投資組合保險策略在企業(yè)財經(jīng)管理的運用

穆自春

摘要：本文以投資組合保險策略在企業(yè)財經(jīng)管理的運用為主要內(nèi)容進(jìn)行闡述，結(jié)合當(dāng)下投資組合保險介紹、投資組合保險優(yōu)勢介紹和投資組合保險在企業(yè)財經(jīng)管理中實施對策為主要依據(jù)，從具備紀(jì)律性特征、技術(shù)含量高、追漲殺跌、對長期投資進(jìn)行研究、定量分析研究、投資組合保險應(yīng)用分析、短期投資分析這幾方面進(jìn)行深入探討和分析，其目的在于加強(qiáng)投資組合保險策略在企業(yè)財經(jīng)管理中的價值，旨意為相關(guān)研究提供參考資料。

關(guān)鍵詞：投資組合保險策略;企業(yè)財經(jīng)管理;追漲殺跌;TIPP策略;CPPI策略

財經(jīng)管理直接決定了企業(yè)規(guī)模，資產(chǎn)配置是企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益和資本狀況的根本，此項工作借助有效對策對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行全面配置和管理，將企業(yè)內(nèi)部資源全面優(yōu)化和整合，投資組合直接決定了企業(yè)最終經(jīng)濟(jì)效益。不過，此環(huán)節(jié)在具體實施中也存在很多不足，企業(yè)為減少資產(chǎn)配置之中存在的不足，提升自身經(jīng)濟(jì)效益，針對實際投資狀況提出了具體對策和手段，投資策略是在企業(yè)運營中使用比較廣泛，使用效果比較明顯。對于企業(yè)發(fā)展來說，高回報則說明企業(yè)在發(fā)展中必定會遇到很多風(fēng)險，因此需要企業(yè)采取對策將風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)，對風(fēng)險情況、預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益和未來市場等進(jìn)行綜合分析，借此方法提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

一、投資組合保險介紹

投資組合保險就是將其中一些資金投資到不存在風(fēng)險資產(chǎn)之中，只有這樣才能夠確保企業(yè)基于最壞條件下分析，確保投資組合的有效價值，將其余資產(chǎn)全部投資到風(fēng)險資產(chǎn)之中，投資的資產(chǎn)將會隨著市場出現(xiàn)變動對內(nèi)部資產(chǎn)情況進(jìn)行合理調(diào)整，使得企業(yè)資產(chǎn)能夠保持穩(wěn)定升值增長狀態(tài)。投資組合表現(xiàn)對策是美國人提出來的，在上個世紀(jì)提倡出來的一種對策，有三家金融組織針對投資組合保險進(jìn)行分析，提出具體投資對策，此種形式是最近幾年出來在我國的一種投資對策，不過此種形式仍舊處在發(fā)展時期，并沒有形成一個具體完善的體系。國際上將此種投資組合保險使用在以下幾種情形下，投資人員自身具備非常強(qiáng)的風(fēng)險意識，股票風(fēng)險波動大基礎(chǔ)上就會不斷降低回報率[1]?，F(xiàn)在，將此種風(fēng)險融入到系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險之中。系統(tǒng)風(fēng)險也稱之為市場風(fēng)險，受到外部市場條件的深度影響，使得股票價格不斷下降，從而給股票帶來了非常深遠(yuǎn)的影響，此時企業(yè)要借助投資組合保險形式降低市場風(fēng)險帶來的風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險是借助投資組合保險形式減少企業(yè)投資活動中出現(xiàn)的風(fēng)險，并且在股市上一旦出現(xiàn)較大波動情況時，就會分散其中存在的資金風(fēng)險，使得企業(yè)損失率降低到最小極值。

二、投資組合保險優(yōu)勢介紹

（一）具備紀(jì)律性特征

投資組合保險形式和其他保險形式之間存在很大差異性，其主要特征就是不斷強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)保值，企業(yè)財經(jīng)管理在實施投資組合保險工作時一定要保證資金資產(chǎn)保值，投資組合保險形式在具體實施中一定要保證紀(jì)律基礎(chǔ)上進(jìn)行，將投資組合保險對策和其他形式對策結(jié)合起來，使其可以在風(fēng)險防治中發(fā)揮最大優(yōu)勢[2]。

（二）技術(shù)含量高

投資組合表現(xiàn)與其他保險形式相對比，將期權(quán)作為基礎(chǔ)，企業(yè)需要對企業(yè)期權(quán)進(jìn)行計算分析，計算過程要使用布萊克模型和斯科爾斯模型，將兩種模型結(jié)合起來，對企業(yè)存在的資產(chǎn)價值、執(zhí)行價格以及波動形式進(jìn)行綜合分析，此種資產(chǎn)價格波動確定需要一定技術(shù)需求作為支撐。

（三）追漲殺跌

企業(yè)在財經(jīng)管理工作中要確保資產(chǎn)保值，在不發(fā)生任何風(fēng)險基礎(chǔ)上，使用低位補(bǔ)倉形式對企業(yè)實際情況進(jìn)行綜合分析和研究，主要是沒有風(fēng)險基礎(chǔ)上使用低位添加倉位，一旦出現(xiàn)意外情況就會導(dǎo)致投資組合保險形式出現(xiàn)巨損失。因此，企業(yè)在對財經(jīng)進(jìn)行合理管理時不通過增加倉位形式進(jìn)行，要結(jié)合證券市場具體情況對整體情況進(jìn)行綜合分析和研究，唯有這樣才能夠確保企業(yè)財經(jīng)管理在執(zhí)行和運行期間得到經(jīng)濟(jì)效益最大化[3]。

