《2018年中國“泛電商”獨角獸數(shù)據(jù)報告》發(fā)布

蘇鳴立

2019年5月20日，網(wǎng)經(jīng)社發(fā)布《2018年中國“泛電商”獨角獸數(shù)據(jù)報告》（以下簡稱《報告》）。該報告主要根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社泛電商“”獨角獸報數(shù)據(jù)庫編寫而成?！秷蟾妗凤@示，截至2018年12月31日，2018年“泛電商”獨角獸108家“獨角獸”總估值為3.8萬億元（不包含企業(yè)服務(wù)“獨角獸”）。另據(jù)網(wǎng)經(jīng)社近期發(fā)布的《2018年度中國電商上市公司數(shù)據(jù)報告》顯示，54家電商上市公司總市值達3.9萬億。

《報告》顯示，2018年泛電商“獨角獸”中，估值為10 ～ 20億美元的“獨角獸”平臺共78家，占比66.10 %；估值為21～50億美元的“獨角獸”平臺23家，占比19.49 %；估值為51～100億美元的“獨角獸”平臺6家，占比5.08 %；估值為101～500億美元的“獨角獸”平臺有8家，占比6.78 %，估值為501億美元以上的“獨角獸”平臺有3家，占比2.54 %。

其中，阿里云（679億美元）、滴滴出行（560億美元）、陸金所（380億美元）、餓了么、口碑（300億美元）京東金融（200億美元）、菜鳥網(wǎng)絡(luò)（200億美元）、微眾銀行（174億美元）、比特大陸（150億美元）、京東物流（134億美元）、借貸寶（估值107.7億美元）成為僅次于螞蟻金服（1 500億美元）的百億級“獨角獸”。此外，泛電商“獨角獸”TOP10平臺估值占總估值66.43 %，寡頭效應(yīng)明顯。

《報告》顯示，“獨角獸”的高產(chǎn)年集中在2010 -2015年，其中2013年創(chuàng)立的企業(yè)最多，為17家。其次2012年15家。特別值得注意的是，2016 - 2018年成立的“獨角獸”企業(yè)6家，這些創(chuàng)立僅1～2年即成為“獨角獸”的企業(yè)，反映出其創(chuàng)新能力強、成長周期短和成長跨度大的特點。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示，2010 - 2015年是中國經(jīng)濟遭遇增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊歷史階段。傳統(tǒng)增長方式的舉步維艱，恰恰為新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)和新商業(yè)模式破繭而出以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)浴火重生提供了歷史機遇，也為“獨角獸”誕生提供基礎(chǔ)。

從地區(qū)上看，泛電商“獨角獸”企業(yè)分布于12個城市，其中首都北京47家、長三角地區(qū)（上海、杭州和南京）47家、珠三角地區(qū)（廣州、深圳和香港）15家。

陳禮騰表示，狹義電商主要指消費品零售電商，而“泛電商”是指以互聯(lián)網(wǎng)為依托的實物銷售、服務(wù)平臺。主要行業(yè)包括B2B電商、零售電商、生活服務(wù)電商、在線教育、在線租房、在線醫(yī)療、交通出行、金融科技（電商交易相關(guān)）、物流科技（電商交易相關(guān)）和企業(yè)服務(wù)等類目。

陳禮騰指出，2018年泛電商“獨角獸”集中分布于“北、上、杭、深”這些城市。首先，經(jīng)濟科技發(fā)達程度高，政府扶持力度大，高新科技區(qū)政策鼓勵創(chuàng)新；其次，人才集中。這些城市擁有大量人口，人才流動趨向性明顯；其三，良好的創(chuàng)業(yè)氛圍。杭州的阿里巴巴集團；北京的百度、搜狐、新浪；深圳的騰訊和上海的美團大眾點評等，這些城市的頭部科創(chuàng)企業(yè)給整個環(huán)境帶來創(chuàng)新氛圍。

