補(bǔ)跌完成后 出現(xiàn)反彈概率大

沐恩

今年指數(shù)箱體震蕩為主

主持人：新年沒有新氣象，指數(shù)給我們的還是只有驚、沒有喜！

袁月：其實(shí)也沒什么可驚的，畢竟我一直強(qiáng)調(diào)近期市場(chǎng)就是弱勢(shì)格局，目前仍處在這個(gè)范疇內(nèi)，并不會(huì)因?yàn)樾碌囊荒昃蜁?huì)改變。對(duì)于2019年，指數(shù)總體還是大箱體震蕩的走勢(shì)為主，可能不會(huì)像2018年那么差，但要說能有多好也未必，這個(gè)大的方向還是要明確。不過，震蕩市總好過單邊下跌，個(gè)股的機(jī)會(huì)也會(huì)增多，這是投資者要把握的。

之所以這么判斷主要還是因?yàn)槟壳爸笖?shù)所處的位置和對(duì)應(yīng)的估值，不具備大幅的下跌空間，但結(jié)合政策力度和資金面考慮，立馬轉(zhuǎn)牛也是不現(xiàn)實(shí)的，需要震蕩耗時(shí)間，其間還要留意一些重要信號(hào)的變化。

主持人：大的方向明確了，再來說說本周指數(shù)吧！

袁月：滬指周五跌破2449點(diǎn)，這也符合之前的預(yù)判。在滬指創(chuàng)出新低后，盤中在權(quán)重的帶領(lǐng)下也如期出現(xiàn)反抽，但對(duì)于這種反抽的力度不要抱太大期望，因?yàn)檫@只是資金情緒上的一種反映，并不是階段性反彈的開啟。

本周題材股中，雖然東方通信相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，風(fēng)范股份實(shí)現(xiàn)六連板，但前期龍頭泰永長征和達(dá)安股份在大幅上漲后，卻是接連下跌。說明總體炒作氛圍并沒有本質(zhì)的好轉(zhuǎn)，這種環(huán)境下追買的風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。并且這種炒作都是單打獨(dú)斗為主，不具備板塊效應(yīng)。即使按照強(qiáng)勢(shì)回調(diào)方法出現(xiàn)超短買點(diǎn)，反彈的空間和可靠性都不會(huì)太高，想?yún)⑴c搏短的投資者需要注意這點(diǎn)。

主持人：個(gè)股補(bǔ)跌又成為主旋律，這意味著什么？

袁月：其實(shí)這種情況在十月份的時(shí)候就出現(xiàn)過。國慶節(jié)之后，指數(shù)接連下挫，而部分個(gè)股相對(duì)抗跌，并未跟隨指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整。臨近十月底，指數(shù)雖趨于平緩，但之前抗跌的龍頭個(gè)股卻出現(xiàn)一輪大幅補(bǔ)跌，如上汽集團(tuán)、中國國旅、長春高新等。

出現(xiàn)這種局面是正常的，甚至可以說是可喜的。因?yàn)樵谌鮿?shì)環(huán)境中，個(gè)股下跌都是大概率事件，只是時(shí)間早晚的問題。只有當(dāng)這些相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股完成補(bǔ)跌后，市場(chǎng)個(gè)股都調(diào)整一遍了，出現(xiàn)階段性反彈的概率才大。

規(guī)避景氣度下滑行業(yè)

主持人：近期蘋果公司的股價(jià)跌幅較大，這帶來什么影響？

袁月：主要是公司下調(diào)業(yè)績預(yù)期造成的，這也是近20年來首次下調(diào)。如果以股價(jià)最高點(diǎn)算起，跌幅近40%，蒸發(fā)掉市值達(dá)4300億美元，比阿里巴巴的市值還多。對(duì)于業(yè)績下調(diào)的原因，公司解釋稱受iPhone出貨時(shí)間、美元強(qiáng)勢(shì)、產(chǎn)能限制以及新興市場(chǎng)需求疲軟因素影響。

雖然蘋果手機(jī)面臨的問題，不一定都是其他手機(jī)廠商所面臨的，但目前手機(jī)缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新力卻是所有廠商都面臨的難題。技術(shù)同質(zhì)化嚴(yán)重，更多是在拼配置，加內(nèi)存、多攝像頭成為主要手段。這也直接造成消費(fèi)者換機(jī)意愿不強(qiáng)烈，換機(jī)周期延長，最終導(dǎo)致去年手機(jī)整體出貨量下滑。

尤其是當(dāng)前環(huán)境弱勢(shì)的情況下，這種利空還會(huì)被放大。接下來對(duì)于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司要區(qū)別對(duì)待，更要深挖公司的基本面。因?yàn)橥ㄟ^觀察多數(shù)公司的股價(jià)形態(tài)，去年普遍跌幅都在50%以上，整體都是震蕩向下不斷創(chuàng)新低的走勢(shì)，這就說明資金的關(guān)注度在逐步減弱。

雖然短期股價(jià)已經(jīng)處于超跌狀態(tài)，但即使指數(shù)出現(xiàn)反彈，這類形態(tài)的個(gè)股也不是搶反彈的好品種。對(duì)于中長期行業(yè)拐點(diǎn)的判斷，還需觀察產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等條件。這期間，相關(guān)龍頭公司的股價(jià)會(huì)有一個(gè)從下跌趨勢(shì)轉(zhuǎn)為橫盤震蕩的過程，并不會(huì)是V型反轉(zhuǎn)。

主持人：除了手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，還有哪些產(chǎn)業(yè)鏈還是下行的趨勢(shì)？

袁月：地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和汽車產(chǎn)業(yè)鏈也類似，都屬于行業(yè)景氣度下滑，那么銷量就會(huì)下降，相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績或多或少都會(huì)受到影響。這些都是投資者短期需要規(guī)避的，尤其是不要看到股價(jià)跌了就去盲目抄底。

其實(shí)，這又涉及我之前強(qiáng)調(diào)的必選消費(fèi)和可選消費(fèi)的問題，上述這些行業(yè)都是偏可選消費(fèi)，更易受經(jīng)濟(jì)周期的影響，所以弱勢(shì)環(huán)境中深挖必選消費(fèi)的邏輯還是要繼續(xù)堅(jiān)持的，畢竟穩(wěn)定性和確定性都是具備優(yōu)勢(shì)的。