陳春江

【摘要】上市公司的信息披露既是委托代理的必然要求，也是外部信息使用者獲取信息，合理決策的重要依據(jù)。而企業(yè)的會計信息的發(fā)布也會引起資本市場的相應(yīng)反應(yīng)。財務(wù)重述作為企業(yè)對經(jīng)營狀況的再評估和修正，是企業(yè)信息披露的必要補充。在財務(wù)重述背后存在重多動機和原因，同時其影響也是深遠的。合理規(guī)范企業(yè)財務(wù)重述行為，對維護企業(yè)自身的形象和利益，以及信息使用者的權(quán)益，乃至整個資本市場的有序發(fā)展都有重要意義。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)重述;動機;影響;措施

一、引言

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展以及企業(yè)財務(wù)管理機制的不斷完善，企業(yè)在財務(wù)信息以及非財務(wù)信息的披露上的廣度和深度都有了新的提高。無論是一般的財務(wù)報告，或者企業(yè)股東大會決議的披露，還是上市企業(yè)招股說明等等不同的信息披露方式，既會對信息使用者，包括內(nèi)外部使用人的合理決策產(chǎn)生重要影響，也會對企業(yè)的信譽和公司形象產(chǎn)生深遠影響。因此，企業(yè)不僅應(yīng)當及時準確的披露財務(wù)信息和其它有關(guān)信息，更應(yīng)考慮披露信息可能引發(fā)的經(jīng)濟后果和社會影響，做到既保證信息質(zhì)量，又有利于企業(yè)長遠發(fā)展。

財務(wù)信息的重述是企業(yè)表外事項的擴展，也是正確反應(yīng)企業(yè)新的經(jīng)營狀況的說明，其所產(chǎn)生的影響和后果也應(yīng)當引起高度關(guān)注。狹義的財務(wù)報表重述即財務(wù)報表的重新表述，是指企業(yè)在發(fā)現(xiàn)并糾正前期財務(wù)報告的差錯時，重新表述以前公布的財務(wù)報告。而廣義上的財務(wù)重述則可以拓展到一切企業(yè)新披露的與財務(wù)信息有關(guān)的更正信息，其內(nèi)涵更加寬泛。本文所指的財務(wù)重述就是指廣義上的重述。

二、文獻綜述

（一）國外文獻綜述

對于財務(wù)重述的原因和動機，Panl（1986）發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制能有效降低發(fā)生年報差錯的概率，二者之間負相關(guān)，內(nèi)部控制的不健全是引發(fā)財務(wù)重述的重要原因。Chan（2003）發(fā)現(xiàn)，高管薪酬契約大多依賴于會計業(yè)績指標，高度集權(quán)下會計重大差錯概率更高，高度集權(quán)增加了自利行為的能力，因此導(dǎo)致財務(wù)重述的概率更高。Epps（2010）發(fā)現(xiàn)，發(fā)生財務(wù)重述的公司被審計師出具內(nèi)部控制重大缺陷審計報告的概率更高。Haiyan Jiang，Ahsan Habib（2014）認為盈余管理動機增加了中國企業(yè)的非現(xiàn)金流財務(wù)重述。

而對于財務(wù)重述發(fā)生的影響。Hribar and Jenkins（2004）認為財務(wù)重述會導(dǎo)致公司資本成本的上升。Oliver（2006）發(fā)現(xiàn)財務(wù)重述的公司極可能發(fā)生內(nèi)幕交易，財務(wù)重述會誘發(fā)股東更多訴訟。Gleason（2008）的研究發(fā)現(xiàn)財務(wù)重述影響了行業(yè)的價值。Wilson（2008）認為財務(wù)重述給資本成本帶來負面影響。

（二）國內(nèi)文獻綜述

對于財務(wù)重述的動機和原因，杜興強（2002）以中國上交所為研究樣本，發(fā)現(xiàn)上市公司的股權(quán)激勵與財務(wù)重述顯著正相關(guān)。韓洪靈和顏志元（2008）認為以會計差錯變更為理由而進行重述的上市公司總是存在盈余管理的動機。喻焱文（2014）認為我國上市公司財務(wù)重述的主要目的是通過調(diào)整收入、成本、費用等會計科目的調(diào)整來最終調(diào)整利潤。王玉翠，杜鑫（2017）認為上市公司的盈利能力與財務(wù)重述呈現(xiàn)顯著的負相關(guān)關(guān)系。齊魯光，韓傳模（2017）當公司出現(xiàn)高管變更時，公司上年的財務(wù)報表更加容易被要求進行重述，且多數(shù)是調(diào)減利潤的財務(wù)重述。

