[摘 要]我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展無(wú)論從數(shù)量還是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)看，都達(dá)到了前所未有的水平。然而，民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中卻往往困難重重，與國(guó)有企業(yè)無(wú)法相提并論。文章旨在探究民營(yíng)企業(yè)融資困難的深層次原因及政策解決途徑，以期促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策制度建設(shè)。

[關(guān)鍵詞] 民營(yíng)企業(yè);融資;監(jiān)管

[中圖分類號(hào)] F275

改革開(kāi)放40年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)已成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但其獲得的融資水平與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不相稱，尤其當(dāng)前在“調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能、去杠桿”的背景下，大量民營(yíng)企業(yè)不能及時(shí)得到資金的支持，“融資難、融資貴”的問(wèn)題已經(jīng)成為民營(yíng)企業(yè)生存的大難題，盡管中央不斷出臺(tái)支持政策，卻效果不佳。

1 民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀

截至2017年年底，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)數(shù)量超過(guò)2700萬(wàn)家，個(gè)體工商戶超過(guò)6500萬(wàn)戶，注冊(cè)資本超過(guò)165萬(wàn)億元。概括起來(lái)說(shuō)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。但是據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，約90%的民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為融資艱難，比如2017年，占我國(guó)企業(yè)數(shù)量90%的民營(yíng)企業(yè)只得到了銀行貸款的32%，而占我國(guó)企業(yè)數(shù)量不到10%的國(guó)有企業(yè)卻得到銀行貸款的68%。大部分民營(yíng)企業(yè)感覺(jué)到“借錢變貴了，變難了”，去年下半年以來(lái)，受債券違約、股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)等影響，包括銀行、險(xiǎn)資、基金等在內(nèi)的各方，在評(píng)估上搞“入圍名單”，反正民企不準(zhǔn)入圍。民企整體融資出現(xiàn)困難，企業(yè)流動(dòng)性難以為繼。

2 民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析

2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的原因

目前是按行業(yè)、按所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一規(guī)范的企業(yè)立法，造成不同的所有制企業(yè)法律地位和權(quán)利不平等。由此，產(chǎn)生了對(duì)民營(yíng)企業(yè)的種種歧視。一是所有制歧視，二是地位歧視，三是安全歧視。

2.2 金融機(jī)構(gòu)方面的原因

民企融資難的問(wèn)題，是由諸多因素聚合構(gòu)成的，這其中最主要的還是風(fēng)險(xiǎn)的因素。銀行貸款的三個(gè)原則：安全性、流動(dòng)性、收益性。資金的安全是最重要的，這也是國(guó)際準(zhǔn)則，銀行用于放貸的資金是社會(huì)公眾的存款，在資產(chǎn)負(fù)債表上是負(fù)債。所以安全性在“三性”中居首位。金融機(jī)構(gòu)把民企的融資風(fēng)險(xiǎn)管控看得過(guò)重，可以說(shuō)是為民企融資設(shè)置“苛刻”條件，民企沒(méi)有得到應(yīng)有的“尊重和待遇”。 同時(shí)，企業(yè)面臨的新問(wèn)題還表現(xiàn)在，國(guó)家在支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，法院和銀行又在起訴民營(yíng)企業(yè)，法院過(guò)度凍結(jié)企業(yè)銀行賬戶，而且凍結(jié)的不僅僅是基本賬戶。

2.3 商業(yè)銀行過(guò)嚴(yán)問(wèn)責(zé)機(jī)制下的過(guò)度監(jiān)管

金融機(jī)構(gòu)把民企的融資風(fēng)險(xiǎn)管控看得過(guò)重，采取對(duì)風(fēng)險(xiǎn)零容忍態(tài)度。在銀行業(yè)問(wèn)責(zé)機(jī)制不斷深入建設(shè)過(guò)程中，銀保監(jiān)會(huì)問(wèn)責(zé)商業(yè)銀行、上級(jí)行問(wèn)責(zé)下級(jí)行、分行問(wèn)責(zé)支行、銀行問(wèn)責(zé)企業(yè)等， 從軟約束的問(wèn)責(zé)到硬約束的問(wèn)責(zé)，銀行實(shí)施嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)機(jī)制是一大進(jìn)步，對(duì)銀行高管違規(guī)能起到很好的震懾作用，但一定應(yīng)該知道，問(wèn)責(zé)是把“雙刃劍”。 過(guò)于嚴(yán)厲的問(wèn)責(zé)會(huì)導(dǎo)致“過(guò)度監(jiān)管”現(xiàn)象的出現(xiàn)，從而引發(fā)更嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)民企來(lái)說(shuō)，不該收的貸款被銀行收了，企業(yè)可能面臨的就是倒閉和死亡，因此，過(guò)度監(jiān)管是現(xiàn)代及未來(lái)金融業(yè)所面臨的最大、最難以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 直接融資機(jī)構(gòu)方面原因，部分民營(yíng)企業(yè)違約激增，影響銀行放貸信心

