估值
- 數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下我國數(shù)字資產(chǎn)估值研究
起，我國數(shù)字資產(chǎn)估值也進(jìn)入了新的發(fā)展階段。然而，與發(fā)達(dá)國家相比我國的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場剛剛進(jìn)入起步階段，因此，在對數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行估值時難免遇到困難。借鑒國外所遇到的估值難點問題，我國應(yīng)該重點圍繞會計準(zhǔn)則及法律框架對企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)估值開展研究，以更好地促進(jìn)我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及實現(xiàn)“數(shù)字強國”的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)目標(biāo)。 關(guān)鍵詞：數(shù)字資產(chǎn)；估值；數(shù)字經(jīng)濟(jì) 一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景 在科技產(chǎn)業(yè)數(shù)字化快速發(fā)展的趨勢下，作為各個國家重要支柱的經(jīng)濟(jì)也隨之邁向數(shù)字化的道路。與此同時，像元
中國集體經(jīng)濟(jì) 2023年35期2023-12-20
- 基于管理人視角的私募股權(quán)基金估值研究探析
基金投資時的項目估值進(jìn)行探索研究，針對私募股權(quán)投資募投管退環(huán)節(jié)的價值評估程序和方法進(jìn)行分析研究，為私募股權(quán)基金價值回報提供決策依據(jù)。文章主要分為四部分：第一部分為引言；第二部分介紹了私募股權(quán)基金投資時所使用的的評估方法和及評估程序，主要圍繞當(dāng)前私募股權(quán)投資基金評估方法的選擇及程序展開說明；第三部分以對H生物醫(yī)療科創(chuàng)基金估值介紹為例，以實例分析論證關(guān)于私募股權(quán)基金估值方法的應(yīng)用；第四部分為結(jié)論，指出在對私募股權(quán)基金所投資項目進(jìn)行評估時，需根據(jù)投資項目的不同階
時代商家 2023年23期2023-06-11
- 關(guān)于茅臺估值的幾點思考
要：本文以茅臺估值為例，對企業(yè)的估值進(jìn)行了簡單的思考分析。理論上說企業(yè)估值是一個動態(tài)的、相對的對企業(yè)未來進(jìn)行價值評估，與企業(yè)環(huán)境密切相關(guān)。但從實踐而言，估值涉及的具體因素往往復(fù)雜的多，本文從企業(yè)所處的社會環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境以及企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)等方面進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：估值;社會環(huán)境;企業(yè)環(huán)境;金融環(huán)境 ;資本市場引言：最近在上海，疫情下的日子倒是多了點時間靜下心來做點思考了。 前段時間和老師聊天時知道，有人給自己的孩子每年存一瓶或兩瓶茅臺，這的確是很有
科學(xué)與財富 2022年7期2022-07-04
- 順豐控股收購DHL在華供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)研究
在華供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的估值方法進(jìn)行回顧，從PE倍數(shù)來看，此次收購的EV/EBIT為18倍;考慮到品牌授權(quán)等費用的影響，則通過估算此次收購的實際PE在30倍左右。研究表明，順豐收購DHL的內(nèi)在動因主要是行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致利潤空間下降、成本超預(yù)期增長、現(xiàn)金流存在一定的緊張，以及新業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展期等原因。完成收購后，雙方將在品牌、客戶、技術(shù)、服務(wù)等層面展開密切合作，將對中國物流行業(yè)競爭格局產(chǎn)生重要變化。關(guān)鍵詞：順豐;DHL;收購;估值一、收購背景2018年10月，順豐控
中國集體經(jīng)濟(jì) 2022年28期2022-05-30
- 低估值策略再度占優(yōu)
后，數(shù)據(jù)顯示，低估值策略在2022年的頭4個多月中，又一次在A股戰(zhàn)勝市場平均水平。在2022年5月10日，A股市場共有4，804只股票。將其按2021年12月31日的PE（市盈率，TTM口徑）、PB（市凈率，當(dāng)時最近報表口徑）進(jìn)行綜合排名，即賦予每只股票的PE和PB一個單獨的排名，將兩個排名相加之后除以二，再進(jìn)行一次排名，得到綜合排名。綜合排名中，剔除了PE或者PB一項為負(fù)的情況，以及沒有有效數(shù)據(jù)的情況。結(jié)果顯示，在4804只股票中，共有3916只股票符合
證券市場周刊 2022年17期2022-05-16
- 基于動態(tài)能力的剩余收益模型：一種經(jīng)濟(jì)價值測量方法
收益;動態(tài)能力;估值;經(jīng)濟(jì)價值【中圖分類號】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）04-0088-5一、引言企業(yè)價值管理（Value-based Management）涉及價值的概念、測量、關(guān)鍵驅(qū)動因素的辨識， 并從關(guān)鍵驅(qū)動因素入手夯實價值基礎(chǔ)、提升價值等。 價值測量則是其中的一個重要環(huán)節(jié)， 需要借助一定的估值模型， 將預(yù)測的信息轉(zhuǎn)換為價值估計。 價值測量可以為企業(yè)面向未來的價值管理指明前進(jìn)的方向。 企業(yè)
