張昌華

近日，易會(huì)滿(mǎn)接棒劉士余就任證監(jiān)會(huì)主席，投資人普遍對(duì)證監(jiān)會(huì)新主席有諸多期待：

一、增強(qiáng)投資者信心。近年來(lái)，A股市場(chǎng)大多數(shù)股票慘烈下跌，固然有外部因素的影響，但根本的原因是市場(chǎng)自身制度不完善，在當(dāng)前外部因素復(fù)雜多變的情況下，我們應(yīng)該用完善的制度和公平的規(guī)則增強(qiáng)投資者信心，把部分儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為投資資金，推動(dòng)股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)共同發(fā)展。這樣才能更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要作用。

二、加強(qiáng)調(diào)查研究。調(diào)查研究是謀事之基成事之本。既要充分聽(tīng)取相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，也要深入廣大中小投資者之中聽(tīng)取民意，特別是對(duì)低成本的大小非上市問(wèn)題、規(guī)范IPO的問(wèn)題，要進(jìn)行綜合性的全方位的充分的調(diào)查研究，要真正堅(jiān)持公平的市場(chǎng)原則，立足于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，來(lái)進(jìn)行改革創(chuàng)新。

三、堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略。貫徹落實(shí)中央堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，根據(jù)資本市場(chǎng)當(dāng)前的實(shí)際情況，把改革速度和市場(chǎng)可承受程度有機(jī)結(jié)合起來(lái)，采取穩(wěn)中求進(jìn)的股市發(fā)展戰(zhàn)略，采取“三穩(wěn)一快”的具體措施?！叭€(wěn)”：1.對(duì)新股IPO應(yīng)提高質(zhì)量控制數(shù)量，科學(xué)把握節(jié)奏，嚴(yán)控獅子大開(kāi)口圈錢(qián);2.對(duì)科創(chuàng)板的開(kāi)設(shè)及注冊(cè)制的試點(diǎn)應(yīng)采取積極穩(wěn)妥的策略，嚴(yán)格質(zhì)量把關(guān)，防止魚(yú)目混珠一哄而上;3.嚴(yán)格退市制度是對(duì)的，但在投資者賠償和違法違規(guī)責(zé)任人查處特別是承擔(dān)經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任沒(méi)有真正落實(shí)之前，對(duì)企業(yè)退市既要嚴(yán)格也應(yīng)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)。“一快”：加大力度鼓勵(lì)實(shí)質(zhì)性并購(gòu)重組，切實(shí)提高已上市公司的質(zhì)量，不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性并購(gòu)重組的“僵尸”企業(yè)，在查處違法違規(guī)、落實(shí)投資者賠償?shù)幕A(chǔ)上，堅(jiān)決嚴(yán)格實(shí)行退市制度。對(duì)上市公司并購(gòu)重組，除發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)涉及比較復(fù)雜的評(píng)估審計(jì)外，對(duì)大股東真金白銀注入資金增強(qiáng)上市公司發(fā)展能力的定向增發(fā)，應(yīng)簡(jiǎn)化程序快速審批，提高市場(chǎng)效率。

四、抓住關(guān)鍵解決制約股市長(zhǎng)期健康發(fā)展的要害問(wèn)題。中國(guó)股市牛短熊長(zhǎng)的根本原因在于市場(chǎng)長(zhǎng)期積存的問(wèn)題太多太復(fù)雜，最突出的就是大量低成本的大小非上市流通問(wèn)題。任何市場(chǎng)都有一個(gè)供求關(guān)系問(wèn)題，求大于供就會(huì)上漲，供大于求就會(huì)下跌，資本市場(chǎng)也不例外。

五、進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)。建議監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)規(guī)范上市公司分配行為的指導(dǎo)性意見(jiàn)，防止企業(yè)利潤(rùn)不高甚至巨虧而高管動(dòng)輒上百萬(wàn)上千萬(wàn)拿高薪的現(xiàn)象發(fā)生;要鼓勵(lì)增加現(xiàn)金分紅比例，切實(shí)增強(qiáng)投資回報(bào)。同時(shí)，應(yīng)協(xié)調(diào)國(guó)家有關(guān)部門(mén)改革上市公司紅利分配征收所得稅和市場(chǎng)交易征稅的政策。建議把現(xiàn)在的按單個(gè)公司投資分紅征稅的辦法改為按投資者賬戶(hù)征收的辦法，投資者當(dāng)年所有投資盈虧沖抵后，超過(guò)銀行一年期定存收入部分才按比例征收所得稅，在條件許可時(shí)也可取消紅利稅，建議進(jìn)一步下調(diào)或取消證券交易印花稅。

六、進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管把保護(hù)投資者權(quán)益落到實(shí)處。1.每一項(xiàng)改革措施的出臺(tái)，都應(yīng)對(duì)其可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響進(jìn)行充分的評(píng)估和研判，防止市場(chǎng)非正常大幅波動(dòng)對(duì)廣大中小投資者形成傷害;2.開(kāi)展“回頭看”活動(dòng)，對(duì)前些年IPO加速期間發(fā)行上市的所有企業(yè)進(jìn)行全面檢查，一旦發(fā)現(xiàn)存在弄虛作假欺詐上市的，堅(jiān)決啟動(dòng)對(duì)投資者的賠償和退市程序，清除“害群之馬”;3.改革證券市場(chǎng)罰沒(méi)款的使用辦法。目前對(duì)證券市場(chǎng)違法違規(guī)處罰的罰沒(méi)款都上交國(guó)庫(kù)，而投資者不僅因?yàn)槠髽I(yè)違法違規(guī)承受了股票下跌損失，還要承擔(dān)交納罰沒(méi)款（企業(yè)的錢(qián)很大程度上就是投資人的錢(qián)），保護(hù)投資者權(quán)益成了空談。建議改革證券市場(chǎng)違法違規(guī)罰沒(méi)款的使用辦法，對(duì)其中的一部分或大部分用于被處罰企業(yè)投資者的損失賠償，真正落實(shí)對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。4.進(jìn)一步規(guī)范上市公司的信息披露，確保信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、公開(kāi)性，營(yíng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境;5.對(duì)內(nèi)幕交易、利益輸送、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為及時(shí)查處，特別是對(duì)直接責(zé)任人加大經(jīng)濟(jì)處罰，采取行政措施和司法途徑等手段對(duì)被欺騙而受損失的投資者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)賠償，切實(shí)把投資者權(quán)益保護(hù)落到實(shí)處。