíng)。1995年保險(xiǎn)公司的數(shù)量高達(dá)2217家。

二、俄羅斯穩(wěn)定保險(xiǎn)市場(chǎng)的手段

（一）提高最低注冊(cè)資本繼續(xù)縮減保險(xiǎn)公司數(shù)量

整頓俄羅斯市場(chǎng)以及將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的數(shù)量降到合理的范圍之內(nèi)。2018年7月國(guó)家杜馬頒布關(guān)于繼續(xù)提高最低注冊(cè)資本金的決定。根據(jù)這個(gè)決定，非壽險(xiǎn)公司但未獲得再保分入業(yè)務(wù)執(zhí)照的公司。2020年1月1日- 1.8 億盧布，2021年1月1日- 2.4億盧布，2022年1月1日3億盧布。再保險(xiǎn)公司或是持有再保險(xiǎn)分入業(yè)務(wù)執(zhí)照的保險(xiǎn)公司，2020年1月1日- 不少于5.2 億盧布，2021年1月1日- 不少于5.6億盧布，2022年1月1日-不少于6億盧布。壽險(xiǎn)公司，2020年1月1日- 不少于3.1 億盧布，2021年1月1日- 不少于3.8億盧布，2022年1月1日-不少于4.5億盧布。

那么，俄羅斯的保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備好提高自己的注冊(cè)資本了嗎？據(jù)俄羅斯國(guó)家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)家表示，現(xiàn)在能達(dá)到這個(gè)要求的公司不超過(guò)3家，今年年底大概44家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，19家壽險(xiǎn)公司和15家再保險(xiǎn)公司會(huì)提高自己的注冊(cè)資本金。無(wú)法達(dá)到最低注冊(cè)資本金要求的保險(xiǎn)公司將面臨“退場(chǎng)”。

但是根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，這些注冊(cè)資本金不達(dá)標(biāo)的小公司的離開(kāi)并不會(huì)對(duì)俄羅斯保險(xiǎn)領(lǐng)域的資本總額和保險(xiǎn)服務(wù)的消費(fèi)者不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。這也是俄羅斯中央銀行為穩(wěn)固保險(xiǎn)市場(chǎng)的手段。

2019年的情況跟2018年如出一轍，2018年有27家保險(xiǎn)公司退出市場(chǎng)，全俄保險(xiǎn)公司數(shù)量減至199家。這場(chǎng)“減員”的變革還在進(jìn)行中，直到整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)達(dá)到真正意義的平等以及有保證。實(shí)行這樣的變革一方面是為了保證公平競(jìng)爭(zhēng)以及創(chuàng)造多種多樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品，另一方面是為了保證整個(gè)是市場(chǎng)的參與者都可以擁有良好的償付能力，同時(shí)也是為了讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)控效果高效化。

俄羅斯保險(xiǎn)市場(chǎng)的幾家龍頭企業(yè)的償付能力以及注冊(cè)資本金都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)新規(guī)。例如： 俄羅斯天然氣股份保險(xiǎn)公司（SOGAZ INSURANCE） 注冊(cè)資本金256億盧布（約人民幣28億人民幣）; 俄羅斯贏國(guó)斯達(dá)有限公司（Ingosstrakh）注冊(cè)資本金275億盧布（ 約人民幣30億人民幣，11月6日完成的增資）;俄羅斯國(guó)家再保險(xiǎn)公司（Russian National Reinsurance Company）注冊(cè)資本金210億盧布。上述三家公司都與中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)積極合作，尤其是俄羅斯天然氣股份保險(xiǎn)公司（SOGAZ INSURANCE）也在積極參與雙向再保業(yè)務(wù)。Alifa Insurance， Rosgosstrakh，VSK Insurance 等等。一梯隊(duì)的保險(xiǎn)公司所擁有的資本要遠(yuǎn)超最低“門(mén)檻”要求并且監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)他們的狀況也會(huì)密切關(guān)注。