財會月刊·下半月 2022年2期2022-02-21
- 大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值
研究大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值對其進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表以及大數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易過程的價值的確定具有很強的實踐意義，也對企業(yè)價值的提升提出了新的思路?！娟P(guān)鍵詞】 大數(shù)據(jù)資產(chǎn); 估值; 動態(tài)評估環(huán)境; B-S模型【中圖分類號】 F230;F275.2? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）21-0127-07一、引言隨著我國科技的不斷發(fā)展，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展勢頭正猛。截至2019年年末，F(xiàn)acebook公司的總資產(chǎn)為1 333.76億美元，但其市值已
會計之友 2021年21期2021-11-03
- 信用評級在企業(yè)價值評估中的運用探討
價值;評估方法;估值;信用評級所謂的信用評級也可以稱為資信評級或信譽評級，通常是由具有相關(guān)資質(zhì)的、獨立的專業(yè)化評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行，評級機(jī)構(gòu)接到評級對象委托以后，嚴(yán)格遵循“公正、客觀、科學(xué)”的原則，嚴(yán)格遵守信用評級相關(guān)法律法規(guī)及制度要求，按照標(biāo)準(zhǔn)化的工作流程和有效合理的工作模式，對評級對象是否能夠履約、履約的能力、可信程度等項內(nèi)容進(jìn)行分析和評價。信用評級在金融市場運行中發(fā)揮著揭示信用風(fēng)險、輔助市場定價、提高市場效率、改善融資環(huán)境等積極作用。一、企業(yè)信用評級的作用企
商訊·公司金融 2021年23期2021-10-09
- 私募股權(quán)基金股權(quán)投資估值問題研究
面臨著很多問題，估值難是比較突出而又重要的問題，企業(yè)估值方法分為市場法、收益法、成本法和EVA價值評估法，本文主要對私募基金的估值方法的優(yōu)劣勢、適用范圍進(jìn)行了分析。關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金;估值;市場法;收益法;成本法;EVA價值法一、我國私募股權(quán)市場現(xiàn)狀截至2020年9月，國內(nèi)私募股權(quán)（含創(chuàng)業(yè)投資）基金管理人近15，000家，管理基金38，000多只，規(guī)模10.69萬億元人民幣。但是從總體規(guī)模上來看，當(dāng)前中國私募股權(quán)投資占GDP的比重仍然較低，仍有較大的發(fā)展
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2021年5期2021-09-10
- 資本市場表現(xiàn)強勁，物企投資價值探討
鍵詞：物業(yè)服務(wù);估值;優(yōu)化結(jié)構(gòu)中圖分類號：F293 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1001-9138-（2021）06-0056-64 收稿日期：2021-05-28文章來源：本文由中指研究院供稿。2021年，資本市場物業(yè)板塊規(guī)模不斷壯大，截至5月20日，共有44家物業(yè)服務(wù)企業(yè)登陸資本市場，另有19家已交表，處于沖刺階段。在資本的加持和投資者的關(guān)注下，企業(yè)間的競爭角逐愈演愈烈，分化現(xiàn)象也日益凸顯。優(yōu)秀上市公司把握發(fā)展機(jī)遇，借助資本紅利不斷壯大自身規(guī)模，拓寬服務(wù)邊
中國房地產(chǎn)·市場版 2021年6期2021-08-10
- 中小商業(yè)銀行執(zhí)行新金融工具 準(zhǔn)則的實踐與思考
工具準(zhǔn)則;分類;估值;減值;中小商業(yè)銀行【中圖分類號】 F233? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）11-0111-5財政部于2017年發(fā)布的新金融工具準(zhǔn)則[1，2] 對金融資產(chǎn)分類、減值和報告作了重大調(diào)整， 對金融機(jī)構(gòu)影響廣泛且重大， 商業(yè)銀行大部分金融資產(chǎn)的會計核算受到影響， 多項核心指標(biāo)將受到?jīng)_擊。 非上市中小商業(yè)銀行作為最后執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則的銀行， 在會計基礎(chǔ)、數(shù)據(jù)質(zhì)量、系統(tǒng)狀況和成本制約等方面存在較多
財會月刊·上半月 2021年6期2021-07-19
- 基于流動性風(fēng)險管理的 基金側(cè)袋機(jī)制及應(yīng)用
性的風(fēng)險資產(chǎn)進(jìn)行估值管理是困擾基金公司的一大難題。為解決估值困境，2020年我國證券市場監(jiān)管層引入側(cè)袋管理機(jī)制，以規(guī)范基金公司對于流動性風(fēng)險的管理。研究認(rèn)為，側(cè)袋管理能夠彌補之前估值方法的缺陷，較好地解決基金風(fēng)險資產(chǎn)流動性的問題，以保護(hù)投資者的利益。本文通過分析基金側(cè)袋管理及其作用機(jī)制，指出該機(jī)制可以應(yīng)用于長期停牌的股票、發(fā)生實質(zhì)性違約的債券等風(fēng)險資產(chǎn)的管理，探討了基金側(cè)袋管理的變現(xiàn)風(fēng)險、道德風(fēng)險、管理風(fēng)險等潛在風(fēng)險，并相應(yīng)提出了風(fēng)險管理的對策。關(guān)鍵詞：側(cè)
金融發(fā)展研究 2021年5期2021-07-11
- 跨國并購中的估值與協(xié)議條款應(yīng)用研究
