摘?要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)信息科技技術(shù)高速發(fā)展，無(wú)形資產(chǎn)的比重逐漸升高，在社會(huì)中無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估涉及的領(lǐng)域越來(lái)越廣泛。由于企業(yè)管理及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)萍夹蜔o(wú)形資產(chǎn)的需求增加，因此，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)中扮演的角色越來(lái)越重要。因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)用范圍增大，所以對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法就越來(lái)越嚴(yán)苛。文章介紹了無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法和適用范圍，通過(guò)對(duì)中航案例的分析，分析如何合理選擇評(píng)估方法，針對(duì)評(píng)估應(yīng)用中遇到的問(wèn)題，提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：無(wú)形資產(chǎn);收益法;成本法;案例分析

一、 引言

無(wú)形資產(chǎn)本身是沒(méi)有具體物質(zhì)的，但卻又能為擁有方帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益，這對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)和售出有很大程度影響。影響無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估因素有很多，比如，無(wú)形資產(chǎn)成本的確定、市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、使用期限和技術(shù)等，這些因素導(dǎo)致難以準(zhǔn)確評(píng)估實(shí)際價(jià)值或無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。文章將對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的方法進(jìn)行分析，對(duì)存在的問(wèn)題提出相應(yīng)的對(duì)策。

二、 文獻(xiàn)綜述

國(guó)外學(xué)者（西德尼·戴維森，1983）指出無(wú)形資產(chǎn)是指專利權(quán)、版權(quán)、秘密制作方法和配方、專營(yíng)權(quán)以及其他類似的財(cái)產(chǎn)。而（楊汝梅，1926）提出無(wú)形資產(chǎn)是一種剩余價(jià)值，是整個(gè)營(yíng)業(yè)中都有涉及收益的，而且此部分又不可缺少，占了全部資產(chǎn)中的大部分價(jià)值。（王志平，1997）認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)是指由特定主體擁有或控制的，沒(méi)有單獨(dú)的具體的物質(zhì)實(shí)體，而對(duì)企業(yè)的主產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)起持續(xù)作用，或者直接給主產(chǎn)業(yè)像無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的收益的經(jīng)濟(jì)資源，表現(xiàn)為特定的權(quán)利或關(guān)系。

綜上所述，無(wú)形資產(chǎn)是沒(méi)有實(shí)質(zhì)的形體，可以在使用期限產(chǎn)生收益的，并能帶來(lái)?yè)碛谢蚩刂频慕?jīng)濟(jì)利益的資源。根據(jù)企業(yè)是否明辨認(rèn)者來(lái)分：可明辨認(rèn)者且可單獨(dú)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓者有專利、商標(biāo)、著作和特許等;不可明辨認(rèn)有一個(gè)，商譽(yù)。無(wú)形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)，無(wú)形資產(chǎn)一般要與特別指定的公司資產(chǎn)結(jié)合發(fā)揮作用，如果公司有無(wú)形資產(chǎn)或出售給其他企業(yè)，必須在公司解體之前將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，否則公司的無(wú)形資產(chǎn)隨著公司的解體消失。

三、 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法

（一）收益法

估算被評(píng)估的資產(chǎn)在未來(lái)的預(yù)期收益并轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值的方法被稱為收益法，也稱為收益資本化法。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估是以經(jīng)濟(jì)收益或未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估收益法的優(yōu)點(diǎn)是可以擺脫無(wú)形資產(chǎn)成本不確定給評(píng)估帶來(lái)的影響，也可以評(píng)估收益與成本不完全匹配的無(wú)形資產(chǎn)，能夠較真實(shí)地反映出無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。但是這種方法存在一定的缺點(diǎn)，它難以區(qū)分開(kāi)某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的收益額與成本對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益問(wèn)題，而且容易把與無(wú)形資產(chǎn)一起發(fā)揮作用的資產(chǎn)價(jià)值低估，除此之外，當(dāng)某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)在研發(fā)早期，還未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)收益，無(wú)法選擇收益法進(jìn)行評(píng)估。

使用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)關(guān)鍵是三項(xiàng)主要數(shù)據(jù)的確定，即收益額、收益期限和折現(xiàn)率的確定，收益額是最為復(fù)雜的一項(xiàng)，而使用收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估不可缺少的數(shù)據(jù)。

（二）成本法

因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)本身的特性，其成本計(jì)算較復(fù)雜，其中包括研發(fā)、實(shí)驗(yàn)和正式上市期間所有物料費(fèi)，以及在職人員在實(shí)驗(yàn)和人工成本的費(fèi)用。成本法是評(píng)估一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的重要方法，無(wú)形資產(chǎn)的成本可以從其他資產(chǎn)中區(qū)分開(kāi)來(lái)，它可以是單獨(dú)發(fā)生成本，也可以和其他資產(chǎn)一起產(chǎn)生費(fèi)用。在市場(chǎng)上沒(méi)有類似無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值參考的時(shí)候，也能使用成本法，成本法包括了無(wú)形資產(chǎn)消耗的資產(chǎn)，有助于無(wú)形資產(chǎn)的保值，這樣的評(píng)估結(jié)果更真實(shí)。