2018年以來(lái)，債券股市方面新增違約人群中，民營(yíng)主體的占比顯著提升。2015—2016年，新增違約人中民企占比低于2/3;2017—2018年10月24日，該占比已經(jīng)接近九成。此外，2018年以來(lái)新增民企違約人的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去（2014—2017年）所有違約人之和，這可以看成是金融領(lǐng)域內(nèi)的突發(fā)事件，這些違約事件的發(fā)生，直接影響銀行的放貸，正因?yàn)檫@樣，銀行、險(xiǎn)資、基金等在內(nèi)的各方，在評(píng)估上搞“入圍名單”，民企不準(zhǔn)入圍。金融機(jī)構(gòu)該如何“應(yīng)急”，至少不應(yīng)該是以收貸為前提。

2.5 財(cái)政政策方面，稅負(fù)上升，企業(yè)利潤(rùn)下降

“營(yíng)改增”后企業(yè)稅負(fù)重問(wèn)題并未徹底解決。中國(guó)企業(yè)研究所發(fā)布的《2017中國(guó)民營(yíng)企業(yè)稅負(fù)報(bào)告》認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)以流轉(zhuǎn)稅為主的稅制，表現(xiàn)出顯著的“稅負(fù)剛性”特征，在制造業(yè)普遍處于盈利能力下滑的情況下，企業(yè)的利潤(rùn)稅負(fù)水平卻不斷上升，造成制造業(yè)“稅負(fù)重感”增加;“稅負(fù)剛性”的特征顯然損蝕了財(cái)政政策的“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用，嚴(yán)重影響了稅收政策的調(diào)節(jié)功能。

2.6 民營(yíng)企業(yè)自身的原因

首先，民營(yíng)企業(yè)法人治理機(jī)制不健全;財(cái)務(wù)制度不健全、不規(guī)范;生產(chǎn)技術(shù)落后，工藝落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大;社會(huì)誠(chéng)信度差，等等。

其次，企業(yè)大肆舉債，盲目經(jīng)營(yíng)、盲目擴(kuò)張，主次業(yè)務(wù)倒置，這幾年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，企業(yè)大面積出現(xiàn)銷售回款難、資金周轉(zhuǎn)慢的問(wèn)題，企業(yè)間三角債甚至多角債大面積存在。

3 解決民企融資問(wèn)題的對(duì)策

要解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題，就要改革和完善金融機(jī)構(gòu)的考核和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，把銀行業(yè)績(jī)考核同支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展掛鉤，解決不敢貸、不愿貸等問(wèn)題。

3.1 加強(qiáng)政府輿論正向引導(dǎo)政策

摒除所有制歧視，為民營(yíng)企業(yè)營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。劉鶴等領(lǐng)導(dǎo)在分別接受媒體采訪時(shí)，就股市、民營(yíng)企業(yè)以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化等問(wèn)題發(fā)表了積極正向的觀點(diǎn)。認(rèn)為不支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的行為，在政治取向上存在很大問(wèn)題，必須堅(jiān)決予以糾正。去產(chǎn)能、去杠桿要對(duì)各類所有制企業(yè)執(zhí)行同樣標(biāo)準(zhǔn)，不能戴著有色眼鏡落實(shí)政策，不能不問(wèn)青紅皂白對(duì)民營(yíng)企業(yè)斷貸抽貸。保護(hù)企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全。在反腐的過(guò)程中，紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)應(yīng)注意政策，要查清問(wèn)題，也要保障其合法的人身和財(cái)產(chǎn)權(quán)益，保障企業(yè)合法經(jīng)營(yíng)。

3.2 銀行要通過(guò)改革和創(chuàng)新，為民營(yíng)企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)，切實(shí)降低融資成本

銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款，不能搞“一刀切”。銀行給民企貸款應(yīng)按企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行，一是要按照企業(yè)的發(fā)展周期，即初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、退出期四個(gè)生命周期來(lái)匹配資金，不能反方向操作。二是要按行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)特色分配，不能在該放款的時(shí)候卻在收貸，影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，也不能在該收回貸款時(shí)沒(méi)收回，而造成風(fēng)險(xiǎn)貸款。三是降低融資利率，主動(dòng)承擔(dān)抵押物評(píng)估費(fèi)用、金融機(jī)構(gòu)人員差旅費(fèi)用等，也是金融支持實(shí)體的重要舉措。

3.3 提高民營(yíng)企業(yè)綜合素質(zhì)與信用能力

（1）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，建立規(guī)范、嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理制度。建立健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，誠(chéng)實(shí)守信，合法經(jīng)營(yíng)。其中加強(qiáng)和規(guī)范財(cái)務(wù)管理制度是重中之重，是保障民營(yíng)企業(yè)生存和發(fā)展的根本所在。

