商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化完善路徑探究

劉書晨

摘要：目前，商業(yè)銀行的發(fā)展已經(jīng)直接或間接地影響到了整個(gè)金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，其對(duì)于金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要性不言而喻，而不良貸款率又是影響商業(yè)銀行發(fā)展的重要指標(biāo)，再加上近幾年商業(yè)銀行的不良貸款率一直處于上升的狀態(tài)，不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品作為一項(xiàng)有效遏制銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加的創(chuàng)新型工具，逐漸被越來(lái)越多地應(yīng)用于銀行不良資產(chǎn)的處置上。但就目前而言，我國(guó)不良財(cái)產(chǎn)證券情況的生長(zhǎng)速度并不快，不良財(cái)產(chǎn)證券不僅可以減小不良財(cái)產(chǎn)的范圍，還可以提高銀行工作人員的工作效率。所以，本論文以不良財(cái)產(chǎn)證券在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀作為切入點(diǎn)，對(duì)其存在的問(wèn)題進(jìn)行梳理和分析，并進(jìn)一步探索完善之路，這對(duì)于促進(jìn)商業(yè)銀行的健康發(fā)展，降低我國(guó)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn)證券化 ?經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ?完善路徑

一、引言

我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作于2016年2月16日重新啟動(dòng)。第一批試點(diǎn)銀行積極參與，相繼推出了一系列不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。因中小銀行不良貸款需求強(qiáng)勁，有12家銀行也于2017年被納入不良資產(chǎn)證券化發(fā)行機(jī)構(gòu)名單。但由于不良資產(chǎn)證券化在我國(guó)發(fā)展起步較晚，尚有許多問(wèn)題和障礙有待解決和完善。在此節(jié)點(diǎn)下，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化發(fā)展進(jìn)行深入研究，對(duì)促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的健康發(fā)展和化解其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

二、不良資產(chǎn)證券化概述

（一）不良資產(chǎn)證券化的界定

不良財(cái)產(chǎn)是指公司或企業(yè)向商業(yè)性質(zhì)的銀行進(jìn)行了貸款，產(chǎn)生不良貸款的原因是因?yàn)橘J款方?jīng)]有準(zhǔn)時(shí)向銀行歸還所應(yīng)歸還的金額。具體而言，就是貸款人和商業(yè)性質(zhì)的銀行簽訂過(guò)貸款合同后，沒(méi)有遵循合同內(nèi)容，未定期給銀行歸還所應(yīng)還的本金以及貸款的利息，因此就產(chǎn)生了銀行不良貸款。同時(shí)，身為一項(xiàng)新型的資金借貸方法，證券的持有人因?yàn)橘Y金無(wú)法正常運(yùn)作為基礎(chǔ)，設(shè)置穩(wěn)定的資金庫(kù)，運(yùn)用多種方法來(lái)使得投資所遇到的危險(xiǎn)以及帶來(lái)的利益分離，以此在市場(chǎng)上可以靈活地售賣和流通。通過(guò)這個(gè)方面可以看出，不良財(cái)產(chǎn)證券化是財(cái)產(chǎn)證券的擴(kuò)展?？傮w來(lái)說(shuō)，要想消除不良財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀，商業(yè)銀行將對(duì)缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)進(jìn)行分離和重組，并通過(guò)某種結(jié)構(gòu)安排，將其轉(zhuǎn)化為金融市場(chǎng)，從而產(chǎn)生可以預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，即通過(guò)分離重組資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)和收益，使不良資產(chǎn)形成證券的過(guò)程就是不良資產(chǎn)證券化。

（二）不良資產(chǎn)證券化基本流程

在這個(gè)過(guò)程中，貸款人經(jīng)過(guò)向有特殊目標(biāo)組織實(shí)際出售了一組諸如流動(dòng)性不佳的非良性貸款的不良財(cái)產(chǎn)，然后經(jīng)過(guò)各種的修飾、裝飾和制造好的評(píng)價(jià)，從而使不良財(cái)產(chǎn)可以在以后形成比較穩(wěn)固的可以看見的資金鏈，然后通過(guò)特殊目標(biāo)組織發(fā)布證券，以此得到資金歸還給貸款人財(cái)產(chǎn)價(jià)格，再以資金流為支持，向投資者償付本息。

（三）商業(yè)銀行開展不良資產(chǎn)證券化的重要性

1.轉(zhuǎn)移銀行不良信貸的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)不良財(cái)產(chǎn)證券的轉(zhuǎn)化，能夠讓銀行的不良貸款變成可以讓渡的財(cái)產(chǎn)，以此形成貸款危險(xiǎn)的遷移。此外，不良財(cái)產(chǎn)證券提升了銀行的資本收回率，加快自身資金周轉(zhuǎn)，降低銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為高收益項(xiàng)目提供資金支持。

