秦洪

大盤仍處于強(qiáng)勢周期中，場內(nèi)賺錢效應(yīng)正吸引越來越多的場外資金入場，一些高彈性品種如步入高成長周期的OLED板塊成為新入市資金的首選。在行業(yè)基本面有效改善下，OLED板塊龍頭公司有望反復(fù)活躍。

大屏幕需求推動(dòng)智能手機(jī)迭代，可折疊漸成優(yōu)選

智能手機(jī)具有一定的便攜式電腦的特征，更大的手機(jī)屏幕將帶來更好的顯示效果，其已成為智能手機(jī)的迭代主要推動(dòng)力，每一次屏幕擴(kuò)張均會(huì)帶來銷售量的激增。如2014年蘋果發(fā)布的iPhone6/6Plus相比上一代的iPhone5s屏幕尺寸，從4英寸增長到4.7英寸/5.5英寸后，其智能手機(jī)出貨量同比增速高達(dá)46%。

不過，大尺寸屏幕往往也會(huì)與便攜性產(chǎn)生矛盾，當(dāng)智能手機(jī)達(dá)到5.5英寸時(shí)，再度拓展屏幕則面臨攜帶的不便利性。雖然“全面屏”的設(shè)計(jì)方式讓屏幕顯示尺寸繼續(xù)增大，當(dāng)屏占比已普遍達(dá)到85%以上后，進(jìn)一步提升的空間已十分有限。此時(shí)，基于OLED顯示技術(shù)的“折疊屏”也就應(yīng)運(yùn)而生了。 OLED即“有機(jī)發(fā)光二極管”，具有電致自發(fā)光特性，是繼CRT、LCD后最具潛力的新型顯示技術(shù)，具有可柔性顯示、超輕超薄等性能優(yōu)勢，這些優(yōu)勢使得大屏幕通過折疊增加攜帶便利性成為現(xiàn)實(shí)。

可折疊手機(jī)進(jìn)入規(guī)?；褂迷?/h3>

正是OLED屏具有可折疊性，使得越來越多的人認(rèn)可折疊屏設(shè)計(jì)將會(huì)是智能手機(jī)產(chǎn)品較為明確的下一代發(fā)展方向。與此同時(shí)，5G商用也越來越近，消費(fèi)者換機(jī)需求意愿也在迅速增強(qiáng)。各智能手機(jī)生產(chǎn)廠商開始紛紛推出可折疊式的智能手機(jī)。如華為可折疊手機(jī)就有望于2月24日亮相。2019年，有望成為可折疊手機(jī)元年。

由于可折疊手機(jī)的成功應(yīng)用真正實(shí)現(xiàn)OLED的最大優(yōu)勢，將重塑智能手機(jī)新生態(tài)。因此，未來隨著技術(shù)的不斷成熟和成本的不斷下降，OLED滲透率有望加速提升，市場容量迅速膨脹。根據(jù)IHS Market數(shù)據(jù)，若按現(xiàn)有規(guī)劃，2016年至2021年期間，全球柔性O(shè)LED理論總產(chǎn)能面積將達(dá)到88%的復(fù)合增速。而為了把握行業(yè)容量快速擴(kuò)容的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，我國在近年也加大了對OLED產(chǎn)能的布局，京東方、華星光電等顯示生產(chǎn)廠商投巨資上馬OLED生產(chǎn)線，將在近一、兩年內(nèi)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，從而重塑OLED生產(chǎn)格局。

2016年時(shí)，三星占據(jù)了全球OLED柔性面板產(chǎn)能的80%，處于絕對壟斷地位，但若按現(xiàn)有生產(chǎn)線規(guī)劃來看，到2020年，三星的產(chǎn)能份額將會(huì)大幅下降至54%，LG、京東方、維信諾和華星光電則有望分別占有15%、22%、4%和4%的產(chǎn)能份額。如此數(shù)據(jù)表現(xiàn)也就讓人理解了京東方為什么會(huì)在本周大幅上漲的邏輯，因?yàn)榫〇|方的OLED生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)，其將成為全球OLED產(chǎn)能排名第二的生產(chǎn)廠商。京東方的OLED生產(chǎn)線的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)有望帶動(dòng)京東方步入新一輪的高成長周期。故本周有部分中長線資金跑步進(jìn)場“掃貨”，驅(qū)動(dòng)著股價(jià)重心快速上移。

進(jìn)口替代特征顯現(xiàn)，積極配置產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股

就市場表現(xiàn)來看，雖然京東方以及整個(gè)OLED產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)龍頭品種的股價(jià)短線漲幅較大，存在著一定的獲利回吐的可能性，但一方面得益于A股市場強(qiáng)勢周期的確立，新增量資金持續(xù)涌入，因此，擁有相對確定高成長預(yù)期的OLED產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股仍然是這些增量資金的關(guān)注焦點(diǎn)。另一方面則是因?yàn)榭烧郫B智能手機(jī)進(jìn)入到使用元年，意味著OLED產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)龍頭股的業(yè)績進(jìn)入到兌現(xiàn)期。且由于產(chǎn)能的持續(xù)高速膨脹，相伴隨的就是OLED產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)上市公司的業(yè)績有望持續(xù)高速成長。既如此，OLED產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)上市公司的二級市場股價(jià)有望迎來戴維斯雙擊，即業(yè)績與估值形成共振，將釋放出強(qiáng)大的做多能量。

可以推測，OLED板塊將迎來長線布局機(jī)遇。其中，OLED顯示面板產(chǎn)業(yè)股的龍頭品種為京東方、深天馬。隨著國內(nèi)面板廠商逐漸成熟崛起，為材料國產(chǎn)化配套奠定了基礎(chǔ)，上游材料企業(yè)有望進(jìn)入加速發(fā)展階段。其中，柔性顯示材料的新綸科技、鼎龍股份、時(shí)代新材的業(yè)績成長趨勢較為確定，主要原因是新綸科技的常州三期CPI涂覆、OCA等柔性顯示材料，鼎龍股份的PI漿料，時(shí)代新材的PI膜均有望成為較為清晰的業(yè)績成長點(diǎn)。另外，有機(jī)發(fā)光材料的濮陽惠成、萬潤股份、強(qiáng)力新材、飛凱材料等個(gè)股的業(yè)績表現(xiàn)也可期待。