(銅陵學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 合肥244000)

引 言

近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)改革得到重要突破。但是，在美國(guó)次貸危機(jī)的影響下，金融市場(chǎng)產(chǎn)生動(dòng)蕩，直接影響著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，引發(fā)投資者內(nèi)心擔(dān)憂，從而使投資信心下降。為此，如何站在投資者的角度來(lái)規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。有許多的國(guó)內(nèi)外研究者想以高效的內(nèi)部控制來(lái)保護(hù)投資者的相關(guān)利益，使市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。要促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速前進(jìn)，資本市場(chǎng)是根本保障，而投資者在促進(jìn)市場(chǎng)繁榮上起到很重要的推動(dòng)作用。當(dāng)然，事物的發(fā)展具有兩面性，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，公司的發(fā)展也面臨著各種內(nèi)外部環(huán)境的影響與制約。這幾年以來(lái)不斷曝光的國(guó)內(nèi)外公司財(cái)務(wù)丑聞，給投資者帶來(lái)非常嚴(yán)重信心缺失。作為風(fēng)險(xiǎn)防控的重要手段，內(nèi)部控制受到了越來(lái)越多公司、政府及相關(guān)人員的重視。針對(duì)投資者的保護(hù)，我國(guó)在法律和行政上有很多不足之處，需要進(jìn)一步完善。而高效率的企業(yè)內(nèi)部控制成為保護(hù)投資者的合理方法，它可以提升財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，這是對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的一個(gè)重大舉措。內(nèi)部控制源于委托代理所存在的問(wèn)題，內(nèi)部控制要解決的根本性問(wèn)題是信息的不對(duì)稱(chēng)性，而信息的不對(duì)稱(chēng)性是由代理問(wèn)題所引起，這兩方面也是投資者保護(hù)的關(guān)鍵所在。因此，對(duì)于投資者的保護(hù)制度，需要從內(nèi)部控制的視角來(lái)分析，這也是很有必要的。

一、投資者保護(hù)相關(guān)概念

(一)投資者概念

投資者是指投入錢(qián)財(cái)來(lái)買(mǎi)資產(chǎn)，期待獲得相關(guān)利益的自然人和法人。從更廣泛的意義來(lái)說(shuō)，投資者是指公司的利益相關(guān)人及股東等，而較小意義上的投資者就是指公司的股東。投資者具有保守性，較重視自我對(duì)事物的判斷，對(duì)信息的依賴(lài)較小。投資者把資金匯入到社會(huì)生產(chǎn)中，獲得額外收益，同時(shí)也可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資產(chǎn)生的收益不確定性，投資人非常重視，并且也很關(guān)注獲得的報(bào)酬。股東是公司最直接的投資者，在公司管理結(jié)構(gòu)中處于主要位置。投資者要依據(jù)公司的財(cái)務(wù)情況以及發(fā)展的前景做出合理的投資選擇，公司的狀況會(huì)發(fā)生不同的變動(dòng)，投資人員和管理人員之間的信息容易出現(xiàn)不相吻合的情況。如果信息只是被少數(shù)人得知，他們很有可能會(huì)向市場(chǎng)傳達(dá)錯(cuò)誤的信息，這樣市場(chǎng)就會(huì)操縱在這些少數(shù)人手里，從而使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)混亂。所以，為了保護(hù)投資者，應(yīng)該避免這種情況的發(fā)生，避免讓投資者的利益受到不必要的損失。