跨國投資并購 估值一、引言為響應(yīng)我國國際化要求、提升國際影響力與盈利能力，央企憑借自身良好的信譽品質(zhì)、豐富的營運經(jīng)驗與雄厚的資產(chǎn)實力，積極參與到并購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的浪潮中?？鐕顿Y并購面對更復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢及更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，具備風(fēng)險與收益并存的特質(zhì)，本文將詳述央企如何通過合適的交易協(xié)議條款化解風(fēng)險，在很小的風(fēng)險水平下獲得較高收益。估值模型在跨國并購中具有至關(guān)重要的作用。首先，估值模型是量化風(fēng)險的最優(yōu)容器，通過合理的假設(shè)將公司風(fēng)險表示成參數(shù)形式，是所有前期準(zhǔn)備的
中國證券期貨 2021年4期2021-02-08
- Taylor不等式在解題中的應(yīng)用
、不等式的證明及估值等問題.[關(guān)鍵詞]Taylor不等式;參數(shù);不等式;估值[中圖分類號]? ? G633.6? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]? ? A? ? ? ? [文章編號]? ? 1674-6058（2021）26-0026-03Taylor不等式：當(dāng)[x>0]時，[x-1x≤lnx≤x-1].Taylor不等式的后半部分以一個等價形式[ex>1+xx≠0]出現(xiàn)在普通高中課程標(biāo)準(zhǔn)實驗教科書數(shù)學(xué)A版選修2-2（人民教育出版社，2007年第2版）第32頁
中學(xué)教學(xué)參考·理科版 2021年9期2021-01-16
- 景嘉微有望引領(lǐng)GPU國產(chǎn)化“芯”時代嗎？
基本面分析、絕對估值和相對估值角度，分析景嘉微這一成長性行業(yè)公司的發(fā)展前景和業(yè)績，并給出估值水平，判斷其是否具有投資價值。關(guān)鍵詞：企業(yè)價值評估；景嘉微；估值一、公司基本面情況1.公司產(chǎn)品長沙景嘉微電子股份有限公司（300474.sz）成立于2006年。2014年開發(fā)出具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的GPUJM5400。2016年3月31日景嘉微在創(chuàng)業(yè)板上市。景嘉微所生產(chǎn)的產(chǎn)品一類應(yīng)用在我國軍用飛機(jī)上，我國新研制的絕大多數(shù)軍用飛機(jī)均使用景嘉微的圖形顯控模塊。另一類產(chǎn)品
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2020年1期2020-12-28
- 醫(yī)療器械行業(yè)的科技型中小企業(yè)估值探討
集中度有所提高。估值研究在醫(yī)療器械企業(yè)投資決策過程中具有重要意義，其結(jié)果在很大程度上決定著投資者最終是否作出投資決策。作為被投資方，要比較客觀的評估自身的價值，才能兼顧新老投資者和公司的多方利益。關(guān)鍵詞：醫(yī)療器械行業(yè);中小企業(yè);估值;探討根據(jù)2019年10月21日，中國藥品監(jiān)督管理研究會與社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合發(fā)布的《醫(yī)療器械藍(lán)皮書：中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報告（2019）》顯示，我國已成為全球第二大醫(yī)療器械市場。當(dāng)前我國醫(yī)療器械行業(yè)已經(jīng)具有了許多加快發(fā)展的有
中國集體經(jīng)濟(jì) 2020年33期2020-12-21
- 基于市值偏離價值的市值管理方案研究
詞】市值;價值;估值;價值偏離;市值管理;價值管理【中圖分類號】F270.7 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）10-0156-031 市值管理定義的新思考1.1 市值管理的產(chǎn)生和發(fā)展20世紀(jì)初，隨著股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，市值管理的理論應(yīng)運而出，市值管理也逐漸納入公司管理的范圍。由于資本市場的成熟度不高、價值主導(dǎo)思想的影響、國家政策的制約和股市2005—2007年持續(xù)“走牛”等多方因素，市值管理依然沒有得到足夠的重視。然而，隨著
企業(yè)科技與發(fā)展 2020年10期2020-12-09
- 金融工具估值難點實務(wù)探討
業(yè)在實務(wù)中遇到的估值難點展開討論。關(guān)鍵詞：金融工具;估值;假設(shè)一、 引言財政部于2017年修訂了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號-金融工具確認(rèn)和計量》等準(zhǔn)則，上述準(zhǔn)則的修訂導(dǎo)致更多的金融工具被分類為以公允價值計量的金融工具。在實務(wù)中，金融工具的公允價值往往無法通過公開市場獲得，文章針對企業(yè)在實務(wù)中遇到的估值難點問題展開討論。二、 存在公開市場的金融產(chǎn)品對于存在公開市場的金融產(chǎn)品，企業(yè)往往使用公開市場的報價作為公允價值，但實務(wù)中很多金融產(chǎn)品存在流動性不足、出售限制等問
市場周刊·市場版 2020年3期2020-11-30
- 凈值化管理：信托產(chǎn)品估值問題研究
，對各類信托產(chǎn)品估值方法的選擇進(jìn)行分析和探討，提供解決思路。關(guān)鍵詞：信托公司;凈值化管理;信托產(chǎn)品;估值為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有效防范金融風(fēng)險，2018年4月中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券管理委員會、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡稱“資管新規(guī)”）。資管新規(guī)要求信托公司產(chǎn)品實行凈值化管理，及時反映基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的風(fēng)險和收益，明確信托業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，在明晰風(fēng)險的
