屈麗麗

磐合家族辦公室一個與眾不同的特點是，提出了守、攻、傳的傳承理念，磐合專注于家族財富管理中的防守端，強調(diào)首先幫助客戶把創(chuàng)造財富的模型從進攻轉(zhuǎn)到防守，同時磐合一直致力于幫助中國的財富家族孵化自己的家族財富傳承模式。在2018第五屆中國家族企業(yè)傳承主題論壇暨中歐第七屆中國家族傳承論壇上，磐合家族辦公室合伙人、家族基金董事總經(jīng)理、美國特許金融分析師汪欣接受了本刊記者的專訪。

Q&A

Q=《家族企業(yè)》雜志A=汪欣

Q：因為很多家族企業(yè)涉及不同的產(chǎn)業(yè)鏈，我們?nèi)绾螏椭易迤髽I(yè)打造對未來的前瞻力？

A：家族企業(yè)打造未來的前瞻力需要借助投資人的能力，因為企業(yè)要做產(chǎn)業(yè)鏈布局的話需要有對大趨勢的把握，而投資看的就是大趨勢。在當(dāng)今瞬息萬變的全球經(jīng)濟時代，實業(yè)領(lǐng)域的家族更要換用投資人視角來判斷，而不是僅憑借企業(yè)家的能力去判斷。所以家族自身不僅需要建立自己的投資業(yè)務(wù)，更需要建立自己的投資能力，投資不僅僅是為了獲得財務(wù)回報，更重要的意義是提升家族戰(zhàn)略制定的前瞻性。

Q：你覺得“守攻傳”的內(nèi)涵會隨著時間的發(fā)展有一些新的變化嗎？在你看來，在當(dāng)前時間、產(chǎn)業(yè)的節(jié)點上，“守攻傳”更應(yīng)側(cè)重于哪些方面？

A：肯定會有變化。你今天的“守”和明天的。守”就不一樣，風(fēng)險也會不同。目前這個節(jié)點上，我們認(rèn)為要以“守”為主，在“守”的基礎(chǔ)上做精準(zhǔn)的“攻”。當(dāng)別人都不好的時候，如果你還有糧草，你就可以去“攻”，但你“攻”的目標(biāo)要精準(zhǔn)，不要攻下來之后發(fā)現(xiàn)是個坑。所以，家族如果現(xiàn)在要“攻”，就需要有高質(zhì)量的對行業(yè)發(fā)展和資本市場的洞見，而不僅僅是過往的經(jīng)驗判斷。

Q：目前家族企業(yè)面臨著兩個問題，一個是傳承，一個是轉(zhuǎn)型，而且這兩個問題幾乎同時發(fā)生，這個時候家族基金如何發(fā)揮作用？

A：家族基金是家族投資領(lǐng)域的必備工具，而它的另外一個用處就是為家族培養(yǎng)人才。后者比前者可能還要重要。家族是否能找到出路，與有沒有學(xué)習(xí)習(xí)慣有一定的關(guān)聯(lián)。投資這件事情是在倒逼和加速學(xué)習(xí)，因為你不得不轉(zhuǎn)換一個角度來看問題。原來你是創(chuàng)業(yè)者，只要把自己的事情做好。如果你開始做投資，就需要看懂別人做的事，這個角度就變了。

接班的過程實際上是讓二代“替代”一代的過程。相信很多父輩并不愿意去做這件事情。中國家長一直希望保持自己的優(yōu)勢地位，很少有愿意主動讓孩子來“贏”而自己認(rèn)“輸”的。如果一代能對二代說“你的成功才是我最大的成功”，那就真的是太棒了。如果兩代人都能認(rèn)為成就他人才是最大的成功，就不會有任何矛盾。因為這個“他人”，首先就可以從自己家里人開始，一代與二代可以彼此成就。

如果考慮轉(zhuǎn)型，對家族基金的要求就會更高。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型有很多種，磐合內(nèi)部把轉(zhuǎn)型分成大約20種不同的類型，目前能在轉(zhuǎn)型場景發(fā)揮家族基金作用的包括“投資+新主業(yè)”和“行業(yè)并購基金”兩種類型。在我們看來，家族企業(yè)要轉(zhuǎn)型成功，絕非僅僅通過投資就可以實現(xiàn)，還需要做整體戰(zhàn)略調(diào)整與細致的后期整合。

Q：磐臺家族辦公室有哪些差異化特點？

A：與很多同行有所不同，我們其實更像是一家顧問公司而不是資產(chǎn)管理公司。我們的任務(wù)是協(xié)助家族企業(yè)做好他們的事情，而不是代替他們做好這些事。例如在投資上我們會協(xié)助家族客戶組建自己的投資板塊，而不是代替家族去做投資。如果要做類比的話，在投資業(yè)務(wù)上我們會更接近強買方屬性的母基金模型，重點落在幫家族實現(xiàn)能夠獲得長期穩(wěn)定回報的方法，并珍視與家族的長期關(guān)系。例如我們與洛克菲勒資本建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，但難點就在于洛克菲勒資本擁有非常強的長期價值投資理念與豐富的實操經(jīng)驗，而且是毫無疑問的強調(diào)買方定位。在家族基金的層面，我們也會與家族一起制定整個投資邏輯與策略，并在策略的實施過程中根據(jù)家族客戶的需要補充家族暫時不具備的能力和資源?！胺桨?實施”是磐合在每一條產(chǎn)品條線上都基本保持的業(yè)務(wù)定位。

Q：在從業(yè)家族辦公室的過程中，你最關(guān)注的問題是什么？

A：第一是如何協(xié)助家族做持續(xù)的認(rèn)知升級，第二是如何協(xié)助家族搭建人才梯隊。

Q：你覺得家族辦公室市場的成熟會是在什么時間？

A：家族的二代群體更相信專業(yè)的力量，他們會比較傾向于專業(yè)化運作。二代中有不少人都有海外留學(xué)的經(jīng)歷，他們對于流程化、專業(yè)化的運作會比較青睞。如果我的判斷是對的，那么家族辦公室行業(yè)的真正起飛，而非現(xiàn)在一窩蜂的熱度，可能要到五年、十年以后。因此，對整個行業(yè)來說，大家都需要點耐心。