張吉妮

摘 要：金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭，其中最主要的是不良貸款，是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。銀行不良資產(chǎn)不僅難以給銀行帶來(lái)收益，而且通常會(huì)使銀行蒙受損失。面對(duì)日積月累產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，不同的商業(yè)銀行都會(huì)選擇最符合自身的處置方式，有著獨(dú)特的不良資產(chǎn)處置偏好，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化，回收最大化。

關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn) 處置偏好 對(duì)信貸的指導(dǎo)意義

銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，一直伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)仍以信貸業(yè)務(wù)為主，信貸業(yè)務(wù)是銀行最重要的利潤(rùn)來(lái)源。隨著銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和信貸業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，不良資產(chǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程的必然產(chǎn)物，這始終困擾著商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。不良資產(chǎn)能否得到及時(shí)、有效的處理和解決，將嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)安全。

金融機(jī)構(gòu)面臨著日益新增的大量新的不良資產(chǎn)，如何解決金融不良資產(chǎn)已經(jīng)成為政府和金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心話題。作為經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展周期的客觀產(chǎn)物，不良資產(chǎn)有其形成的內(nèi)在機(jī)理和外部誘因，在經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)波動(dòng)和衰退時(shí)會(huì)加速膨脹并表現(xiàn)出極強(qiáng)的破壞力，從而使資源配置更加扭曲，進(jìn)一步促使經(jīng)濟(jì)下行，并引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至社會(huì)危機(jī)。因此，加強(qiáng)對(duì)不良資產(chǎn)處置技術(shù)的研究，完善金融機(jī)構(gòu)防范機(jī)制和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)非常重要的工作。

一、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的定義

銀行不良資產(chǎn)不僅難以給銀行帶來(lái)收益，而且通常會(huì)使銀行蒙受損失，或表現(xiàn)為當(dāng)前發(fā)生損失，或表現(xiàn)為預(yù)期發(fā)生損失。因此，銀行不良資產(chǎn)又被稱(chēng)為問(wèn)題資產(chǎn)。銀行不良資產(chǎn)可以分為三類(lèi)：一是發(fā)放給個(gè)人、企業(yè)或者機(jī)構(gòu)的貸款沒(méi)有在既定時(shí)間內(nèi)收回足額本息;二是因債券違約或票據(jù)違約，使得銀行無(wú)法在既定時(shí)間內(nèi)回籠資金;三是在擔(dān)保貸款中銀行持有的擔(dān)保物的價(jià)值有所下降，導(dǎo)致無(wú)法足值覆蓋或產(chǎn)生較大信用敞口。銀行的不良資產(chǎn)并非一成不變，而是有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的。以貸款舉例，若貸款人因經(jīng)濟(jì)困難無(wú)法及時(shí)交付本息時(shí)，該項(xiàng)資產(chǎn)則為不良資產(chǎn);若貸款人有還款經(jīng)濟(jì)能力后，予以還款，則該筆不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭，銀行的不良資產(chǎn)又被稱(chēng)作不良債權(quán)，主要是指銀行的不良貸款。

二、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置偏好

（一）信托處置模式

信托處置模式是現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)比較常用、普遍的手段之一。信托作為一種“受人所托，代人理財(cái)”的投資和管理財(cái)產(chǎn)的制度，具有信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、所有權(quán)與收益權(quán)分離、資金募集的便利性和投向的多樣性等優(yōu)勢(shì)，在不良資產(chǎn)的處置中的應(yīng)用非常的廣泛和靈活。采用信托方式處置銀行不良資產(chǎn)，一方面可以實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)所有權(quán)從銀行轉(zhuǎn)移到信托機(jī)構(gòu)，另一方面也實(shí)現(xiàn)了信托機(jī)構(gòu)對(duì)不良資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)化管理。由于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，作為受托人的信托公司為自身利益而處置不良資產(chǎn)的可能性極低，從而確保了作為委托人的銀行的利益。由于信托責(zé)任的有限性，大大減輕了受托人的責(zé)任，使得信托公司得以擺脫承受因購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)而蒙受巨額損失的壓力，從而可以輕裝上陣，最大限度的發(fā)揮專(zhuān)業(yè)管理的優(yōu)勢(shì)，提高不良資產(chǎn)處置的效率和效果。