現(xiàn)代營銷·經(jīng)營版 2020年11期2020-11-28
- 膨脹的股市泡沫套牢百萬投資者的原因與啟示
幾個主要影響股價估值的因素來分析該股估值過高的原因，并總結(jié)相關(guān)的投資啟示。本文首先分析中國石油上市初期的市場整體估值情況，其次進(jìn)行探討公司所處行業(yè)生命周期，再次闡述公司市值大小分析對股價的影響，最后對業(yè)績與股價相關(guān)性這方面進(jìn)行探究并對全文內(nèi)容做啟示與總結(jié)，旨意在為相關(guān)研究提供文獻(xiàn)參考。關(guān)鍵詞：股市泡沫 估值 套牢 投資者在A股市場，中國石油是比較有象征性的一只股票。它在2007年11月5日上市當(dāng)日以48.62元/股開盤，市值一度超過8萬億，成為全球第一大市
時代金融 2020年23期2020-11-06
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司估值思路和方法研究
展?jié)摿ΑＲ恢币詠?span id="j5i0abt0b" class="hl">估值都是理論界的焦點問題，尤其是對于創(chuàng)業(yè)板的估值更是如此?！娟P(guān)鍵詞】 創(chuàng)業(yè)板 估值 PEG EVA1、創(chuàng)業(yè)板公司估值難點創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有不同于傳統(tǒng)企業(yè)的特征，所以在進(jìn)行價值評估的時候會遇到很多問題，主要體現(xiàn)在以下幾點：①創(chuàng)業(yè)板公司的無形資產(chǎn)相對有形資產(chǎn)來說比重較大，設(shè)備、廠房、原材料等有形資產(chǎn)的評估有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而創(chuàng)業(yè)板中高科技企業(yè)的技術(shù)、人才、管理等無形資產(chǎn)的評估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一可能導(dǎo)致估值差距較大，使得創(chuàng)業(yè)板企業(yè)估值難度增大。②科創(chuàng)板中大部分為高
大經(jīng)貿(mào) 2020年6期2020-09-02
- 關(guān)于科創(chuàng)企業(yè)估值難點的思考
特殊性，對其準(zhǔn)確估值較為困難。因此，本文從科創(chuàng)企業(yè)的不同階段、不同維度出發(fā)，探究科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過程中估值的難點，進(jìn)而針對性地探究能夠突破科創(chuàng)企業(yè)估值難點的路徑，希望能夠?qū)ξ磥砜苿?chuàng)企業(yè)估值工作的開展有所幫助，并在一定程度上推動我國科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵詞：科創(chuàng)企業(yè);估值;難點中圖分類號：F272文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）14-0091-02一、引言隨著我國經(jīng)濟(jì)體系改革的不斷推進(jìn)，科創(chuàng)企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)市場中一種新興的經(jīng)濟(jì)體系越發(fā)地受到人
全國流通經(jīng)濟(jì) 2020年14期2020-08-19
- 精確的錯誤：DCF估值法的謬誤
論上分析了DCF估值模型中的未來自由現(xiàn)金流量、預(yù)期現(xiàn)金流量持續(xù)的時間以及折現(xiàn)率等幾個變量，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)的估值實踐中人們無法得到這幾個變量的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，因此用DCF估值法對企業(yè)價值評估，計算出來的結(jié)果會是一個精確的錯誤。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 折現(xiàn) 估值 資本成本現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）是目前公司財務(wù)和投資領(lǐng)域應(yīng)用最廣泛的定價模型之一。人們用DCF估值模型給各種資產(chǎn)或者公司估值，并得出一個精確的數(shù)字。筆者以為，用DCF估值模型的人實際上是在玩數(shù)字游戲，用看似精確的數(shù)學(xué)
時代金融 2020年15期2020-08-03
- 公路資產(chǎn)估值問題淺析
產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的估值是產(chǎn)生這一問題的重要原因。重置成本法是公路資產(chǎn)估值的最主要方法，綜合成新率顯著影響估值準(zhǔn)確性。針對采用重置成本法進(jìn)行公路資產(chǎn)估值時綜合成新率難以科學(xué)確定的問題，提出了根據(jù)公路路基、路面、橋隧、沿線設(shè)施的技術(shù)狀況檢測數(shù)據(jù)，采用路基技術(shù)狀況指數(shù)SCI、路面技術(shù)狀況指數(shù)PQI、橋隧構(gòu)造物技術(shù)狀況指數(shù)BCI、沿線設(shè)施技術(shù)狀況指數(shù)TCI除以100作為對應(yīng)設(shè)施成新率的解決方案。同時，本文還提出了編制公路固定資產(chǎn)會計指南、將公路固定資產(chǎn)納入會計管理和
經(jīng)營者 2020年12期2020-07-06
