劉力

摘要：租賃作為一種經(jīng)濟(jì)行為，給企業(yè)融資帶來了更多可能，本文以新租賃準(zhǔn)則出臺(tái)為背景，分析了適用新租賃準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和融資能力的影響，進(jìn)而從商業(yè)銀行視角分析如何應(yīng)對(duì)這一變化，并提出意見建議。

關(guān)鍵詞：新租賃準(zhǔn)則;企業(yè)融資;資產(chǎn)負(fù)債率

一、新租賃準(zhǔn)則介紹

（一）新租賃準(zhǔn)則出臺(tái)的背景及主要變化

1.背景介紹

自2016年企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來至今，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大變化，市場中租賃的交易也日趨復(fù)雜，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化且與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，2018年12月7日，財(cái)政部會(huì)計(jì)司發(fā)布了新修訂的第21號(hào)租賃準(zhǔn)則（以下簡稱“新租賃準(zhǔn)則”），要求在境內(nèi)外同時(shí)上市的企業(yè)于2019年1月1日實(shí)施，其他企業(yè)于2021年1月1日實(shí)施。

2.主要變化

對(duì)租賃資產(chǎn)承租方，在原租賃準(zhǔn)則下，承租方需要將一項(xiàng)租賃區(qū)分為經(jīng)營租賃和融資租賃，判斷的依據(jù)是涉及租賃期、租賃最低付款額、租賃選擇權(quán)等一系列主觀因素，資產(chǎn)負(fù)債表中需要列報(bào)融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)要素，而經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)要素在資產(chǎn)負(fù)債表中無須列報(bào)。在新租賃準(zhǔn)則下，除了價(jià)值較低的租賃和期限較短的租賃，承租方需要將其他所有租賃在資產(chǎn)負(fù)債表中予以反應(yīng)。

其他重大變化之處在于披露。原租賃準(zhǔn)則對(duì)出租人的經(jīng)營租賃僅要求披露其經(jīng)營租出資產(chǎn)的基本信息，而在新租賃準(zhǔn)則下，出租人還需要披露相關(guān)未來收款信息。

（二）新租賃準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

因新租賃準(zhǔn)則對(duì)承租方的影響較大，因此本文主要分析新租賃準(zhǔn)則對(duì)承租方財(cái)務(wù)狀況的影響。

1.對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響

在新租賃準(zhǔn)則下，承租方需要將一項(xiàng)租賃同時(shí)確認(rèn)一項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債。在其他事項(xiàng)不變的情況下，如確認(rèn)前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為60%（6/10），若適用新租賃準(zhǔn)則將使得資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)增加1，則企業(yè)新的資產(chǎn)負(fù)債率將變?yōu)?4%（7/11）。企業(yè)擁有的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)越多，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率受到的影響越大。

2.對(duì)利潤表和現(xiàn)金流量表的影響

新租賃準(zhǔn)則下，承租方將需要在利潤表中同時(shí)確認(rèn)折舊和利息費(fèi)用，將影響承租方的利潤水平，加大承租方的會(huì)計(jì)核算成本和時(shí)間。新租賃準(zhǔn)則下，承租方需要將支付的租金列為籌資活動(dòng)的現(xiàn)金支出，將增加承租方經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，減少籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。

二、新租賃準(zhǔn)則對(duì)若干行業(yè)融資能力的影響分析

本文選取航空運(yùn)輸業(yè)、零售業(yè)和中小企業(yè)為例，通過實(shí)例分析新租賃準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，進(jìn)而分析對(duì)其融資能力的影響。

（一）對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)的影響分析——以南方航空為例

1.南方航空經(jīng)營租賃概述

作為一家航空運(yùn)輸企業(yè)，南方航空2018年末資產(chǎn)總額為2467億元，其中固定資產(chǎn)1700億元，占總資產(chǎn)的68.91%;固定資產(chǎn)中飛機(jī)為1485億元，占固定資產(chǎn)的87.35%;自購飛機(jī)為597億元，融資租賃租入的飛機(jī)888億元。2018年當(dāng)年，南方航空共引入104架飛機(jī)，其中經(jīng)營租賃58架、融資租賃29架、自購17架，經(jīng)營租賃占比近56%。截至2018年，南方航空共有各型號(hào)飛機(jī)840架，其中經(jīng)營租賃326架、融資租賃232架、自購282架，經(jīng)營租賃占比近39%。可見，經(jīng)營租賃飛機(jī)為南方航空中獲取資產(chǎn)使用較為主要的形式之一，新租賃準(zhǔn)則的適用將會(huì)對(duì)其產(chǎn)生較大影響。

2.適用新租賃準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響

南方航空披露的2018年經(jīng)營租賃最低租賃付款額承諾事項(xiàng)如下表。根據(jù)中國人民銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率，本文假設(shè)折現(xiàn)率為6%。

