魏強(qiáng)

【摘 要】商業(yè)銀行管理中最常用的就是利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法。中國(guó)商業(yè)銀行把它大規(guī)模用于風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理。近些年，我國(guó)銀行總利潤(rùn)的很大一部分來(lái)自商業(yè)銀行的利息收入。隨著不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中，中國(guó)商業(yè)銀行的利率管理暴露出了許多弊端。本文以利率市場(chǎng)化改革為背景，分析了我國(guó)現(xiàn)有的商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理，并針對(duì)其提出了相應(yīng)的解決方案。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)管理

一、利率風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.利率風(fēng)險(xiǎn)管理

利率在價(jià)格體系中扮演著極其重要的角色，可以將利率看作成貨幣的價(jià)格。上世紀(jì)90年代以前，利率風(fēng)險(xiǎn)管理主要集中于利率變化對(duì)銀行利差收益的影響。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著銀行資產(chǎn)的多元化和金融衍生工具的廣泛應(yīng)用，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向利率變化對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和銀行資本結(jié)構(gòu)的影響。銀行資產(chǎn)負(fù)債管理最主要的內(nèi)容就是管理資產(chǎn)負(fù)債，來(lái)提高商業(yè)銀行的利潤(rùn)，也可以起到穩(wěn)定銀行間市場(chǎng)穩(wěn)定的作用。

2.利率市場(chǎng)化與利率風(fēng)險(xiǎn)管理

從世紀(jì)80年代至今，全社會(huì)都在呼吁利率市場(chǎng)化。伴隨著我國(guó)金融市場(chǎng)逐漸地向全世界開(kāi)放，我國(guó)商業(yè)銀行以往的各種缺點(diǎn)就開(kāi)始顯現(xiàn)，比如過(guò)度依賴(lài)?yán)?，?chuàng)新能力的嚴(yán)重不足以及服務(wù)能力的欠缺等。競(jìng)中國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制能力也會(huì)出現(xiàn)疲軟。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的沖擊

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、息差減少、利潤(rùn)降低

由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施利率控制，利息收入占大部分的商業(yè)銀行利潤(rùn)，過(guò)度強(qiáng)調(diào)規(guī)模擴(kuò)張和缺乏良好的管理。利率市場(chǎng)化后，為了保持各自的市場(chǎng)占有份額，商業(yè)銀行必然會(huì)采用提高存款利率，降低貸款利率的方法，利率差異必然會(huì)縮小。例如，2012年6月8日，中央銀行首次將存款利率從不浮動(dòng)調(diào)整為10%。我國(guó)的銀行迅速作出反應(yīng)，存款定價(jià)機(jī)制分化。大銀行已成為物價(jià)領(lǐng)跑者，適當(dāng)提高當(dāng)前利率，將固定利率提高到最高水平；大多數(shù)股份制銀行已將長(zhǎng)期存款利率提高到三年以下，這說(shuō)明我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)，并將對(duì)未來(lái)商業(yè)銀行的利差和盈利能力產(chǎn)生重大影響。

2、存款分流現(xiàn)象加劇

商業(yè)銀行作為中介，其占據(jù)著壟斷地位以及我國(guó)金融市場(chǎng)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)發(fā)達(dá)程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，伴隨著金融市場(chǎng)自由化和金融產(chǎn)品創(chuàng)新和“金融脫媒”的現(xiàn)象，社會(huì)資本的投資不斷加大和企業(yè)融資將大大減少銀行存款。

3、資產(chǎn)質(zhì)量下降

利率上升是利率市場(chǎng)化的必然結(jié)果，逆向選擇也會(huì)隨之到來(lái)，低風(fēng)險(xiǎn)貸款將會(huì)縮小其占的比例，高風(fēng)險(xiǎn)貸款勢(shì)必將會(huì)增加，從而將會(huì)產(chǎn)生不良貸款等現(xiàn)象。

三、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的度量方法

商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法經(jīng)歷了從低層次到高層次的過(guò)程，從分析靜態(tài)缺口到動(dòng)態(tài)缺口分析。目前，主要利率風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如下：

1、久期及久期缺口

久期是使用加權(quán)平均值計(jì)算的債券的平均到期時(shí)間，它是債券在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的時(shí)間加權(quán)平均值。公式如下：

D是Macawler的久期，B是債券的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，PV（Ct）是第t期債券未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，T是債券到期時(shí)間。久期與市場(chǎng)利率成反比。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)久期上升，相反久期下降。在此期間未支付利息的金融工具的久期等于到期期限或還款期限。商業(yè)銀行可以利用久期差估計(jì)總市場(chǎng)價(jià)格的利率敏感度。公式如下：

久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-（總負(fù)債/總資產(chǎn)）*負(fù)債加權(quán)平均久期

2、利率敏感性缺口

利率敏感性缺口（IRSG）是資產(chǎn)與負(fù)債之間的差額，該差額將在一段時(shí)間內(nèi)到期或重新確定利率。如果資產(chǎn)余額大于負(fù)債余額，則這是一個(gè)正缺口。相反，如果資產(chǎn)低于負(fù)債，則為負(fù)缺口。公式如下：

IRSG=IRSA-IRGL

IRSA是一種對(duì)利率敏感的資產(chǎn)，IRSL是一種對(duì)利率敏感的負(fù)債.