- 上市公司重大資產(chǎn)重組估值報告問題研究
;重大資產(chǎn)重組;估值中圖分類號：F83251??文獻(xiàn)識別碼：A??文章編號：2096-3157（2020）08-0084-02資本市場中，企業(yè)價值是由未來盈利能力決定，如果未來盈利能力越強，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流越大，企業(yè)的價值也會在現(xiàn)金流的影響下具有較高的價值。中國資本市場的發(fā)展，使大量企業(yè)獲取了價格發(fā)現(xiàn)與價值重估，較多的上市公司具有的市場價值要遠(yuǎn)超于凈資產(chǎn)。站在這個角度，資產(chǎn)估值的重要領(lǐng)域是圍繞上市公司實施的企業(yè)價值評估服務(wù)而開展的[1]。一、重組中企業(yè)價值評
全國流通經(jīng)濟(jì) 2020年8期2020-07-04
- 我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品二級市場發(fā)展現(xiàn)狀及建議
? 二級市場? 估值? 信息披露機(jī)制從國際經(jīng)驗來看，金融產(chǎn)品的發(fā)展通常都需要有二級市場提供有效支撐，二級市場的發(fā)展程度是衡量金融產(chǎn)品發(fā)展水平的一個重要指標(biāo)。美國的資產(chǎn)證券化市場較為成熟，其一級市場和二級市場都比較活躍。據(jù)美國證券業(yè)和金融市場協(xié)會（SIFMA）統(tǒng)計，2019年美國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1一級市場發(fā)行規(guī)模約為2萬億美元;截至2019年三季度末，美國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品余額超過9萬億美元;2019年前三季度，美國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品二級市場日均交易規(guī)模約為200億美
債券 2020年5期2020-06-01
- 關(guān)于高科技企業(yè)估值方式的探究
展。高科技企業(yè)的估值方式與傳統(tǒng)企業(yè)存在一定的差異，高科技企業(yè)的核心價值是企業(yè)的無形資產(chǎn)，其產(chǎn)品科技含量比較高，因此，在對高科技企業(yè)進(jìn)行價值評估時不能采用傳統(tǒng)的方法，需要尋求一種可以合理評估企業(yè)潛在價值以及整體價值的評估方法。本文簡要分析高科技企業(yè)的特征，并對當(dāng)前幾種高科技企業(yè)估值方式進(jìn)行探究。關(guān)鍵詞：高科技企業(yè);無形資產(chǎn);知識密集型;估值一、高科技企業(yè)的特征（一）高風(fēng)險性高科技企業(yè)的主要特征之一就是高風(fēng)險性，其風(fēng)險性主要體現(xiàn)在技術(shù)不確定性以及市場不確定性。
財會學(xué)習(xí) 2020年13期2020-05-19
- 淺談互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值方法
別?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的估值，不僅要關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)需要考慮的償債能力、盈利能力等關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)，還受到該行業(yè)自身特點和所面臨的市場風(fēng)險等因素的影響，具備區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)的特殊性。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對價值的評估需要考慮的因素區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)，對于業(yè)績預(yù)測和選擇相比較的同類行業(yè)時需要考慮較多因素。據(jù)此，本文以某互聯(lián)網(wǎng)出行平臺公司估值方法選擇及計算過程作為案例進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)? 企業(yè)價值評估? 估值中圖分類號：F724.6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298
中國商論 2020年9期2020-05-15
- 電子商務(wù)模式中創(chuàng)始人對獨角獸企業(yè)估值變化的影響
更為復(fù)雜與多變。估值是判斷獨角獸企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量獨角獸企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，估值受主客觀因素影響是不斷變化的，其中獨角獸企業(yè)創(chuàng)始人對估值有較大影響。創(chuàng)始人作為獨角獸企業(yè)的決策者與戰(zhàn)略制定者，決定了獨角獸企業(yè)的戰(zhàn)略選擇并影響企業(yè)估值。關(guān)鍵詞：電子商務(wù)，獨角獸企業(yè)，創(chuàng)始人，估值1.問題的提出企業(yè)創(chuàng)始人易受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場發(fā)展、社會公眾、國家政策等方面的影響，在決策時會存在較大的差異。估值衡量獨角獸企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，企業(yè)估值往往是多方因素的影響[1
電子商務(wù) 2020年3期2020-04-01
- 用無形資產(chǎn)評估方法評估植物新品種權(quán)價值的可行性研究
;無形資產(chǎn)評估;估值1. 植物新品種權(quán)評估方法1.1成本法成本法是指找到培育植物新品種所耗費的成本，通過計算成本進(jìn)而衡量植物新品種權(quán)的價值。植物新品種的培育是智力勞動成果，它的成本分為物化勞動成本和活勞動成本兩部分。物化勞動成本，主要包括培育研究過程中的設(shè)備使用費用、調(diào)研學(xué)習(xí)費用、材料消耗費用、試驗經(jīng)費以及植物新品種登記、審定等費用，物化勞動成本是有形的成本?；顒趧映杀?，主要是指科研人員在植物新品種培育過程中的智力投入，從計量角度考慮主要是核算指科研人員的
