景夏枝

摘要：作為當(dāng)前階段我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要能源，煤炭燃燒過(guò)程中將會(huì)對(duì)外釋放大量的碳，是目前碳排放水平最高的幾種能源之一，是當(dāng)前生態(tài)環(huán)境保護(hù)過(guò)程中重點(diǎn)整治的對(duì)象。所以，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及全球生態(tài)環(huán)境的不斷惡化，煤炭行業(yè)的發(fā)展受到多方面的限制，在客觀上使得煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。所以，對(duì)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問(wèn)題加以針對(duì)性的研究和探索，找尋低碳經(jīng)濟(jì)視角下，優(yōu)化煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可行路徑，有重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值。

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè);低碳經(jīng)濟(jì);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;指標(biāo)

一、概述

低碳經(jīng)濟(jì)是一種以低排放、低能耗、低污染為主要特征的經(jīng)濟(jì)模式。而作為典型的高碳排放企業(yè)，煤炭企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)均受到了直接的影響，由此所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得我們警惕。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括了宏觀和微觀兩個(gè)角度的定義。其中，宏觀上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，多重因素影響而使得企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)期和財(cái)務(wù)結(jié)果之間出現(xiàn)較大差異，從而產(chǎn)生巨額經(jīng)濟(jì)損失的可能。而微觀上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，則單獨(dú)指企業(yè)無(wú)法按照所簽訂合同按時(shí)還本付息的可能[1]。本文中所研究的煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是宏觀層面上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具有客觀性、全面性、可控性和不確定性等方面的特點(diǎn)。

二、低碳經(jīng)濟(jì)背景

煤炭企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)資金風(fēng)險(xiǎn)。而在當(dāng)前階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的大背景下，煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)不再是經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的唯一目標(biāo)，生態(tài)效益目標(biāo)也同樣是煤炭企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所必須重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。而在這一過(guò)程中，低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)于煤炭企業(yè)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)以及營(yíng)運(yùn)資金管理活動(dòng)所具有的客觀影響，值得我們給予應(yīng)有的關(guān)注和重視，下面我們將逐一加以介紹和分析。

（一）對(duì)煤炭企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的影響

低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，煤炭企業(yè)籌資活動(dòng)將會(huì)遇到更多的阻礙，因此其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)進(jìn)一步上升。這種阻礙作用，不僅體現(xiàn)在煤炭企業(yè)在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下，更難從金融機(jī)構(gòu)手中獲取貸款;而且也同樣體現(xiàn)在煤炭企業(yè)為了達(dá)到環(huán)保要求、碳排放要求而不斷購(gòu)入新的設(shè)備、引進(jìn)技術(shù)，從而使得煤炭企業(yè)雖然盈利能力不斷下降，但是融資需求卻呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這對(duì)于企業(yè)償債能力顯然提出了更高的要求，如果處理不當(dāng)，將會(huì)產(chǎn)生償債風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)煤炭企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的影響

如上文中所分析的那樣，項(xiàng)目投資規(guī)模擴(kuò)大、固定資產(chǎn)投資規(guī)模增大，是當(dāng)前階段低碳經(jīng)濟(jì)背景下，煤炭企業(yè)投資活動(dòng)最為主要的變化。首先，低碳政策的執(zhí)行，在客觀上要求煤炭企業(yè)必須從新標(biāo)準(zhǔn)、新要求出發(fā)，不斷提升自身的環(huán)保能力、降低環(huán)境污染水平，而這對(duì)于企業(yè)固定資產(chǎn)的增加無(wú)疑是有著直接的促進(jìn)作用的，也是固定資產(chǎn)所用資金占比不斷上升的重要原因[2]。其次，煤炭企業(yè)在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，需要投入更多的資金在環(huán)保項(xiàng)目上，從而使得自身整體投資規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。上述兩方面問(wèn)題的客觀存在，不僅更煤炭企業(yè)帶來(lái)了投資回報(bào)達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，而且此類(lèi)投資通常具有周期長(zhǎng)、資金回籠慢的特點(diǎn)，所以對(duì)煤炭企業(yè)帶來(lái)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)煤炭企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理活動(dòng)產(chǎn)生的影響