報告顯示，2018年上市的泛電商“獨角獸”達八家，且均為上市電商“第一股”，掀起互聯(lián)網(wǎng)IPO新浪潮。

八家分別為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”平安好醫(yī)生、“二手電商第一股”優(yōu)信二手車、“家裝垂直第一股”齊家網(wǎng)、“社交電商第一股”拼多多、“生活服務(wù)電商第一股”美團點評、“小程序第一股”同程藝龍、“母嬰互聯(lián)網(wǎng)第一股”寶寶樹和“時尚科技第一股”蘑菇街。其中，平安好醫(yī)生、優(yōu)信二手車、拼多多和美團點評發(fā)行市值高于上市前估值，齊屹科技（齊家網(wǎng)）、同程藝龍、寶寶樹和蘑菇街則以低于上市前估值完成上市。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，從2018年4月30日起，港交所上市新規(guī)允許“同股不同權(quán)”的公司在港申請上市。這讓不少獨角獸公司躍躍欲試，尤其允許“創(chuàng)新型”公司采取雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，為美團等這類公司赴港上市掃清了障礙，給互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)打開了上市新窗口。這也是2018年眾多“獨角獸”選擇在香港上市的原因所在。

對于2018年電商、互聯(lián)網(wǎng)公司“現(xiàn)象級”IPO浪潮，曹磊曾預(yù)測，互聯(lián)網(wǎng)中概股IPO“第四次浪潮”已經(jīng)開啟，而有別于以往任何一次，最顯著的特征就是以美團點評、拼多多等為代表的上市電商新勢力成為引領(lǐng)這股上市熱潮的“主力軍”，這也意味著一個“新消費時代”正在開啟。

《報告》顯示，至2018年底。零售電商共有28家“獨角獸”，總估值424億美元。其中，瓜子二手車以66億美元估值位列零售電商“獨角獸”榜第一名。而二手電商“獨角獸”有7家，成為零售電商誕生“獨角獸”最多的行業(yè)。不難預(yù)見，以二手產(chǎn)品交易為主的二手電商在未來發(fā)具有不錯的潛力。

盡管零售電商“獨角獸”高達28家，但超一半平臺估值不超過15億美元，未來仍具發(fā)展空間。

曹磊表示，以拼多多（拼團模式）、云集（分銷模式）、有贊（工具模式）、小紅書（社區(qū)模式）和什么值得買（導(dǎo)購模式）為代表的五類不同模式社交電商，接連獲得融資或啟動IPO的“行業(yè)級”現(xiàn)象，一定程度上反映了資本對于社交電商模式的認可程度更高，這也意味著有別于傳統(tǒng)電商平臺的“新電商時代”正在到來。

曹磊指出，以“社交電商”（拼多多、云集）、“新消費”（小米、網(wǎng)易嚴選），“生活服務(wù)電商”（美團點評、同程藝龍）這三股“新勢力”為代表的“新電商”正在開啟電商2.0時代。其中，“社交+電商是未來的發(fā)展趨勢，獲取流量的新方式將成為主流，低成本的流量將吸引更多的巨頭和資本入局社交電商體系。

報告顯示，近萬億的市場規(guī)?！胺趸背隽艘淮笈蔼毥谦F”，2018年生活服務(wù)電商共有10家“獨角獸”，總估值444.6億美元。其中，餐飲服務(wù)1家、在線旅游3家、社區(qū)服務(wù)3家、在線票務(wù)1家和互聯(lián)網(wǎng)家裝2家。此外，餓了么、口碑合并成立的阿里本地生活服務(wù)公司在募集到40億美元資金后，其估值飆升至300億美元，其余生活服務(wù)電商總估值不及餓了么、口碑的50 %。

《報告》顯示，2018年生活服務(wù)電商“獨角獸”未出現(xiàn)集中分布現(xiàn)象，而是較為平均地分布。其中北京2家、上海2家、南京1家、杭州1家、天津1家、廣州1家以及深圳1家。

