【摘要】眾籌融資的發(fā)展為中小企業(yè)的融資創(chuàng)造了契機(jī)。本文首先對中小企業(yè)眾籌融資的優(yōu)越性進(jìn)行了分析，然后重點對眾籌融資平臺服務(wù)中小企業(yè)融資中所存在的問題以及相應(yīng)的策略進(jìn)行了探討。

【關(guān)鍵詞】眾籌平臺;中小企業(yè);融資

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，并且有效緩解了社會的就業(yè)壓力，維護(hù)了社會的和諧穩(wěn)定。但是近些年隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，其面臨著嚴(yán)重的資金短缺問題。國家為了積極鼓勵中小企業(yè)的發(fā)展，出臺了一系列政策來緩解中小企業(yè)的融資壓力，但是并沒有從根本上改變其融資困難的問題。近些年隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，為中小企業(yè)的融資帶來了新的契機(jī)。眾籌融資平臺便是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景下所形成的一種新型的融資方式，對于中小企業(yè)的融資具有積極的意義。

一、中小企業(yè)眾籌融資的優(yōu)越性

（一）有助于拓寬中小企業(yè)的融資渠道

在傳統(tǒng)融資模式下可以將我國中小企業(yè)的融資整體分為直接融資和間接融資兩種方式，間接融資主要是指通過商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款，直接融資主要包括債權(quán)融資以及股權(quán)融資。對于中小企業(yè)來說，不管是直接融資還是間接融資其由于自身生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小、可抵押資產(chǎn)少、經(jīng)營管理相對落后以及應(yīng)對市場風(fēng)險的能力較低等問題，均難以達(dá)到融資的門檻，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲得貸款資金支持，也難以通過股權(quán)或者債權(quán)的方式進(jìn)行融資。在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的背景下，眾籌平臺融資為中小企業(yè)的融資帶來了新的機(jī)遇，有效拓寬了中小企業(yè)的融資渠道。由于中小企業(yè)數(shù)量龐大，融資需求迫切，所以在這種情況下眾籌平臺也得到了快速發(fā)展。隨著眾籌融資平臺的不斷發(fā)展，其形式更加多樣，參與主體也更加多元，可以有效滿足各種不同類型的中小企業(yè)的融資需求，有效激發(fā)中小企業(yè)的發(fā)展活力，特別是對于那些嚴(yán)重缺乏資金的創(chuàng)新型企業(yè)來說，眾籌平臺的出現(xiàn)為其發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資條件。

（二）有助于降低中小企業(yè)的融資門檻

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在信貸業(yè)務(wù)開展的過程中出于資金安全以及盈利性考慮，對貸款對象的資金流情況、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)情況、經(jīng)營利潤以及企業(yè)的征信情況均具有明確的要求，并且對于貸款的期限以及貸款的額度進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。絕大多數(shù)中小企業(yè)難以滿足商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，所以被排除在了其信貸業(yè)務(wù)開展范圍之外，導(dǎo)致這部分中小企業(yè)在發(fā)展中難以獲取所需的資金，增加了企業(yè)的發(fā)展和生存壓力。對于股權(quán)和債權(quán)融資來說，雖然我國近些年的資本市場發(fā)展逐漸多樣化，但是整體來說股權(quán)和債權(quán)市場融資的門檻也較高，能夠通過股權(quán)和債權(quán)進(jìn)行融資的企業(yè)數(shù)量較少，難以有效滿足當(dāng)前數(shù)量龐大的中小企業(yè)的融資需求。但是對于中籌平臺來說，其對于中小企業(yè)的資質(zhì)要求較低，不需要對其進(jìn)行層層審核，只要中下企業(yè)的項目能夠有效吸引投資者的關(guān)注，便可以通過眾籌平臺獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金。在眾籌平臺的融資體系中，相對于中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和債務(wù)償還能力，其更注重中小企業(yè)項目的發(fā)展?jié)摿σ约坝芰ΑＭㄟ^眾籌平臺可以有效規(guī)避傳統(tǒng)融資途徑的局限性，增加了中小企業(yè)融資成功的機(jī)會。

