文亞西

【摘 要】盈余管理作為一個公司重要的財務(wù)管理方法，越來越受到廣泛的關(guān)注。然而，現(xiàn)如今，上市公司濫用盈余管理的行為卻屢禁不止，這不但損害了相關(guān)人員的利益，還使市場風(fēng)險加劇，不利于市場資本的有效配置。影響盈余管理的因素有許多，文章主要從公司治理結(jié)構(gòu)入手，通過委托代理理論，建立起二者的聯(lián)系，進而分析公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響，最后提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】公司治理結(jié)構(gòu)；盈余管理；建議

【中圖分類號】F275；F271 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2019）01-0239-02

1 概述

1.1 盈余管理的定義

所謂的盈余管理，是指企業(yè)的管理者在會計準則和相關(guān)制度法律允許的范圍內(nèi)，利用其靈活性或是不確定性，通過選擇一些會計手段或非會計手段來調(diào)整實際盈余在各會計期間的分布，以謀求利益最大化的行為。

1.2 公司治理結(jié)構(gòu)的定義

狹義的公司治理結(jié)構(gòu)是指基于委托代理關(guān)系，而集股東（大）會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層所形成的相互作用、相互制衡的一種管理機制。通過這一機制對各結(jié)構(gòu)權(quán)力之間的權(quán)、責(zé)、利進行合理配置，有效實施。

1.3 公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的聯(lián)系

傳統(tǒng)的企業(yè)，所有者既是出資者又是經(jīng)營者，自負盈虧。但隨著經(jīng)濟的發(fā)展，公司規(guī)模愈來愈大，業(yè)務(wù)經(jīng)營越來越復(fù)雜，需要處理的東西愈來愈多。這就使得這些人考慮聘用專業(yè)的管理人員來對公司進行管理，自然而然這種所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，產(chǎn)生了委托代理關(guān)系。

不過也正是由于這種委托代理的形成，使得公司的所有者與經(jīng)營者因為各自追求利益的差異性引發(fā)了利益沖突。因而一個公司一旦治理機制不完善，監(jiān)管不到位，又或是激勵機制、約束機制缺乏有效實施，勢必會給經(jīng)營者進行過度盈余管理提供機會。

一個有效的公司治理機制，能更好地制定出一套合理的激勵機制和約束機制，完善委托人與代理人之間的契約不完備性，盡可能地降低代理成本，協(xié)調(diào)好各利益者間的利益關(guān)系。同樣的，如果一個公司盈余質(zhì)量高，那么董事會就會通過真實、客觀的盈余信息對經(jīng)理層進行評價與監(jiān)督，相應(yīng)的也就會減少信息不對稱所帶來的一系列問題。

因而，公司通過這種相互制約、相互削弱的有效的內(nèi)部治理機制就能很好地制約過度的盈余管理行為；相反，沒有遏制盈余管理的執(zhí)行力，濫用盈余管理就會削弱內(nèi)部治理機制的施行。

2 公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響

2.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響

如果一個公司股權(quán)過于集中，就會形成“一股獨大”的現(xiàn)象。這些大股東就會利用這種股權(quán)優(yōu)勢，以他們的意志為目標對股東大會進行控制，話語權(quán)落在了少數(shù)股東手里，最終，大股東就會通過控制董事會，作出相關(guān)經(jīng)營決策，間接影響經(jīng)理層的經(jīng)營行為。因而，這些大股東就相當于是集所有權(quán)、決策權(quán)、經(jīng)營權(quán)一身，內(nèi)部人控制嚴重，公司的治理機制完全失效，嚴重損害了中小股東和外部投資者的利益。

但如果公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散，又會導(dǎo)致股東無法有效地行使他們的權(quán)利，董事會實際上就被經(jīng)理層控制，這樣一來，在缺乏有效監(jiān)管的情況下，再加之信息不對稱，經(jīng)理層就會利用他們的信息優(yōu)勢，進行過度盈余管理。

