滕泰
要鼓勵(lì)新供給、新動(dòng)能,先有新供給的產(chǎn)生,再有老供給的退出。雖然新供給的擴(kuò)張是一個(gè)“破壞性創(chuàng)造”的過(guò)程,但對(duì)老供給的破壞性力量應(yīng)該來(lái)自新供給的競(jìng)爭(zhēng),而不是政府的行政干預(yù)
在經(jīng)歷了2010年以來(lái)連續(xù)十年增速下行之后,2020年初一場(chǎng)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情沖擊,讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的任務(wù)變得更加迫切。
如何才能以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?新供給經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為,必須認(rèn)識(shí)到站在中國(guó)經(jīng)濟(jì)總需求不足背后的原因是供給結(jié)構(gòu)老化和供給創(chuàng)造需求能力的下降。因此,短期可以采用積極的財(cái)政和貨幣政策刺激穩(wěn)增長(zhǎng),但引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出下行周期的長(zhǎng)期根本動(dòng)力,還應(yīng)該是用改革的辦法推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)升級(jí)。
一、總需求不足理論對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策的影響
19世紀(jì)的工業(yè)化早期階段,西斯蒙第和羅伯特·歐文幾乎同時(shí)發(fā)現(xiàn)資本主義周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)象。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由于生產(chǎn)過(guò)?;蛳M(fèi)不足引起的,在利潤(rùn)的驅(qū)使下,資本家會(huì)生產(chǎn)越來(lái)越多的商品,直到引起生產(chǎn)過(guò)剩;而工人卻因?yàn)楸徽ト×耸S鄡r(jià)值而購(gòu)買(mǎi)力不足,結(jié)果造成全社會(huì)消費(fèi)不足。19世紀(jì)中期,上述理論被卡爾·馬克思進(jìn)一步發(fā)展,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思想。
以西斯蒙第、歐文和馬克思為代表的生產(chǎn)過(guò)?;蛳M(fèi)不足理論,實(shí)際上只是一個(gè)階段性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的解釋?zhuān)€不是完整的經(jīng)濟(jì)周期理論。從消費(fèi)不足來(lái)系統(tǒng)地解釋經(jīng)濟(jì)周期并成為主流經(jīng)典理論的,是20世紀(jì)30年代的凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)。凱恩斯認(rèn)為,邊際消費(fèi)傾向遞減、貨幣流動(dòng)性偏好和資本邊際效益遞減等三大定律會(huì)造成消費(fèi)不足和投資不足,進(jìn)而造成總需求越來(lái)越低,并引起生產(chǎn)過(guò)剩和失業(yè),且單靠市場(chǎng)的自身力量無(wú)法恢復(fù)均衡,就會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。按照凱恩斯的觀點(diǎn),經(jīng)濟(jì)危機(jī)的解決之道是政府用財(cái)政政策和貨幣政策,通過(guò)積極的干預(yù)來(lái)調(diào)節(jié)總需求,從而提供一個(gè)政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)以擺脫衰退的有效解決之道。
馬克思和凱恩斯的經(jīng)濟(jì)周期理論有很多相似之處,也有較大的不同。雖然二者都從生產(chǎn)過(guò)剩或總需求不足來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因,但是在進(jìn)一步解釋如何形成生產(chǎn)過(guò)?;蛐枨蟛蛔惴矫?,馬克思認(rèn)為是資本家不斷擴(kuò)大再生產(chǎn)并榨取了工人的剩余價(jià)值,因而造成相對(duì)生產(chǎn)過(guò)剩,凱恩斯則強(qiáng)調(diào)邊際消費(fèi)傾向遞減等心理定律造成需求不足。至于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的解決之道,二者都強(qiáng)調(diào)政府干預(yù),但是對(duì)于干預(yù)的方式則又各自有截然不同的辦法:馬克思提出了公有制和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)作為解決之道,而凱恩斯則認(rèn)為資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度本身沒(méi)有問(wèn)題,解決的辦法是用財(cái)政政策和貨幣政策干預(yù)作為市場(chǎng)力量的必要補(bǔ)充。
二戰(zhàn)以后,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論同時(shí)成為當(dāng)時(shí)最流行的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。西方資本主義國(guó)家普遍采用了凱恩斯主義的理論干預(yù)經(jīng)濟(jì),而以蘇聯(lián)和中國(guó)為代表的社會(huì)主義國(guó)家則采用了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)理論。
20世紀(jì)70年代末期,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論又幾乎同時(shí)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。蘇聯(lián)和中國(guó)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì),都在20世紀(jì)70年代末陷入了低效率甚至經(jīng)濟(jì)困難;而在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,20世紀(jì)70年代末期的滯脹使凱恩斯主義理論也陷入“兩難”選擇——既需要擴(kuò)張性政策來(lái)戰(zhàn)衰退,又需要緊縮性政策來(lái)抗通脹。