(二)投資者保護(hù)概念及其理論

投資者保護(hù)指的是資本市場(chǎng)的參加者在一定法律法規(guī)體系下開(kāi)展，保證投資者的權(quán)益和資產(chǎn)得到較大程度的實(shí)現(xiàn)和保障[1]。它被國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織定義為：投資者的利益應(yīng)該得到保護(hù)，以避免遭到誤導(dǎo)，使客戶(hù)的錢(qián)財(cái)被不法使用，或者出現(xiàn)扒頭交易等。為了預(yù)防內(nèi)部工作人員侵占外部投資者的相關(guān)權(quán)益，保護(hù)投資者的權(quán)益成為關(guān)鍵之處。投資者的理論研究被分為兩大部分，分別是契約理論和法律理論。契約理論中，把公司看作是契約結(jié)合體，它認(rèn)為政府只要是能夠保證契約有效的執(zhí)行就可以了。如果契約的制定不完善，就可以采取一些方法來(lái)彌補(bǔ)，這些方法主要包括：政府的干預(yù)、集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、維護(hù)自身在市場(chǎng)上的聲譽(yù)、產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)以及交叉掛牌上市制度。契約理論雖然提供了較為寬松的環(huán)境，但是對(duì)于投資者的保護(hù)，這個(gè)理論還存在著一些缺陷，仍然需要一些相關(guān)的法規(guī)保護(hù)投資者權(quán)益。對(duì)于這一缺陷，法律理論應(yīng)運(yùn)而生。從法律理論上講，不一樣的法律知曉程度影響著對(duì)投資者的保護(hù)。對(duì)投資者保護(hù)來(lái)說(shuō)，具有完備的法律制度非常重要。因此，完備的制度體系能使對(duì)投資者權(quán)益的維護(hù)水平得到明顯的改善，確保各市場(chǎng)的健康平穩(wěn)發(fā)展。

二、內(nèi)部控制及其有效性分析

(一)內(nèi)部控制概念

關(guān)于內(nèi)部控制的理論，很多學(xué)者從不同的方面提出了各樣的看法，也有許多研究成果不斷涌出。從審計(jì)視角來(lái)分析，內(nèi)部控制能夠保證提供的財(cái)務(wù)論述真實(shí)可信度。從管理者的角度來(lái)分析，內(nèi)部控制能夠使企業(yè)目標(biāo)得到有效充分地實(shí)現(xiàn)，有助于管理者更好地管理企業(yè)。從股東及其他利益相關(guān)者視角來(lái)看，內(nèi)部控制建立的目的是解決代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的問(wèn)題，也就是公司治理。我國(guó)對(duì)內(nèi)部控制的最終解釋為：內(nèi)部控制是由公司的各個(gè)主要負(fù)責(zé)人、監(jiān)督人、管理人以及全體工作人員共同實(shí)施的，以便更好地達(dá)到控制目的的過(guò)程。它包括五項(xiàng)內(nèi)容，分別是控制環(huán)境、控制活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)估算、信息溝通以及監(jiān)督。它主要致力于提升經(jīng)濟(jì)效率和經(jīng)營(yíng)管理的水平，保證對(duì)相關(guān)法律法規(guī)的遵循，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，保障相關(guān)權(quán)益的最大化。

(二)內(nèi)部控制有效性

內(nèi)部控制有效性指對(duì)內(nèi)部控制目的的完成效果，也就是說(shuō)建立的控制制度應(yīng)當(dāng)與內(nèi)部控制的目的相契合。此外，內(nèi)部控制制度的建立要用最低的成本使控制目的的完成達(dá)到最大化。

要保障內(nèi)部控制的有效實(shí)施，需要把下面兩個(gè)部分作為切入點(diǎn)：一是內(nèi)部控制的制度。分析內(nèi)部控制的有效性、內(nèi)部控制的實(shí)施主體、制度的功能以及與環(huán)境的契合關(guān)系，這三點(diǎn)有著重要的意義。內(nèi)部控制的實(shí)行主體是環(huán)境的契合與制度的功能之間的連接點(diǎn)，其中環(huán)境不僅僅影響實(shí)施主體和制度的功能，也是促進(jìn)內(nèi)部控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要影響因素。二是實(shí)行內(nèi)部控制制度的流程。如果僅僅從契合的方面來(lái)查究?jī)?nèi)部控制的有效性，這樣會(huì)使內(nèi)部控制的實(shí)施主體、環(huán)境及控制功能等變化被忽視。所以，在管理的過(guò)程中，內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)為達(dá)到階段性的目標(biāo)提供保障，不斷改進(jìn)和創(chuàng)新控制活動(dòng)，避免一些因素造成內(nèi)部控制有效性的削減。

(三)內(nèi)部控制有效性分析

COSO委員會(huì)認(rèn)為內(nèi)部控制是為了達(dá)到目標(biāo)提供合理保證而設(shè)計(jì)的過(guò)程，也就是說(shuō)為了使提供的財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率得到提升等目標(biāo)[2]。從COSO框架來(lái)看，達(dá)到內(nèi)部控制的目的可以促進(jìn)內(nèi)部控制的有效實(shí)施。內(nèi)部控制的有效性不同，可以為內(nèi)部控制提供多種保證。為了分析內(nèi)部控制的有效性，就應(yīng)該明確受益方。同時(shí)，應(yīng)該把外部治理機(jī)制與內(nèi)部控制并入到內(nèi)部控制的有效實(shí)施框架體系中。內(nèi)部控制的有效性會(huì)使信息的不一致性和高中間成本的現(xiàn)象得到削減。

