企業(yè)破產(chǎn)重組收益的性質(zhì)及確認(rèn)

仇文琳

摘 要：破產(chǎn)重整是我國(guó)修訂后的企業(yè)破產(chǎn)法中新增的一類破產(chǎn)案件，如何確認(rèn)和衡量企業(yè)破產(chǎn)重組的收益是擺在我們面前的一個(gè)新的理論和實(shí)踐問題。本文在實(shí)地調(diào)查的基礎(chǔ)上，探討了企業(yè)破產(chǎn)重組收益的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和經(jīng)濟(jì)后果，以及股東持股縮水的計(jì)量和債務(wù)重組收益的確認(rèn)，為我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重組收益的會(huì)計(jì)處理提供了理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)破產(chǎn)法；破產(chǎn)重整；經(jīng)濟(jì)后果；股東縮股

一、破產(chǎn)重組收益的特征及經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

與普通企業(yè)債務(wù)重組的收益不同，破產(chǎn)債務(wù)重組的收益具有以下特點(diǎn)：第一，債務(wù)人已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重組程序，受企業(yè)破產(chǎn)程序的約束，并受到人民法院、債權(quán)人會(huì)議和管理人的監(jiān)督。第二，重組收益作為債權(quán)人的特許權(quán)，必須由債務(wù)人和債權(quán)人會(huì)議商定，并得到法院的批準(zhǔn)。第三，重組收益的生效日期是法院根據(jù)破產(chǎn)重組的計(jì)劃制定出的日期，而不是債權(quán)人和債務(wù)人達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議或法院就債務(wù)重組作出裁決的日期。第四，債務(wù)重組的成功關(guān)系到債務(wù)人的生存，而不僅僅是個(gè)人債務(wù)的損失。

破產(chǎn)重組計(jì)劃的上述規(guī)定和破產(chǎn)債務(wù)重組收益的上述特點(diǎn)決定了債務(wù)重組收益的獨(dú)特經(jīng)濟(jì)性質(zhì)。一方面，重組計(jì)劃是否得到債權(quán)人會(huì)議的批準(zhǔn)和法院的批準(zhǔn)，重組計(jì)劃能否如期全面實(shí)施，關(guān)系到債務(wù)人能否擺脫債務(wù)危機(jī)，避免破產(chǎn)清算。重組計(jì)劃的核心問題是債務(wù)人各類債務(wù)的償還方式、金額和時(shí)間是否得到債權(quán)人會(huì)議的批準(zhǔn)和法院的批準(zhǔn)。另一方面，由于債務(wù)人的破產(chǎn)重組，債權(quán)人應(yīng)該獲得地補(bǔ)償，嚴(yán)格意義上來說，比債務(wù)人破產(chǎn)清算還要多。

破產(chǎn)重組收益的經(jīng)濟(jì)后果分析

（一）破產(chǎn)重組收益對(duì)債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)影響

企業(yè)破產(chǎn)重組收益的直接受益人是債務(wù)人。破產(chǎn)重組的收入可以改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)企業(yè)的重生。一方面，破產(chǎn)重組的收益減少了企業(yè)的債務(wù)，降低了企業(yè)的債務(wù)資產(chǎn)比率，增加了所有者權(quán)益比率，從而改善了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另一方面，由于企業(yè)將重組收入納入其非營(yíng)業(yè)收入，這將減少企業(yè)的損失（增加利潤(rùn)），并有助于改善企業(yè)未來的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)狀況。

（二）破產(chǎn)重組收益對(duì)債權(quán)人的經(jīng)濟(jì)影響

對(duì)債權(quán)人來說，債權(quán)的讓步無疑造成了壞賬損失，但從短期來看，破產(chǎn)重組使得債務(wù)人不必進(jìn)行破產(chǎn)清算。就長(zhǎng)期分析而言，債權(quán)人給予債務(wù)人休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)，以恢復(fù)債務(wù)人的活力，進(jìn)入正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)軌道，這將有助于維持和增加企業(yè)的市場(chǎng)份額，促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展。

