用“域平臺”緩解融資難

竇爾翔

一些地方政府在幫助本地企業(yè)解決融資難題時，常常會有這樣的困惑：對于好的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)追著給，低利率給，人家都不要;對于那些不怎么好的企業(yè)，由于缺乏抵押物，即便是高利率，金融機(jī)構(gòu)也不愿意給。

為解決這種金融資源錯位閑置問題，不少地方政府成立了擔(dān)?；穑员愦俪山鹑诠┣箅p方的“市場出清”。這雖然展現(xiàn)了工作積極性，但政府親自下場變身市場主體，在一定程度上遠(yuǎn)離了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則，無論是從政府職能定位出發(fā)，還是從培育企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力考慮，這種做法都有不足之處。

在目前的基礎(chǔ)上，一個更穩(wěn)妥而市場化的辦法，是尋找或者促成一個市場化的信用創(chuàng)造主體，為那些缺乏信用資源的企業(yè)創(chuàng)造信用資源。

政府的擔(dān)保基金由此可轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诖龠M(jìn)引導(dǎo)基金，發(fā)揮雙重效能：一來以超前的理念和金融創(chuàng)新能力，輔導(dǎo)和培育市場金融主體，為信用稀缺企業(yè)賦能;二來在保持為融資主體提供信用額度的同時，也規(guī)避了信用風(fēng)險(xiǎn)，形成PPP金融促進(jìn)模式。

市場化 一個更穩(wěn)妥而市場化的辦法，是尋找或促成一個市場化的信用創(chuàng)造主體，為那些缺乏信用資源的企業(yè)創(chuàng)造信用資源。

與傳統(tǒng)“嫌貧愛富”式的信用融資模式相比，這種“政府型系統(tǒng)性信用資源”模式的原理是政府通過對金融主體的事前征信，事中預(yù)警控制，事后嚴(yán)厲懲戒來確保純信用金融的安全性，它要求國家對個人賬戶、資金流動通道、資金結(jié)算通道、資金使用方式都有嚴(yán)格的規(guī)定和管理，在一些西方國家，它已被證明是一種有效的金融模式創(chuàng)新。

不過由于我國金融界相關(guān)理論成果不夠充裕，再加上政府的制度措施相對穩(wěn)定，難以快速調(diào)整，導(dǎo)致地方缺乏對“政府型系統(tǒng)性信用資源”概念的認(rèn)知，所以短期內(nèi)還難以建立并完善這一信用資源模式的生產(chǎn)機(jī)制。

在此背景下，除了繼續(xù)完善認(rèn)知和機(jī)制，另一個可行的辦法是充分利用好與“政府型系統(tǒng)性信用資源”互為補(bǔ)充的“市場型系統(tǒng)性信用資源”，積極培育市場主體搭建“域平臺”，通過“熟人域”“縣級行政域”“產(chǎn)業(yè)生命鏈域”這三個層次的“域平臺模式”，解決融資難題。

具體而言，“熟人域信用資源模式”，靠的是熟人評價(jià)所產(chǎn)生的粘度轉(zhuǎn)化物，簡單而言即發(fā)展依靠商會、同鄉(xiāng)、校友等社會關(guān)系的信用模式，優(yōu)勢是靈活，但范圍有限，資金供求雙方的匹配彈性較小，金融均衡的總量和結(jié)構(gòu)都難以達(dá)到最優(yōu)化，存在一定的管理難度。

“縣域模式”即“縣域市場型系統(tǒng)性信用資源”模式，將金融交易者的范圍限定在縣域內(nèi)，在金融治理層面上，金融交易者的緊密和松散程度具有較好的均衡性。相對來說，平臺搭建和管理成本小，管理效率較高。

“鏈域模式”指的是“產(chǎn)業(yè)生命鏈型系統(tǒng)性信用資源”模式，要求將同一產(chǎn)業(yè)類型鏈的終極消費(fèi)者和終極供給者整合在同一個平臺上，利用整合出來的價(jià)值實(shí)現(xiàn)鏈平臺資格管理機(jī)制，篩選出金融交易的合格主體，納入融資體系，產(chǎn)生粘度效應(yīng)，最終待在平臺內(nèi)的主體就會得到一定額度的融資。