從投資者需求的角度來(lái)說(shuō)，內(nèi)部控制機(jī)制的成效如何，影響財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠程度。根據(jù)信息理論分析，披露內(nèi)部控制的信息，主要是為了把內(nèi)部控制的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變成可以影響投資者決策的信息。當(dāng)不同的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告難以被辨別時(shí)，為了使投資者更好地區(qū)分企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，需要企業(yè)提供額外的信息來(lái)幫助。這樣，投資者就可以知道如何更加準(zhǔn)確地選擇投資策略與投資方法。但是財(cái)務(wù)報(bào)告存在著一系列的丑聞現(xiàn)象。有效的機(jī)制能降低財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊機(jī)率，保障投資者的利益。同時(shí)，有效的內(nèi)部控制可以使出列的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告信靠度增強(qiáng)。對(duì)于內(nèi)部控制信息的分析揭露，許多研究表明這是非常需要的。早期研究?jī)?nèi)容控制主要是把內(nèi)控基本理論作為主要分析對(duì)象。隨著資本市場(chǎng)的逐漸完善，研究?jī)?nèi)部控制的內(nèi)容轉(zhuǎn)變?yōu)榭蚣芎椭贫鹊臉?gòu)建。對(duì)公司治理層進(jìn)行有效控制和對(duì)公司管理層進(jìn)行有效控制，這兩點(diǎn)決定了內(nèi)部控制的整體有效程度。從研究看，由于內(nèi)部控制存在缺陷，造成了內(nèi)部控制的有效性不足。因此，還需要繼續(xù)提高內(nèi)部控制的發(fā)展，將其理論與實(shí)際情況相結(jié)合，促進(jìn)內(nèi)部控制的有效性程度。通過(guò)改善公司的經(jīng)營(yíng)管理方法，使企業(yè)價(jià)值得到提升。同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，政府監(jiān)管部門(mén)從內(nèi)部控制有效評(píng)價(jià)得到重要的信息，這有利于增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督和管制，使投資者的權(quán)益維護(hù)有了較好的法制監(jiān)督環(huán)境。

三、 內(nèi)部控制與投資者保護(hù)的關(guān)系

(一)高質(zhì)量的內(nèi)部控制有效保護(hù)投資者利益

強(qiáng)化公司的內(nèi)部控制建設(shè)，是管理公司的重要的一個(gè)方法。對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成敗,消息的可信程度以及違法違規(guī)行為有著重要的影響[3]。無(wú)論是美國(guó)頒布的相關(guān)法案，還是我國(guó)企業(yè)內(nèi)控基本規(guī)范，目的都是對(duì)投資者進(jìn)行保護(hù)。首先，投資者投資主要是為了獲得投資收益和投機(jī)回報(bào)，這需要增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；其次，企業(yè)還需要制定有效的股利政策，而內(nèi)部控制能夠影響這兩方面的實(shí)現(xiàn)效果。由此可以說(shuō)明，維護(hù)投資者權(quán)益和內(nèi)部控制之間存在著重要的聯(lián)系。從研究視角來(lái)看，建立完備的衡量指標(biāo)，較好的企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)投資者保護(hù)產(chǎn)生了良好的效果，可靠度較高的內(nèi)部控制能使投資者的權(quán)益得到較大程度地維護(hù)。這樣可以說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部控制和投資者保護(hù)之間形成密切聯(lián)系，同時(shí)也可以為內(nèi)部控制提供相關(guān)線索和新的方法。

目前在法律和政策方面，我國(guó)對(duì)投資者的保護(hù)還有很多需要改善的地方。尤其是對(duì)中小投資者的保護(hù)力度還不夠，而且國(guó)內(nèi)部控制存在一定程度地缺失，這使一些投資者的利益不能夠得到有效合理地保護(hù)。把投資者保護(hù)與內(nèi)部控制相聯(lián)系，正好與我國(guó)現(xiàn)在正在加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)的趨勢(shì)相吻合，同時(shí)可以促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制制度的不斷完善，使投資者的利益得到充分地保護(hù)。