假設(shè)2018年末南方航空即適用新準(zhǔn)則，則經(jīng)營租賃事項(xiàng)對(duì)該公司資產(chǎn)負(fù)債率的影響如下。

3.影響及對(duì)策分析

如上表所示，適用新租賃準(zhǔn)則增加經(jīng)營租賃數(shù)據(jù)后，南方航空2018年模擬資產(chǎn)負(fù)債率將從68.30%上升6.43%，上升至74.73%。資產(chǎn)負(fù)債率的增加在一定程度上削弱南方航空的長期償債能力和議價(jià)能力，減少公司未來以租賃形式租入飛機(jī)的方式，更多的以自由資金購買飛機(jī)的形式將加大公司的資金壓力。公司可加強(qiáng)與飛機(jī)租賃商的溝通，在為其提供租賃時(shí)弱化資產(chǎn)負(fù)債率等長期償債能力的分析，更關(guān)注其未來營運(yùn)能力的分析。

（二）對(duì)零售業(yè)的影響分析——以蘇寧易購為例

1.蘇寧易購經(jīng)營租賃概述

作為一家零售企業(yè)，門店在企業(yè)產(chǎn)品的展示、品牌形象的樹立方面發(fā)揮了很大作用。2018年末蘇寧易購合計(jì)擁有各類自營店面8，881家，公司自營店面面積670.57萬平方米，租賃面積約564萬平方米，租賃面積占總面積的45.68%。2018年銷售前十名門店合計(jì)面積11.56萬平方米，其中租賃面積為7.45萬平方米，占64.47%。

2.適用新租賃準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響

蘇寧易購披露的2018年經(jīng)營租賃最低租賃付款額承諾事項(xiàng)如下表。根據(jù)中國人民銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率，本文假設(shè)折現(xiàn)率為6%。

假設(shè)2018年末蘇寧易購即適用新準(zhǔn)則，則經(jīng)營租賃事項(xiàng)對(duì)該公司資產(chǎn)負(fù)債率的影響如下。

3.影響及對(duì)策分析

如上表所示，適用新租賃準(zhǔn)則增加經(jīng)營租賃數(shù)據(jù)后，蘇寧易購2018年模擬資產(chǎn)負(fù)債率將從55.78%上升7.09%，上升至62.87%。作為一家零售企業(yè)，需要大量的門店以支撐起規(guī)模和銷售的擴(kuò)張，將大量經(jīng)營租賃納入表內(nèi)會(huì)減緩其規(guī)模的擴(kuò)張。如下表所示，蘇寧易購線上業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，占總收入比重三年來從54%上升至85%，同比增長均超過55%。與線下業(yè)務(wù)相比，線上業(yè)務(wù)需要較少的固定資產(chǎn)投資，在一定程度上優(yōu)化了資產(chǎn)質(zhì)量。

（三）對(duì)中小企業(yè)的影響

中小企業(yè)為促進(jìn)商品流通、豐富人民選擇、提供就業(yè)等方面起到了很大作用。但同時(shí)，中小企業(yè)融資難融資貴的問題依然存在。為此，國務(wù)院還專門印發(fā)了《促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展》的指導(dǎo)意見。中小企業(yè)經(jīng)營租賃現(xiàn)象很普遍，在中小企業(yè)適用新租賃準(zhǔn)則后，將經(jīng)營租賃納入表內(nèi)核算將加大其核算成本，提高其資產(chǎn)負(fù)債率，加劇其融資難度。為此，中小可以選擇短期租賃的形式規(guī)避上述問題。

三、商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)

針對(duì)上述分析，現(xiàn)從商業(yè)銀行即資金的供給方視角分析如何應(yīng)對(duì)新租賃準(zhǔn)則的適用給銀行客戶的識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制提供思路。

（一）了解客戶，關(guān)注新租賃準(zhǔn)則對(duì)其的影響

根據(jù)客戶行業(yè)的不同，逐一對(duì)行業(yè)進(jìn)行分析，涉及財(cái)務(wù)狀況將受到較大影響的行業(yè)客戶，密切關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率等償債指標(biāo)的變化對(duì)其后續(xù)融資能力的影響，進(jìn)而關(guān)注其長期營運(yùn)能力的變化趨勢(shì)。

（二）針對(duì)行業(yè)不同，調(diào)整風(fēng)控措施

新租賃準(zhǔn)則將會(huì)普遍提高相關(guān)行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，但同時(shí)又會(huì)增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)。因此，商業(yè)銀行風(fēng)控部門應(yīng)收集行業(yè)數(shù)據(jù)，針對(duì)行業(yè)的不同，有側(cè)重地對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分析，分析應(yīng)用新租賃準(zhǔn)則前后的變化情況。

（三）開發(fā)適合的新產(chǎn)品

對(duì)受影響較大的行業(yè)客戶，開發(fā)相適應(yīng)的產(chǎn)品，在滿足企業(yè)的融資需求的情況下，同時(shí)也提高商業(yè)銀行貸款的安全。

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