2.提高商業(yè)銀行的資本充足率。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化是改善其資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有效途徑。把商業(yè)銀行高風(fēng)險(xiǎn)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券，使其脫離資產(chǎn)負(fù)債表，減少了銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)形成的數(shù)量和規(guī)模，提高了其資本充足率。

3.加快不良資產(chǎn)的處置效率。作為一種新的金融工具，不良資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)提供了新的市場(chǎng)手段。利用不良資產(chǎn)證券化的手段，銀行可以在較短的時(shí)間內(nèi)分批處置自己的不良資產(chǎn)，并將其打包轉(zhuǎn)讓給SPV，實(shí)現(xiàn)了真正的出售與風(fēng)險(xiǎn)隔離。

4.拓寬投資者的投資渠道。身為一項(xiàng)新型的投資方式，不良財(cái)產(chǎn)證券的財(cái)產(chǎn)組織以及財(cái)產(chǎn)的投資，可以使各種投資人都滿意，因?yàn)橥顿Y人擁有財(cái)產(chǎn)支持證券，可以對(duì)靈活性不好的潛力財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，擴(kuò)大投資人在市場(chǎng)上的投資范圍。

5.促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展。不良資產(chǎn)證券化有利于商業(yè)銀行在不良資產(chǎn)處置過(guò)程中盡量避免出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，為銀行處理不良資產(chǎn)開辟了一條新途徑，使貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的關(guān)系更加緊密，從而進(jìn)一步推動(dòng)了我國(guó)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展。

三、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀

通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)自21世紀(jì)以來(lái)，后續(xù)的十年內(nèi)我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率一直處于快速下行的狀態(tài)，究其主要原因是AMC在當(dāng)時(shí)收購(gòu)了大量銀行的不良資產(chǎn)。自2008年起，隨著銀行監(jiān)管要求的出臺(tái)，銀行不良貸款率一直在5%以下。但是自2012年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下降，不良貸款率從2012年的0.95%上升到了2018年底的1.89%，比2017年也提高了0.15個(gè)百分點(diǎn)，到2020年3月底，我國(guó)銀行的不良資產(chǎn)率達(dá)到了1.91%，比2018年又有所上升。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前銀行業(yè)不良資產(chǎn)比率的發(fā)展水平，銀行實(shí)施不良資產(chǎn)證券化的措施已迫在眉睫，對(duì)于促進(jìn)商業(yè)銀行的健康發(fā)展，降低商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有著更為深遠(yuǎn)的影響。

四、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化存在的問(wèn)題

（一）相關(guān)立法不完善

不良財(cái)產(chǎn)證券是一種快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)投資新型方式，因此它的交易方式非常繁瑣，會(huì)給投資人帶來(lái)非常嚴(yán)重的交易危險(xiǎn)。怎么樣才可以高效、合理地推廣商業(yè)性質(zhì)的銀行不良財(cái)產(chǎn)證券化，維護(hù)投資人的益處，是目前最緊迫的事情。不過(guò)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的不良財(cái)產(chǎn)證券化在發(fā)展的歷程里遇到了很多的問(wèn)題，目前還存在法律不完善、經(jīng)驗(yàn)不足等問(wèn)題。具體地說(shuō)，盡管我國(guó)《合同法》《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》《擔(dān)保法》等出臺(tái)的一系列相關(guān)法律法規(guī)都對(duì)財(cái)產(chǎn)證券化實(shí)行了治理，不過(guò)因?yàn)槠渫顿Y人數(shù)多、投資手續(xù)辦理過(guò)程復(fù)雜、投資形式不規(guī)范等多方面的因素，不良資產(chǎn)證券化仍存在諸多問(wèn)題。這是在查缺補(bǔ)漏的基礎(chǔ)上進(jìn)行的實(shí)踐調(diào)整，并不能對(duì)交易主體和交易環(huán)節(jié)實(shí)際對(duì)應(yīng)的法律和監(jiān)管制度形成規(guī)范，其實(shí)際效果也有待于進(jìn)一步進(jìn)行檢驗(yàn)。另外，由于不良資產(chǎn)證券化存在著眾多的中間環(huán)節(jié)，所以對(duì)其技術(shù)要求也相對(duì)較高，從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，也要求負(fù)責(zé)證券的工作者有專業(yè)的理論知識(shí)以及大量的工作經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)，群內(nèi)商業(yè)性質(zhì)的銀行不良財(cái)產(chǎn)證券化正在起步的階段，無(wú)論是商業(yè)銀行還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都缺乏精通法律制度的專業(yè)人才。