為了提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)效率以及財(cái)務(wù)信息的可靠度，此時(shí)內(nèi)部控制需要發(fā)揮作用。通過(guò)保障企業(yè)的控制環(huán)境，保證控制活動(dòng)的高效實(shí)施，使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的降低，公司治理機(jī)構(gòu)的不斷完善，群眾的利益得到保護(hù)，使公司的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)[4]。

(二) 投資者對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)在需要

作為公司的最終所有人，投資者的資產(chǎn)本應(yīng)該受到保護(hù)。如果在對(duì)公司進(jìn)行內(nèi)部控制分析時(shí)，沒(méi)有充分考慮到投資人的相關(guān)權(quán)益，就會(huì)造成了內(nèi)部控制的諸多缺陷，直接影響投資者的權(quán)益。建立企業(yè)的內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)以投資者的需求為前提，投資者對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)在需求，表明建立內(nèi)控的同時(shí)必須考慮到投資者的利益，完善投資者保護(hù)機(jī)制。

四、內(nèi)部控制對(duì)投資者保護(hù)的傳導(dǎo)機(jī)制和實(shí)現(xiàn)路徑

(一)傳導(dǎo)機(jī)制

隨著公司管理體制的不斷完備，一系列的內(nèi)部控制制度得到實(shí)施。這有助于提升企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及內(nèi)部控制的有效程度，降低市場(chǎng)成本。為了維護(hù)投資者的相關(guān)利益，各個(gè)國(guó)家都在制定相關(guān)的規(guī)定和政策[5]。研究者的探究也說(shuō)明，單單只是依靠法律以及市場(chǎng)機(jī)制的管制是非常不夠的，還應(yīng)該通過(guò)內(nèi)部控制來(lái)填補(bǔ)其本身的不足之處。與此同時(shí)，甚至需要通過(guò)相關(guān)機(jī)制來(lái)保護(hù)投資者，其中包含直接傳導(dǎo)機(jī)制和間接傳導(dǎo)機(jī)制。

1.直接傳導(dǎo)機(jī)制

為了降低代理成本，提高企業(yè)的價(jià)值，需要通過(guò)內(nèi)部控制來(lái)束縛股東和管理層的行為，用內(nèi)部控制的治理功能來(lái)保護(hù)投資者權(quán)益。內(nèi)部控制是公司最重要的治理體系之一，它可以確保公司的目的完美呈現(xiàn)[6]。為了規(guī)范股東和管理層的行為，需要借助有效的內(nèi)部控制機(jī)制，以減少管理部門(mén)的機(jī)會(huì)主義，提升企業(yè)發(fā)展能力，這樣的話，就可以使投資者的權(quán)益得到有效保護(hù)。那么，怎樣用有效的內(nèi)部控制來(lái)削減代理成本呢？第一，公司的董事會(huì)要對(duì)下面的管理層及股東有監(jiān)督的作用，董事會(huì)可以通過(guò)參與公司的相關(guān)職任聘用及解雇工作，制定出重要的決策，降低代理的成本。第二，企業(yè)的投資者和管理人員收到的信息容易產(chǎn)生不一致的現(xiàn)象，這就需要企業(yè)提高內(nèi)部控制的有效性，保障企業(yè)的信息在投資者與管理層之間的通暢與及時(shí)傳遞。

2.間接傳導(dǎo)機(jī)制

內(nèi)部控制主要是對(duì)投資者的知曉權(quán)和決定權(quán)進(jìn)行保護(hù)。會(huì)計(jì)信息的可信度增強(qiáng)，可以避免出現(xiàn)信息不一致的現(xiàn)象，從而間接地保護(hù)投資者權(quán)益。

內(nèi)部控制的效果直接決定了財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的高低。保障財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)和可信度是內(nèi)部控制的主要目的之一。高效的內(nèi)部控制能夠使提供的財(cái)務(wù)報(bào)告具有較高的質(zhì)量，主要借助以下兩方面：一是信號(hào)理論，有效的內(nèi)部控制可以保障財(cái)務(wù)報(bào)告的清晰透明，保障公司投資者及時(shí)有效地獲取信息，公司可以通過(guò)披露相關(guān)信息使自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯突出。二是內(nèi)部控制對(duì)審查效果產(chǎn)生的影響，有利于提升財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。這樣就可以減弱投資者對(duì)公司相關(guān)信息的不確定性，來(lái)保護(hù)投資者。[7]若公司沒(méi)有向投資者提交質(zhì)量較好的審查結(jié)果，會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)告的不清晰性增強(qiáng)，這樣也會(huì)加添資本成本以及投資收益的不確定性。