2.2 董事會對盈余管理的影響

董事會是一個公司的核心機構(gòu)。如果一個公司董事會規(guī)模過大，成員之間就會因為各持己見而造成溝通與協(xié)調(diào)不容易，其監(jiān)督機能就不能很好的發(fā)揮。但如果董事會規(guī)模過小，很容易造成內(nèi)部人控制嚴重，一方面受股東會控制，另一方面對經(jīng)理層不能進行有效監(jiān)管。甚至有的企業(yè)董事與經(jīng)理集于一人，董事會就形同虛設(shè)。因而，董事會規(guī)模既不能過大，也不能過小，否則就會對盈余管理產(chǎn)生負面作用。

對于獨立董事而言，多數(shù)公司沒有做到獨立。有的公司設(shè)立獨立董事一職，只是為了掩眾人之眼。他們會聘用那些高校的學(xué)術(shù)人員，這些人員缺少管理經(jīng)驗，有的獨立董事身兼多職，沒有精力管理那么多，有的就會選自己的親信來擔(dān)當此任。

2.3 監(jiān)事會對盈余管理的影響

監(jiān)事會代表的是全體股東的利益，其職責(zé)是監(jiān)督董事會與經(jīng)理層，一旦他們有違反公司規(guī)定或法律法規(guī)的行為出現(xiàn)，監(jiān)事會就會對此進行相應(yīng)懲罰。不過在我國沒有比較完善的制度對監(jiān)事會的職責(zé)權(quán)限及實施方式作出明確規(guī)范。只要他們受制于控股股東，就很難實施他們的監(jiān)管作用。并且，上市公司的監(jiān)事會成員由股東代表和一定比例的職工代表組成。這些職工代表大多由各部門負責(zé)人兼任，受制于董事會和經(jīng)理層，其獨立性難以保證，更別說能行使監(jiān)事會應(yīng)有的監(jiān)督權(quán)。這樣一來監(jiān)事會也就有名無實，只有加強監(jiān)事會的獨立性，完善相關(guān)制度，才會減少因監(jiān)管無效引發(fā)的盈余管理現(xiàn)象發(fā)生。

2.4 管理層對盈余管理的影響

由于委托代理關(guān)系的存在，使得股東與管理層之間利益沖突現(xiàn)象明顯。通常，多數(shù)公司通過勞動合同式的方式來簽訂經(jīng)理人的報酬。但是這種訂立合同的方式比較死板，不能很好地對經(jīng)理層的經(jīng)營成果作出合理的報酬激勵。一旦經(jīng)理層覺得自己的付出與收獲不成正比時，就會引發(fā)他們的懶散心理，并且為了能獲取更多報酬，以犧牲公司利益為籌碼進行盈余管理。如果內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)如董事會或監(jiān)事會監(jiān)管不到位，那這種激勵不足、監(jiān)管失效的情況，就自然會助長經(jīng)理層利用自己的信息優(yōu)勢來進行盈余管理。

3 對策及建議

通過前述對公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響的闡述，表明良好的公司治理結(jié)構(gòu)使得公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)之間相互監(jiān)管、相互協(xié)調(diào)，履行好各自職責(zé)，發(fā)揮各自作用，更利于公司的發(fā)展。由此提出以下幾個方面的建議。

（1）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立股權(quán)制衡機制。首先建立股權(quán)多元化結(jié)構(gòu)，通過增發(fā)新股、股權(quán)配送、轉(zhuǎn)增資本等方式，形成由控股股東，中小股東、企業(yè)其他人員共同持有股權(quán)的相互制衡的機制，從而減少“一股獨大”帶來的問題。其次分散股權(quán)，提高流通股比例，同時通過以一定價格回購股份并注銷的股票回購方式，或者是將國有股按一定價格出售給其他股東的國有股配售方式來降低國有股持有的比例。最后要引入機構(gòu)投資者，比如證券公司、商業(yè)銀行、投資銀行、信托機構(gòu)、養(yǎng)老基金、共同基金、保險基金等，通過這些機構(gòu)者的資金規(guī)模、信息規(guī)模、專業(yè)化優(yōu)勢對控股股權(quán)進行制衡。不過在引入的同時，還應(yīng)該有相應(yīng)的制度對其進行規(guī)范，讓他們真正地行使有效的制衡與約束效力。從而讓這些控股股東在想著一手遮天的時候，還考慮到相關(guān)成本與風(fēng)險。