運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)而影響煤炭企業(yè)的整體盈利能力，是當(dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，煤炭企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理活動(dòng)所受到的主要影響[3]。具體來(lái)說(shuō)，隨著我國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作的持續(xù)推進(jìn)以及生態(tài)環(huán)境環(huán)境日益惡化，政策層面對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的推廣和發(fā)展有了更為緊迫的需求，因此使得煤炭企業(yè)只能通過(guò)增加環(huán)境治理方面的投入，這將直接抬升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)制定了節(jié)能減排的稅制體系，這也同樣會(huì)導(dǎo)致煤炭企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的進(jìn)一步提升。上述兩個(gè)方面的影響之下，無(wú)論是投資活動(dòng)還是籌資活動(dòng)，都必然會(huì)受到一定的負(fù)面影響，不利于煤炭企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

三、低碳經(jīng)濟(jì)視角下的煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

正如上文中我們所介紹的那樣，在全社會(huì)范圍內(nèi)推行低碳經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，煤炭企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)以及日常的營(yíng)運(yùn)資金管理活動(dòng)等，都必然受到直接或者間接的影響。所以，建立健全一套行之有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，對(duì)于煤炭企業(yè)更好地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（一）明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

結(jié)合上文中我們所開(kāi)展的針對(duì)性分析，在當(dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，煤炭企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建過(guò)程中，應(yīng)遵循如下四個(gè)方面的原則[4]：首先是可行性原則，即指標(biāo)體系的設(shè)定過(guò)程中，應(yīng)盡可能的考慮數(shù)據(jù)獲取的難度和真實(shí)性、客觀性;其次是完備性原則，即所構(gòu)建的指標(biāo)體系不僅要涵蓋傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而且還能夠?yàn)槊禾科髽I(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)提供足夠的支持;第三是可比性原則，要求所選擇的指標(biāo)，不僅可以進(jìn)行橫向比較，而且還應(yīng)支持縱向比較;最后，定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合的原則。也就是說(shuō)，所構(gòu)建的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系不僅要具有定量識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)也需要有定性方面的內(nèi)容，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范提供強(qiáng)有力的支持。

（二）進(jìn)行煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的篩選并構(gòu)成二級(jí)指標(biāo)體系

結(jié)合上文中所介紹的煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素，本研究中分別從償債能力、盈利能力、發(fā)展能力和運(yùn)營(yíng)能力幾個(gè)角度，進(jìn)行了二級(jí)指標(biāo)的選擇，并重點(diǎn)介紹了選擇原因，具體情況如表1所示。

（三）根據(jù)指標(biāo)體系進(jìn)行權(quán)重設(shè)置和預(yù)警臨界值的設(shè)置

通過(guò)上文的研究和探索，我們初步完成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)定工作。以此為基礎(chǔ)，煤炭企業(yè)可以結(jié)合自身當(dāng)前階段財(cái)務(wù)管理工作開(kāi)展的實(shí)際現(xiàn)狀以及企業(yè)目前所處的發(fā)展階段，對(duì)指標(biāo)體系中的指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，并設(shè)定臨界值，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的有效鑒別打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，從而更好的預(yù)防、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是保障我國(guó)社會(huì)主義和諧社會(huì)及早實(shí)現(xiàn)的重要基礎(chǔ)。但是我們也同樣應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)煤炭企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)了嚴(yán)重的阻礙，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面更是受到了極大的影響。因此，本文結(jié)合煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，構(gòu)建了一套相對(duì)完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系，希望能夠?yàn)楫?dāng)前低碳經(jīng)濟(jì)背景下的煤炭企業(yè)更好地提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力提供一些理論上的支持。

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