張宇翔

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，全球范圍內(nèi)各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)系日益密切，企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中生存或發(fā)展與壯大，離不開(kāi)營(yíng)運(yùn)資金的有效管理。當(dāng)前，渠道和供應(yīng)鏈管理等已成為提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的重心，成為決定營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的重要因素。文章對(duì)青島海信電器股份有限公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效進(jìn)行分析，為其未來(lái)推進(jìn)改革與提升運(yùn)營(yíng)效率建言獻(xiàn)策。

【關(guān)鍵詞】渠道;營(yíng)運(yùn)資金管理;海信電器

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275.1 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2019）09-0291-02

營(yíng)運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流動(dòng)資產(chǎn)占用的資金。狹義上來(lái)講，營(yíng)運(yùn)資金指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差，它是企業(yè)資金中最具活力的部分。一個(gè)企業(yè)如果營(yíng)運(yùn)資金管理水平高，說(shuō)明該企業(yè)資金流動(dòng)性較強(qiáng)、收益性較好。

青島海信電器股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)海信電器）1997年上市，是海信集團(tuán)控股子公司中經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的公司，主要從事生產(chǎn)銷(xiāo)售電視機(jī)、空調(diào)、冰箱等家用電器，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)國(guó)內(nèi)外。根據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)家電行業(yè)50家上市公司數(shù)據(jù)整理，2017年中國(guó)家電行業(yè)上市公司排行榜上，格力、美的、海爾居前三，榜單顯示格力電器、美的集團(tuán)2017年分別盈利224.02億元、172.84億元。所以，本文以格力電器為比較對(duì)象，結(jié)合渠道理論具體分析海信電器的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效情況，并提出一些優(yōu)化建議。

1 海信電器營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析

1.1 流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分析

海信電器2014—2017年流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債差額分別為86.47億元、98.05億元、113.64億元、120.03億元。營(yíng)運(yùn)資金為正數(shù)，可以看出海信電器財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定，沒(méi)有嚴(yán)重償債壓力，海信電器采取的是穩(wěn)健的持有政策。在這種政策下，由于流動(dòng)性較高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，所以帶來(lái)的收益也比較低。

海信電器2014—2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期分別為19.44天、22.86天、24.99天、25.5天。企業(yè)提供賒銷(xiāo)及商業(yè)信用等方式可以吸引消費(fèi)者擴(kuò)大銷(xiāo)售，但是應(yīng)收賬款也會(huì)占用企業(yè)的資金，所以應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。從以上4年數(shù)據(jù)可以看出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期天數(shù)不斷增多，表明海信電器應(yīng)收賬款管理效率在該時(shí)期不斷降低。同時(shí)，這也顯示出海信電器在信用銷(xiāo)售管理上沒(méi)有做到嚴(yán)格管理，削弱企業(yè)的短期償債能力，長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有收回賬款還會(huì)給企業(yè)帶來(lái)收賬費(fèi)用及壞賬損失，也不能增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。

海信電器2014—2016年存貨周轉(zhuǎn)期分別為48.81天、45.02天、44.33天、44.01天，周轉(zhuǎn)期天數(shù)不斷減少，表明它的存貨管理效率在2014—2016年不斷提高。海信電器應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期分別為72.59天、67.49天、66.55天、38.15天。周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)表明占用供應(yīng)商的貨款，不用花自己的營(yíng)運(yùn)資金。企業(yè)可以充分運(yùn)用供應(yīng)商給出的一些信用優(yōu)惠，但前提是不能損害企業(yè)信譽(yù)。海信電器在2017年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期天數(shù)明顯小于前3年的周轉(zhuǎn)期天數(shù)，顯示出更多使用了自身的營(yíng)運(yùn)資金，沒(méi)有充分運(yùn)用供應(yīng)商的資金。

1.2 采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效指標(biāo)分析

海信電器采購(gòu)渠道的原材料存貨在2016—2017年出現(xiàn)小幅遞減，反映企業(yè)在2017年加強(qiáng)了對(duì)原材料存貨的管理。但是2016—2017年預(yù)付賬款卻在逐漸增加。從表1可看出，在2014—2016年，海信電器采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周期呈平穩(wěn)趨勢(shì)，雖然格力電器2014—2017年周轉(zhuǎn)期波動(dòng)較大，但是它的周轉(zhuǎn)期都小于海信電器，周轉(zhuǎn)期短說(shuō)明格力電器占用其他上游企業(yè)的資金更多，有利于格力電器營(yíng)運(yùn)資金調(diào)度和運(yùn)用。所以，海信電器在采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金占用較多，降低了營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平，應(yīng)找出存在問(wèn)題并加強(qiáng)采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理。

1.3 生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效指標(biāo)分析

2014—2017年，海信電器在產(chǎn)品存貨分別為108.79萬(wàn)元、87.75萬(wàn)元、30.17萬(wàn)元和0元。說(shuō)明海信電器推行JIT制“零庫(kù)存”管理模式，注重加強(qiáng)對(duì)在產(chǎn)品存貨的管理。

表1中，海信電器與格力電器生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在2014—2016年有小幅下降，在2017年卻升高。但是這4年海信電器的周轉(zhuǎn)期都小于格力電器，表明海信電器生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平比格力電器高。對(duì)此，海信電器還可以加強(qiáng)對(duì)庫(kù)存的管理，降低生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金占用比率。