信息存在的不一致性現(xiàn)象在資本市場(chǎng)中較為普遍，會(huì)對(duì)稀有資源的有效分配造成影響，侵犯了投資者的相關(guān)利益。此外，財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量高低，也影響投資者利益的保護(hù)效果。其保護(hù)措施主要是通過(guò)治理和定價(jià)功能使投資者的保護(hù)作用得到實(shí)施。治理功能主要是用來(lái)防范機(jī)會(huì)主義，維護(hù)投資者的相關(guān)權(quán)益，緩解信息的不一致性。定價(jià)的功能主要是降低信息的不對(duì)稱(chēng)性，提高市場(chǎng)清晰度，避免定價(jià)的錯(cuò)誤造成的不利影響。因此，質(zhì)量高的財(cái)務(wù)報(bào)告，可以促進(jìn)投資者和管理者之間信息有效配合，避免不必要的問(wèn)題，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展。反之，質(zhì)量較低的財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)混亂，阻礙資本市場(chǎng)的發(fā)展。

由于代理問(wèn)題的出現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)人員和投資人之間也出現(xiàn)了信息不相合的現(xiàn)象，越來(lái)越多的企業(yè)注重對(duì)投資者的保護(hù)。投資者的保護(hù)內(nèi)容有三個(gè)方面，包括維護(hù)投資者的決策權(quán)、知情權(quán)和收益權(quán)。決策權(quán)包含兩個(gè)方面：一是股東大會(huì)中投資者的表示及決定權(quán)；二是對(duì)于股票買(mǎi)賣(mài)的選擇權(quán)，知情權(quán)是最基本的權(quán)利。維護(hù)投資者的最后一個(gè)目標(biāo)是收益權(quán)，其中對(duì)決策權(quán)和知情權(quán)的維護(hù)是內(nèi)部控制比較關(guān)注的兩個(gè)方面。

內(nèi)部控制對(duì)投資人的維護(hù)方式主要有直接路徑和間接路徑。內(nèi)部控制對(duì)投資人維護(hù)的第一路徑直接作用于對(duì)投資者的維護(hù)[8]。間接路徑是通過(guò)內(nèi)部控制提高投資質(zhì)量，然后促進(jìn)投資者保護(hù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部控制能使會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，這樣可以間接性地達(dá)到對(duì)投資者權(quán)益的維護(hù)。內(nèi)部控制需要實(shí)現(xiàn)的主要目的是要確保財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度，通過(guò)提高會(huì)計(jì)質(zhì)量水平，可以達(dá)到間接保護(hù)了投資者權(quán)益的目的。

(二)實(shí)現(xiàn)路徑

1.直接路徑

內(nèi)部控制的運(yùn)作、內(nèi)部控制的信息披露以及內(nèi)部控制的外部監(jiān)管，成為投資者保護(hù)的直接路徑體系。內(nèi)部控制需要用內(nèi)部管理的角度來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者的保護(hù)。內(nèi)部控制的運(yùn)作對(duì)內(nèi)部控制的外部監(jiān)督是外部管理機(jī)制，內(nèi)部控制的信息披露是內(nèi)外管理體制一同作用的成果。內(nèi)部控制能夠使管理功能得到有效發(fā)揮，這是維護(hù)投資者權(quán)益的根本之處。外部治理需要依靠?jī)?nèi)部控制達(dá)到對(duì)投資者的過(guò)程維護(hù)。內(nèi)部控制的運(yùn)作是內(nèi)部控制的外部監(jiān)督和內(nèi)部信息批露的基本保障。

通過(guò)分析內(nèi)部控制的直接途徑，可以清楚地知曉投資者保護(hù)制度的過(guò)程，為內(nèi)部的控制制度提供選擇的依據(jù)。對(duì)于選擇內(nèi)部控制審查還是選擇內(nèi)部控制的信息披露，則需要研究?jī)烧叩氖找嬉约俺杀厩闆r。若通過(guò)研究說(shuō)明二者之間存在互補(bǔ)關(guān)系，那么當(dāng)互補(bǔ)效果比較顯著的時(shí)候，披露內(nèi)部控制信息的同時(shí)也需要內(nèi)部控制的審計(jì)報(bào)告。同理，如果企業(yè)之間的互補(bǔ)效果比較明顯的話，制度也就僅作用于這些行業(yè)。此外，公司對(duì)內(nèi)部控制評(píng)析得以擴(kuò)展也依賴(lài)于直接路徑。所以，在評(píng)價(jià)內(nèi)部控制以及構(gòu)建內(nèi)控指數(shù)時(shí)，需要把內(nèi)部控制的信息披露、內(nèi)部控制的運(yùn)作和內(nèi)部控制的外部督查并入到內(nèi)控評(píng)價(jià)體系中。