理論與創(chuàng)新 2020年23期2020-03-08
- 跨境并購中的財務(wù)攻略
金的交易為例，從估值博弈、盡職調(diào)查、既定流程和規(guī)則、中介機(jī)構(gòu)的作用等方面梳理了跨境并購中的核心財務(wù)攻略?！娟P(guān)鍵詞】跨境并購；估值；盡職調(diào)查；并購流程【中圖分類號】F271；F125；F275跨境并購中，估值是交易成敗的關(guān)鍵，如何在并購交易流程中充分發(fā)揮財務(wù)團(tuán)隊的積極作用，同時借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量甄別和防控風(fēng)險并給出合理的估值，是跨境并購的必修課。2011年，中化集團(tuán)收購荷蘭某上市公司旗下制藥資產(chǎn)50%的股權(quán)，形成合資公司。合資以來，公司的戰(zhàn)略路徑逐漸偏離了中
國際商務(wù)財會 2020年1期2020-03-02
- 淺析非上市城市商業(yè)銀行實施新金融工具準(zhǔn)則的挑戰(zhàn)及對策
準(zhǔn)則 商業(yè)銀行 估值2017年，財政部發(fā)布了企業(yè)會計準(zhǔn)則第22、23、24號（以下簡稱“新金融工具準(zhǔn)則”），對商業(yè)銀行金融資產(chǎn)的分類、估值范圍、減值計提、會計核算體系等內(nèi)容將產(chǎn)生較大影響。非上市城市商業(yè)銀行作為最后一批施行新金融工具準(zhǔn)則的銀行，未來實施過程中會面臨哪些難題、應(yīng)如何解決，已成為實施新金融工具準(zhǔn)則面臨的重要課題。一、新金融工具會計準(zhǔn)則概述我國新金融工具準(zhǔn)則的發(fā)布與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密聯(lián)系，其內(nèi)容涵蓋了金融工具確認(rèn)、計量、轉(zhuǎn)移等方面，與舊金融工具準(zhǔn)則
經(jīng)營者 2019年23期2019-12-24
- 科技型企業(yè)估值難點分析
摘要：科技型企業(yè)估值因其不確定因素較多，其具有高風(fēng)險高投資收益、高成長性以及無形資產(chǎn)所占比重大等特點，不同機(jī)構(gòu)估值分析結(jié)果往往相差甚遠(yuǎn)，科技型企業(yè)的估值問題一直以來都是業(yè)內(nèi)人士爭議的焦點。本文主要對科技型企業(yè)的特點進(jìn)行概括描述，并結(jié)合其特點分析了科技型企業(yè)在估值時所面臨的困難所在，并就此提出一系列對科技型企業(yè)估值的建議。Abstract： The valuation of technology-based enterprises is characteri
價值工程 2019年31期2019-12-04
- 科技型企業(yè)估值難點分析
摘要：科技型企業(yè)估值因其不確定因素較多，其具有高風(fēng)險高投資收益、高成長性以及無形資產(chǎn)所占比重大等特點，不同機(jī)構(gòu)估值分析結(jié)果往往相差甚遠(yuǎn)，科技型企業(yè)的估值問題一直以來都是業(yè)內(nèi)人士爭議的焦點。本文主要對科技型企業(yè)的特點進(jìn)行概括描述，并結(jié)合其特點分析了科技型企業(yè)在估值時所面臨的困難所在，并就此提出一系列對科技型企業(yè)估值的建議。Abstract： The valuation of technology-based enterprises is characteri
價值工程 2019年31期2019-12-04
- 關(guān)于科創(chuàng)企業(yè)估值難點的思考
企業(yè);創(chuàng)新創(chuàng)業(yè);估值;估值難點摘 要： 本文從科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的四個維度、四個階段、行業(yè)領(lǐng)域及其耦合關(guān)系，論證了其估值的復(fù)雜性;從私募投資的視角，分析了現(xiàn)有估值方法的局限性;從科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值的三大機(jī)制的角度，闡述了其估值需要依據(jù)其創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值的機(jī)制的重要性。因此，從投資的視角進(jìn)行估值，不論科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的復(fù)雜性如何，必須以成本回收為投資基礎(chǔ)，以創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)收益的時間長短為投資周期，控制不確定性風(fēng)險為投資底線原則，以創(chuàng)造更大的預(yù)期收益為投資最終目
安徽師范大學(xué)學(xué)報 2019年4期2019-10-25
- 基于因子分析的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)估值模型
對美國納斯達(dá)克的估值模型展開研究，先以2014―2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，剔除部分異常值后利用因子分析法將市銷率和6個基本面指標(biāo)和流動性指標(biāo)構(gòu)建回歸模型，并以此作為科創(chuàng)板上市企業(yè)的估值量化模型;然后運用灰色預(yù)測模型得出了科創(chuàng)板市場2019年的基本面指標(biāo)，結(jié)合美國納斯達(dá)克市場的估值量化模型與中國A股市場2016―2019年的流動性指標(biāo)，預(yù)測我國首批科創(chuàng)板企業(yè)上市后的估值水平。關(guān)鍵詞：科創(chuàng)板;估值;市銷率;多元回歸;MATLAB一、背景概述為了促進(jìn)科技創(chuàng)新