陳禮騰指出，2018年生活服務(wù)電商“獨角獸”成立時間有以下特點：

1.成立時間分布較均勻。生活服務(wù)電商“獨角獸”的成立時間平均分布于2006 - 2018年期間，未出現(xiàn)特殊峰值；

2.無爆發(fā)型平臺。其中2018年的餓了么、口碑為一家合并企業(yè)，合并前兩家平臺的成立時間分別為2008年（餓了么）和2015年（口碑）。

對此，陳禮騰認為，消費升級時代，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)新商業(yè)機遇。隨著消費觀念的變革與消費能力的釋放，移動互聯(lián)網(wǎng)的進一步發(fā)展和滲透，在未來，人們衣食住行的方方面面將會產(chǎn)生更多變化，從而涌現(xiàn)出更多商機，有望開發(fā)新的商業(yè)藍海。生活服務(wù)電商平臺通過加碼互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，創(chuàng)造全新的商業(yè)模式，抓住政策紅利，開發(fā)新需求和新的消費場景，迅速發(fā)展壯大，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的“獨角獸”企業(yè)。

《報告》顯示，截至2018年12月31日，2018年泛電商“獨角獸”共118家，總估值達6438.13億美元（折合人民幣約為4.45萬億）。截止2018年底中國在線教育領(lǐng)域共誕生11只“獨角獸”，總估值達169.5億美元。

其中，在線英語4家，在線輔導(dǎo)4家，在線翻譯1家，綜合教育1家，成人教育1家。

在線教育近年來作為資本的“寵兒”，據(jù)網(wǎng)經(jīng)社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2018年包括洋蔥數(shù)學(xué)、考蟲、作業(yè)盒子、火花思維、VIPKID、海風(fēng)教育、作業(yè)幫、VIP陪練、猿輔導(dǎo)和嗨課堂這十大在線教育平臺融資總金額超100億元，其中VIPKID以5億美元D+輪融資成為單筆最高融資額，估值也達到35億美元。

《報告》顯示，2018年生活服務(wù)電商“獨角獸”高度集中分布。其中北京6家，占比54.55 %、上海4家，占比36.36 %和武漢1家，占比9.09 %。不論從規(guī)模還是數(shù)量上，北京可以說是當(dāng)之無愧的在線教育“獨角獸”產(chǎn)地。這或與行業(yè)性質(zhì)、教育環(huán)境存在一定關(guān)聯(lián)。

陳禮騰指出，2018年在線教育“獨角獸”成立時間有以下特點：

1.成立時間較短。在線教育“獨角獸”的成立時間最長有11年，但大多在線教育平臺的成立時間在5年及以下；

2.無爆發(fā)型平臺。不同于其他行業(yè)，在線教育屬于一個精耕細作的行業(yè)，需要長期不斷培養(yǎng)才能逐步形成規(guī)?；?、高質(zhì)量的企業(yè)。

《報告》顯示，在118家泛電商“獨角獸”中金融科技“獨角獸”20家，總估值高達2 957.7億美元，其中螞蟻金服以超1 500億美元的估值高居2018年金融科技“獨角獸”榜榜首。

在“獨角獸”金融科技榜單中，科技金融平臺2家、互聯(lián)網(wǎng)理財4家、互聯(lián)網(wǎng)銀行1家、區(qū)塊鏈1家、網(wǎng)貸3家、互聯(lián)網(wǎng)保險1家、金融服務(wù)2家、智能金融1家、證券1家、互聯(lián)網(wǎng)支付3家及互聯(lián)網(wǎng)記賬1家。不難看出，金融科技“獨角獸”估值普遍較高，除了螞蟻金服1 500億美元估值外，陸金所、京東金融、微眾銀行、比特大陸和借貸寶估值均達百億美元級別。