（三）有助于降低中小企業(yè)的融資成本

商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)由于在對中小企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)時存在一定的風(fēng)險，因此往往會通過增加貸款利率的方式來對信貸風(fēng)險進(jìn)行應(yīng)對，但是這在很大程度上提高了中小企業(yè)的融資成本，增加了中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。同時由于大多數(shù)中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，不得不轉(zhuǎn)向民間資本，但是民間資本的融資成本較高，也增加了中小企業(yè)的發(fā)展壓力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國中小企業(yè)的融資成本普遍在20%左右，部分中小企業(yè)的融資成本甚至達(dá)到了50%。因此對于中小企業(yè)來說融資成本上升已經(jīng)成為影響中小企業(yè)融資的主要問題之一。但是在眾籌融資模式下，可以幫助中小企業(yè)在融資過程中避開多項稅費，達(dá)到利益共享和風(fēng)險共擔(dān)的效果，可以顯著降低融資成本。

（四）有助于中小企業(yè)的融資效率

在傳統(tǒng)融資模式下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了保障資金安全，往往會要求中小企業(yè)提供大量的詳細(xì)的信息，并對中小企業(yè)的融資的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格審查。但是這些繁瑣的流程在很大程度上延長了中小企業(yè)融資的時間，降低了融資效率，難以有效滿足中小企業(yè)對于融資短、小、頻、急的特點。但是在眾籌融資模式下，中小企業(yè)只要向眾籌融資平臺提出申請，并經(jīng)過眾籌融資平臺對項目的可行性以及風(fēng)險性進(jìn)行審核通過之后，便可以在中籌融資平臺上面向社會公眾進(jìn)行公開融資。相比傳統(tǒng)的融資模式，眾籌融資模式可以有效縮短融資時間，提高融資效率，更好為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

二、眾籌融資平臺服務(wù)中小企業(yè)融資中所存在的問題

（一）項目缺乏創(chuàng)造性

目前創(chuàng)業(yè)行動雖然如火如荼的開展，但是對于中小企業(yè)來說多數(shù)都是生搬硬套，基本上沒有革命性的技術(shù)創(chuàng)新。部分中小企業(yè)項目的提出僅是為了從中籌融資平臺上獲得社會融資，并沒有真正基本中小企業(yè)自身的特點或者是基于市場的需求設(shè)計出具有創(chuàng)造性和特色的眾籌項目，進(jìn)而導(dǎo)致眾籌項目難以有效獲得社會投資者的認(rèn)可。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示目前在眾多眾籌項目中真正有創(chuàng)新意識的項目不足10%，而真正能夠有科技創(chuàng)新的項目不足5%。這就要求企業(yè)在眾籌項目設(shè)計時應(yīng)該基于企業(yè)的發(fā)展特點，立足企業(yè)發(fā)展實際，充分體現(xiàn)項目特色，并且能夠保障投資者的投資收益，這樣才能夠更好進(jìn)行融資。

（二）相應(yīng)的法律法規(guī)不健全

眾籌融資是一種全新的新型融資模式，在我國發(fā)展時間相對較短。因此我國關(guān)于中籌融資相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)還不完善，相比西方等發(fā)達(dá)國家還存在很大差距。以美國為例進(jìn)行分析，其在JOBS法案通過之后并從國家法律層面明確了眾籌融資的合法性，并不斷進(jìn)行體系完善和制度創(chuàng)新，對于眾籌融資的發(fā)展起到了快速的促進(jìn)作用。但是國內(nèi)關(guān)于眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)尚不健全，對于眾籌融資的法律監(jiān)管還存在很多缺陷和不足，這在很大程度上限制了眾籌融資的進(jìn)一步發(fā)展。目前一些社會不法分子，通過眾籌平臺進(jìn)行社會非法融資，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，造成了非常嚴(yán)重的不良影響，降低了眾籌融資投資者的積極性。

（三）信息不對稱問題導(dǎo)致投資風(fēng)險

眾籌融資平臺的主要服務(wù)對象為中小企業(yè)，所面上的社會主要投資者為小而零散的社會公眾投資者，具有一定的投機(jī)心理并且投資經(jīng)驗明顯不足，因此相比其他融資方式眾籌融資具有更加明顯的信息不對稱性。此外在眾籌融資的過程中，主要是由眾籌融資平臺對整個項目進(jìn)行安排，資金需求方和供給方被相互分離，因此投資者難以有效了解項目的可行性以及實施風(fēng)險，容易導(dǎo)致投資的盲目性。在項目眾籌融資成功之后，眾籌平臺對于項目的信息披露也不完善，投資者難以對項目的運行情況以及資金使用情況進(jìn)行監(jiān)管，容易導(dǎo)致資金被非法挪用的風(fēng)險。

