鄭益尚

摘要：隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)創(chuàng)造價值的方法已經(jīng)由傳統(tǒng)的實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了無形的知識資產(chǎn)。加強無形資產(chǎn)的管理對現(xiàn)代化企業(yè)的建設(shè)愈發(fā)重要，無形資產(chǎn)的分析又是無形資產(chǎn)管理的重要環(huán)節(jié)。文章從無形資產(chǎn)的特點出發(fā)，通過無形資產(chǎn)的分析內(nèi)容，識別對無形資產(chǎn)具有重要影響的因素，進而建立無形資產(chǎn)分析評價的指標體系，強化企業(yè)對無形資產(chǎn)的重視程度，最終實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。文章提出了無形資產(chǎn)分析中需要著重關(guān)注的問題。

關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)；分析評價；內(nèi)容；指標

正確分析評價無形資產(chǎn)是企業(yè)無形資產(chǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，但由于我國對無形資產(chǎn)的分析評價研究相對較晚，再加上無形資產(chǎn)自身的特點，以及市場因素、經(jīng)濟因素和技術(shù)因素等多種因素的制約，使得無形資產(chǎn)評價的現(xiàn)狀不容樂觀，存在嚴重的失真現(xiàn)象，給我國經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來了極大的窒礙。因此，加強對無形資產(chǎn)分析評價研究便顯得十分必要，本文將對這些方面的相關(guān)問題進行探索。

一、無形資產(chǎn)分析評價的特點

無形資產(chǎn)不同于有形資產(chǎn)。對于無形資產(chǎn)的分析評價要從其自身的特點出發(fā)。

首先，無形資產(chǎn)的分析要在企業(yè)整體環(huán)境中進行。對于無形資產(chǎn)的分析應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的整體分析評價，無形資產(chǎn)的價值應(yīng)該體現(xiàn)對企業(yè)整體價值的創(chuàng)造。

其次，無形資產(chǎn)反映的是企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展能力。對無形資產(chǎn)的分析應(yīng)主要體現(xiàn)在無形資產(chǎn)價值貢獻、創(chuàng)新能力、發(fā)展能力及管理狀況和改善顧客關(guān)系等方面。

最后，由于其具有高效性的特點，所以在分析過程中還應(yīng)關(guān)注其獲取超額收益的能力。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

關(guān)于無形資產(chǎn)分析方法，斯維比（1997）從財務(wù)和非財務(wù)兩個角度構(gòu)建指標，形成評價無形資產(chǎn)的基本模式，再從更新、成長、效率和穩(wěn)定四個方面對無形資產(chǎn)進行分析。張濤、楊晨（2007）結(jié)合了收益現(xiàn)值與實物期權(quán)兩種方法，創(chuàng)建了知識產(chǎn)權(quán)價值評價模型，通過分析知識產(chǎn)權(quán)給企業(yè)帶來的利益、企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略來評價知識產(chǎn)權(quán)給企業(yè)帶來的價值貢獻。

Hunady et al.（2014）研究得出，企業(yè)經(jīng)濟的增長和競爭力的提升關(guān)鍵在于創(chuàng)新能力。

由此可以看出，國內(nèi)外對無形資產(chǎn)的關(guān)注還是集中在其對企業(yè)價值的貢獻。

關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新能力和影響要素，Barton（1992）根據(jù)知識外溢與人力資本理論，提出具備專業(yè)知識能力的人才、完善的技術(shù)系統(tǒng)及管理系統(tǒng)是企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的核心；崔也光（2018）認為，企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)類無形資產(chǎn)在無形資產(chǎn)中所占比例越高，企業(yè)的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越理想。

通過以上學(xué)者的研究可以看出，技術(shù)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在企業(yè)的自主研發(fā)能力、研發(fā)人員的素質(zhì)、無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。此外，技術(shù)的創(chuàng)新有助于提升企業(yè)的經(jīng)營與業(yè)績。

關(guān)于市場競爭力以及影響因素，Prahalad and Hamel（1990）認為企業(yè)應(yīng)具有核心競爭力，核心競爭力的存在能夠使得企業(yè)進入多個市場，帶給客戶可感知價值，并且競爭對手難以復(fù)制。但企業(yè)的市場競爭力很大程度上取決于企業(yè)的創(chuàng)新能力。Zhou（2007）認為企業(yè)市場價值的直接體現(xiàn)是企業(yè)品牌；Yee et al.（2013）認為企業(yè)的市場份額體現(xiàn)了企業(yè)的競爭能力，而服務(wù)質(zhì)量以及顧客的滿意程度則會影響市場份額。因此，企業(yè)要想擁有競爭力，必須要著重關(guān)注企業(yè)的品牌價值、市場份額以及超額利潤。

關(guān)于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展力及其影響要素，Hofer and Schendel（1978）最先提出了企業(yè)可持續(xù)的競爭優(yōu)勢理論，他認為可持續(xù)發(fā)展力就是持續(xù)擁有競爭優(yōu)勢的能力。Richaid Hall（1993）認為與同行業(yè)之間的差異是企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的來源，這種差異主要體現(xiàn)在對無形資產(chǎn)的管理。王開明和萬君康（2001）認為企業(yè)員工的知識及能力是企業(yè)的特殊資源，經(jīng)過有組織的學(xué)習(xí)后可以促使高素質(zhì)的員工由個體向組織轉(zhuǎn)化，從而產(chǎn)生更大的生產(chǎn)力。由此可見，員工素質(zhì)、與行業(yè)企業(yè)的差距以及企業(yè)的增長水平都是影響可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