（二）最低償付能力和實(shí)際償付能力

下面，我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)財(cái)務(wù)“健康“的保險(xiǎn)企業(yè)最重要的幾個(gè)指數(shù)：實(shí)際償付能力和最低償付能力的比或者資本和債務(wù)的比。

根據(jù)俄羅斯中央銀行對(duì)非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)企業(yè)最低償付能力的要求，通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行審核的：

1.近12個(gè)月的總保費(fèi)規(guī)模*16%

2.近36個(gè)月的賠款的1/3*23%

作為標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)，將會(huì)成為最大的結(jié)算數(shù)據(jù)。

實(shí)際償付能力的計(jì)算方式：一方面是注冊(cè)資本金與補(bǔ)充資本金，儲(chǔ)備金，未分配盈余與未賠付金額，非物質(zhì)的資產(chǎn)金額和應(yīng)收賬款之前的差額。計(jì)算出來(lái)的數(shù)字再減去保險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

保險(xiǎn)公司每季度都會(huì)計(jì)算資本與負(fù)債的百分比并將其記錄進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表中。這里有兩個(gè)點(diǎn)需要注意：第一，俄央行有權(quán)要求保險(xiǎn)公司提供兩個(gè)季度間任何一個(gè)日期的此項(xiàng)數(shù)據(jù)，為防止作假行為。第二，從事旅行社責(zé)任險(xiǎn)和建筑公司責(zé)任險(xiǎn)的公司將會(huì)被要求實(shí)際償付能力要高于最低標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)檫@種險(xiǎn)種的社會(huì)意義和風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)行差別對(duì)待。

根據(jù)2018年俄羅斯中央銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年年底保險(xiǎn)公司總資本6770億盧布（752億人民幣），比2012年增長(zhǎng)11.9%，實(shí)際償付能力增長(zhǎng)到了5520億盧布（613億人民幣）比2012年增長(zhǎng)10.2%， 最低償付能力增長(zhǎng)到2230億盧布（247億人民幣），比2012年增長(zhǎng)了11%。也就是實(shí)際償付能力比最低償付能力高出3290億盧布（365億人民幣），換句話(huà)來(lái)說(shuō)就是比最低償付能力高出1.47倍。2018年總保費(fèi)的提高（+15.7%）對(duì)最低償付能力的提高也起著決定性作用。

現(xiàn)階段，償付能力的“門(mén)檻”對(duì)具體的保險(xiǎn)人是100% 換句話(huà)說(shuō)就是實(shí)際償付能力=最低償付能力?？墒墙凇伴T(mén)檻”指數(shù)很有可能被繼續(xù)提高：

俄羅斯中央銀行堅(jiān)持要講保險(xiǎn)公司的門(mén)檻從現(xiàn)在的100%提高到130%，這個(gè)可以保證保險(xiǎn)公司可以有足夠的備用金來(lái)賠付重大損失。

（三）投資項(xiàng)目的要求和資本集中問(wèn)題解決方案

保險(xiǎn)公司的注冊(cè)資本金和資本以及實(shí)際償付能力和最低償付能力之比都體現(xiàn)了保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。除此之外資本的投資方向，和保險(xiǎn)儲(chǔ)備也很重要，換句話(huà)償付能力的標(biāo)準(zhǔn)從資本分散性，流動(dòng)性，安全性的角度來(lái)評(píng)定。

說(shuō)到投資就是要介紹一下兩個(gè)規(guī)定：（1）保險(xiǎn)公司資本投資和可投資的資產(chǎn)辦法。（2）保險(xiǎn)準(zhǔn)備金投資和可投資的資產(chǎn)辦法。保險(xiǎn)公司嚴(yán)格按照這兩個(gè)文件進(jìn)行資產(chǎn)管理。它不管規(guī)定了保險(xiǎn)公司投資范圍國(guó)債，股票，銀行存款，房地產(chǎn)，債券等還規(guī)定了投資比率。這兩個(gè)辦法由俄羅斯中央銀行頒布，2018年對(duì)其進(jìn)行了修訂。按照邏輯這兩個(gè)文件是就當(dāng)前俄羅斯經(jīng)濟(jì)情況出臺(tái)的，應(yīng)該能成為保險(xiǎn)公司長(zhǎng)久發(fā)展的指向燈（燈塔）。2019年9月3日俄羅斯中央銀行又頒布另一個(gè)新規(guī)“保險(xiǎn)公司償付能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定的保證”。這一個(gè)新規(guī)里不僅規(guī)定了資本的投資要求，同時(shí)也規(guī)定了保險(xiǎn)儲(chǔ)備金的投資要求。很快新規(guī)里的投資要求將代替之前的投資要求。新規(guī)的實(shí)施將帶來(lái)在市場(chǎng)上掀起新一輪的革命，從而可以提高資產(chǎn)質(zhì)量。

