摘 要：晉西車軸公司作為國內(nèi)軌道裝備制造行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，要想保持競爭優(yōu)勢(shì)，抓住市場機(jī)遇，獲得更大的發(fā)展，就必須對(duì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析研究。通過對(duì)晉西車軸股份有限公司 2013—2017 年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合分析，通過系統(tǒng)的方法和技術(shù)總結(jié)企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，幫助公司經(jīng)營者及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提高管理水平。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；綜合分析；利用效率

一、營運(yùn)能力分析

2017-2013年的晉西車軸營運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)率（次）2.211、1.569、3.095、4.516、6.397；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.836、2.487、5.188、6.473、7.401；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.873、1.390、2.695、3.432、3.794 ；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.858、0.448、0.838、0.905、1.066 ；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.447、0.261、0.519、0.586、0、372。

一是2013—2016年晉西車軸存貨周轉(zhuǎn)率下降速度較快，2012年為6.387，到2016年就降為了1.569，比各企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率均低，說明近年來公司的存貨管理效率降低，存貨的流動(dòng)性較差。從客觀原因來看，2016年國內(nèi)鐵路裝備市場需求大幅減少，原材料價(jià)格的上漲，使公司加大了對(duì)原材料的儲(chǔ)備。2017年存貨的周轉(zhuǎn)率有所回升，增加了0.642，存貨的周轉(zhuǎn)速度加快。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年的下降幅度較大，2016 年僅2.487，反映了公司信用管理工作的效率降低了，未及時(shí)回籠的貨款將占用企業(yè)的營運(yùn)資金，增加壞賬損失的可能性，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和營運(yùn)能力產(chǎn)生影響。2017年有所回升，達(dá)到3.836，在同業(yè)中排位較前，在目前精益化管理的戰(zhàn)略決策下，晉西車軸加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的回收管理，提高流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)效率。三是2013年-2016年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均是逐年降低，但是2017年都有所提高，在同業(yè)中也占據(jù)中間的地位，比起往年來說，公司的各項(xiàng)都得到了提升，公司意識(shí)到了之前的戰(zhàn)略存在問題并進(jìn)行調(diào)整，用生產(chǎn)提高了資產(chǎn)的利用效率。

二、盈利能力分析

2017—2013年晉西車軸公司盈利能力指標(biāo)計(jì)算：主營業(yè)務(wù)利潤率（%）17.1828、13.543、13.792、8.518、10.685；主營業(yè)務(wù)成本率（%） 81.9438、85.318、86.089、91.384、89.086；成本費(fèi)用利潤率（%）2.6513、3.105、5.979、6.442、5.296；總資產(chǎn)凈利潤率（%）0.447、0.732、2.600、3.289、3.232；銷售凈利率（%）1.2449、2.803、5.010、5.609、4.470；凈資產(chǎn)收益率（%）0.54、0.867、3.239、4.358、4.108；每股收益（元）0.01、0.02、0.08、0.21、0.34。

晉西車軸公司的獲利能力較弱，雖然在差異化戰(zhàn)略和精益化管理戰(zhàn)略思想的指導(dǎo)下，通過加大研發(fā)投入，提升車輛及配件產(chǎn)品性能，產(chǎn)品附加值的增加使得主營業(yè)務(wù)利潤率2017 年有所提高；通過劃小核算單元，對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本進(jìn)行了有效管控，讓主營業(yè)務(wù)成本率略有下降，但由于銷售凈利率快速下降和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低造成了總資產(chǎn)凈利率下降幅度較大，直接導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率和每股收益太低。因此，公司還需進(jìn)一步落實(shí)精益化管理，提高資產(chǎn)利用率；加大產(chǎn)品的開發(fā)和升級(jí)力度，并根據(jù)市場及時(shí)調(diào)整營銷策略。

三、償債能力分析

2017—2013年晉西車軸公司償債能力指標(biāo)計(jì)算：流動(dòng)比率（倍）3.3979、3.926、3.284、2.746、3.575；速動(dòng)比率（倍）2.51、2.760、2.420、2.124、2.931；現(xiàn)金比率（%）47.045、29.676、69.015、87.328、127.267；資產(chǎn)負(fù)債率（%）18.688、15.690、19.762、24.505、21.345；權(quán)益乘數(shù)（倍）1.253、1.186、1.246、1.325、1.271 長期資本負(fù)債率（%）1.667、0.985、1.126、1.180、2.925。