盡管有上述理論和實(shí)踐上的問(wèn)題,以上兩種總需求不足理論都對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了巨大的影響。也許因?yàn)樵谥鲝堈深A(yù)等方面的相似性,中國(guó)決策者在20世紀(jì)90年代中期開(kāi)始,很自然地拿起凱恩斯主義的工具來(lái)部分替代傳統(tǒng)的計(jì)劃手段來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)。結(jié)果,不論是凱恩斯主義還是計(jì)劃干預(yù)措施,都發(fā)揮了一定的積極作用,同時(shí)也帶來(lái)相關(guān)問(wèn)題。比如,每一次總需求刺激措施都會(huì)留下越來(lái)越多的政府債務(wù)和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題;每一次貨幣緊縮措施都會(huì)傷害到民營(yíng)企業(yè),并造成資本市場(chǎng)暴跌;類(lèi)似去產(chǎn)能、去庫(kù)存這樣的政策一旦在執(zhí)行中變成了受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維影響的行政干預(yù)行為,還會(huì)造成大量中小民營(yíng)企業(yè)虧損甚至關(guān)閉。
二、工業(yè)化后期總需求不足的新因素
新供給周期理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)的周期性上行或下行是總供給和總需求的關(guān)系變化造成的,但新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為這種總供給和總需求關(guān)系的變化,既不是工業(yè)社會(huì)早期的資本家擴(kuò)大再生產(chǎn)和工人被榨取剩余價(jià)值而造成的,也不是凱恩斯主義的邊際消費(fèi)傾向遞減等三大心理需求定律引起的,而是供給結(jié)構(gòu)的變化而推演出這樣的結(jié)論,首先要從供給和需求的關(guān)系開(kāi)始。
有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,如卡爾·門(mén)格爾和約翰·梅納德·凱恩斯,更強(qiáng)調(diào)需求的主導(dǎo)作用,認(rèn)為是需求變化導(dǎo)致了供給的變化,因此強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點(diǎn)應(yīng)放在總需求上。還有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,如讓·巴蒂斯特·薩伊、亞當(dāng)·斯密、西蒙·史密斯·庫(kù)茲涅茨和約瑟夫·熊彼特,則更多地從供給角度研究經(jīng)濟(jì)。在法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊看來(lái),供給在供需關(guān)系中發(fā)揮著主導(dǎo)作用,“供給能夠自動(dòng)創(chuàng)造自身的等量需求”。
新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)供給與需求關(guān)系的核心假設(shè)是“新供給能夠創(chuàng)造新需求”。比如,在汽車(chē)發(fā)明之前,人們也希望“跑得快”,但數(shù)百年來(lái),這種需求并不能創(chuàng)造出現(xiàn)實(shí)中的供給。只有當(dāng)?shù)聡?guó)人發(fā)明了世界上第一輛汽車(chē)時(shí),汽車(chē)才創(chuàng)造了自身的需求。在天空翱翔是人們千年的夢(mèng)想,但是在萊特兄弟發(fā)明飛機(jī)之前,飛行只能存在于神話中。只有當(dāng)技術(shù)不斷發(fā)展,創(chuàng)造了“新供給”,帶來(lái)相應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)的支付意愿,才是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“新需求”。當(dāng)然,就短期而言,需求也會(huì)影響供給,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,是供給創(chuàng)造需求,而不是相反。
在一個(gè)供給結(jié)構(gòu)不變的市場(chǎng)中,需求隨著價(jià)格、收入、利率等因素的變化而變化。用公式表示:D=f(P,I,R…),其中,D代表需求、P代表價(jià)格、I代表收入、R代表利率。而在供給結(jié)構(gòu)快速變化的經(jīng)濟(jì)中,市場(chǎng)需求的變化不僅受到價(jià)格、收入、利率的影響,還受到新供給的影響,因?yàn)樾鹿┙o會(huì)創(chuàng)造出新的需求。用公式表示:D=f(P,I,R,NS…),其中,NS代表新供給。
基于以上假設(shè),新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,“供給自動(dòng)創(chuàng)造自身同等數(shù)量的需求”只是一種想象中的理想狀態(tài),在現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)情況下是不成立的。
首先,供給過(guò)剩會(huì)造成供給不能創(chuàng)造等量的需求。從收入的角度看,總收入等于勞動(dòng)、土地和資本的總收入,即:總收入=工資+租金+利潤(rùn);但實(shí)際上,當(dāng)經(jīng)濟(jì)總體供給過(guò)剩時(shí),這個(gè)公式應(yīng)該是:總產(chǎn)出=工資+租金+利潤(rùn)+存貨。在供給過(guò)剩的情況下,供過(guò)于求,導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存積壓。過(guò)剩的供給顯然不能夠創(chuàng)造出自身的需求。
其次,即使在經(jīng)濟(jì)總體不過(guò)剩的情況下,當(dāng)出現(xiàn)供給老化時(shí),也會(huì)造成產(chǎn)品滯銷(xiāo)的現(xiàn)象,降低供給創(chuàng)造需求的能力,此時(shí)供給也不能夠創(chuàng)造出與自身等量的需求。
