郭勁軍

中小企業(yè)成為支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要推動(dòng)力量，同時(shí)在增加就業(yè)機(jī)會(huì)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加政府財(cái)政收入、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、優(yōu)化城市服務(wù)功能等方面發(fā)揮重要作用。但同時(shí)，由于我國(guó)當(dāng)前依舊發(fā)展中的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段，國(guó)家在金融支持方面還存在政策不完善、資產(chǎn)規(guī)模小、信用等級(jí)低等問(wèn)題，導(dǎo)致中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)獲取發(fā)展資金。融資租賃在政府的支持與推廣下得到發(fā)展，已經(jīng)成為僅次于銀行信貸的重要融資渠道。于是，中小企業(yè)的融資租賃應(yīng)用成為了越來(lái)越多人關(guān)注的問(wèn)題。

一、融資租賃是我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及其困境

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在中小企業(yè)的內(nèi)源融資中，需要通過(guò)企業(yè)存留收益與折舊轉(zhuǎn)化為投資，也就是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中純利潤(rùn)積累，盈利能力強(qiáng)弱與企業(yè)存留收益的多少有直接關(guān)系，但我國(guó)中小企業(yè)因?yàn)槌闪r(shí)間不長(zhǎng)、規(guī)模受限等原因，自身的盈利能力也不強(qiáng)，資本積累意識(shí)淡薄，因此存留收益較少。因此，中小企業(yè)融資難問(wèn)題無(wú)法真正通過(guò)內(nèi)源融資完善，只能作為解決極少數(shù)中小企業(yè)資金需求的一部分。從外源融資來(lái)看，企業(yè)要吸收外部其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)部投資，比如股票融資、債券融資等直接融資以及在較多部門之間流動(dòng)的間接融資。關(guān)于外源性融資的發(fā)行股票、債券、銀行貸款等，這些對(duì)于中小企業(yè)而言有渠道少和門檻高的問(wèn)題，導(dǎo)致很多中小企業(yè)難以通過(guò)進(jìn)入資本市場(chǎng)的方式進(jìn)行直接融資。

（二）中小企業(yè)的融資困境

2.1 受到自身?xiàng)l件的限制

中小企業(yè)自身的不足是影響其融資效益的直接原因。首先，很多中小企業(yè)都難以達(dá)到資本市場(chǎng)融資的條件，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)不具備現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理的方式。另外，中小企業(yè)難以獲得銀行貸款，因?yàn)殂y行要求信用擔(dān)保方面中小企業(yè)很多都無(wú)法滿足，使其貸款困難，而技術(shù)創(chuàng)新所需要的技術(shù)、設(shè)備和信息都不具備優(yōu)勢(shì)，再加上資金緊張而導(dǎo)致匱乏又形成惡性循環(huán)，必然會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展[1]。

2.2 銀行貸款時(shí)間長(zhǎng)、要求高

銀行貸款的方式是相對(duì)傳統(tǒng)的方式，融資主體也會(huì)更關(guān)注這方面的信息，因此銀行方面會(huì)從了解中小企業(yè)歷史信用記錄、現(xiàn)金流、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況的形式，以消除風(fēng)險(xiǎn)和各種不確定性，確保資金流通安全和有保障的收益。但中小企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)如果向銀行隱瞞不利的融資信息，導(dǎo)致信息不對(duì)稱，就會(huì)造成銀行采取實(shí)地信用調(diào)查的措施要求中小企業(yè)擔(dān)保或抵押才給予貸款。另外，信息不對(duì)稱下的融資還會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)道德上的風(fēng)險(xiǎn)，在其獲得資金以后銀行會(huì)在合約上添加更多嚴(yán)格的規(guī)定，加強(qiáng)監(jiān)督，又會(huì)提高資金成本，因此融資的門檻進(jìn)一步提高[2]。

二、中小企業(yè)融資租賃的運(yùn)作模式

（一）尋找客戶，確立合作意向

近些年來(lái)我國(guó)對(duì)融資租賃行業(yè)加大了支持，各個(gè)地區(qū)基本都建立了大量融資租賃公司，一些有資歷優(yōu)勢(shì)的融資租賃公司憑借雄厚的資本與信譽(yù)，在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位。但是因?yàn)槿谫Y租賃行業(yè)快速發(fā)展，數(shù)量規(guī)模均明顯增加，也導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化。對(duì)于很多新興融資租賃公司而言，要占據(jù)一定的市場(chǎng)非常困難，需要主動(dòng)出擊尋找有需求的企業(yè)，為其主動(dòng)提供融資租賃的服務(wù)。在這個(gè)過(guò)程中，遵守國(guó)家法律法規(guī)和行政部門規(guī)章要求是基礎(chǔ)，融資租賃還要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)的偏好、資金的來(lái)源以及實(shí)力等諸多因素，對(duì)眾多中小企業(yè)進(jìn)行初選，分析客戶行業(yè)，選擇客戶條件，并對(duì)涉及的交易結(jié)構(gòu)、融資租賃形式、融資租賃成本進(jìn)行初步洽談，才能確立合作意向[3]。