（1）短期償債能力分析2013—2017年晉西車軸公司的流動(dòng)比率均高于2，2017年末的流動(dòng)比率達(dá)到了3.3979，遠(yuǎn)超過業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，說明公司流動(dòng)資產(chǎn)比較充裕，可能存在以下情況：一是貨幣資金較多，應(yīng)收項(xiàng)目變現(xiàn)能力較強(qiáng)；二是存貨積壓；三是以上兩種情況都有。因此，結(jié)合速動(dòng)比率進(jìn)行分析，晉西車軸的速動(dòng)比率 2013—2017年均超過2，2017年為2.510，遠(yuǎn)高于其他家企業(yè)，顯然速動(dòng)比率過高。同時(shí)，從前面的會(huì)計(jì)分析可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由 2013 年的 7.401 下降為 2017 年的 3.836 ，說明晉西車軸的短期償債能力一般。晉西車軸的現(xiàn)金比率從2013-2016呈下降趨勢(shì)，2017 有所回升，短期償債能力有所提高。2017年相對(duì)同行業(yè)的4家企業(yè)排行第一，說明其短期償債能力提高了?，F(xiàn)金比率提高可能的原因是由于當(dāng)年的產(chǎn)品銷售產(chǎn)品上升了，主營業(yè)務(wù)收入提高現(xiàn)金增加。

（2）長期償債能力分析 2013—2016 年晉西車軸的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，說明公司經(jīng)營主要依靠自有資本，還本付息的壓力小，沒有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2017年資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，公司利用資金來擴(kuò)大生產(chǎn)，增加銷售量。晉西車軸公司的權(quán)益乘數(shù)2013年-2014上升，2014年-2016年下降，2017年又回升，對(duì)比4家同行業(yè)，屬于低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)債權(quán)人來說，風(fēng)險(xiǎn)較??；也表示晉西車軸的股東投入公司的資本足以償付企業(yè)債務(wù)，長期償債能力較強(qiáng)。晉西車軸的長期資本負(fù)債率從2013-2016年下降較快，2017年有所提高，大大低于行業(yè)內(nèi)平均值，說明其長期償債能力變?nèi)趿恕？偟膩碚f，晉西車軸公司有一定的資本金來保證償還短期債務(wù)和長期債務(wù)，但在行業(yè)內(nèi)，其償債能力相對(duì)較弱，并且對(duì)財(cái)務(wù)桿杠的運(yùn)用不夠充分。

四、成長能力分析

2017—2013年晉西車軸公司成長能力指標(biāo)計(jì)算：主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）40.4413、-52.179、-19.673、-11.570、3.463；凈利潤增長率（%）-37.6168、-73.247、-28.254、10.964、-3.900；凈資產(chǎn)增長率（%）0.5432、-0.113、-3.539、4.659、82.714；總資產(chǎn)增長率（%）4.2501、-4.938、-9.241、9.041、55.848。

晉西車軸總資產(chǎn)的增長率從 2015 年開始為負(fù)數(shù)，說明公司的總資產(chǎn)在減少，主要是由銷售收入和利潤下滑所致，2017總資產(chǎn)增長率開始增長，從-4.938增長到4.2501；營業(yè)收入的增長率也從-52.179增長到40.4413，開始扭虧為盈。外加，從前面的分析中知道，2017年公司的銷售規(guī)模較往年來說有了明顯的增長，主營業(yè)務(wù)也開始上升，雖然凈利潤增長率 2017年還是負(fù)值，但是卻有了明顯的提高。公司雖然在之前的幾年產(chǎn)生了巨大的虧損，2017年卻變成了一個(gè)重大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，公司抓住了機(jī)遇，以差異化產(chǎn)品來贏回市場，以多元化產(chǎn)品去開拓更多的市場。2017年，公司經(jīng)營層緊密圍繞“十三五”規(guī)劃和當(dāng)期經(jīng)營目標(biāo)，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，全年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.50億元，凈利潤1681萬元，公司開始逐漸的扭虧為盈。

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作者簡介：羅方（1994—），女，回族，寧夏銀川市人，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)碩士專業(yè)2017級(jí)碩士研究生，研究方向：注冊(cè)會(huì)計(jì)師方向。