2.間接路徑

通過(guò)保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，內(nèi)部控制間接保護(hù)了投資者。其主要表現(xiàn)在：一方面是法制規(guī)則對(duì)會(huì)計(jì)質(zhì)量的影響會(huì)受到內(nèi)部控制的熏陶[9]，內(nèi)部控制環(huán)境的改善可以削減因代理產(chǎn)生的沖突；第二方面是為了使會(huì)計(jì)核算的處理過(guò)程有可靠的信息，需要建立良好的內(nèi)部控制；第三方面是內(nèi)部控制質(zhì)量水平的高低影響市場(chǎng)對(duì)會(huì)計(jì)信息的反應(yīng)程度。雖然間接路徑也可以保護(hù)投資者，但內(nèi)部控制的投資者保護(hù)機(jī)制還是主要以直接路徑為主，間接路徑存在一些局限性[10]。主要表現(xiàn)為：首先，若只從會(huì)計(jì)質(zhì)量的角度來(lái)解釋內(nèi)控對(duì)投資者的保護(hù)，這樣會(huì)縮短內(nèi)控對(duì)投資者的保護(hù)范圍；其次，內(nèi)部控制信息的準(zhǔn)確度直接影響財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量高低，提供的信息越準(zhǔn)確，內(nèi)部控制的質(zhì)量水平越高。

在缺少內(nèi)部信息披露的情況下，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量反映了內(nèi)部控制的質(zhì)量情況。公司在披露內(nèi)部控制信息時(shí)，需要極其謹(jǐn)慎。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量能夠反應(yīng)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題，內(nèi)部信息的非自愿性披露就不那么重要了。此外，對(duì)一些會(huì)計(jì)質(zhì)量水平比較高的公司免去內(nèi)部控制審計(jì)的責(zé)任，這是一個(gè)需要深思的問(wèn)題。

結(jié) 語(yǔ)

高質(zhì)量的企業(yè)內(nèi)部控制成為保護(hù)投資者的有效方法，它能提高財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量，反之，則影響報(bào)表的質(zhì)量及可靠性。內(nèi)部控制源于委托代理問(wèn)題，內(nèi)部控制要解決的關(guān)鍵性問(wèn)題是信息的不對(duì)稱(chēng)性，而信息的不對(duì)稱(chēng)性是由代理問(wèn)題所引起，這兩方面也是投資者保護(hù)的關(guān)鍵所在，內(nèi)部控制對(duì)保護(hù)投資者有著很大的作用。企業(yè)在建設(shè)內(nèi)部控制時(shí)要充分考慮投資者的權(quán)益，更好提高企業(yè)效益。當(dāng)前，我國(guó)的內(nèi)部控制還處于探索研究的階段，有些制度還不夠完善，存在著缺陷，往往會(huì)忽視股東的權(quán)益。在這種情況下，要對(duì)監(jiān)事會(huì)及大股份進(jìn)行約束，還可以采用與薪資結(jié)合的獎(jiǎng)罰制度，把自身的利益與公司利益相匹配，調(diào)動(dòng)公司各層的活躍程度，完善公司內(nèi)部控制建設(shè)，以達(dá)到股東的利益最大化效果。除此之外，還要防止股東權(quán)利的失衡，避免出現(xiàn)一股獨(dú)大的現(xiàn)象，充分保護(hù)小股東的有關(guān)權(quán)益。努力完善公司各項(xiàng)運(yùn)行機(jī)制，采用先進(jìn)的管理方式，增強(qiáng)企業(yè)職工的凝聚力，還應(yīng)該知曉信息披露的參照標(biāo)準(zhǔn)，保障其有效可信；加強(qiáng)對(duì)審計(jì)報(bào)告的督查，避免出現(xiàn)不真實(shí)的報(bào)告；加強(qiáng)處理公司的一些不符規(guī)定的行為，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。