三、中小企業(yè)眾籌融資策略

（一）提高項目的創(chuàng)新性

整體來說目前互聯(lián)網(wǎng)平臺的投資者更傾向于選擇具有一定創(chuàng)新特色的融資項目。比如美國聯(lián)合光伏于2014年通過眾籌平臺進(jìn)行融資1000萬元，成為了世界上最大的太陽能電站眾籌融資項目。該項目預(yù)計融資1000萬元，每份籌金10萬元，所有投資者均成為該項目的股東，最終該項目超額完成融資，成為眾籌融資的一個典型案例。這就要求中小企業(yè)在開展眾籌融資時一定要基于企業(yè)實際設(shè)計有創(chuàng)意、有特色的眾籌融資項目，并對項目的質(zhì)量以及后續(xù)發(fā)展?jié)摿M(jìn)行認(rèn)真描述，只有這樣才能更好獲得社會投資者的認(rèn)可。

（二）加強(qiáng)對眾籌融資的法律監(jiān)管

雖然眾籌融資在我國起步較晚，發(fā)展時間較短，但是近些年在互聯(lián)網(wǎng)金融快速普及的大背景下有效帶動了眾籌融資項目的發(fā)展。但是相對來說我國關(guān)于眾籌融資相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)明顯滯后，已經(jīng)成為制約眾籌融資發(fā)展的主要限制因素。因此我國在眾籌融資發(fā)展中可以學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國家關(guān)于眾籌融資法律建設(shè)的成功經(jīng)驗，并基于我國的具體國情進(jìn)行有選擇性的借鑒吸收，通過系統(tǒng)完善的眾籌融資相關(guān)法律體系建設(shè)，為眾籌融資的發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)和約束，提高我國眾籌融資發(fā)展的規(guī)范性。同時應(yīng)該加大眾籌融資的監(jiān)督管理，對于眾籌融資發(fā)展中的一些不法行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，為眾籌融資的發(fā)展創(chuàng)造一個風(fēng)清氣正的良好外部環(huán)境，確保我國眾籌融資的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（三）完善眾籌融資的信息披露機(jī)制

基于上述分析，信息部隊稱問題是導(dǎo)致眾籌融資風(fēng)險的主要原因。在信息不對稱條件下，眾籌融資平臺所披露的一些不真實信息可能嚴(yán)重?fù)p害投資者的根本利益。因此對于眾籌融資來說，應(yīng)該盡快構(gòu)建系統(tǒng)完善的信息披露機(jī)制，確保信息披露的及時性、準(zhǔn)確性和可靠性，有效規(guī)避眾籌融資風(fēng)險。一方面我國應(yīng)該加強(qiáng)社會信用評估體系建設(shè)，另一方面應(yīng)該開發(fā)信用評估人才資源。讓投資者可以更加全面有效的了解項目的基本信息，并基于信息分析結(jié)果進(jìn)行投資決策。

四、結(jié)束語

綜上所述，眾籌融資是近些年發(fā)展起來的一種新型融資模式，對于緩解中小企業(yè)的融資壓力，促進(jìn)中小企業(yè)快速發(fā)展具有積極的意義。但是由于我國眾籌融資發(fā)展時間相對較短，在眾籌融資中還存在很多問題和不足，這就要求在眾籌融資發(fā)展中應(yīng)該提高項目的創(chuàng)新性，加強(qiáng)對眾籌融資的法律監(jiān)管以及完善眾籌融資的信息披露機(jī)制，確保眾籌融資的健康快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]夏萍.中小企業(yè)眾籌問題及對策[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2017（2）：28-30.

[2]肖國云.基于互聯(lián)網(wǎng)的股權(quán)眾籌對我國中小企業(yè)融資的影響研究[J].現(xiàn)代營銷（下旬刊），2017（3）：10-11.

[3]胡堯文.新階段眾籌融資在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用研究[J].時代金融，2017（29）：151-153.

作者簡介：

趙菲（1983-），女，新疆人，本科，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，研究方向：注冊財務(wù)策劃師RFP。