楊騏豪

家族辦公室有點像創(chuàng)意菜，要看“廚子”擅長什么，比如有些從業(yè)人員之前是從事稅務、保險領域，或者是做律師的，那他們一定有精專的領域;我們磐晟家族辦公室的“廚子”，大部分是做資產管理、投資出身的，磐晟家族辦公室由多個超高凈值家族為了財富能夠順利地進行跨代傳承以及保值增值而發(fā)起設立，漸漸從一個資產管理公司發(fā)展成一個多家族的家族辦公室。

磐晟的資產管理業(yè)務是從2010年開始的，最早是做股權方向，一開始的客戶來自江浙地區(qū)，他們交給我們300萬到500萬，說這是家里所有的錢;過了幾年之后，我們幫他們賺錢了，增資到1000萬，他們仍舊說這是家里所有的錢;隨著合作的持續(xù)，你會發(fā)現(xiàn)他們“所有的錢”越來越多。

很多客戶一開始在海外做投資，后來發(fā)現(xiàn)海外沒有保本保收益的產品，還是國內很多產品比較好。2018年我們從數(shù)據(jù)上可以了解到，大部分國內資產品類是自由落體的狀態(tài)，陽光私募、股票之類基本上全軍覆沒，回報最高的是期貨類別。而磐晟在四五年前已經把國內資產品類配齊了，我們當時的設想是“東方不亮西方亮”，配置齊全，總有一個是賺錢的。

在很多同行的分享中我們常?？吹揭环N比喻，做信托構架和設計，就像將整個家族的財富裝到了堅固的盤子和碗里，這些器具是不會輕易被敲碎的，但現(xiàn)在的問題是，碗確實很結實，但“米有毒”。通過對海外成熟家族的案例了解我們可以發(fā)現(xiàn)，這些家族之所能安然度過多年、順利傳承，首先關心的問題就是，把什么樣的米放到碗里留給子孫吃，也就是用什么樣的資產做傳承。

磐晟從創(chuàng)業(yè)之初即固守一個原則——堅持自己的資產品類由自己的團隊來做?，F(xiàn)在我們大概服務40個家族，還有一些獨立客戶，加起來不到200個，團隊有60個人，每個人不可能都成為所有領域的專家，因此一開始我們是采用做組合的方式，各自做自己擅長的資產品類。大家都知道，每一個資產領域的水都比較深，于是我們堅持反復博弈，與最好的資產管理人合作，因此我們在每一個品類里都積累了非常好的行業(yè)數(shù)據(jù)。堅持做中國自有投資能力最強的家族辦公室，是我們目前的定位。

家族辦公室對于中國來說是一個舶來品，需要一個“西為中用”的過程。事實上磐晟這個名字，也是先有外文，再有中文。磐晟在希臘語里的意思是敬畏眾神，古羅馬的殿堂不是為了君主建造的，而是為了眾神，因此多選用石料，便于長久的留存;而中國的古建筑多選擇木料，相對而言傳不了很多代。

通過這個對比，我們開始反?。盒枰檬裁礃拥馁Y產才能傳承長久？現(xiàn)在通過與很多家族的交流，我們逐漸意識到：應當學會在資產品類中做減法，只要找一些能夠傳承百年以上的底層資產，配置這些資產的家族自然可以傳承百年以上——就是如此簡單的邏輯。所以現(xiàn)在磐晟在國內不論是做基金投資，還是做直投，我們堅持尋找認為可以傳承一百年的企業(yè)資產，并在這一領域做了非常多的研究。

作為當下中國家族辦公室的從業(yè)者，我們這一代人還是非常有機會的，中國大量的龍頭企業(yè)，現(xiàn)在的市值只有美國企業(yè)的1%至5%，而只要中國的人口、消費持續(xù)保持增長，加上需要滿足的醫(yī)療等基本需求，就會出現(xiàn)一大批百億、千億的企業(yè)，而這些企業(yè)中勢必存在很多家族客戶。

從家族辦公室的主營業(yè)務來看，一方面是讓自己的實體業(yè)務更好地發(fā)展下去，另一方面就是在服務家族的過程中堅守“傳承至上”，只有家族第一代、第二代打下了堅實可靠的基礎，才有可能進行對第三代的傳承。中國現(xiàn)階段的家族企業(yè)傳承還面臨著很多問題，比如大多數(shù)的中國家族企業(yè)第二代是獨生子女，傳承的選擇性就比國外窄，另外年輕一代的接班意愿并不強烈，而且在中國將企業(yè)交給職業(yè)經理人管理又非常困難。面對這些問題，既需要家族辦公室能夠與這些中國家族企業(yè)的企業(yè)家們在走向百億、千億的道路上共同努力解決，同時也需要家族辦公室能夠為家族打造非常堅實的底層資產。