1.4 銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效指標(biāo)的分析

表1中，海信電器營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期基本穩(wěn)定在138天左右，跟格力電器相比周轉(zhuǎn)期比較長(zhǎng)。2017年海信半年度報(bào)告中應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款分別為73.96億元、19.91億元。2017年度報(bào)告中應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款分別為85.85億元、23.48億元?？梢园l(fā)現(xiàn)，2017下半年應(yīng)收賬款和票據(jù)加多，主要因?yàn)榕R近春節(jié)是家電行業(yè)的旺季，從2017年分季度營(yíng)業(yè)收入也可以看出這個(gè)趨勢(shì)：4個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入分別是67.03億元、68.64億元、101.79億元、92.63億元。應(yīng)收賬款、票據(jù)和庫(kù)存商品等過(guò)多，導(dǎo)致銷(xiāo)售渠道上營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期過(guò)長(zhǎng)。

2014—2017年格力電器營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期都比海信電器低，所以海信電器應(yīng)該采取措施加強(qiáng)對(duì)銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金的管理，作為家電企業(yè)應(yīng)提高企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平。

1.5 理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效指標(biāo)分析

從表1可看出，2015—2017年海信電器理財(cái)活動(dòng)周轉(zhuǎn)期出現(xiàn)小幅遞減，同時(shí)期格力電器也如此，說(shuō)明兩個(gè)企業(yè)在2015—2017年其績(jī)效得到了改善。從數(shù)值上比較，2016—2017年格力電器周轉(zhuǎn)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于海信，可以看出海信在理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效優(yōu)于格力電器。不過(guò)從海信電器財(cái)務(wù)報(bào)表中得知貨幣資金占營(yíng)運(yùn)資金的比重比較大。海信電器可以借鑒“供應(yīng)鏈金融”融資方式，解決融資問(wèn)題和保持好上下游企業(yè)的關(guān)系。

2 海信電器在營(yíng)運(yùn)資金管理方面存在的問(wèn)題

（1）從采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期指標(biāo)分析中發(fā)現(xiàn)，海信電器對(duì)上游供應(yīng)商控制能力不夠強(qiáng)，與上游供應(yīng)商談判的優(yōu)勢(shì)較小且議價(jià)能力不夠強(qiáng)。其占用上游企業(yè)的資金比較少，沒(méi)有充分使用信用優(yōu)惠，在采購(gòu)渠道自身營(yíng)運(yùn)資金占用較多。

（2）存貨量過(guò)多的話(huà)，一方面影響償債能力，另一方面使資金周轉(zhuǎn)效率下降。從海信電器存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，材料存貨和在產(chǎn)品存貨的周轉(zhuǎn)速度較快，但在2014—2017年，銷(xiāo)售渠道中的庫(kù)存商品存貨數(shù)量都比較大。存貨積壓降低了企業(yè)銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金效率。

（3）家電產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)淡季和旺季，例如空調(diào)、冰箱在廈天的銷(xiāo)量會(huì)大幅增加，電視機(jī)、電腦在春節(jié)期間的銷(xiāo)售量會(huì)增大，還有“雙十一”“雙十二”期間家電銷(xiāo)售量也會(huì)增大，其他季節(jié)則是淡季。海信電器在銷(xiāo)售渠道上存貨過(guò)多反映公司沒(méi)有把握好下游消費(fèi)者的消費(fèi)心理與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，沒(méi)有把握好供求關(guān)系。

3 優(yōu)化建議

（1）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效管理考評(píng)體系。我國(guó)家電制造業(yè)普遍都有占用供應(yīng)商資金的現(xiàn)象，所以周轉(zhuǎn)期大多是負(fù)數(shù)，但是若超過(guò)了合理范圍，從長(zhǎng)期來(lái)看可能造成失去供應(yīng)商信任，或者供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)困難影響企業(yè)的供貨需求。所以海信電器應(yīng)把握好占用供應(yīng)商資金的平衡點(diǎn)，既要充分使用信用優(yōu)惠，合理占用供應(yīng)商資金，也要協(xié)調(diào)好與供應(yīng)商的關(guān)系。對(duì)于下游消費(fèi)者，海信也應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。

（2）企業(yè)為了占據(jù)市場(chǎng)份額可能會(huì)過(guò)度生產(chǎn)商品，出現(xiàn)大量存貨積壓，占用銷(xiāo)售渠道的大量資金，所以海信電器應(yīng)該通過(guò)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)分析，并收集相關(guān)信息，比如消費(fèi)者偏好、國(guó)家環(huán)保政策、流行趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)外家電市場(chǎng)信息等。當(dāng)產(chǎn)品更新速度過(guò)快時(shí)，可以及時(shí)調(diào)整舊款產(chǎn)品生產(chǎn)量，存貨也可以進(jìn)行優(yōu)惠促銷(xiāo)，減少損失，存貨管理運(yùn)用模式要結(jié)合企業(yè)的具體情況。

（3）2017年全球電視市場(chǎng)需求不振，所以家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不僅需要在銷(xiāo)量上比拼，還需應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，以及服務(wù)、個(gè)性化研發(fā)等。海信電器可以運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)消費(fèi)者需求及市場(chǎng)動(dòng)向做針對(duì)性地分析，直接了解到消費(fèi)者的需求、消費(fèi)喜好。結(jié)合線(xiàn)上線(xiàn)下渠道，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有更多的份額，對(duì)此可投入建設(shè)和運(yùn)營(yíng)海信智能云平臺(tái)，拓展財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)相結(jié)合的營(yíng)運(yùn)資金管理模式和新型的盈利模式。

參 考 文 獻(xiàn)

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