《報告》顯示，2018年金融科技“獨角獸”出現(xiàn)較為集中地分布現(xiàn)象。其中，北京6家，占比30 %、上海4家，占比20 %、南京1家，占比5 %、杭州5家、占比25 %、香港1家，占比5 %和深圳3家，占比15 %。對比發(fā)現(xiàn)，金融科技的“獨角獸”地區(qū)分布特點與整體“泛電商”獨角獸地區(qū)分布特點一致。

《報告》顯示，2018年金融科技“獨角獸”成立時間均為5年以上。陳禮騰認為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之所以成為“獨角獸”領(lǐng)域的重要力量，與近年來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)抓住了傳統(tǒng)金融機構(gòu)痛點，不斷為用戶提供普惠便利的金融服務(wù)有密切聯(lián)系。而作為新興行業(yè)，業(yè)務(wù)模型的不斷走向成熟和對技術(shù)的持續(xù)投入，成為金融科技出現(xiàn)高估值“獨角獸”的重要原因。

《報告》顯示，其中物流科技共有16家“獨角獸”，總估值達587.13億美元，菜鳥網(wǎng)絡(luò)（200億美元）、京東物流（134億美元）和滿幫集團（60億美元）領(lǐng)銜前三位。

細分來看，同城配送、綜合物流“獨角獸”數(shù)量角度，各為4家，但綜合物流平臺估值普遍高于同城配送平臺估值，這與其商業(yè)模式存在一定關(guān)聯(lián)。

《報告》顯示，2018年物流科技“獨角獸”出現(xiàn)集中分布現(xiàn)象。其中北京3家占比18.75 %、上海3家占比18.75 %、深圳4家占比25 %、成都2家占比12.5。分析發(fā)現(xiàn)，物流科技企業(yè)大多集中于產(chǎn)品生產(chǎn)所在地或倉儲地，便于物流配送。陳禮騰指出，2018年物流科技“獨角獸”成立時間有以下特點：

1.成立時間長。物流科技“獨角獸”的成立時間最長有19年，最短的也有三年（不包括合并成立企業(yè)）；

2.成立時間分散。物流科技“獨角獸”成立時間橫跨1999年- 2016年17年，并未出現(xiàn)集中爆發(fā)的年份。

報告顯示，交通出行共誕生8家“獨角獸”，總值達634.8億美元。

以上“獨角獸”中，50 %的平臺誕生于北京，37.5 %的平臺成立時間不超過三年，網(wǎng)約車行業(yè)成為交通出行領(lǐng)域的“獨角獸”高產(chǎn)地。其中，滴滴出行以560億美元估值遠超其他出行平臺，其估值占交通出行“獨角獸”總估值88.22 %，成為當(dāng)之無愧“超級獨角獸”。此外，ofo由于經(jīng)營出現(xiàn)困難、融資不利，估值下跌，反映當(dāng)下共享單車市場的發(fā)展窘境。

《報告》顯示，2018年交通出行“獨角獸”出現(xiàn)集中分布現(xiàn)象。其中北京4家占比50 %、上海2家占比25 %、武漢1家占比12.5 %和杭州1家占比12.5 %。不論從規(guī)模還是數(shù)量上，北京依舊是“獨角獸”產(chǎn)出地。

陳禮騰認為，2018年交通出行“獨角獸”成立時間有以下特點：成立時間集中。交通出行“獨角獸”的誕生時間與共享經(jīng)濟的熱潮開始時間相吻合，可以說共享經(jīng)濟的發(fā)展推動了交通出行平臺的快速發(fā)展，滴滴出行就是典型代表。

陳禮騰指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，移動支付的發(fā)展，人們的支付習(xí)慣越來越便捷資源的連接變得更加高效，為共享經(jīng)濟商業(yè)模式提供了現(xiàn)實的基礎(chǔ)。而交通出行作為共享經(jīng)濟的典型代表，依托于技術(shù)實現(xiàn)車輛與用戶之間的精準匹配，很好體現(xiàn)了其社會價值，必然受到資本的青睞。