信息不對(duì)稱(chēng)與中小企業(yè)融資市場(chǎng)失靈

高慧

摘 要：本論文重點(diǎn)分析信息不對(duì)稱(chēng)與中小企業(yè)融資市場(chǎng)失靈，并從中小企業(yè)面臨的融資現(xiàn)狀、信息不平衡問(wèn)題以及相關(guān)建議這三方面入手，全方位的研究中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱(chēng)而帶來(lái)的融資困難。期望本論文的研究成果能夠推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)的可持續(xù)、健康且平穩(wěn)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：信息不對(duì)稱(chēng);中小企業(yè);融資;建議

1 引言

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)值逐年上漲，如今已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力主要來(lái)源之一。與此同時(shí)，中小企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都離不開(kāi)資金的支持，而融資變成了中小企業(yè)管理者面臨的重點(diǎn)難題。如果中小企業(yè)資金缺乏，將會(huì)影響企業(yè)自身的生活和發(fā)展，所以中小企業(yè)面臨的融資困難是當(dāng)今亟待解決的問(wèn)題。

如今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期，經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)上升的同時(shí)中小企業(yè)也在隨之進(jìn)步，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)也越來(lái)越大，然而融資問(wèn)題長(zhǎng)久以來(lái)一直影響著中小企業(yè)的成長(zhǎng)速度。造成中小企業(yè)融資困難的主要原因在于信息不對(duì)稱(chēng)，而缺少融資會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)喪失資金動(dòng)力，從而進(jìn)入瓶頸期，難以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展。所以，中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱(chēng)而出現(xiàn)的融資困難可以通過(guò)向其提供資金支持來(lái)解決，從而滿足中小企業(yè)資金需要，以幫助提升國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平。

2 我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

2.1 單一的融資方式

企業(yè)管理者發(fā)揮自身作用進(jìn)行融資的內(nèi)部融資渠道是我國(guó)中小企業(yè)常用的融資方式，很少使用外部融資渠道。然而在如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中小企業(yè)僅僅通過(guò)內(nèi)部融資方式難以使資金需要得到滿足，也難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。國(guó)內(nèi)外部融資方式主要是銀行貸款，一般情況下銀行為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)，向中小企業(yè)發(fā)放貸款意愿較弱或者增加中小企業(yè)的貸款利息，這不僅使中小企業(yè)銀行貸款難度增加，還致使中小企業(yè)無(wú)法使用多樣化的融資渠道完成融資。比如上海謙之餐飲合伙企業(yè)從2016年成立以來(lái)一直使用內(nèi)部融資方式，考慮到銀行貸款的利率問(wèn)題，至今并未進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

2.2 較高的融資成本

在商業(yè)銀行的貸款利息方面，中小企業(yè)相比大企業(yè)所享受的優(yōu)惠空間要少很多。一般情況下，中小企業(yè)在進(jìn)行銀行貸款時(shí)得到貸款利率的優(yōu)惠較小，在貸款利息方面甚至還要承擔(dān)更多。此外，在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)需要中小企業(yè)向其提供抵押或擔(dān)保，以此來(lái)降低其自身的貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，中小企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)需要承擔(dān)抵押物價(jià)值評(píng)定、擔(dān)保等多項(xiàng)成本，導(dǎo)致中小企業(yè)需要支付較高的融資費(fèi)用。淄博城東企業(yè)集團(tuán)有限公司在2017年申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，抵押了工廠機(jī)械設(shè)備并請(qǐng)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行了設(shè)備價(jià)值評(píng)估，從而導(dǎo)致該企業(yè)投入較多的融資成本。

2.3 中小企業(yè)的融資額度小

中小企業(yè)有著經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、運(yùn)行不夠穩(wěn)定等特點(diǎn)，導(dǎo)致商業(yè)銀行并不愿意為中小企業(yè)提供信用貸款。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)通過(guò)銀行信貸完成融資的比重只有10%左右，而在商業(yè)銀行全部貸款金額中，個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等中小企業(yè)貸款金額總和僅占14.4%。融資比重小且融資困難，銀行間接信貸在國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資中所占的比重為98.7%，銀行直接信貸的比重僅有1.3%。這些數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在開(kāi)展融資活動(dòng)時(shí)難度較大，且獲得的融資額度較小，最終導(dǎo)致中小企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法獲得資金而生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，問(wèn)題嚴(yán)重的甚至破產(chǎn)倒閉。