三、投資組合保險在企業(yè)財經(jīng)管理中實施對策

（一）對長期投資進(jìn)行研究

企業(yè)在選擇投資組合風(fēng)險形式時，一旦風(fēng)險出現(xiàn)上漲幅度或者參考數(shù)值時，企業(yè)就要在財經(jīng)管理之中使用CPPI策略形式，相反在企業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)下降浮動趨勢下則可以使用TIPP策略，并且，企業(yè)在對財經(jīng)進(jìn)行管理過程中要善于使用投資合租保險形式，對資產(chǎn)變化以及交易量變動進(jìn)行綜合分析，只有這樣才能夠保證結(jié)合未來市場發(fā)展情況采取不同對策解決問題，最大限度發(fā)揮出投資組合的價值，還可以展現(xiàn)出企業(yè)在投資進(jìn)行中贏取更多經(jīng)濟(jì)效益[4]。

（二）定量分析研究

定量分析研究是整個對策在財經(jīng)管理中實施的最有效對策，此方式主要是借助簡單參數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，企業(yè)財經(jīng)管理中實施此種策略，無法完全適應(yīng)投資組合保險策略實施中出現(xiàn)的各種客觀條件，從而容易導(dǎo)致企業(yè)之中出現(xiàn)實際價值和理論不符合現(xiàn)象出現(xiàn)，并且，因為投資組合保險在實際使用中經(jīng)常會受到市場的影響，因此，此種條件下要使用比較簡單的參數(shù)對整體進(jìn)行分析，也就是使用TIPP和CPPI策略[5]。

TIPP策略，主要是股價不斷上升時，投資人員對資產(chǎn)價值更加關(guān)心，期望將其中存在的經(jīng)濟(jì)效益全部彰顯出來。并不是對非知識投資情況進(jìn)行分析。TIPP的保底值主要呈現(xiàn)為浮動形式，所以，需要提前設(shè)定好底值[6]。

CPPI策略和TIPP之間存在很大差異性，最大的區(qū)別就是投資要對底值進(jìn)行提前預(yù)設(shè)，組合價值的變動則會使得整體出現(xiàn)變化，因此在對無風(fēng)險利率進(jìn)行綜合分析時，則會隨著時間變動而出現(xiàn)延長，則底值會呈現(xiàn)一種上升趨勢。

（三）投資組合保險應(yīng)用分析

現(xiàn)在我國低風(fēng)險投資市場發(fā)展正處在初級階段，大部分高收益投資范圍都普遍存在很多風(fēng)險和問題。這是因為此種原因給投資組合保險發(fā)展提供了更多發(fā)展空間，我國市場股市很長一段時間都存在低潮，有一段時間還出現(xiàn)了牛市，不過市場風(fēng)險挑起的波動依舊存在，并且?guī)淼挠绊懛浅４蟆⒑芏嗥髽I(yè)為保證資金安全性，為在未來收獲更多經(jīng)濟(jì)效益，在企業(yè)財經(jīng)管理之中嘗試著使用投資組合策略。最近幾年此種形式在管理中得到了飛速進(jìn)展，現(xiàn)在股市發(fā)展穩(wěn)定，各種現(xiàn)象和情況都為投資組合形式未來發(fā)展帶來了便利條件[7]。

（四）短期投資分析

在實施短期投資工作時，投資人員可以提前設(shè)定一個具體對策，風(fēng)險資產(chǎn)下跌幅度超過TRIGGER時，投資人員要對自身實際情況進(jìn)行綜合分析，對市場未來走向進(jìn)行深入研究，進(jìn)而可以選擇出適合發(fā)展的TIPP策略。保證投資組合信息的真實性，從實際情況上分析，TIPP策略在市場上理論不足，風(fēng)險超出一個限制后，市場就會出現(xiàn)上漲，使得風(fēng)險資產(chǎn)會收取非常大的經(jīng)濟(jì)效益。

四、結(jié)束語

總而言之，投資組合保險策略并不能完全規(guī)避企業(yè)存在風(fēng)險，從而將其逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檩^高收益，投資人員在選擇投資理財內(nèi)容時，要結(jié)合未來市場發(fā)展情況進(jìn)行綜合分析和研究，結(jié)合自身實際情況選擇適合自我發(fā)展的組合保險模式。不過從總體上分析我國投資組合保險都會為投資人員帶來一定規(guī)避風(fēng)險的能力，使得投資過程中存在的風(fēng)險最小化。我國市場經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)展，投資組合保險日益完善和進(jìn)展，投資人員將會在未來收獲更多經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)企業(yè)的長久性發(fā)展，提升財經(jīng)管理效果，為整個社會發(fā)展提供有利條件。

參考文獻(xiàn)：

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[4]姜唯煒.基于多階段動態(tài)調(diào)整的投資組合保險策略研究[J].時代金融，2017 （11）：284-285.

[5]張倩.企業(yè)財經(jīng)管理對投資組合保險的應(yīng)用分析[J].財訊，2017 （17）.

[6]劉海龍，丁路程.基于經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解的組合保險策略動態(tài)調(diào)整方法[J].系統(tǒng)管理學(xué)報，2018 （6）：1009-1018.

[7]劉勰東.探討家庭財經(jīng)管理理念在投資組合保險中的應(yīng)用[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2017 （01）：61.