（三）市場(chǎng)法

在市場(chǎng)中選擇類似無(wú)形資產(chǎn)作為對(duì)照物，選擇無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值參數(shù)進(jìn)行比較，進(jìn)而對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值調(diào)動(dòng)，以確定無(wú)形資產(chǎn)在市場(chǎng)價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有實(shí)質(zhì)形體，很難在市場(chǎng)中找到相似產(chǎn)品，并且很多無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)值，因此很難確定一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)值是選擇市場(chǎng)法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的最大阻礙。

四、 無(wú)形資產(chǎn)——商譽(yù)的評(píng)估分析

（一）案例介紹

中航黑豹是1996年6月4日成立的一家低速貨車(chē)的研發(fā)和開(kāi)發(fā)的股份有限公司，在中航公司收購(gòu)金城集團(tuán)的股權(quán)事件中，中航分別持有安徽開(kāi)樂(lè)35%份額、柳州乘龍37.47%份額和上航特100%的份額。下列為中航交易的事件。

中航發(fā)行股份的價(jià)格為4.29元/股，2009年3月購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的董事會(huì)探討的公布日之前二十個(gè)成交日中航股票的成交價(jià)。金城所擁有的資產(chǎn)、負(fù)債總評(píng)估價(jià)值為23.63億元，中航所擁有資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為7.2億元，由此，中航要發(fā)行的股票的數(shù)量為7.1千萬(wàn)股。中航和金城在2010年9月30日，他們相關(guān)權(quán)益在此時(shí)交易完成。

中航在2011年4月28日宣告2010年年報(bào)，商譽(yù)的評(píng)估價(jià)值沒(méi)有發(fā)生。后來(lái)因?yàn)樯献C交易處對(duì)公司的年報(bào)要求核實(shí)，中航通過(guò)借用其他子公司來(lái)買(mǎi)入股權(quán)，確認(rèn)為1.02億元。通過(guò)修正后于2011年8月16日公布。根據(jù)中航2011年年報(bào)，在確認(rèn)商譽(yù)后的一年左右的時(shí)間里，中航對(duì)2011年發(fā)生的交易中已經(jīng)確定了的商譽(yù)全部進(jìn)行減值準(zhǔn)備，這樣做會(huì)使當(dāng)年虧損更多，虧損的總金額達(dá)到1.97億元。2012年，沒(méi)有將商譽(yù)進(jìn)行減值準(zhǔn)備的情況下，中航還是虧損了0.36億元。

分析：選擇不同的評(píng)估方法評(píng)估商譽(yù)的價(jià)值，從中選擇更合適的評(píng)估方法。

把權(quán)益性證券的公開(kāi)報(bào)價(jià)作為其公允價(jià)值，以2010年的股價(jià)為基礎(chǔ)價(jià)格計(jì)算，成本價(jià)：用2010年9月30日的收盤(pán)價(jià)乘中航的股數(shù);其結(jié)果為33.06億元。5.31億元是它的公允價(jià)值，這與2010年未確認(rèn)商譽(yù)的價(jià)值不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

中航的市場(chǎng)發(fā)行價(jià)每股4.29元，金城的資產(chǎn)及負(fù)債評(píng)估價(jià)值為23.6億元，而中航的持有股權(quán)評(píng)估價(jià)值為7.2億元。在本年中，中航確認(rèn)商譽(yù)價(jià)值1.02億元，本年末，評(píng)估中航黑豹虧損了1.97億元。

1. 通過(guò)運(yùn)用成本法對(duì)中航的商譽(yù)進(jìn)行估價(jià)，商譽(yù)的評(píng)估成本：股本、凈虧損和交易合并成本，股本為7.1*4.29=30.46億元;凈虧損為1.97億元;合并成本為12.11*2.73=33.06億元，商譽(yù)評(píng)估價(jià)值為合并成本減去可以辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值：33.06-5.31=27.7億元的商譽(yù)，在不包括資產(chǎn)及負(fù)債的可收回金額的情況下對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估，將與資產(chǎn)負(fù)債有關(guān)的賬面價(jià)值對(duì)比，并沒(méi)有發(fā)生減值損失。

2. 通過(guò)使用收益法對(duì)中航的商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估，因?yàn)樽罱K每股收益評(píng)估值為2.32元每股，中航擁有的股權(quán)評(píng)估值為7226.38萬(wàn)元，中航合并金城的資產(chǎn)和負(fù)債評(píng)估值為23636.06萬(wàn)元，持有股權(quán)數(shù)為7.1千萬(wàn)股，股權(quán)評(píng)估值為：7.1*2.32=16.47千萬(wàn)，對(duì)中航全部的商譽(yù)評(píng)估結(jié)果為7.48億元，而商譽(yù)的凈資產(chǎn)為7.43億元 將評(píng)估后的價(jià)值與企業(yè)的賬面價(jià)值相比較，賬面價(jià)值比評(píng)估后的價(jià)值低了0.05億元，商譽(yù)的賬面價(jià)值為1.02億元，應(yīng)該計(jì)提的資產(chǎn)減值損失為0.98億元。但原則上中航應(yīng)該根據(jù)謹(jǐn)慎性原則對(duì)商譽(yù)全額計(jì)提減值風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