3 中小企業(yè)融資時(shí)出現(xiàn)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題

3.1 信息披露方面

通常情況下，中小企業(yè)與商業(yè)銀行開(kāi)展經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，都會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，商業(yè)銀行逐步健全了信息披露體系，然而中小企業(yè)的信息披露還存在較大問(wèn)題，導(dǎo)致中小企業(yè)開(kāi)展融資活動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行無(wú)法準(zhǔn)確判斷中小企業(yè)是否能夠按時(shí)償本付息。在這種狀況中，銀行就會(huì)挑選信譽(yù)良好的中小企業(yè)進(jìn)行貸款發(fā)放，如果中小企業(yè)沒(méi)有良好的貸款償還能力和信譽(yù)水平，就會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)融資市場(chǎng)帶來(lái)不利影響，使得諸多中小企業(yè)面臨融資困難的問(wèn)題。

3.2 內(nèi)部信息管理方面

在如今信息化的環(huán)境中，中小企業(yè)自身的信息管理能力也十分重要，信息化系統(tǒng)是否完善能夠體現(xiàn)出中小企業(yè)的部分實(shí)力，倘若中小企業(yè)信息管理能力較差，會(huì)使得融資過(guò)程中出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)的局面。一般情況下，中小企業(yè)缺乏內(nèi)部信息管理能力具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，中小企業(yè)對(duì)信息管理的掌握不夠全面，信息管理只是流于形式。企業(yè)的內(nèi)部信息管理不僅是信息網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建或者管理自身網(wǎng)站，而是建立一個(gè)完善的信息管理機(jī)制，要針對(duì)企業(yè)當(dāng)前的實(shí)際狀況構(gòu)建系統(tǒng)化的管理體系。就目前中小企業(yè)內(nèi)部信息管理制度來(lái)說(shuō)，難以達(dá)到企業(yè)預(yù)期的信息管理標(biāo)準(zhǔn)，因此影響到了其信息管理能力。另一方面，相比于大型企業(yè)，由于中小企業(yè)自身規(guī)模限制，其在內(nèi)部的信息管理方面要缺少更多的專(zhuān)業(yè)人才。人才乃是企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，并且有關(guān)的技術(shù)人才更是企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部信息管理過(guò)程中的重中之重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)在人才福利待遇方面難以吸引相應(yīng)人才，導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部信息管理能力較差，導(dǎo)致中小企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題難以解決。

3.3 道德風(fēng)險(xiǎn)方面

信貸市場(chǎng)是中小企業(yè)開(kāi)展融資活動(dòng)的主要場(chǎng)所，在進(jìn)行貸款過(guò)程中，中小企業(yè)都會(huì)選擇讓銀行看到有利于自身貸款的信息，從而選擇隱藏自身的不足之處，再加上商業(yè)銀行考慮到交易成本和信息收集成本難以實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的全方位調(diào)查，會(huì)更傾向于選擇按照已知信息審核貸款。然而在貸款發(fā)放之后，商業(yè)銀行難以掌握中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況和利潤(rùn)收入，只有臨近還款期限時(shí)，才能判斷中小企業(yè)能否擁有貸款償還能力。這種信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨著道德風(fēng)險(xiǎn)，倘若中小企業(yè)未能按時(shí)償還貸款，則會(huì)帶來(lái)商業(yè)銀行的損失和降低中小企業(yè)的貸款信任度。要進(jìn)一步解決中小企業(yè)因信息可信度引起的道德風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與商業(yè)銀行雙方的共贏。

4 解決中小企業(yè)融資過(guò)程中信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的建議

4.1 提高中小企業(yè)的信息可信度

在中小企業(yè)的內(nèi)部信息管理上，由于在融資過(guò)程中只進(jìn)行粗略的信息披露，并掩蓋自身不足，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的情況，影響了融資市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。所以，中小企業(yè)需要提高自身信息的可信度來(lái)解決融資困難的問(wèn)題。第一，中小企業(yè)要發(fā)揮審計(jì)委員會(huì)職能，嚴(yán)格監(jiān)管公示的會(huì)計(jì)信息，定期抽查信息公示情況，將審計(jì)狀況上報(bào)董事會(huì);第二，在和商業(yè)銀行開(kāi)展貸款融資時(shí)，需要嚴(yán)格按照貸款流程，提供真實(shí)可信的信息，防止出現(xiàn)逾期還款的現(xiàn)象，便于為中小企業(yè)積累信用;第三，中小企業(yè)應(yīng)該和第三方信用機(jī)構(gòu)合作，以此來(lái)打消商業(yè)銀行關(guān)于信息可信度的顧慮，從而幫助中小企業(yè)完成融資。