（二）業(yè)務(wù)外包模式

不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)外包模式是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，也是商業(yè)銀行比較傾向的不良資產(chǎn)處置方式。銀行自主處置不良資產(chǎn)，會(huì)產(chǎn)生高昂的成本，例如，在不良資產(chǎn)催收的過(guò)程中，銀行需要進(jìn)行一系列的司法程序和評(píng)估程序，成本相對(duì)較高，而且也會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)“勝訴不勝錢(qián)”的情況。但是如果選擇把不良資產(chǎn)外包給信托機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、保理公司等，所有的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)交由外包機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，銀行僅需要支付雙方按照委托代理協(xié)議約定的代理服務(wù)費(fèi)，成本相對(duì)較低。此外，一般第三方外包機(jī)構(gòu)是專(zhuān)門(mén)的法律或者信托機(jī)構(gòu)，具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和能力，處置效果好。很大程度上減少交易成本以及組織支出，從而大大提高了處置效果。

（三）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是上個(gè)世紀(jì)七十年代以來(lái)國(guó)際金融領(lǐng)域最重要的金融創(chuàng)新之一，也是我國(guó)商業(yè)銀行比較偏好的不良資產(chǎn)處置方式。自信貸資產(chǎn)證券化啟動(dòng)以來(lái)，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)就制定了一系列的管理辦法，比如《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》、《信貸證券資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》、《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》等，這些政策的出臺(tái)為資產(chǎn)證券化奠定了制度框架，對(duì)不良資產(chǎn)證券化的實(shí)行提供了一定的保障。

不良資產(chǎn)證券化信息披露更真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，把資本市場(chǎng)和銀行信貸資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)，擴(kuò)大了買(mǎi)方市場(chǎng)。優(yōu)先檔證券的投資者主要是低風(fēng)險(xiǎn)偏好的金融機(jī)構(gòu)，包括貨幣基金、信托和商業(yè)銀行;次級(jí)檔證券的投資者不僅包括具有豐富處置經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)管理公司，還包括私募股權(quán)投資基金和高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)等，投資主體擴(kuò)大，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)也不斷擴(kuò)大。資產(chǎn)證券化的方式提高了不良資產(chǎn)處置的效率，優(yōu)化了銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

三、不良資產(chǎn)處置偏好對(duì)信貸業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意義

第一，從信托處置不良資產(chǎn)的角度出發(fā)，適合于用信托方式來(lái)處置的不良資產(chǎn)需要具有穩(wěn)定的、可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流收入，并以不良資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流收入作為支撐。信托機(jī)構(gòu)主要會(huì)傾向于接手這類(lèi)不良資產(chǎn)，因此商業(yè)銀行在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時(shí)，要充分考慮到產(chǎn)生不良貸款的情況，盡量保證產(chǎn)生的是具有穩(wěn)定的、可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流收入的不良資產(chǎn)。因此銀行要加大信用風(fēng)險(xiǎn)防控和化解力度，完善授信管理。嚴(yán)格謹(jǐn)慎進(jìn)行客戶信用評(píng)級(jí)，細(xì)化客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)，從源頭上減少不良貸款的產(chǎn)生。同時(shí)銀行要強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)業(yè)務(wù)及新興業(yè)務(wù)的研判和把控，加強(qiáng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管控。特別是要從源頭上杜絕不合規(guī)的抵（質(zhì)）押物，謹(jǐn)慎選擇抵（質(zhì)）押標(biāo)的物，要特別注重抵（質(zhì)）押物的實(shí)際價(jià)值和變現(xiàn)能力，規(guī)范貸款的抵押程序。防止企業(yè)欺詐，造成抵押和質(zhì)押形同虛設(shè)，加大銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