（2）構(gòu)建完善的企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系。信用問(wèn)題是解決中小企業(yè)融資難、發(fā)展難的突破口。企業(yè)信用評(píng)級(jí)對(duì)中國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展方面起著至關(guān)重要的作用，意義十分重大。企業(yè)信用評(píng)級(jí)是企業(yè)在市場(chǎng)活動(dòng)中塑造企業(yè)信用形象的身份證，是企業(yè)提升品牌價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)證，是企業(yè)獲得政府扶持以及招商、投資融資擔(dān)保、金融機(jī)構(gòu)融資的一個(gè)可靠的通行證。

3.4 構(gòu)建多層次的融資擔(dān)保體系

（1）強(qiáng)化商業(yè)性融資擔(dān)保功能，為信用不足企業(yè)增信，在企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間架起融資的橋梁。

（2）建立持續(xù)性的各級(jí)政府性融資擔(dān)保體系，為企業(yè)提供低費(fèi)率的融資擔(dān)保服務(wù)，發(fā)揮好政府財(cái)政資金的引導(dǎo)作用。

（3）設(shè)立各級(jí)融資擔(dān)保基金。以緩解小微企業(yè)、“三農(nóng)”和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)融資難、融資貴為目標(biāo)。

3.5 出臺(tái)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的組合政策，增強(qiáng)政策之間的協(xié)調(diào)統(tǒng)籌性，避免不良貸款面的擴(kuò)大

在強(qiáng)調(diào)“去杠桿”的同時(shí)，還須給予民營(yíng)企業(yè)自我調(diào)節(jié)的時(shí)間和空間。因?yàn)檎叩膫鲗?dǎo)機(jī)制有滯后性。事實(shí)上看，如果環(huán)保、社保、稅收等政策過(guò)于急于求成，那么對(duì)于“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”等工作會(huì)形成一定的負(fù)面影響。對(duì)民企融資的收緊會(huì)波及國(guó)企運(yùn)行，要避免形成民企“杠桿越去越高，資金越來(lái)越緊”的現(xiàn)狀，甚至出現(xiàn)20世紀(jì)末的銀行加班加點(diǎn)做核銷貸款資料，財(cái)政加班加點(diǎn)處置核銷呆壞賬貸款，國(guó)家資金流動(dòng)性極其短缺，幾家國(guó)有資產(chǎn)管理公司被迫產(chǎn)生的局面。

3.6 金融問(wèn)責(zé)機(jī)制要適時(shí)適度、金融風(fēng)險(xiǎn)控制要與企業(yè)發(fā)展相結(jié)合

在問(wèn)責(zé)制度設(shè)計(jì)上應(yīng)給予信貸人員合理的容錯(cuò)糾錯(cuò)空間，避免“零容忍”理念，問(wèn)責(zé)機(jī)制要適時(shí)適度，遵守逆周期金融監(jiān)管理論，在經(jīng)濟(jì)下行周期，應(yīng)適當(dāng)降低相關(guān)監(jiān)管要求，因此要將一些重復(fù)監(jiān)管的指標(biāo)剔除，回歸中性。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制，銀行應(yīng)認(rèn)識(shí)到，不發(fā)展才是最大的風(fēng)險(xiǎn)。在信貸投放上要穩(wěn)定融資支持、堅(jiān)定放貸信心，建立和民營(yíng)企業(yè)更緊密的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，爭(zhēng)取互贏共利。

這方面，金融監(jiān)管部門在行動(dòng)。在重慶，金融監(jiān)管部門要求銀行將“公平信貸”原則貫穿信貸管理全程，從業(yè)務(wù)受理、客戶評(píng)級(jí)、放款約束、貸后管理，檢查是否存在可能影響公平信貸的政策，取消不合理的條款、要求和做法等方面展開(kāi)了工作。監(jiān)管部門對(duì)機(jī)構(gòu)、片區(qū)，組織機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和一線客戶經(jīng)理進(jìn)行劃分，已對(duì)全市6000余家民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行全覆蓋式走訪、回訪，目前已現(xiàn)場(chǎng)為民企解決各類融資問(wèn)題30個(gè)，落實(shí)資金24.6億元。但力度還須加大，要根據(jù)重慶有農(nóng)商銀行、山峽銀行和重慶銀行自身金融的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)民企的融資支持力度。

總之，政府、銀行、企業(yè)要齊心協(xié)力，共同營(yíng)造出一個(gè)良性的金融生態(tài)圈，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的春天才會(huì)再次來(lái)臨。

參考文獻(xiàn)：

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[2]吳玲萍.當(dāng)前中國(guó)民企融資問(wèn)題的金融供給側(cè)改革初探[J].市場(chǎng)周刊（理論研究），2018（1）：117-118.

[作者簡(jiǎn)介]羅俊，男，漢族，四川瀘州人，本科，副教授，研究方向：物流管理專業(yè)教育與教學(xué)教研、企業(yè)物流及第三方物流運(yùn)作、物流金融實(shí)務(wù)。