4.2 充分發(fā)揮政府的作用

政府作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管部門(mén)，需要充分發(fā)揮自身作用來(lái)確保融資市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。首先，需要加大中小企業(yè)不良貸款的懲罰力度，保護(hù)商業(yè)銀行的合理利益。盡管貸款活動(dòng)屬于信貸市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)行為，但是政府部門(mén)也需要對(duì)其嚴(yán)格監(jiān)管。因?yàn)橹行∑髽I(yè)和商業(yè)銀行之間由于信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題會(huì)加大不良貸款的機(jī)率，此時(shí)，政府就需要嚴(yán)格懲處不良貸款的企業(yè)，降低不良貸款的概率。其次，建立信用評(píng)級(jí)體系，為信用水平較高的企業(yè)給予一定優(yōu)惠政策。中小企業(yè)的信用級(jí)別各不相同，因此，政府能夠出臺(tái)有關(guān)政策來(lái)建立信用評(píng)級(jí)體系和相應(yīng)的優(yōu)惠政策，激勵(lì)中小企業(yè)維持自身信用，以便獲得更高額度的貸款和更低的貸款利息。政府還能夠推動(dòng)大型企業(yè)和中小企業(yè)之間的合作，推動(dòng)大企業(yè)在中小企業(yè)的融資活動(dòng)中為其提供擔(dān)保，從而加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督。第三，政府需要向中小企業(yè)提供更多的資金上的扶持，通過(guò)給予中小企業(yè)更多的資金支持，可以更大程度上解決中小企業(yè)的融資困難，政府還能夠吸引社會(huì)資本進(jìn)入中小企業(yè)融資市場(chǎng)，拓展中小企業(yè)的融資渠道，最終使中小企業(yè)的發(fā)展不再受融資的困擾。

4.3 健全相關(guān)法律

健全相關(guān)政策措施主要涉及到下述三個(gè)方面：第一，要針對(duì)中小企業(yè)信息化管理出臺(tái)相關(guān)管理?xiàng)l例。我國(guó)可以出臺(tái)相應(yīng)的法律規(guī)范來(lái)管理中小企業(yè)，頒布相關(guān)法律文件能夠從根源上解決中小企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。第二，通過(guò)法律文件來(lái)建立健全獎(jiǎng)勵(lì)考核體系，發(fā)揮法律強(qiáng)制性作用，實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的嚴(yán)格管控。在融資市場(chǎng)中，從商業(yè)銀行入手建立信用獎(jiǎng)懲考核體系難以解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，總有部分企業(yè)冒險(xiǎn)使用虛假信息來(lái)獲取銀行貸款，出臺(tái)相關(guān)法律制度，能夠強(qiáng)化中小企業(yè)保證信息真實(shí)度的意識(shí)，進(jìn)一步保障融資市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。第三，需要加大對(duì)信息法的研究力度。信息法學(xué)屬于全新的研究領(lǐng)域，除了涉及到中小企業(yè)的融資環(huán)節(jié)，還和其余諸多領(lǐng)域關(guān)系密切。如今屬于信息時(shí)代，信息如此快速的更新也為信息法的研究速度提出了新的要求，通過(guò)將信息法的研究成果和中小企業(yè)融資活動(dòng)相結(jié)合，為信息不對(duì)稱(chēng)的解決出謀劃策，進(jìn)而讓中小企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張時(shí)能夠得到相應(yīng)的資金支持，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

5 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本論文全面分析了信息不對(duì)稱(chēng)與中小企業(yè)融資市場(chǎng)失靈的問(wèn)題，可以知曉國(guó)內(nèi)中小企業(yè)存在著諸多不足之處，融資狀況并不理想。中小企業(yè)的信息披露環(huán)節(jié)、內(nèi)部信息管理以及道德風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面的問(wèn)題是造成信息不對(duì)稱(chēng)的主要因素。因此，提出要提高中小企業(yè)的信息可信度、充分發(fā)揮政府的作用和健全相關(guān)法律文件這三個(gè)建議，以此來(lái)幫助中小企業(yè)解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，緩解融資壓力和保障融資市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，最終助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提高。

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