周天勇

從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和外部其他環(huán)境看，中國經(jīng)濟(jì)開放都到了一個(gè)更高層次“走出去”的階段。人口少子化、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化，使工業(yè)化提前結(jié)束，制造業(yè)產(chǎn)能趨于過剩?，F(xiàn)在很多民營企業(yè)有資金、有產(chǎn)能，干什么、投什么，在這樣一種環(huán)境下，成了比較大的問題。包括國有企業(yè)，一些制造業(yè)產(chǎn)業(yè)也相對(duì)過剩。

從國外看，東南亞、南亞、北非、中亞這些國家的工業(yè)正在步入中期階段，甚至北非國家還是初期階段，我們很多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到那個(gè)地方正是他們整個(gè)發(fā)展階段需要的。當(dāng)年日本、韓國，特別是日本，也向中國工業(yè)化初期轉(zhuǎn)移了一些鋼鐵、機(jī)械、耐用消費(fèi)品制造等產(chǎn)業(yè)，甚至有些國家將其過剩的拆下來的裝備轉(zhuǎn)移到中國，而對(duì)于我們來說，在那樣一個(gè)階段，它們還是先進(jìn)的。

從目前國際環(huán)境的變化看，貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，國家唯我主義盛行。中國也需要通過實(shí)施“一帶一路”倡議，通過企業(yè)“走出去”的方式，比如投資第三方建廠;轉(zhuǎn)口貿(mào)易，把產(chǎn)品賣到發(fā)達(dá)國家市場去;在發(fā)達(dá)地區(qū)投資建廠，規(guī)避高關(guān)稅。

國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，需要民營企業(yè)“走出去”?！耙粠б宦贰睍?huì)給中國民營企業(yè)的“走出去”發(fā)展帶來建廠、做工程、提供服務(wù)等多方面的機(jī)遇。比如，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，就給民營企業(yè)提供了許多建設(shè)工程、裝備供給、工程服務(wù)等方面的機(jī)遇;一些人口集中、交通方便的地區(qū)，給中國民營企業(yè)投資建廠興業(yè)提供了難得的機(jī)遇;而在中東，絲綢之路沿線一些國家戰(zhàn)后油氣田、城市、交通和其他設(shè)施的恢復(fù)，也給民營企業(yè)帶來了機(jī)遇。

從我們國家來看，大的基礎(chǔ)設(shè)施，高鐵、火電站、水電、電網(wǎng)、油氣管道等的建設(shè)，互聯(lián)互通都是大型的央企在主導(dǎo)從事，民營企業(yè)參與配合。然而，交通基礎(chǔ)設(shè)施建成了，能源管道形成了，電站電網(wǎng)建設(shè)了，必須得有制造業(yè)企業(yè)在路上跑車，在生產(chǎn)中用能源，需要交通能源基礎(chǔ)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展同步平衡推進(jìn)。否則，光有能源交通等基礎(chǔ)部門，沒有產(chǎn)業(yè)部門，也就沒有“一帶一路”的綜合經(jīng)濟(jì)效益。還有，許多國家，要發(fā)展他們的農(nóng)業(yè)和礦業(yè)，缺乏資金、缺乏裝備、缺乏管理，需要中國企業(yè)去投資，去合資或者獨(dú)資，建廠興業(yè)，促進(jìn)這些領(lǐng)域的發(fā)展。這也是中國民營企業(yè)的機(jī)遇。

在做產(chǎn)品、做產(chǎn)業(yè)、擴(kuò)大市場方面，民營企業(yè)比國有企業(yè)有特殊的優(yōu)勢。許多民營企業(yè)本來就是做制造業(yè)的，特別是做消費(fèi)品制造業(yè)的。它們對(duì)在哪里投資合適，哪里有市場，怎樣營銷，如何開拓市場等，都較為靈敏;而且預(yù)算硬約束，委托代理關(guān)系清晰，風(fēng)險(xiǎn)容易得到控制。比如，目前從產(chǎn)業(yè)來看，鋼鐵和水泥等產(chǎn)業(yè)，民營企業(yè)向國外轉(zhuǎn)移的多，而國有企業(yè)向外轉(zhuǎn)移的少。

“一帶一路”也給民營企業(yè)帶來一個(gè)投資和資產(chǎn)重新配置的機(jī)遇。民營企業(yè)資產(chǎn)重新配置，一個(gè)重要選擇就是“走出去”，到國外去擴(kuò)大自己資產(chǎn)和資源配置的空間和領(lǐng)域，也給民營企業(yè)國際化提供了一個(gè)機(jī)遇。許多民營企業(yè)過去一直在國內(nèi)做得很好，也賺了錢，但到了國際市場，民企要配置好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)好股份結(jié)構(gòu)、安排治理結(jié)構(gòu)、管控好投資（包括投資決策、建廠投產(chǎn)）、做好市場營銷，配置好可以在國際市場大展拳腳的人才。這些都需要在“一帶一路”走出去的過程中提升，在這個(gè)過程中，民營企業(yè)從本土企業(yè)漸變?yōu)閲H化的企業(yè)。