行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù) 2019年15期2019-09-18
- 淺議企業(yè)價值評估中公允價值的運用
用公允價值在企業(yè)估值中的方法和局限，并指出根據(jù)市場具體情況，選擇不同的估值方式可以最大程度實現(xiàn)企業(yè)價值的正確估值。關(guān)鍵詞：公允價值 企業(yè)價值 估值 成本一、公允價值概念的內(nèi)涵國際上公允價值確立并系統(tǒng)發(fā)展于 20 世紀(jì) 80 年代到 90 年代，國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）從 1991 年開始，對與金融工具的確認(rèn)，計量，報告和披露的會計準(zhǔn)則采用了公允價值。2006 年 9 月年美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）發(fā)布的 FAS157 號《公允價值計量》，核心
青年生活 2019年32期2019-09-10
- 商業(yè)銀行估值分析
。合理的商業(yè)銀行估值取決于估值方法的正確運用，PEST分析法從政治、經(jīng)濟(jì)、社會、技術(shù)四個方面入手，從定性的角度探討影響商業(yè)銀行估值的諸多要素。對商業(yè)銀行進(jìn)行合理估值是增大商業(yè)銀行資本金的需要，促進(jìn)商業(yè)銀行提高市值管理能力。本文分析和評價常見的估值方法，將PEST分析方法運用于銀行估值研究是本文的創(chuàng)新之處。關(guān)鍵詞：PEST分析;商業(yè)銀行;估值中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A收錄日期：2019年4月22日一、商業(yè)銀行估值分析的意義（一）合理估值是對經(jīng)濟(jì)逆周期
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2019年15期2019-08-06
- 對企業(yè)并購相關(guān)財務(wù)問題的探索
購;動機(jī);稅收;估值企業(yè)并購一方面體現(xiàn)在政府的指導(dǎo)下，完成國有企業(yè)的重組，搭建更具競爭力的國有大型企業(yè)集團(tuán)，從而淘汰落后的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，另方面，也體現(xiàn)在通過市場行為實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，加快企業(yè)成長速度，搶占市場先機(jī)等，喬治.斯蒂伯格曾經(jīng)感嘆過：“在美國沒有一家大企業(yè)不是通過某種方式的兼并、重組而發(fā)展起來的。”如思科公司、福特汽車公司、通用電氣公司等很多國外的大型企業(yè)，都有著通過并購進(jìn)行擴(kuò)張的發(fā)展歷史，國內(nèi)的海爾集團(tuán)、海航集團(tuán)以及幾大互聯(lián)網(wǎng)公司也不斷爆出并購的消
財會學(xué)習(xí) 2019年17期2019-06-25
- 招商銀行股份有限公司A股(600036)股票估值研究
象，對其股票進(jìn)行估值?！娟P(guān)鍵詞】金融;估值;招商銀行一、股票估值方法介紹公司股票估值的目的是分析和衡量公司的公平市場價值，以幫助投資人和管理者改善決策。在西方近200年的證券市場發(fā)展歷史中，西方學(xué)界和投資界已經(jīng)發(fā)明了許多股票估值理論和方法，估值理論的研究框架和體系已經(jīng)相對比較完備，這些理論和模型大致可分為兩類：一類是相對估值方法，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法：另一類
商情 2019年13期2019-06-14
- 科創(chuàng)板擬上市企業(yè)估值分析
準(zhǔn)，擬上市企業(yè)在估值方面打破傳統(tǒng)市盈率（PE）估值法的局限，有了更多選擇。文章通過對五種常用估值法的分析，并結(jié)合科創(chuàng)板首批受理的9家企業(yè)的經(jīng)營情況，研究不同經(jīng)營情況下的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)估值方法的適用性?！娟P(guān)鍵詞】科創(chuàng)板；高科技企業(yè)；擬上市；估值一、引言2018年11月5日，隨著國家主席習(xí)近平宣布設(shè)立科創(chuàng)板，科創(chuàng)板的發(fā)展便進(jìn)入了快車道。2019年3月1日，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等上市文件相繼出臺，科創(chuàng)板正式開門迎客。2019年1月28日，證監(jiān)會
智富時代 2019年4期2019-06-01
- 完美世界回歸A股估值研究
模型的自由現(xiàn)金流估值法分析了中概股回歸A股的估值。研究發(fā)現(xiàn)：完美世界回歸A股的主要原因在于國內(nèi)和國外資本市場的估值理論與實際存在差異?？紤]到國內(nèi)外資本市場環(huán)境、投資理念等因素，估值差異源于市值管理、估值邏輯和評估方法的不同。這一研究不僅為中概股回歸研究提供了具體案例的經(jīng)驗證據(jù)，也對其他中概股公司回歸A股具有一定借鑒意義?！娟P(guān)鍵詞】 中概股; 回歸A股; 完美世界; 估值【中圖分類號】 F830.9 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（
會計之友 2019年2期2019-03-06
- 切比雪夫不等式及其應(yīng)用
切比雪夫不等式 估值 大數(shù)定律一、基礎(chǔ)理論知識隨機(jī)變量：設(shè) 為定義在樣本空間 上的實值函數(shù)，則稱 為隨變量。若它僅取有限個或可列個值，則稱其為離散型隨機(jī)變量。若它的可能取值充滿數(shù)軸上的一個區(qū)間 ，則稱其為連續(xù)性隨機(jī)變量。[1]分布函數(shù)：設(shè) 為隨機(jī)變量，對任意實數(shù) ，稱：為隨機(jī)變量 的分布函數(shù)。記為： 。數(shù)學(xué)期望：設(shè)離散型隨機(jī)變量 的分布列為 如果： ，則稱： 為離散型隨機(jī)變量 的數(shù)學(xué)期望。設(shè)連續(xù)型隨機(jī)變量 的密度函數(shù)為 ，如果： ，則稱：為連續(xù)性隨機(jī)變量