是什么讓俄羅斯中央銀行產(chǎn)生了制定新規(guī)的想法？他的目的是什么呢？

第一，現(xiàn)行的文件只展現(xiàn)了保險(xiǎn)債務(wù)，但是保險(xiǎn)公司可能還有其他的債務(wù)，例如銀行貸款以及其他債務(wù)并沒(méi)有充分披露。那么如果出現(xiàn)大型保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)公司必須用自己的準(zhǔn)備金進(jìn)行理賠，但同時(shí)對(duì)于還款就存在著很大困難。所以保險(xiǎn)公司的資本充足率上考慮到各種情況

第二，現(xiàn)行規(guī)定中的財(cái)務(wù)穩(wěn)定模型中并未考慮到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響，例如：基金市場(chǎng)，不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，匯率市場(chǎng)等的變化。這些因素對(duì)資本充足率的影響不可忽視。

第三，保險(xiǎn)公司償付能力（Solvency-2）模型直接決定了對(duì)資本的要求。

除了上面指出的原因之外，還有很多比較重要的變化。例如資本的集中問(wèn)題，現(xiàn)行的規(guī)定保險(xiǎn)公司在一家銀行的存款不超過(guò)40%，俄央行經(jīng)過(guò)市場(chǎng)分析將40%的要求降低到了10%。類(lèi)似的情況，俄央行也對(duì)應(yīng)收賬款的比例進(jìn)行了規(guī)定，不超過(guò)10%（不包括再保人的應(yīng)收賬款）。而從另一方面，俄央行取消了現(xiàn)行規(guī)定中對(duì)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的限制。俄央行認(rèn)為國(guó)債是最可靠的投資工具。還有一系列的變化就是系統(tǒng)準(zhǔn)確度的一些調(diào)解方法。

各家俄羅斯保險(xiǎn)公司大力支持新規(guī)的出臺(tái)，他們認(rèn)為新規(guī)可以幫助他們對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行重新評(píng)估。據(jù)俄羅斯國(guó)家保險(xiǎn)公司的專(zhuān)家的預(yù)估，這次的新規(guī)降低的指標(biāo)將會(huì)涉及到2000-600億盧布（220-666億人民幣）“縮水”。實(shí)際上也就是需要市場(chǎng)增值。

考慮到現(xiàn)今保險(xiǎn)市場(chǎng)的狀況，俄央行堅(jiān)信這次的變化不會(huì)造成保險(xiǎn)公司的不適，相反各家都會(huì)平靜的過(guò)度。

第一，新規(guī)的實(shí)行是階段性的，一部分規(guī)定將會(huì)在2021年7月1日開(kāi)始實(shí)行，還有一部分將會(huì)在2022年7月1日開(kāi)始實(shí)行，全部的規(guī)定會(huì)在2025年全面實(shí)行。同時(shí)，在實(shí)行新規(guī)之前會(huì)進(jìn)行試點(diǎn)推行。

第二，幾家大型保險(xiǎn)公司都擁有強(qiáng)大的資金儲(chǔ)備以及利潤(rùn)因?yàn)閷?duì)于他們來(lái)說(shuō)過(guò)度不會(huì)對(duì)他們?cè)斐扇魏握饎?dòng)。