正因如此,新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,總供給與總需求關(guān)系本身也是供給結(jié)構(gòu)的變化決定的:當(dāng)新供給主導(dǎo)供給結(jié)構(gòu),供給創(chuàng)造需求的能力上升,一個(gè)單位的有效供給會(huì)創(chuàng)造出越來(lái)越多的有效需求,總需求逐漸大于總供給,則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度自然會(huì)上升;反之,當(dāng)老化供給主導(dǎo)了供給結(jié)構(gòu),且供給創(chuàng)造需求的能力下降,一個(gè)單位的供給會(huì)創(chuàng)造越來(lái)越少的有效需求,結(jié)果當(dāng)總供給逐漸超過(guò)總需求,經(jīng)濟(jì)增速下行。
三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)十年下行的根源和解決之道
從供給結(jié)構(gòu)來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)2002-2007年呈現(xiàn)出明顯的供給擴(kuò)張?zhí)卣鳎ㄒ苑康禺a(chǎn)、汽車(chē)、家電、手機(jī)等消費(fèi)品為代表的供給擴(kuò)張,公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的供給擴(kuò)張,以及通信、互聯(lián)網(wǎng)、新傳媒、新零售等新經(jīng)濟(jì)的供給擴(kuò)張。在該階段,1個(gè)單位的有效供給能創(chuàng)造出大于1或遞增的有效需求,整個(gè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出繁榮和擴(kuò)張的特征。
2008年以后,中國(guó)的供給結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出較多的供給成熟特征,前述行業(yè)如鋼鐵、玻璃、水泥、電解鋁、汽車(chē)、家電等供給創(chuàng)造需求能力都有所下降,整個(gè)經(jīng)濟(jì)的供給創(chuàng)造需求能力也有所回落,但是總供給仍能創(chuàng)造出大體等量的總需求。
自2010年以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出越來(lái)越多的供給老化特征,不僅水泥、電解鋁、鋼鐵、煤炭、化工等行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩,而且很多消費(fèi)品如黑色家電、日用化工、汽車(chē)、房地產(chǎn)等很多行業(yè)都先后進(jìn)入供給老化階段。個(gè)別供給老化行業(yè),如汽車(chē),在2018年中期開(kāi)始進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。
一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入供給老化階段,如果再按照凱恩斯主義的辦法刺激總需求,雖然短期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定積極作用,但是長(zhǎng)期來(lái)看,在供給老化產(chǎn)業(yè)中投入的要素越多,經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行效率越低。過(guò)度的人為擴(kuò)大投資,往往會(huì)在供給過(guò)剩產(chǎn)業(yè)沉淀大量的資金、閑置勞動(dòng)、閑置資源、閑置固定資產(chǎn)等,結(jié)果每一輪擴(kuò)大總需求的刺激政策之后,整個(gè)經(jīng)濟(jì)供給創(chuàng)造需求的系數(shù)就會(huì)進(jìn)一步下降,并使得經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力隨之下降。這就是為什么中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2010年以來(lái)連續(xù)十年增速下行,從2010年一季度接近12%的增長(zhǎng)率持續(xù)下滑到2019年第四季度?6%的邊緣。
顯然,在工業(yè)社會(huì)早期或中期,供給老化的特征不明顯,因而用凱恩斯主義的總需求辦法刺激還是有效的。但在工業(yè)化后期階段,面對(duì)供給結(jié)構(gòu)老化造成的經(jīng)濟(jì)增速下行,不應(yīng)一味采取凱恩斯主義的措施來(lái)刺激、擴(kuò)大舊經(jīng)濟(jì)的老化產(chǎn)業(yè),而應(yīng)通過(guò)改革的辦法來(lái)推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)升級(jí),提高供給創(chuàng)造需求的能力。
那么如何推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)升級(jí)?一種辦法是用行政和計(jì)劃手段來(lái)強(qiáng)令一些過(guò)剩產(chǎn)能的企業(yè)退出,迫使這些過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素向其他方向轉(zhuǎn)移;另一種辦法是鼓勵(lì)新供給、新動(dòng)能,先有新供給的產(chǎn)生,再有老供給的退出。在具體推動(dòng)手段上,前者必然選擇行政指令和計(jì)劃手段,后者則要求政府通過(guò)相關(guān)領(lǐng)域的漸進(jìn)式改革,用市場(chǎng)化的手段引導(dǎo)生產(chǎn)要素從供給成熟和供給老化的領(lǐng)域加快向新供給形成、新供給擴(kuò)張領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,通過(guò)推動(dòng)供給升級(jí),引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)。新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)更傾向于后者,即用漸進(jìn)式改革的辦法推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)升級(jí)。
新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,新供給替代老供給的過(guò)程,應(yīng)在市場(chǎng)力量的作用下自發(fā)完成。正常的先后順序是,先有新供給的形成和擴(kuò)張,再有老化供給的退出。雖然新供給的擴(kuò)張是一個(gè)“破壞性創(chuàng)造”的過(guò)程,但對(duì)老供給的破壞性力量應(yīng)該來(lái)自新供給的競(jìng)爭(zhēng),而不是政府的行政干預(yù)。新的需求不能從財(cái)政或貨幣政策刺激中獲得,而應(yīng)由新供給創(chuàng)造出來(lái)。政府在推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的角色,一是放松管制、反壟斷和減稅,為新供給開(kāi)“綠燈”;二是消除對(duì)土地、勞動(dòng)、資本的供給約束,讓一切創(chuàng)造財(cái)富的源泉充分涌流。