（二）項(xiàng)目立項(xiàng)，開展盡職調(diào)查

首先是評(píng)審盡職調(diào)查，指的是通過(guò)評(píng)審、財(cái)務(wù)人員針對(duì)承租人、出賣人、融資租賃擔(dān)保人與租賃項(xiàng)目的財(cái)務(wù)、稅務(wù)等進(jìn)行審閱與分析，掌握承租人、出賣人、融資租賃擔(dān)保人的基本情況、組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)政策和狀況、固定資產(chǎn)情況、債權(quán)債務(wù)情況等信息，出具《評(píng)審報(bào)告》，內(nèi)容要包含融資租賃方案、內(nèi)部收益率復(fù)核、租賃物核價(jià)、基礎(chǔ)資料的正確性與完整性、償債能力、盈利能力等，確保調(diào)查的結(jié)果具有綜合性[4]。其次是合規(guī)盡職調(diào)查，也就是法律盡職調(diào)查，指的是由融資租賃公司合規(guī)人員或外聘律師針對(duì)出賣人、承租人、融資租賃擔(dān)保人等主體進(jìn)行合法合規(guī)的調(diào)查與評(píng)判，內(nèi)容有融資租賃人、承租人是否涉及可能存在的訴訟案件，并是否受案件償還額的影響；是否具備融資租賃交易主體資格，在稅務(wù)登記證、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程上都要進(jìn)一步審核；是否對(duì)租賃物具有合法性，審閱融資租賃物的說(shuō)明資料，如果是售后回租融資租賃方式，那么就要對(duì)原始買賣的合同、發(fā)票、憑證等進(jìn)行核查。

（三）商談方案，完成項(xiàng)目簽約

融資租賃項(xiàng)目經(jīng)過(guò)評(píng)審委員會(huì)審批通過(guò)后，就進(jìn)入項(xiàng)目談判階段，分別是租賃談判與技術(shù)談判。租賃談判主要針對(duì)融資租賃交易結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)初始值轉(zhuǎn)讓的價(jià)格、擔(dān)保的形式、違約的責(zé)任等問(wèn)題進(jìn)行商談，通常由出租人提出初步方案并與承租人協(xié)商確定。技術(shù)談判涉及的內(nèi)容較多，比如承租人對(duì)租賃設(shè)備的技術(shù)要求、對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量與進(jìn)度的要求、對(duì)施工安裝等方面的技術(shù)要求、對(duì)維護(hù)維修以及更換方面的要求等等。隨后確定租金支付方式，如租金支付周期、時(shí)間、等額付租或變額付租等。

（四）融資租賃項(xiàng)目交付驗(yàn)收

完成融資租賃項(xiàng)目的主體簽約后，就進(jìn)入交付與驗(yàn)收的環(huán)節(jié)，包括承租人交付融資租賃的租金與保證金，對(duì)融資租賃標(biāo)的物進(jìn)行驗(yàn)收和安裝調(diào)試，比如性能等方面是否與合同的相關(guān)要求相符，將其作為正式驗(yàn)收的條件，并將驗(yàn)收情況按期及時(shí)通知融資租賃公司，以廠商支付設(shè)備價(jià)款來(lái)計(jì)算租賃日期與計(jì)收租賃的費(fèi)用。

（五）為租賃物購(gòu)買保險(xiǎn)

要預(yù)防由于租賃標(biāo)出現(xiàn)意外損壞的情況導(dǎo)致出租人產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，因此通常需要購(gòu)買融資租賃租賃標(biāo)保險(xiǎn)，比如自然災(zāi)害險(xiǎn)、盜搶險(xiǎn)以及使用租賃物第三者的責(zé)任險(xiǎn)等等。保險(xiǎn)可以通過(guò)出租人購(gòu)買，或是承租人購(gòu)買，但費(fèi)用通常是承租人承擔(dān)，購(gòu)買保險(xiǎn)后出租人保管保險(xiǎn)單原件。