第二，從業(yè)務(wù)外包模式角度出發(fā)，由于不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)外包模式存在著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，需要銀行和外包機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)法律有一定的了解，否則可能出現(xiàn)法律方面的問(wèn)題，具體包括侵權(quán)行為、催收詐騙、代理權(quán)的法律問(wèn)題以及不良資產(chǎn)外包程序不健全導(dǎo)致的糾紛等，一旦出現(xiàn)以上問(wèn)題，很可能形成訴訟或拖慢不良資產(chǎn)處置進(jìn)度的局面。因此要規(guī)避業(yè)務(wù)外包的法律風(fēng)險(xiǎn)，并且要為其創(chuàng)造更好的法制環(huán)境，確保不良資產(chǎn)處置的順利進(jìn)行。首先，待國(guó)家完善立法，加強(qiáng)法制建設(shè)，法律問(wèn)題在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)外包中一直是弱項(xiàng)，對(duì)此，我國(guó)法律需做出更明確的規(guī)定，尤其是代理機(jī)構(gòu)備案制度和公示制度更深入細(xì)化;其次，需完善相關(guān)程序，在業(yè)務(wù)外包過(guò)程中，要嚴(yán)格按照備案、授權(quán)、確權(quán)、催收、清權(quán)、登記等步驟規(guī)范準(zhǔn)確進(jìn)行，避免出現(xiàn)法律問(wèn)題。

另外，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)預(yù)警預(yù)控能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。銀行不能片面追求信貸業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，而忽視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，需將發(fā)展業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理并重，促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，以減少不良貸款的產(chǎn)生。同時(shí)，在產(chǎn)生不良貸款后，通過(guò)主動(dòng)進(jìn)行業(yè)務(wù)外包來(lái)節(jié)約成本，充分發(fā)揮外部?jī)?yōu)勢(shì)處置不良資產(chǎn)。

第三，從資產(chǎn)證券化的角度出發(fā)，由于資產(chǎn)證券化的核心在于組建資產(chǎn)池，對(duì)于要進(jìn)行證券化的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，有一個(gè)必須符合的條件，即未來(lái)具有可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，使得基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流與證券的收益兌付相匹配。銀行在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)之前，應(yīng)該做好每筆信貸業(yè)務(wù)的資產(chǎn)確定工作，在借款人的抵押和擔(dān)保資產(chǎn)的選擇上，應(yīng)該選擇回收價(jià)值較為確定的相對(duì)高質(zhì)量的資產(chǎn)，一旦借款?lèi)夯刹涣假J款，銀行可以收回較為穩(wěn)定的回收金額，同時(shí)回收時(shí)間也比較確定。

此類(lèi)資產(chǎn)應(yīng)該符合下列條件：一是由于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和司法環(huán)境下會(huì)有更加規(guī)范和活躍的市場(chǎng)，價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制較充分，資產(chǎn)的價(jià)值更容易被市場(chǎng)所認(rèn)可，變現(xiàn)比較容易。因此，抵押和擔(dān)保資產(chǎn)最好位于具有相對(duì)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和司法環(huán)境的區(qū)域，或者與銀行位于同一區(qū)域，便于銀行進(jìn)行監(jiān)督和管理。二是資產(chǎn)的組成結(jié)構(gòu)。出于對(duì)自身資金安全的考慮，銀行應(yīng)該更多的選擇不動(dòng)產(chǎn)，即土地（在我國(guó)僅限于建設(shè)用地使用權(quán)和可以抵押的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)）、建筑物和其他土地附著物（如房屋等）等，相對(duì)于動(dòng)產(chǎn)，特別是權(quán)利質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)，這些不動(dòng)產(chǎn)的處置相對(duì)容易，而且貶值的風(fēng)險(xiǎn)小，回收價(jià)值更為確定。此類(lèi)資產(chǎn)在估值、產(chǎn)品評(píng)級(jí)和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上難度會(huì)相對(duì)低一些，若不幸惡化成不良資產(chǎn)，也較為容易進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化，使銀行的損失降到最低。

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