個(gè)股分化明顯必須堅(jiān)定選股邏輯

沐恩

個(gè)股分化愈加明顯

主持人：本周指數(shù)延續(xù)震蕩的走勢(shì)，應(yīng)該怎樣應(yīng)對(duì)？

袁月：指數(shù)在3300點(diǎn)之上壓力越來越大，向下支撐先看20日線附近，這是短期維持強(qiáng)勢(shì)局面的重要支撐。在沒有重大利好利空出現(xiàn)的情況下，指數(shù)整體就是區(qū)間震蕩的局面，寬幅震蕩也會(huì)是常態(tài)。

對(duì)于短期操作而言，指數(shù)創(chuàng)出新高，理論上是要選擇高拋降倉(cāng)位的，反之縮量調(diào)整企穩(wěn)后可以低吸。當(dāng)然這個(gè)過程也絕對(duì)不是一個(gè)完全標(biāo)準(zhǔn)化的，并且很多個(gè)股也不一定完全同步，這又涉及選股邏輯和波段差價(jià)，但大的方向還是要明確，至少可以規(guī)避原則性的錯(cuò)誤，避免追漲殺跌。

主持人：對(duì)于板塊和個(gè)股如何把握？

袁月：大致分為幾個(gè)方向，指數(shù)上漲更多是需要靠權(quán)重，尤其是金融品種，而由于資金有限，這類個(gè)股的上漲勢(shì)必也會(huì)影響其他個(gè)股，但只要基本面沒有問題，未來存在預(yù)期的個(gè)股，也會(huì)有輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，比如消費(fèi)、真科技、新能源等領(lǐng)域的龍頭股，都有中線資金在里面。而對(duì)于題材股，短期溢價(jià)集中在少數(shù)龍頭股上，跟風(fēng)股的力度不強(qiáng)，還有之前被大幅炒作過的概念股，炒作的風(fēng)不在了，游資就撤退。一旦底部籌碼上移，出現(xiàn)破位必須嚴(yán)格按照紀(jì)律執(zhí)行。

接下來若沒有增量資金繼續(xù)推動(dòng)指數(shù)上漲，市場(chǎng)更多會(huì)維持震蕩的走勢(shì)，個(gè)股將明顯分化，3月份那種普漲格局也不會(huì)出現(xiàn)。在存量資金博弈的情況下，只能去選擇基本面相對(duì)優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，而純概念、業(yè)績(jī)差、甚至存在問題的個(gè)股，很難再次走強(qiáng)，甚至還會(huì)大幅下跌。

以上這些在操作前都是需要思考清楚的，其中每個(gè)方向還可以細(xì)分。根據(jù)自己的風(fēng)格進(jìn)行選擇，明確預(yù)期，沒有絕對(duì)的好與壞，更多是要知道個(gè)股上漲契機(jī)和下跌原因，這樣才能有針對(duì)性地做出策略。沒有邏輯的買入，只靠運(yùn)氣就會(huì)出現(xiàn)因小失大、追漲殺跌、長(zhǎng)期虧損的局面，即使曾經(jīng)買過好公司最終也會(huì)拿不住。

學(xué)會(huì)建立投資體系

主持人：你剛才說的這些應(yīng)該困擾著很多投資者，如何才能避免這些問題，找到適合自己的投資方法？

袁月：之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的問題，總的來說就是沒有自己的投資體系，當(dāng)然這個(gè)體系的建立也是一個(gè)復(fù)雜的過程。簡(jiǎn)單來說，要找到自己的能力圈，也就是知道自己會(huì)什么，不學(xué)習(xí)肯定是不行的，但對(duì)于能力圈來說也不是學(xué)的越多就越好，畢竟這么多的行業(yè)和公司，你不可能每家都很了解，做到對(duì)某一或者某幾個(gè)行業(yè)很了解就已經(jīng)很不錯(cuò)了。記住能力圈并不是多勞多得，要懂得貴精不貴多的道理。比如消費(fèi)、新能源、真科技等方向，就值得研究與跟蹤，而很多周期股并不值得深入研究或者長(zhǎng)期持有。

找到自己的能力圈之后，就要堅(jiān)持自己的能力圈，在這些行業(yè)中尋找優(yōu)秀的公司，這涉及到公司基本面的研究，也就是我一直強(qiáng)調(diào)的選股邏輯。比如公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是什么，具有哪些優(yōu)勢(shì)與潛力，財(cái)務(wù)狀況如何等等，只有了解這些后才能明白公司的真正價(jià)值所在。通過這些數(shù)據(jù)，才能準(zhǔn)確地計(jì)算出公司的合理估值，明白現(xiàn)階段股價(jià)屬于高估還是低估，最后制定出有針對(duì)性的操作策略。

白酒板塊屬于優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)類品種，從行業(yè)角度分析商業(yè)模式相對(duì)簡(jiǎn)單并且具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，之前的文章已經(jīng)分析過了，這就便于投資者研究跟蹤。再就五糧液為例，從品牌、毛利率、業(yè)績(jī)?cè)鏊俚戎笜?biāo)綜合考量都是不錯(cuò)的。如果按照2019年的每股收益計(jì)算，再結(jié)合25倍的市盈率，對(duì)應(yīng)股價(jià)大致在108元左右，這個(gè)價(jià)格就是五糧液今年合理估值的上限。

對(duì)于操作策略，就目前股價(jià)而言，已經(jīng)逐步接近合理估值區(qū)間上限，顯然從估值的角度來說再去買入已經(jīng)不具備優(yōu)勢(shì)了，相反，越是接近合理估值上限或者超過合理估值，應(yīng)當(dāng)采取分批兌現(xiàn)的策略。

主持人：篇幅有限不能展開說明，但聽說你在4月26日有一個(gè)公開課，屆時(shí)希望你能多說一些。

袁月：這是一定的，對(duì)于投資體系搭建的細(xì)節(jié)和注意事項(xiàng)在課上我還會(huì)詳細(xì)展開講解，并且對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)格局以及重點(diǎn)的投資機(jī)會(huì)也會(huì)和大家聊聊。