新教育時代·教師版 2018年29期2018-10-26
- 財務(wù)報表重構(gòu)分析、企業(yè)獲利能力與估值
做區(qū)分以后再進(jìn)行估值，原因是在企業(yè)中只有經(jīng)營活動才能創(chuàng)造價值。在重構(gòu)報表的基礎(chǔ)上運用CAPM模型與WACC加權(quán)成本計算方法算出必要報酬率并對乾景園林公司進(jìn)行估值。關(guān)鍵詞：報表分析；獲利能力；ROCE；估值；超常收益增長模型中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.30.051財務(wù)報表有許多作用，最主要的一條作用就是為商業(yè)投資提供信息。財務(wù)報表是反映商業(yè)活動的透視鏡，財務(wù)報表分析便是通過對透視鏡的
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2018年30期2018-10-09
- 南方航空個股分析報告
貼現(xiàn)模型和市盈率估值法結(jié)合進(jìn)行計算，旨在得到較為準(zhǔn)確的估值結(jié)果。關(guān)鍵詞：南方航空公司 股息貼現(xiàn)模型 市盈率 估值中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）07（b）-042-021 南方航空基本情況介紹南方航空股份有限公司是目前中國航空公司中的翹楚，其運輸飛機(jī)總量、航線數(shù)量以及年客運量都在我國排行前列。近年來，經(jīng)營非常穩(wěn)健，凈利潤逐年上升，且增幅較為穩(wěn)定，基于此，對其股票內(nèi)在價值進(jìn)行分析，以期獲得較為可靠的估值數(shù)據(jù)。2
中國商論 2018年20期2018-09-10
- 企業(yè)并購分析
并購；并購動因；估值；風(fēng)險及整合一、動因分析企業(yè)并購產(chǎn)生的動力主要源于追求資本的最大增值和競爭壓力。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)以及競爭壓力的不斷加劇，中國企業(yè)海外并購呈現(xiàn)極速增長的趨勢，戰(zhàn)略型并購逐漸成為我國企業(yè)并購的主導(dǎo)動機(jī)。企業(yè)之所以采取戰(zhàn)略并購主要為構(gòu)建企業(yè)核心競爭力、實現(xiàn)多元化經(jīng)營和增強市場力量。（一）技術(shù)創(chuàng)新，增強核心競爭力科學(xué)技術(shù)在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來越重要的作用，企業(yè)間的競爭也從成本、質(zhì)量上的競爭轉(zhuǎn)化為科學(xué)技術(shù)上的競爭。然而，企業(yè)想要獲
環(huán)球市場 2018年1期2018-09-10
- “估值”需要更精確
—— 專訪VesselsValue創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Richard Rivlin
準(zhǔn)確地對船舶進(jìn)行估值，而這也是業(yè)界需要的?！盧ichard Rivlin記者：航運市場在2008年至2009年一直非常低迷，直到2010年，形勢才有所緩解。當(dāng)年，您經(jīng)過深思熟慮之后，成立了VesselsValue。這是巧合還是應(yīng)勢而為？您為何選擇在航運市場低迷期成立VeselsValue？Richard Rivlin：在 成 立VesselsValue之前，我注意到一個現(xiàn)象，比較原始的由船舶買賣經(jīng)紀(jì)人為船舶估值的方式已經(jīng)開始逐步退出歷史舞臺，準(zhǔn)確且成功案例
中國船檢 2018年8期2018-09-03
- 熱門智能手機(jī)應(yīng)用
. “吸收技術(shù)”估值為11億美元，該應(yīng)用對物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)能夠進(jìn)行預(yù)測和分析2. 斯蘭克估值為28億美元，是工作場所的交流工具3. 波馳估值為5億美元，家裝網(wǎng)絡(luò)平臺4. 奧夫昂普估值為8.14億美元，同城交易應(yīng)用軟件5. 皮克斯藝術(shù)估值為2.5億美元，照相編輯和分享軟件6. 卡斯珀估值為5.55億美元，在線床墊銷售軟件7. 門達(dá)時估值為6億美元，送餐服務(wù)軟件8. 伊斯盤西凡估值為1.47億美元，銀行卡支出記錄匯總軟件9. 珀斯特麥茲估值為4.5億美元，送餐軟件1
海外星云 2016年7期2016-04-27
- The men’s health center:Disparities in gender specif i c health services among the top 50“best hospitals”in America
輪融資，ofo的估值已達(dá)30億美元（約193億元人民幣），而2016年4月，ofo的估值僅為1億元人民幣，但極短的時間里，ofo的估值漲了近200倍。[3]Elterman DS,Kaplan SA,Pelman RS,Goldenberg SL.How’male health’f i ts into the f i eld of urology.Nat Rev Urol 2013; 10:606e12.[4]MacMillan RDH Goldenber
Asian Journal of Urology 2015年3期2015-12-16
- 互聯(lián)網(wǎng)公司幾百億的估值是怎么來的？
0多萬元人民幣，估值千億美元；社交應(yīng)用YO，員工只有一個人，200萬用戶，一分錢也沒賺到，估值1000萬美元。為什么有些連續(xù)虧損了好多年，而且很可能繼續(xù)虧損下去的IT企業(yè)可以估值數(shù)百億美元？為什么有些默默無聞的小應(yīng)用可以估值過千萬甚至上億？互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)真是“人傻、錢多”嗎？當(dāng)然不是，所有看似靠譜或不靠譜的估值，背后都遵循著一套潛規(guī)則。
壹讀 2014年16期2014-09-04