華為禁運(yùn)危中有機(jī) 國產(chǎn)替代有望加速

摘要：美國總統(tǒng)特朗普上周簽署行政令，禁止美國公司使用由那些對國家安全構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的公司制造的通訊設(shè)備。同時(shí)，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）宣布將華為列入所謂“實(shí)體清單”，要求任何向華為出售產(chǎn)品的美國公司必須獲得許可特批。而據(jù)法新社消息，周一美國宣布對華為禁令推遲90天實(shí)施，直到8月中旬才會(huì)生效，原因是華為及其商業(yè)伙伴需要時(shí)間來升級軟件以及處理一些合同義務(wù)問題。

華為總裁任正非：美國的“90天臨時(shí)執(zhí)照”對我們沒有多大意義，我們已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，但是我們非常感謝美國企業(yè)，他們?yōu)槲覀冏龀隽撕芏嘭暙I(xiàn)，我們的很多顧問來自IBM等美國企業(yè)。我們公司不會(huì)出現(xiàn)極端斷供情況，我們已經(jīng)做好準(zhǔn)備了。目前這種形勢，我們確實(shí)會(huì)受到影響，但也能刺激中國踏踏實(shí)實(shí)發(fā)展電子工業(yè)。過去的方針是砸錢，芯片光砸錢不行，要砸數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家等。

中金公司：無論中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系是否和多久會(huì)緩和，科技領(lǐng)域限制可能會(huì)使得科技安全變得尤其突出，這會(huì)促使中國企業(yè)和政府更嚴(yán)肅地對待產(chǎn)業(yè)自主的問題。不得不承認(rèn)，科技領(lǐng)域限制如果未能及時(shí)扭轉(zhuǎn)、持續(xù)存在，可能會(huì)帶來市場的割裂、技術(shù)演進(jìn)路線的分離、多標(biāo)準(zhǔn)、碎片化、多平臺且彼此接口非兼容的特征，這將提高全球交易成本、抬升全球制造成本、降低效率。其影響不只是短期的沖擊，也會(huì)影響科技行業(yè)演進(jìn)的中長期趨勢及全球增長前景。產(chǎn)業(yè)自主和國產(chǎn)替代在很多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域可能只是剛剛開始，甚至尚未開始，未來加速推進(jìn)可能是大概率事件。

中信證券：華為禁運(yùn)背景下自主可控需求加大，長期看射頻等核心芯片國產(chǎn)替代有望加速。對華為各業(yè)務(wù)線產(chǎn)品進(jìn)行梳理，其核心元器件供應(yīng)鏈在高性能運(yùn)算、模擬、射頻芯片、EDA工具仍然被美系廠商所把控，短期內(nèi)難以找到非美系替代廠商，預(yù)計(jì)后期相關(guān)領(lǐng)域的本土企業(yè)有望受到更大力度的扶持。國產(chǎn)方面，CPU、GPU等華為海思已有多年研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，存儲領(lǐng)域的兆易、ISSI等，F(xiàn)PGA的紫光國微，功率半導(dǎo)體的安世等都有望加速份額提升。對于A股半導(dǎo)體板塊而言，我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)核心邏輯是十年維度的自主可控，預(yù)計(jì)后續(xù)國家針對集成電路產(chǎn)業(yè)仍將加大政策、資金支持，改善國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)“缺芯少魂”現(xiàn)狀。行業(yè)龍頭公司具備先發(fā)優(yōu)勢且在政策自上而下逐步落地過程中有望率先受益。

財(cái)通證券：華為在美國發(fā)布禁令前已囤積了6到12個(gè)月所需的關(guān)鍵零部件，但從華為調(diào)低營收增長預(yù)期來看，若不能很好地解決供應(yīng)商切換問題，在5G發(fā)展的關(guān)鍵階段可能會(huì)減速。華為近年來一直在扶持國產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，如今國產(chǎn)替代將加速，國內(nèi)擁有較為完善的整套產(chǎn)業(yè)鏈，短期內(nèi)性能、產(chǎn)量、良率可能不如美國產(chǎn)品，但在國內(nèi)巨大市場的支持下，技術(shù)進(jìn)步會(huì)加快，“內(nèi)循環(huán)”動(dòng)力充足，從長期來看是相關(guān)產(chǎn)業(yè)巨大的機(jī)會(huì)。

數(shù)說

3.6萬億元

央行數(shù)據(jù)顯示，4月，債券市場共發(fā)行各類債券3.6萬億元;銀行間貨幣市場成交共計(jì)86.3萬億元，同比增長49.03%;銀行間債券市場現(xiàn)券成交17.6萬億元，同比增長72.60%。

61億美元

國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，4月，結(jié)售匯逆差110億美元，環(huán)比3月的逆差61億美元有小幅上升。銀行代客結(jié)售匯為逆差79億美元，環(huán)比3月擴(kuò)大54億美元。

8900萬

據(jù)騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會(huì)消息，截至2019年3月底，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員達(dá)到8900萬。數(shù)據(jù)顯示，2016年中國視頻付費(fèi)用戶規(guī)模已經(jīng)順利突破7500萬，增速達(dá)241%。

1.52億

中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市4月新增投資者153.11萬，同比增長58%，較上月202.48萬下滑約24%。截至2019年4月末，滬深兩市投資者數(shù)量為1.52億。

4.04%

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)消息，截至4月底，已備案私募基金77135只，較上月增加1787只，環(huán)比增長2.37%;管理基金規(guī)模13.31萬億元，較上月增加5172.86億元，環(huán)比增長4.04%。