史家鍇

摘要：在我國主要融資渠道為間接融資的情況下，貸款仍是我國商業(yè)銀行提供資本供給的主要形式。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)要完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，需要商業(yè)銀行的貸款支持。本文從商業(yè)銀行貸款投向的現(xiàn)狀出發(fā)，分析當(dāng)前商業(yè)銀行貸款投向的特點(diǎn)和其中存在的問題，結(jié)合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，提出一些調(diào)整貸款投向，以實(shí)現(xiàn)更加合理布局信貸資源的意見。

關(guān)鍵詞：互供給側(cè)改革 貸款投向 實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、引言

習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中明確指出：“我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段?！敝醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)：“中國特色社會(huì)主義進(jìn)入了新時(shí)代，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了新時(shí)代，基本特征就是我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段?！边@是以習(xí)近平同志為核心的黨中央根據(jù)國內(nèi)外環(huán)境變化，特別是我國發(fā)展條件和發(fā)展階段做出的重大判斷。

高質(zhì)量發(fā)展的核心是提高全要素生產(chǎn)率。在2008年金融危機(jī)后，我國實(shí)施的一系列刺激計(jì)劃雖然維持了經(jīng)濟(jì)高速增長，但是也留下了許多弊端，如杠桿過度、產(chǎn)能過剩等問題。在外部，發(fā)達(dá)國家加杠桿消費(fèi)的模式難以為繼，全球需求快速收縮，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易摩擦加劇。同時(shí)，近年來，我國勞動(dòng)力供給萎縮，工資持續(xù)上漲;粗放式發(fā)展使得環(huán)境污染嚴(yán)重，治污成本上升;居高不下的房價(jià)構(gòu)成實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本中樞;金融脫實(shí)向虛，融資難、融資貴一直沒有得到有效解決。實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為提高全要素生產(chǎn)率的主體，面臨重重困境，僅依靠自身力量完成轉(zhuǎn)型升級(jí)非常困難。

在我國，以商業(yè)銀行為中心的間接融資體制決定了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的資金主要來自銀行貸款。但目前，我國商業(yè)銀行在貸款投向上存在諸多問題。這些問題直接影響了銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，也將在很大程度上影響了本輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成敗。如何通過調(diào)整貸款投向提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，最大程度助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，值得探討。

二、商業(yè)銀行貸款投向現(xiàn)狀

（一）貸款投向的特點(diǎn)

據(jù)人民銀行發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至2018年三季度末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額133.27萬億元，同比增長13.2%，增速比上季末高0.5個(gè)百分點(diǎn);前三季度增加13.14萬億元，同比多增1.98萬億元。貸款投向呈以下特點(diǎn)：

1.企業(yè)及其他單位貸款增速提升。從期限看，雖然中長期貸款增速放緩，但是企業(yè)貸款總需求依然強(qiáng)勁。從央行2016年之后發(fā)布的歷史數(shù)據(jù)中可以看出，企業(yè)貸款同比增速在2017年后一直處于緩慢上升的趨勢(shì)。其中中長期貸款同比增速一直高于企業(yè)貸款總額，甚至在2017年后中長期貸款增速一直高于各項(xiàng)貸款總體增速。這說明企業(yè)一直保持強(qiáng)勁的資金需求。

2.普惠口徑小微貸款增長繼續(xù)加快。普惠口徑小微貸款前三季度的增量相當(dāng)于上年全年水平的1.6倍。隨著銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)通知鼓勵(lì)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，重點(diǎn)支持普惠金融發(fā)展，以及年內(nèi)央行三次降準(zhǔn)釋放1萬多億元定向支持小微等普惠領(lǐng)域，各大銀行借助科技手段提高風(fēng)控水平，開始發(fā)力普惠金融服務(wù)。

3.工業(yè)中長期貸款增長有所加快。由于過剩產(chǎn)能主要來自于工業(yè)，工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，需要外部資金的支持。

4.“三農(nóng)”貸款增速放緩?！叭r(nóng)”貸款雖然放緩，但增速保持相對(duì)平穩(wěn)，且農(nóng)戶貸款增速高于貸款總體增速。貸款對(duì)‘三農(nóng)的支持力度還是在穩(wěn)步增強(qiáng)，不能說減弱了。

5.個(gè)人住房貸款增速回落。雖然個(gè)人住房貸款回落，但前三季度房地產(chǎn)貸款增量占同期各項(xiàng)貸款增量的39.6%，比去年全年占比水平低1.5個(gè)百分點(diǎn)，依舊是貸款的主要去向。

（二）貸款投向現(xiàn)狀分析

2017年以來，銀行業(yè)監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，商業(yè)銀行經(jīng)營逐步向回歸信貸主業(yè)，把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以金融之力推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?。但就目前而言，商業(yè)銀行的貸款投向仍然存在諸多問題。

1.從貸款投向的地區(qū)分布看，我國商業(yè)銀行貸款多投向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)或農(nóng)村相對(duì)較少。從四大行發(fā)布的2018年半年度報(bào)告看，中行貸款主要分布在華東、中南地區(qū)，分別占貸款總額的39.06%和26.30%，而華北、東北和西部地區(qū)分別僅占16.01%、5.82%、12.81%。由于地域劃分的不同，農(nóng)行、工行、建行的貸款相對(duì)平均的分布在長三角、珠三角、環(huán)渤海、中部地區(qū)、西部地區(qū)，但是可以看出貸款還是主要分布在東部發(fā)展較快的地區(qū)，廣袤的中西部貸款相對(duì)較少。特別需要注意的是東北地區(qū)，其貸款余額僅占四大行的5%左右。這種情況不利于欠發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將會(huì)加劇區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，不利于銀行尋找新的貸款增長點(diǎn)，不利于分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)考慮到我國現(xiàn)階段主要矛盾的變化，相對(duì)集中的信貸投向也會(huì)帶來更多的社會(huì)問題。

