本刊編輯部

在2019年表現(xiàn)最多彩的消費(fèi)+科技兩條主線，對(duì)其未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)創(chuàng)造奇跡，市場(chǎng)的分歧越來(lái)越大。

許多人內(nèi)心不安，是因?yàn)檫@些股票漲得高了，但據(jù)此現(xiàn)象得出看空結(jié)論，可能會(huì)像許多投資者判斷由消費(fèi)+科技龍頭引領(lǐng)的美股十年長(zhǎng)牛已經(jīng)見(jiàn)頂一樣，會(huì)被打臉。

單看消費(fèi)和科技在中國(guó)發(fā)展的潛力，就可以判斷這兩大主線仍然是堅(jiān)若磐石。

以消費(fèi)為例，截至2018年，中國(guó)最終消費(fèi)支出占GDP比重已連續(xù)8年上升，且對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到76.2%;到今年一季度，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為65.1%，仍低于發(fā)達(dá)國(guó)家的約80%的占比。正因?yàn)槿绱?，中?guó)的消費(fèi)潛力從沒(méi)有如此吸引世界的關(guān)注。

正如本期《紅周刊》采訪的全球?qū)_基金巨頭橡樹(shù)資本所言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型，消費(fèi)占比提高、基建占比降低，雖然GDP增速放緩但增長(zhǎng)質(zhì)量越來(lái)越好，人們的生活越來(lái)越越好，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)仍在繼續(xù)。雖然消費(fèi)股漲了很多，但他們依然會(huì)在市場(chǎng)因各種噪音引發(fā)拋售時(shí)加倉(cāng)消費(fèi)股。

而對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)，也是得益于中國(guó)高速擴(kuò)張的消費(fèi)需求，阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、京東和拼多多等紛紛涌現(xiàn)，從電商、社交、外賣(mài)到金融支付等技術(shù)和應(yīng)用全面領(lǐng)跑世界。

那么，如果消費(fèi)+科技引領(lǐng)的美國(guó)牛市估值合理，A股自然應(yīng)該向美股看齊，消費(fèi)和科技也應(yīng)該成為投資者的壓艙首選。

2019年12月7日