（2）提高董事會的獨立性與有效性。要想提高董事會的獨立性與有效性，首先要完善股東選舉董事的制度。董事會成員一部分是由股東會選舉出來的內(nèi)部董事，還有一部分董事是由外部成員組成的。由于一股獨大的影響，使得董事會更多的是由內(nèi)部董事說了算，流通股股東所代表的外部董事話語權(quán)不高。其次建立相應(yīng)的考核機制和處罰條例來評價董事的責(zé)任和義務(wù)，加強董事在監(jiān)督上的執(zhí)行力。最后提高獨立董事的比例。因為獨立董事的比例相對大，就會對股東進行牽制，減少“內(nèi)部人控制”的局面。同時，強化他們的獨立性與專業(yè)化水平，讓他們能在真正獨立的情況下，發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督作用。

（3）明確監(jiān)事會職責(zé)，真正發(fā)揮監(jiān)督職能。為了提高監(jiān)事會的執(zhí)行效力，首先要完善監(jiān)事會選聘機制。監(jiān)事會成員是由股東代表與職工代表所組成。往往代表職工的監(jiān)事會成員只是充數(shù)，受制于股東代表。其次提高監(jiān)事會的獨立性與專業(yè)水平，讓其在整個監(jiān)管過程中都能保持其獨立性，履行好監(jiān)管公司董事與經(jīng)理層行為的職責(zé)。對違反規(guī)定的情況，及時實施懲處。最后要完善監(jiān)事會的績效考核和監(jiān)督激勵機制。對提高監(jiān)事會的效率與積極性作出明確規(guī)定。

（4）建立健全的內(nèi)部激勵和約束機制。健全的內(nèi)部激勵制度，不僅能減少管理層為追求個人利益而進行盈余管理，損害公司長遠的利益，而且能激發(fā)董事會與監(jiān)事會的積極性履行好監(jiān)督作用。

因此，首先應(yīng)建立多種形式的指標對經(jīng)營人員進行考核，比如領(lǐng)導(dǎo)能力、溝通能力、戰(zhàn)略規(guī)劃能力、管理水平等相應(yīng)的指標。其次要提高經(jīng)營人員的持股比例，讓現(xiàn)金激勵與股權(quán)激勵相結(jié)合，以此來達到增強他們積極性的目的，從而使他們努力經(jīng)營，一旦公司價值提升了，他們就會獲得更多的個人利益。最后在約束機制方面，要強化董事會和監(jiān)事會的監(jiān)督性。激勵與約束雙管齊下，必能有效制約經(jīng)理人員的盈余管理行為。

4 結(jié)語

綜上所述，一個公司想要獲得良好穩(wěn)步的發(fā)展，離不開合理有效的治理機制。本文通過闡述公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理機制對盈余管理的影響及其之間的聯(lián)系，指明良性的公司治理結(jié)構(gòu)對減少濫用盈余管理的行為發(fā)揮著重要作用。提供真實、客觀的盈余管理信息，它帶給公司的不僅僅是良好的聲譽與發(fā)展，也是對中小股東、投資人、供應(yīng)商等相關(guān)利益人的一種負責(zé)，是對他們的一種利益維護。

參 考 文 獻

[1]吳玉婷.我國民營上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響研究[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2012.

[2]樓婷.我國國有控股上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響研究[D].上海：東華大學(xué)，2013.

[3]劉仙風(fēng).上市公司治理結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響研究[D].南昌：江西農(nóng)業(yè)大學(xué)，2016.

[責(zé)任編輯：高海明]