但對(duì)于一些資產(chǎn)“有問(wèn)題”的公司可能就是一次重創(chuàng)。但是這也正是俄央行為整頓市場(chǎng)穩(wěn)定市場(chǎng)狀況的舉措。俄央行保險(xiǎn)司司長(zhǎng)嘎布尼先生指出：通過(guò)這次新規(guī)的實(shí)行，那些“有風(fēng)險(xiǎn)”的資產(chǎn)很快就會(huì)付出水面。

新規(guī)中規(guī)定各家公司資金情況要從季度披露改成每月披露。

這次新規(guī)實(shí)行會(huì)讓俄羅斯保險(xiǎn)市場(chǎng)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性達(dá)到什么樣的等級(jí)呢？

按照俄央行的計(jì)劃，2025年市場(chǎng)穩(wěn)定級(jí)別將達(dá)到90%，這代表著如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)受到外力的壓迫（基金市場(chǎng)，不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，銀行利息等的因素），10家公司有9家可以存活下去。2029年這個(gè)指數(shù)將提高到99.5%。

綜上所述，俄羅斯保險(xiǎn)市場(chǎng)擁有一套完整的度量機(jī)制，足以保證市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。這些手段包括對(duì)注冊(cè)資本金的要求以及實(shí)際償付能力的要求以及有質(zhì)量的資本的要求。

三、中俄保險(xiǎn)公司合作現(xiàn)狀

隨著中俄兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系日益加深，2016年兩國(guó)就《中俄保險(xiǎn)業(yè)合作發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》達(dá)成重要共識(shí)，這個(gè)行動(dòng)計(jì)劃不單單要求兩國(guó)保險(xiǎn)公司為中俄間投資項(xiàng)目提供優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)，同時(shí)還把服務(wù)范圍擴(kuò)大到了一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家里的中國(guó)或俄羅斯的投資，承包項(xiàng)目上。2015年年底，中國(guó)保監(jiān)會(huì)（現(xiàn)銀保監(jiān)會(huì)）啟用再保險(xiǎn)電子登記系統(tǒng)。至今已有近10家俄羅斯保險(xiǎn)（再保險(xiǎn)）公司在登記系統(tǒng)里注冊(cè)成功，他們可以正常參與中國(guó)保險(xiǎn)公司分出的臨分業(yè)務(wù)，俄羅斯天然氣工業(yè)保險(xiǎn)股份公司（SOGAZ INSURANCE）可以參與中國(guó)保險(xiǎn)公司分出的合約業(yè)務(wù)。中俄兩國(guó)的保險(xiǎn)公司除了在傳統(tǒng)的建工以及財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)上有合作，現(xiàn)在也逐步開(kāi)展了特險(xiǎn)（航空，航天，核電等）領(lǐng)域上大力開(kāi)展合作。這些合作都離不開(kāi)彼此對(duì)財(cái)務(wù)狀況，償付能力的了解。

本文最主要的目的是為中國(guó)保險(xiǎn)公司在與俄羅斯保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作是吃下一顆定心丸，俄羅斯中央銀行保險(xiǎn)司作為保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常關(guān)注保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定性以及誠(chéng)信。

四、結(jié)束語(yǔ)

2018年中俄雙邊貿(mào)易額歷史性地突破1000億美元，增幅達(dá)到27.1%，增速在中國(guó)前十大貿(mào)易伙伴中位列第一。兩國(guó)正朝著兩國(guó)元首共同確定的2024年實(shí)現(xiàn)2000億美元雙邊的貿(mào)易額的目標(biāo)前進(jìn)。隨著中俄兩國(guó)保險(xiǎn)公司更加深入的相互了解以及相互認(rèn)可，保險(xiǎn)行業(yè)的合作也會(huì)更上其他領(lǐng)域合作的步伐。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 米雙紅.再保險(xiǎn)理論與實(shí)踐[M].北京：電子工業(yè)出版社，2011.

作者簡(jiǎn)介：汪巖楓（1985—），女，俄羅斯天然氣工業(yè)保險(xiǎn)股份公司北京代表處，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員，金融學(xué)專(zhuān)業(yè)。