（三）破產(chǎn)重組收益對(duì)資本所有者的經(jīng)濟(jì)影響

破產(chǎn)是債務(wù)人進(jìn)入破產(chǎn)程序的重要條件之一。如果債務(wù)人破產(chǎn)并直接清算，資本所有者將不會(huì)返還這筆錢。如果公司破產(chǎn)并重組，它仍有生存的機(jī)會(huì)。一旦成功保存，公司將恢復(fù)正常生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，所有者的權(quán)益可能會(huì)變得積極，所有者可能會(huì)受益于公司的進(jìn)一步發(fā)展。

（四）破產(chǎn)重組收益的宏觀效益

一方面，企業(yè)破產(chǎn)重組不僅保證債務(wù)人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，也保證員工的就業(yè)，這有利于減緩社會(huì)震蕩，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供穩(wěn)定的環(huán)境。另一方面，企業(yè)破產(chǎn)重組可以最大限度地減少經(jīng)濟(jì)資源的貶值，從而提高資源利用效率。

二、破產(chǎn)重組收益的計(jì)量與確認(rèn)

（一）股東縮股的計(jì)量

公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的根本是債權(quán)轉(zhuǎn)讓為股權(quán)。雙方主要就是根據(jù)轉(zhuǎn)換的股權(quán)份額以及原始債務(wù)金額之間所存在的差額調(diào)整非營(yíng)業(yè)收入。轉(zhuǎn)讓股權(quán)的估值直接關(guān)系到債務(wù)償還率和破產(chǎn)重組收入的衡量。轉(zhuǎn)讓股份的估價(jià)至少有五種選擇：停業(yè)價(jià)格、停業(yè)前一段時(shí)間的平均價(jià)格、復(fù)牌價(jià)格、重組計(jì)劃獲得批準(zhǔn)時(shí)的評(píng)估價(jià)格和法院批準(zhǔn)重組計(jì)劃時(shí)的評(píng)估價(jià)格。

（二）債務(wù)重組收益的確認(rèn)

從企業(yè)破產(chǎn)重組的實(shí)踐來看，債務(wù)重組收益的確認(rèn)是企業(yè)破產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)困難之一。確認(rèn)這一收入至少有六種選擇：破產(chǎn)重組計(jì)劃在債權(quán)人會(huì)議召開之前全部或部分得到確認(rèn)；法院裁決日期確認(rèn)了重組計(jì)劃的全部或部分內(nèi)容；破產(chǎn)重整債務(wù)清算開始日期的全部確認(rèn)或部分確認(rèn)；充分確認(rèn)破產(chǎn)重組債務(wù)清算完成的日期；完全確認(rèn)或部分確認(rèn)破產(chǎn)重整計(jì)劃的開始日期；破產(chǎn)重組計(jì)劃在完成日得到完全確認(rèn)或部分確認(rèn)。破產(chǎn)重整實(shí)際上主要有以下幾個(gè)確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)以及方法：第一，法院完全獨(dú)立確定整個(gè)重整計(jì)劃的決定日期；二是重組計(jì)劃實(shí)施之后要得到充分確認(rèn)；第三，在重組計(jì)劃實(shí)施期間，破產(chǎn)重組收益將在債務(wù)重組的實(shí)際清算日全部確認(rèn)。

五、結(jié)束語

綜上所述，破產(chǎn)重整制度是引入中國(guó)企業(yè)破產(chǎn)制度的最新制度之一，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的重大變革，但也帶來了一系列相關(guān)的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)問題。除了本文討論的兩個(gè)主要問題，這些問題還包括企業(yè)破產(chǎn)重組的價(jià)值評(píng)估、破產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、破產(chǎn)重組的內(nèi)部控制等。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展，企業(yè)破產(chǎn)重組的案例數(shù)量將繼續(xù)增加，與破產(chǎn)重組相關(guān)的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)問題的研究也將受到更廣泛的關(guān)注。

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