通過以上研究可知，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、核心技術(shù)能力以及可持續(xù)發(fā)展能力比較完整的體現(xiàn)了無形資產(chǎn)的特性，是無形資產(chǎn)的重要內(nèi)容，同時也比較完整的展現(xiàn)了從投入到確定市場地位再到規(guī)模擴進而張形成持續(xù)穩(wěn)定增長的整個過程。

三、無形資產(chǎn)分析評價指標體系

提高創(chuàng)新能力所帶來的異質(zhì)性核心競爭優(yōu)勢是企業(yè)創(chuàng)造超額利潤、獲得巨大市場價值的源泉。因此，根據(jù)前文的描述，從三個方面構(gòu)建無形資產(chǎn)指標體系，從指標層面先對企業(yè)的無形資產(chǎn)進行分析，然后在結(jié)合非財務(wù)指標，最終能夠?qū)ζ髽I(yè)的無形資產(chǎn)進行較為準確合理的分析。指標體系見表1。

企業(yè)應(yīng)當根據(jù)自己的行業(yè)特征來決定賦予指標的權(quán)重，一般而言，技術(shù)創(chuàng)新能力所占的權(quán)重應(yīng)該最高，表明創(chuàng)新在無形資產(chǎn)價值貢獻中的重要作用。其中，研發(fā)投入率和技術(shù)型無形資產(chǎn)比重兩個指標最為重要，其次是技術(shù)人員密度、員工素質(zhì)以及品牌價值這三個指標。

對于企業(yè)來說，企業(yè)要想獲得較強發(fā)展?jié)摿?，首先，?yīng)該重視研發(fā)投入率；其次，未來擁有良好的成長性，企業(yè)的資產(chǎn)增長率應(yīng)該保持較高的增長率；企業(yè)的營業(yè)利潤水平以及技術(shù)人員比重和員工的整體素質(zhì)都應(yīng)該表現(xiàn)出較高的水平；技術(shù)型無形資產(chǎn)在無形資產(chǎn)中所占的比重也應(yīng)該較高。

四、無形資產(chǎn)分析評價中的注意事項

為盡量避免評估無形資產(chǎn)失真，提高無形資產(chǎn)評估質(zhì)量，分析評價的時候應(yīng)該注意以下問題：

一是在對無形資產(chǎn)進行分析評價時，準確把握分析的對象和范圍，界定分析評價范圍，明確評估對象是無形資產(chǎn)評估。無形資產(chǎn)已經(jīng)不能局限于專利權(quán)、商標等一些傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)，一些新型的無形資產(chǎn)，如客戶價值、企業(yè)文化、環(huán)境管理體系認證、期權(quán)價值等都應(yīng)當成為無形資產(chǎn)評價的考慮因素，但一些實際上不能給企業(yè)帶來利益的的無形資產(chǎn)則不應(yīng)當納入評估范圍，以免造成無形資產(chǎn)的虛增。

二是在進行分析評價的時候，不能僅限于指標體系分析，一定要結(jié)合非財務(wù)指標，從不同的維度對無形資產(chǎn)進行度量，進一步提高分析結(jié)果的合理性。當然，在實際操作的時候，盡可能多種方法并用，以提高分析質(zhì)量。

三是在選擇分析評價人員的時候，選擇的人員不緊要具備專業(yè)素養(yǎng)、豐富的知識積累，還需要具有廣闊的視野，尤其是對待無形資產(chǎn)的敏感性，了解其背景，否則在分析的時候很有可能出現(xiàn)偏差。

五、結(jié)論

本篇文章通過對無形資產(chǎn)特點和目的以及前人的研究現(xiàn)狀的分析，從中找出無形資產(chǎn)的重要影響因素，構(gòu)建了企業(yè)無形資產(chǎn)的分析評價指標體系。本文主要有以下幾點結(jié)論與建議：企業(yè)管理層應(yīng)當注重提升企業(yè)自主研發(fā)能力，加大研究與開發(fā)的投入力度，提高研發(fā)人員素質(zhì)，吸收、培養(yǎng)高素質(zhì)高學(xué)歷的員工從而提升企業(yè)未來的技術(shù)創(chuàng)新能力，提高企業(yè)價值。調(diào)整無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，使技術(shù)型無形資產(chǎn)在整個無形資產(chǎn)中占有較高的比重。政府有關(guān)部門應(yīng)該加大對公司的支持力度，加強知識產(chǎn)權(quán)保護力度，規(guī)范和完善企業(yè)信息披露制度。外部投資者在獲取企業(yè)在市場競爭力、發(fā)展?jié)摿σ约皠?chuàng)新能力時，可以著重關(guān)注企業(yè)的無形資產(chǎn)排名，對其市場估值做出判斷從而為投資決策提供參考，這也間接地激勵企業(yè)重視無形資產(chǎn)，提升企業(yè)價值。

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（作者單位：江蘇大學(xué)）