實(shí)施“一帶一路”規(guī)劃，給民營企業(yè)更高層次的發(fā)展、更大的發(fā)展空間、更多的資源配置機(jī)會(huì)。

民營企業(yè)走出去一定要有充分的準(zhǔn)備。無論國有企業(yè)還是民營企業(yè)，都會(huì)碰到三個(gè)問題。

第一是管控問題，投資者或者投資公司或者母公司對(duì)于海外的分公司或者被投的公司如果管控不力，會(huì)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制問題。在國內(nèi)，企業(yè)如果發(fā)生管控不力的問題，還可以依靠紀(jì)委、監(jiān)察、公安、檢察等部門。但是在國外，可能會(huì)出現(xiàn)找不到機(jī)構(gòu)監(jiān)管或是即便找到可能也會(huì)有偏向性。如果不好好設(shè)計(jì)母公司或者是投資公司對(duì)于外部公司的管控體系，風(fēng)險(xiǎn)防控就會(huì)出問題。國外的分公司或者被投公司甚至可能會(huì)發(fā)生和當(dāng)?shù)厝撕匣锲饋?，形成道德風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部人控制方面的難題。

第二是股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。民營企業(yè)、小企業(yè)自己跑出去看市場，不存在委托代理鏈較長形成的內(nèi)部人控制問題。但在大公司中，如果股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，由執(zhí)行層決策或經(jīng)營，可能會(huì)發(fā)生信息利益不對(duì)稱，沒有其他更有能力的股東形成有效監(jiān)督的問題。

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，很多國家沒有獨(dú)資公司的形式，很可能是有限責(zé)任、股份公司或合伙制公司。股權(quán)在當(dāng)?shù)厝绾畏峙?、把什么投資者拉進(jìn)來，都是需要注意的問題。舉個(gè)例子，我看到國有企業(yè)兩個(gè)極端的情況，一個(gè)是搞了個(gè)獨(dú)資的公司，第二個(gè)把其他多個(gè)國家和多個(gè)投資者的資本，都吸收進(jìn)來，搞了一個(gè)股份公司，或者有限責(zé)任公司。我們要形成股份合理的現(xiàn)代跨國公司，再走出去。

第三是治理結(jié)構(gòu)，包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、執(zhí)行層等方面。治理結(jié)構(gòu)的科學(xué)化、本土化等非常重要。對(duì)民營企業(yè)出海，我有兩個(gè)建議：一是抱團(tuán)，由協(xié)會(huì)來指導(dǎo);二是和國有企業(yè)相配合，形成業(yè)務(wù)上的聯(lián)系或是產(chǎn)業(yè)上的分工協(xié)作。

民營企業(yè)走出去，一定要認(rèn)真做可行性研究。我們發(fā)現(xiàn)，無論國企還是民營企業(yè)走出去，都存在一個(gè)問題——在投資可行性研究方面舍不得投入，尤其是民企。然而，有的項(xiàng)目因?yàn)闆]有做好投資可行性研究，最后失敗了。這樣的損失少則幾百萬元，多則數(shù)十億元，相比于幾十萬元或數(shù)百萬元的投資可行性研究，真的是得不償失。

還有就是一些企業(yè)家很自信，憑著感覺走，拍腦袋決策。因?yàn)樘孕牛牪坏揭猜牪贿M(jìn)不同的看法與見解。當(dāng)企業(yè)家身邊沒有不同意見，盡是“決策英明”的恭維，便離失敗不遠(yuǎn)了。民營企業(yè)一定要找到靠譜的研究機(jī)構(gòu)，做真實(shí)可信的可行性研究，從而避免法律、市場、資金鏈斷裂等一系列風(fēng)險(xiǎn)。這是走出去過程中必須做的功課。

最后，民營企業(yè)“走出去”，特別是一些大中型民營企業(yè)走出去，一定要考慮中國的國家利益。第一是對(duì)外投資對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)要有帶動(dòng)作用，比如產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、分工協(xié)作，帶動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。第二是你投資的項(xiàng)目，國民收入要回流，不能轉(zhuǎn)移走產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)金，甚至人也移民，這對(duì)中國國家利益沒有什么作用，甚至是有害的。

國家希望利潤回流，這是民營企業(yè)走出去應(yīng)當(dāng)遵守的底線。民企把利潤留在海外、將企業(yè)轉(zhuǎn)移到可以避稅的地方、投資海外的基金、在海外銀行儲(chǔ)蓄。這樣的走出去，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。中國希望民營企業(yè)走出去，希望能在這個(gè)過程中產(chǎn)生和壯大一批現(xiàn)代跨國公司，在國際市場“與狼共舞”，增強(qiáng)我們的國力，增強(qiáng)我們國民經(jīng)濟(jì)在國際市場的競爭力。

（作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，教授，博士生導(dǎo)師，中央黨校國際戰(zhàn)略研究院原副院長）