王舒琪

【摘 要】互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的代表——支付寶公司推出的余額寶，由于門檻低，利潤高，服務(wù)方便，因此在市場上很受歡迎。此后，其他組織也推出了類似于宇寶的功能的財富管理產(chǎn)品。然而，平衡寶互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品給用戶帶來了便利和利益，但也存在監(jiān)管和損失等風(fēng)險。總的來說，“余額寶”對社會創(chuàng)新的好處是顯而易見的，但風(fēng)險不容忽視。因此，政府需要明確監(jiān)督的主體，確保及時有效的信息披露，從而保證互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；余額寶；風(fēng)險；控制

一、概述

1、余額寶概況

余額寶，又叫增利寶，于2013年6月17日正式推出，支付寶推出的一款余額理財產(chǎn)品。余額寶通過推廣，吸引用戶存在支付寶中的閑散資金，進行資金通透。在支付寶官網(wǎng)上用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶，并自愿購買增利寶貨幣基金，享受比銀行活期存款高得多的利潤，同時余額寶中的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、轉(zhuǎn)賬、付款等支付功能，為大家的生活提供便利。

2、余額寶的性質(zhì)

Yu'ebao工作人員曾經(jīng)說過，Yu'ebao實際上只是一種支付工具，而天鴻基金是真正的基金賣家。余額寶由天鴻基金的Yubao Money Fund對接，該基金具有操作簡單，門檻低，零傭金和可用性的特點。除了財務(wù)管理功能，余額寶還可以直接用于購物，轉(zhuǎn)賬，支付和其他消費者支付，并且是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的現(xiàn)金管理工具。目前，余額寶仍是中國最大的貨幣基金。Yubaobao服務(wù)協(xié)議僅根據(jù)用戶的委托“進行相關(guān)理財產(chǎn)品交易資金的劃轉(zhuǎn)支付及在線進行理財產(chǎn)品交易、信息查詢等服務(wù)”定義受托人，即僅委托支付關(guān)系。

3、余額寶的優(yōu)點和缺點

余額寶比存款利息更高、比基金更方便，它的收益率在5%以上，遠遠高出銀行的利率，資金贖回高處基金兩個工資日，它可以在任何時間被轉(zhuǎn)移。它可以在任何時候進行交換的支付寶余額和余額寶，或直接到銀行卡或銀行卡的錢轉(zhuǎn)移到平衡的寶藏。因為其無門檻能充分利用閑散，零碎資金得到一定收益。

因為余額寶是基金，所以會有虧損。盡管它的收益一直很穩(wěn)定風(fēng)險很小，但也存在有虧損的可能。它也存在安全風(fēng)險，有被盜的案例，而對于想得到大收益的人來說，它的收益不是很大。

二、余額寶的風(fēng)險

1、流動性風(fēng)險

雖然沒有機構(gòu)客戶，客戶的數(shù)量還是非常大的，客戶的數(shù)量非常少。該基金持有不到幾千元。這種結(jié)構(gòu)特點使得Yu'ebao相對穩(wěn)定的基金贖回行為，但隨著中國金融改革的不斷進步和基金本身的變化，在單元平衡寶流動性風(fēng)險的概率還是比較高的。流動性風(fēng)險可以反映在其他類型的子保險：商業(yè)，個人保險不能由客戶以合理的價格被吸收；和風(fēng)險劃分是由以低廉的價格出售資產(chǎn)所致。與此同時，流動性風(fēng)險是許多風(fēng)險集中表現(xiàn)在：市場風(fēng)險，操作風(fēng)險，法律風(fēng)險，信用風(fēng)險和不完善的市場體系可能會導(dǎo)致客戶贖回的現(xiàn)象，可以通過流動性風(fēng)險累積。爆發(fā)甚至導(dǎo)致基金清盤。

2、市場風(fēng)險

市場風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過一個合理的范圍內(nèi)，商業(yè)銀行可以承受范圍內(nèi)控制市場風(fēng)險，以最大程度地回報風(fēng)險調(diào)整率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融已增加了金融市場風(fēng)險蔓延的可能性，使得金融風(fēng)險傳播速度更快，更廣泛的，它也是容易發(fā)生交叉感染。在中國的互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏必要的制度保證目前的情況來看，互聯(lián)網(wǎng)金融是更可能導(dǎo)致市場失去控制。

3、監(jiān)管風(fēng)險

最不可預(yù)測的是法律和監(jiān)管風(fēng)險。這是所有互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新面臨的共同風(fēng)險。著名瑜寶后，各種環(huán)境的平衡寶爭議還沒有被打破。一些央行官員指責(zé)基金的余額與銀行和不正當(dāng)競爭的戰(zhàn)斗。一些學(xué)者呼吁救助余額并將其轟炸為"；吸血鬼"；。

三、余額寶的控制

利用大數(shù)據(jù)降低流動性風(fēng)險。由于Yu'ebao是一站式金融購物支付解決方案，該基金可以隨時兌換并實時收到，這對基金公司的流動性提出了更高的要求。對此，天弘基金公司是基于支付寶客戶的特點，小客戶量，相對穩(wěn)定的流量，充分利用大數(shù)據(jù)，購物支付規(guī)則，尤其是影響資金流動性的因素，如“大促”和節(jié)前消費。進行深入的數(shù)據(jù)挖掘分析已經(jīng)實現(xiàn)了流動性的早期預(yù)測，從而降低了流動性風(fēng)險并使其可衡量和可控。

控制市場風(fēng)險。4月9日晚，天弘基金管理有限公司宣布將取消天鴻玉寶貨幣市場基金的個人交易賬戶持有量和4月10日起的一天認(rèn)購限額。換句話說，購買天鴻玉寶貨幣基金的投資者將單次購買不再限制2萬元，個人最高限額10萬元。

2017年下半年開始，為減輕基金規(guī)模增長過快的壓力，天弘余額寶基金采取主動限額措施。平臺采用了多項合作開放模式，進一步提升了用戶體驗。

通過制度安排規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融機構(gòu)的有效補充，實現(xiàn)了快速發(fā)展。2016年4月，國務(wù)院對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險進行了專項整治，安全有序地推進了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，股權(quán)眾籌，互聯(lián)網(wǎng)保險，第三方支付等領(lǐng)域。專項整治有效防范區(qū)域系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

四、總結(jié)

當(dāng)今時代，互聯(lián)網(wǎng)金融正蓬勃發(fā)展，余額寶的問世，首次將金融與互聯(lián)網(wǎng)真正結(jié)合，給傳統(tǒng)金融注入了互聯(lián)網(wǎng)的思維與技術(shù)，有效推動了利率市場化、金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化以及活期存款貨基化。通過這些制度安排，余額寶最終實現(xiàn)了共贏，產(chǎn)生了比較大的社會效益，同時也進行了一次理財知識啟蒙教育。

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