李世新和劉興翠（2012）認為上市公司的財務(wù)重述除了具有顯著的負面市場反應(yīng)，還會導(dǎo)致同行業(yè)其他公司的股價隨著下跌，表現(xiàn)出明顯的傳染效應(yīng)。潘克勤（2012）對上市公司發(fā)布重述報告前后所獲取融資規(guī)模進行比較研，發(fā)現(xiàn)一旦出現(xiàn)重述報告，銀行等債權(quán)人就會及時對授信額度進行下調(diào)。施繼坤（2014）分析發(fā)現(xiàn)公司發(fā)布重述報告后，會增加債務(wù)融資難度、提升債務(wù)融資成本。

三、結(jié)論

財務(wù)重述是一個指標信號，財務(wù)重述發(fā)生代表了公司治理的低效率，對上市公司和資本市場造成嚴重的經(jīng)濟后果。財務(wù)重述的原因既有自身管理層的利益動機，也有企業(yè)內(nèi)部控制的不完善。外部監(jiān)督的缺失，監(jiān)管部門的消極作為等等也是造成財務(wù)重述的潛在原因，也以此會放大重述所產(chǎn)生的影響。而發(fā)生財務(wù)重述后，企業(yè)的社會形象會因此受到影響，加大自身的融資成本，甚至招致監(jiān)管部門的處罰等。而資本市場對企業(yè)的財務(wù)重述也會產(chǎn)生不同強度的反映，企業(yè)股價因此波動，投資者改變投資行為等。因而加強對企業(yè)財務(wù)重述行為的規(guī)范和監(jiān)督，對企業(yè)自身和外部信息使用者來說都非常重要。

四、相關(guān)措施和建議

（一）加強內(nèi)部控制和公司治理水平

減少財務(wù)重述需要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，強化內(nèi)部監(jiān)督力度，充分發(fā)揮董事會，監(jiān)事會和內(nèi)部審計部門的職能和作用。同時注意發(fā)揮外部治理的功能，尤其是獨立董事對上市公司的監(jiān)督職能。一方面加強會計信息系統(tǒng)運行的有效性，防止財務(wù)部門的人為操縱以及對會計信息處理不當造成的重述。另一方面建立制約機制，約束管理層自利行為，防止大股東偷空等行為，減少人為的財務(wù)重述。

（二）建立健全上市公司財務(wù)重述的法律法規(guī)

對于財務(wù)重述，相關(guān)監(jiān)管部門不能被動地接受，消極的對待。由于財務(wù)重述所引發(fā)的經(jīng)濟后果可大可小，監(jiān)管部門應(yīng)當健全相關(guān)重述披露的形式規(guī)則以及違法違規(guī)披露的懲戒制度。對于已發(fā)生的財務(wù)重述，根據(jù)會計信息重要性水平和影響范圍，向企業(yè)發(fā)送詢問函，問詢相關(guān)問題，對于產(chǎn)生了重大負面影響地企業(yè)，予以警告直至處罰，提升企業(yè)謹慎對待會計信息，合理合規(guī)披露的意識。

（三）加強外部監(jiān)督力度

除了監(jiān)管部門的立法外，加強外部市場的監(jiān)督也是規(guī)范企業(yè)財務(wù)重述行為，維護相關(guān)利益人權(quán)益的重要途徑。首先應(yīng)當充分發(fā)揮注冊會計師獨立審計的作用。在對企業(yè)進行審計的時候，獨立，客觀地評判風險，保持應(yīng)有的謹慎性，對存在的問題，積極與管理層溝通，減少財務(wù)重述的數(shù)量，其次，發(fā)揮信息使用者的監(jiān)督和舉報作用。如投資者，債權(quán)人對企業(yè)的監(jiān)督和對披露信息真實性的質(zhì)疑等。

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