當(dāng)利率上升時(shí)，當(dāng)IRSG<0時(shí)，凈利差收入增加。當(dāng)IRSG>0時(shí)，凈利差收入減少。當(dāng)IRSG=0時(shí)，凈利差收益不會(huì)變化，否則相反。

3、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量

風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）是金融資產(chǎn)價(jià)值在給定概率水平下在給定時(shí)間段內(nèi)可能遭受的最大損失。公式如下：

p（△P>-VAR）=1-α

△P是持有期間投資組合的收益率，VAR是給定置信度α的風(fēng)險(xiǎn)值。VAR是一種統(tǒng)計(jì)概念，主要包括歷史模擬方法，參數(shù)方法和蒙特卡羅方法。

4、壓力測(cè)試

壓力測(cè)試是模擬當(dāng)資產(chǎn)組合或金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生極端變化時(shí)的潛在回報(bào)或損失。有兩種方法：敏感性分析和情景分析。

在選擇計(jì)量方法時(shí)，中國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況選擇適當(dāng)?shù)摹⑵毡榻邮艿脑u(píng)估模型，并確保對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的量化評(píng)估。在具體的評(píng)估過(guò)程中，可以針對(duì)不同的業(yè)務(wù)采用不同的測(cè)量模型來(lái)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。

四、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的控制方法及建議

（一）商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制方法

1、調(diào)整資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整利率敏感性缺口來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期，主要通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債和銀行間業(yè)務(wù)的規(guī)模調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)偏好。

2、調(diào)整資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)

貸款不僅是我國(guó)商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)，也是商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源。我國(guó)商業(yè)銀行調(diào)整了各自的期限結(jié)構(gòu)來(lái)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)利率的預(yù)期變化。也就是說(shuō)，當(dāng)預(yù)期利率處于下行通道時(shí)，短期貸款應(yīng)該減少，長(zhǎng)期貸款應(yīng)該增加，相反，增加短期貸款比例，控制長(zhǎng)期貸款的發(fā)放。

3、調(diào)整負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

存款一直被認(rèn)為是商業(yè)銀行的“銀行基礎(chǔ)”，這不僅是因?yàn)橥獠看婵顧C(jī)構(gòu)“存貸款”指標(biāo)的強(qiáng)制性要求，而且也是商業(yè)銀行發(fā)放貸款的主要資金。當(dāng)商業(yè)銀行預(yù)期利率處于下行通道時(shí)，它們應(yīng)該吸收短期存款并減少長(zhǎng)期存款的比例。相反，它的重點(diǎn)是增加長(zhǎng)期存款和減少短期存款的比例。

（二）我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

1、明確風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、完善內(nèi)部控制機(jī)制

商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身的特點(diǎn)和戰(zhàn)略發(fā)展要求，確定自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。完善自身內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)部控制能力，制定相應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并根據(jù)內(nèi)外市場(chǎng)變化來(lái)及時(shí)的應(yīng)對(duì)。

2、完善差異化定價(jià)體系

在利率市場(chǎng)化的初始階段，中國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)成本加定價(jià)策略，在中間和后各期的利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)全面的定價(jià)策略，不僅考慮單一貸款利息收入，而且客戶(hù)綜合收益；為了加強(qiáng)利率定價(jià)管理，重新定價(jià)謹(jǐn)慎使用貸款利率放松，避免盲目的客戶(hù)受益；利率風(fēng)險(xiǎn)集中管理的前提下，實(shí)現(xiàn)總定價(jià)相結(jié)合的管理機(jī)。

3、加快推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提高客戶(hù)非息收入占比

提高大客戶(hù)的綜合金融服務(wù)能力，降低浮動(dòng)利率貸款的比例，穩(wěn)定利率波動(dòng)對(duì)收益的影響；重點(diǎn)發(fā)展客戶(hù)忠誠(chéng)度高、交叉銷(xiāo)售、整體貢獻(xiàn)大的中小企業(yè)客戶(hù)，提高客戶(hù)相關(guān)性和理解。公司積極拓展短期券、證券、私人債券、優(yōu)質(zhì)財(cái)富管理、托管和供應(yīng)鏈融資。

五、結(jié)論

綜上所述，商業(yè)銀行面對(duì)著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。銀行業(yè)將面對(duì)越來(lái)越激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的依賴(lài)?yán)畹纳虡I(yè)模式已經(jīng)成為了過(guò)去；資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)將變得更加困難；銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理要求也相應(yīng)提高。另一方面，新的發(fā)展機(jī)遇也會(huì)隨之到來(lái)。利率市場(chǎng)化有利于資源進(jìn)行更好的配置，將會(huì)加快銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，有利于提高銀行業(yè)金融創(chuàng)新的能力。商業(yè)銀行只有做好充分應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備，才能立于不敗之地。

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