（二）評(píng)估方法使用中存在的問(wèn)題

1. 評(píng)估市場(chǎng)機(jī)制不夠完善

在進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，該公司2011年的商譽(yù)減值達(dá)到27.75億元，導(dǎo)致本年的虧損較大，因?yàn)槲覈?guó)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)機(jī)制還未完全成熟，沒(méi)有類似的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)作為基準(zhǔn)參考，因此出現(xiàn)市場(chǎng)已公開(kāi)的公司價(jià)格和企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)格不相等或者有很大的差距，或者 是市場(chǎng)上已公開(kāi)的公司價(jià)格和該公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值差額的商譽(yù)不能反映商譽(yù)的本質(zhì)。

2. 缺乏專業(yè)評(píng)估人員

由于評(píng)估人員中航在2010年的實(shí)際股價(jià)的年度報(bào)告中，沒(méi)有使用當(dāng)天股價(jià)價(jià)格來(lái)計(jì)算商譽(yù)的價(jià)值，采用當(dāng)天的股價(jià)計(jì)算會(huì)減少商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估，這種做法不會(huì)完全違背準(zhǔn)則，會(huì)導(dǎo)致商譽(yù)評(píng)估的不準(zhǔn)，是因?yàn)樵u(píng)估人員估導(dǎo)致的。

五、 評(píng)估方法問(wèn)題的對(duì)策

（一）完善市場(chǎng)評(píng)估機(jī)制

文章給出了以下措施制定無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，并加速無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的改進(jìn)。評(píng)估數(shù)據(jù)可以直接通過(guò)影響企業(yè)評(píng)估研究結(jié)果，建立一個(gè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)化的信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)，將參數(shù)和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化，并且在不斷提高完善的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的過(guò)程中，應(yīng)該把無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估數(shù)據(jù)公開(kāi)，建立一個(gè)科學(xué)合理且正規(guī)的評(píng)估機(jī)構(gòu)。

（二）提高評(píng)估人員的專業(yè)能力

缺乏專業(yè)的評(píng)估，將會(huì)影響商譽(yù)評(píng)估價(jià)值的不準(zhǔn)，無(wú)形資產(chǎn)是智力勞動(dòng)成果，無(wú)形資產(chǎn)的準(zhǔn)確評(píng)估與評(píng)估人員密不可分，可以增加評(píng)估人員的專業(yè)學(xué)習(xí)領(lǐng)域的知識(shí)，不斷增加知識(shí)，并加強(qiáng)和豐富的學(xué)習(xí)和熟練的評(píng)估技能。可以通過(guò)宣講學(xué)習(xí)相關(guān)的評(píng)估政策和措施，還可以開(kāi)講座對(duì)評(píng)估技術(shù)、方法和規(guī)則更深入的講解。也可以選擇專業(yè)的評(píng)估工作人員，現(xiàn)在無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估業(yè)的評(píng)估師只要我們?nèi)〉觅Y產(chǎn)價(jià)值評(píng)估職業(yè)證件就可以上任，其執(zhí)業(yè)范圍不受任何一個(gè)資產(chǎn)類型的局限，這是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的不準(zhǔn)確的原因之一。

六、 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，因?yàn)橛性S多類型的無(wú)形資產(chǎn)，其復(fù)雜的資產(chǎn)范圍，到目前為止，沒(méi)有無(wú)形資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的概念，它的評(píng)估產(chǎn)生了大量的不確定性，在實(shí)踐過(guò)程中，使用評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的方法比較重要，如果待評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)下長(zhǎng)時(shí)間積累出來(lái)，并可以通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)的使用壽命折現(xiàn)的話，一般選擇的是收益法，在中航發(fā)行股票購(gòu)買(mǎi)合并中，影響收益法的評(píng)估結(jié)果比影響股票價(jià)格因素更好控制，采用收益法評(píng)估商譽(yù)是比較合適的。當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)的成本很難確定，如果經(jīng)濟(jì)效益具有不確定性，無(wú)形資產(chǎn)類似或替代的，更合適用成本法。當(dāng)然，在使用中會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題，文章只介紹了一小部分。為了能更加全面準(zhǔn)確的評(píng)估企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)，還需要進(jìn)行更多的研究和更深的探索。

（指導(dǎo)老師：劉清華）

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作者簡(jiǎn)介：彭秋月，重慶師范大學(xué)涉外商貿(mào)學(xué)院 財(cái)務(wù)管理 2017級(jí)。