三、中小企業(yè)應(yīng)用融資租賃的策略研究

（一）樹立使用權(quán)的觀念

對(duì)企業(yè)而言，設(shè)備使用價(jià)值比其占有價(jià)值更重要，管理者應(yīng)樹立使用權(quán)的觀念，更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。為此，中小企業(yè)應(yīng)快速培養(yǎng)使用權(quán)意識(shí)，認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)來(lái)源及資產(chǎn)價(jià)值的真正來(lái)源，并積極向有融資租賃經(jīng)驗(yàn)的其他企業(yè)學(xué)習(xí)。此外，融資租賃公司也要加大對(duì)融資租賃的宣傳力度，進(jìn)一步普及融資租賃的知識(shí)，向更多的中小企業(yè)介紹融資租賃的特點(diǎn)與流程，為其創(chuàng)造更有利的軟環(huán)境。在經(jīng)營(yíng)理念方面，也要積極轉(zhuǎn)變服務(wù)大中型企業(yè)的方向，積極樹立“以中小企業(yè)為服務(wù)重點(diǎn)”的經(jīng)營(yíng)理念[5]。

（二）加快中小企業(yè)信用體系建設(shè)

鑒于中小企業(yè)存在信用危機(jī)的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段應(yīng)積極搭建中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)的平臺(tái)，幫助金融服務(wù)機(jī)構(gòu)更準(zhǔn)確地判斷中小企業(yè)信用的狀況。中小企業(yè)也要從自身的情況出發(fā)，充分認(rèn)識(shí)到信用對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要性，從資金、人員素質(zhì)、制度創(chuàng)建、業(yè)務(wù)流程等諸多方面注重信用的建立，為不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額打下基礎(chǔ)。還要不斷充實(shí)企業(yè)資金，提高企業(yè)規(guī)模和整體的負(fù)債能力，提升信用，才能更好地推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

（三）加大在稅收、保險(xiǎn)、補(bǔ)貼和信貸方面的政策支持

在補(bǔ)貼的政策制定上可借鑒一些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施的政策，如美國(guó)的折舊優(yōu)惠、日本的保險(xiǎn)補(bǔ)貼政策、韓國(guó)的信貸政策等等。比如稅收上政府應(yīng)給予融資租賃公司更適合的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)其降低利差收入推廣對(duì)中小企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)，中小企業(yè)的租金、設(shè)備維修和保養(yǎng)等費(fèi)用也應(yīng)被允許成為經(jīng)營(yíng)成本，從而刺激租賃需求。再如補(bǔ)貼上可允許租賃公司面向中小企業(yè)項(xiàng)目時(shí)采用政策性基金等等。而信貸方面可引進(jìn)傾斜式的信貸政策，針對(duì)中小企業(yè)的融資租賃可在額度與利率方面提供優(yōu)惠。保險(xiǎn)方面則要不斷完善融資租賃保險(xiǎn)制度，加大政府支持力度，鼓勵(lì)行業(yè)中的中小企業(yè)主動(dòng)享受融資租賃服務(wù)，提升保險(xiǎn)賠付率等。

（四）創(chuàng)新租賃產(chǎn)品與資產(chǎn)管理

就目前的情況來(lái)看，我國(guó)融資租賃公司產(chǎn)品品種還比較少，模式上還有很大的發(fā)展空間，如今的資本市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，融資租賃公司的競(jìng)爭(zhēng)也更為激烈，必然會(huì)將單一的融資租賃方式轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄻踊瘎?chuàng)新性的產(chǎn)品，才能適應(yīng)融資租賃公司發(fā)展的要求。此外，還要積極創(chuàng)新資產(chǎn)管理的方式，開展租賃資產(chǎn)證券化，以緩解租賃公司資本上的壓力，縮小資產(chǎn)規(guī)模，留出空間開拓新的業(yè)務(wù)，更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語(yǔ)

針對(duì)我國(guó)當(dāng)前諸多的中小企業(yè)在融資租賃上遭遇的困境以及各種條件的受限，應(yīng)積極通過(guò)內(nèi)外問(wèn)題解決的方式充分發(fā)揮融資租賃在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用與作用，因此要從企業(yè)自身樹立使用權(quán)觀、加快信用體系建設(shè)、加大補(bǔ)貼信貸及稅收保險(xiǎn)方面的政策支持以及創(chuàng)新租賃產(chǎn)品和資產(chǎn)管理著手，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供更好的租賃條件和發(fā)展道路。