2.從貸款投向的行業(yè)分布看，除為公眾提供必不可少服務(wù)的電力、水利等行業(yè)外，我國貸款投向主要集中于個(gè)人貸款，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，制造業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，批發(fā)零售業(yè)，房地產(chǎn)。從四大行2018年半年報(bào)可以看出，各個(gè)商業(yè)銀行信貸投向十分集中，選擇的行業(yè)相似，甚至比例相差不大，同質(zhì)化競爭問題嚴(yán)重。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，四大行的房地產(chǎn)貸款占比分別為6.9%、9%、7.57%、3.66%，且占貸款總額36%左右的個(gè)人貸款大部分是個(gè)人住房貸款。一旦房地產(chǎn)市場出現(xiàn)問題，不僅會(huì)影響相關(guān)行業(yè)，甚至很可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。過多的貸款資源通過各種渠道流向了房地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，不僅堆積了風(fēng)險(xiǎn)，推高了房價(jià)，也嚴(yán)重拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。

3.從貸款投向的對(duì)象看，我國商業(yè)銀行一直以來熱衷于為大的行業(yè)、企業(yè)和項(xiàng)目提供資金。因?yàn)樗鼈冎芷陂L，效益好，收益率高，貸款留存率高，比如交通運(yùn)輸、電力、水利、大型基礎(chǔ)設(shè)置項(xiàng)目等。而中小企業(yè)的融資需求長期被忽視，即使銀行存在“剩貸”的時(shí)候，銀行也不愿意為中小企業(yè)提供資金。這就導(dǎo)致我國的中小企業(yè)長期面臨融資難、融資貴問題。此外，在供給側(cè)改革進(jìn)程中，部分銀行只關(guān)注短期效益，忽視了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，采取“一刀切”的做法收縮民營企業(yè)的融資。對(duì)于一些暫時(shí)陷入困難期的企業(yè)，特別是中小微企業(yè)，銀行可能會(huì)停貸、斷貸、抽貸、壓貸，使得企業(yè)經(jīng)營雪上加霜。

三、調(diào)整貸款投向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

認(rèn)識(shí)、把握、引領(lǐng)新常態(tài)是中國當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期做好經(jīng)濟(jì)工作的大邏輯。目前，我國已形成以新發(fā)展理念為指導(dǎo)、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的政策體系，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)朝著更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)該緊扣國家戰(zhàn)略，圍繞新形勢(shì)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，調(diào)整貸款投向，合理布局信貸資源，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（一）重視欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款需求

欠發(fā)達(dá)地區(qū)普遍存在嚴(yán)重的“發(fā)展?fàn)I養(yǎng)”不足問題，發(fā)展既不平衡，也不充分。欠發(fā)達(dá)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和生態(tài)環(huán)境改善需要大量資金，需要采取切實(shí)有效的措施保證足夠的貸款投入。通過強(qiáng)有力的金融支持，可以促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)投資吸引力，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

（二）有序壓縮傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)貸款規(guī)模

根據(jù)新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，每一種“新供給”都會(huì)經(jīng)歷供給不足到供給擴(kuò)張，再到供給成熟，最后到供給老化的過程。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)代表著經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的舊動(dòng)能，且大多已經(jīng)進(jìn)入供給老化階段，但是依然有大量的信貸留存在這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)，于是造就了所謂的“僵尸企業(yè)”。銀行需要清楚的認(rèn)識(shí)到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大趨勢(shì)，有序的從這些產(chǎn)業(yè)中退出。何為“有序”，即在保證不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，不搞“一刀切”，給陷入短期困難的企業(yè)留有耐心，對(duì)于已經(jīng)連年虧損、資不抵債的企業(yè)要堅(jiān)決退出。

（三）布局產(chǎn)業(yè)升級(jí)

雖然我國已經(jīng)有了“世界工廠”的美譽(yù)，但實(shí)際上，我們還處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。在高端裝備制造業(yè)、芯片制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)，我們與領(lǐng)先者依舊有不小的差距。商業(yè)銀行要圍繞《國家制造2025》等國家政策，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展，提高中國制造業(yè)的品質(zhì)和全球競爭力。

（四）布局新型產(chǎn)業(yè)

近十年來，全球爆發(fā)了新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能為代表的新興技術(shù)不斷與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合，創(chuàng)造出全新的智能產(chǎn)品、商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，使得人類生活的現(xiàn)實(shí)世界發(fā)生了巨大的變化。它們就是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能，也是銀行需要通過貸款著重支持的產(chǎn)業(yè)。

（五）大力發(fā)展小微金融、普惠金融

小微企業(yè)是雙創(chuàng)的主要載體，是未來銀行的主要客戶來源。而普惠金融的本意是讓更廣泛的人民群眾平等的享有金融權(quán)，增進(jìn)經(jīng)濟(jì)體自身造血?jiǎng)?chuàng)富能力，形成增長內(nèi)生動(dòng)力，是建設(shè)高水平小康社會(huì)的必然要求，如今已上升為國家戰(zhàn)略。目前五大行的普惠金融事業(yè)部相繼掛牌成立，興業(yè)、光大、浙商銀行、民生銀行等普惠金融事業(yè)部已經(jīng)搭建完成，此外還有多家大型銀行普惠金融事業(yè)部正在搭建中。未來要深入探索專業(yè)化的小微金融服務(wù)模式，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)解決小微金融服務(wù)的信息不對(duì)稱問題，提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平。

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（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）