四、引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出下行周期的新動(dòng)能
對(duì)于供給老化造成的經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,最終通過(guò)供給側(cè)改革和供給結(jié)構(gòu)升級(jí)走出衰退、邁向新經(jīng)濟(jì)周期的典型案例是20世紀(jì)70年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
在20世紀(jì)60年代末基本完成工業(yè)化和城市化后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)一度進(jìn)入一個(gè)比較典型的供給結(jié)構(gòu)老化階段,無(wú)論是鋼鐵、汽車(chē)、鐵路還是石油化工行業(yè),幾乎都進(jìn)入供給老化階段,因此從1969年到1982年,美國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)13年的經(jīng)濟(jì)下行。期間,美國(guó)平均每3年就有一次負(fù)增長(zhǎng),除了石油等供給沖擊和前期過(guò)度使用財(cái)政政策和貨幣政策刺激的負(fù)面影響,根本原因在于第三次工業(yè)革命之后美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了供給成熟和老化階段:美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能利用率在1966年達(dá)到91.6%的高點(diǎn)后,一路震蕩下行,降到1970年的75.5%、1975年的71.7%和1982年的68.8%。與此同時(shí),能夠帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有充分形成,美國(guó)進(jìn)入了供給結(jié)構(gòu)升級(jí)最艱難的時(shí)期。
在經(jīng)歷過(guò)20世紀(jì)80年代里根政府以放松管制、反壟斷、減稅、降要素成本為主的供給側(cè)改革之后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力逐漸恢復(fù),但是真正引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入長(zhǎng)期上升周期的還是20世紀(jì)90年代的“新經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象——以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、新材料、基因技術(shù)等一些列新供給為突破,讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十年的持續(xù)高增長(zhǎng)、低通脹和低失業(yè)率的時(shí)代。
2008年次貸危機(jī)以后,由于以蘋(píng)果、谷歌、Facebook等公司為代表的新供給不斷創(chuàng)造新需求,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年以后又進(jìn)入了連續(xù)十年的新供給擴(kuò)張周期。
相比之下,中國(guó)當(dāng)前的供給結(jié)構(gòu)與20世紀(jì)70年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定的相似性。已經(jīng)歷過(guò)連續(xù)十年增速下行的中國(guó)經(jīng)濟(jì),能否真正走出供給老化階段,盡快步入新供給擴(kuò)張周期?這一方面取決于中國(guó)政府推動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)降低要素成本、放松各行業(yè)供給約束的力度;另一方面取決于新技術(shù)、新產(chǎn)品等新供給創(chuàng)造新需求的效率,取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給升級(jí)的情況。
每一次傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)壓力最大的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型動(dòng)力也最強(qiáng),因此也往往是新經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)上一次比較困難、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)壓力最大的時(shí)期是1998年,然而那一年也是阿里巴巴、騰訊、京東、新浪、網(wǎng)易、百度等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的起點(diǎn);2019年,雖然傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也面臨著越來(lái)越多的挑戰(zhàn),但是智能手機(jī)、5G通信、云計(jì)算、人工智能、機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、新能源、基因技術(shù)、新金融、新零售等新技術(shù)的突破和新產(chǎn)業(yè)的爆發(fā),以及這些新技術(shù)在對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造中衍生出的新業(yè)態(tài)、新模式,必將引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出供給結(jié)構(gòu)老化主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)下行期,逐步走向以新供給擴(kuò)張為特征的經(jīng)濟(jì)新階段。
(作者系萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng),中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的提出者)