馮一銘

【摘要】隨著我國市場經(jīng)濟的持續(xù)深入發(fā)展，我國中小企業(yè)在迎來重大的市場機遇的同時也面臨著競爭激烈的市場環(huán)境和更為復(fù)雜的各種風(fēng)險。這些風(fēng)險增加了企業(yè)經(jīng)營活動的不確定性，極大限制著中小企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，其中以財務(wù)方面的風(fēng)險尤為嚴(yán)重。本文以財務(wù)風(fēng)險管理理論為基礎(chǔ)，選取中小企業(yè)瑞泰科技公司作為研究對象，通過分析瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀，了解該公司當(dāng)前的財務(wù)風(fēng)險狀況和主要財務(wù)風(fēng)險點。剖析瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險成因，從而得出瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險防范的具體措施。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) ?財務(wù)風(fēng)險 ?風(fēng)險分析 ?風(fēng)險防范

前言：隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，科學(xué)技術(shù)水準(zhǔn)不斷的提高，涌現(xiàn)出很多的科技型企業(yè)，在這些企業(yè)中，大部分都是中小型科技企業(yè)，中小型科技企業(yè)已經(jīng)成為了我國科技行業(yè)的重要力量之一，但是中小型科技企業(yè)在發(fā)展的過程中也面臨著一定的挑戰(zhàn)，盡管我國不斷的實施鼓勵中小型科技企業(yè)的優(yōu)惠政策，但是中小型科技企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀仍然不容樂觀，就目前而言，中小型科技企業(yè)的經(jīng)營管理方面還存在著較多的缺陷，已經(jīng)嚴(yán)重的影響了中小型科技企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，其中最主要的問題要屬財務(wù)風(fēng)險的控制和管理，而我國在中小型科技企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制方面的理論研究還比較少，相對于國外的中小型科技企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的研究仍然比較落后，因此，本文結(jié)合了瑞泰科技股份有限公司財務(wù)風(fēng)險控制狀況為研究案例，不但可以豐富我國關(guān)于中小型科技企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的相關(guān)理論體系，同時也可以為我國其他中小型科技企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制給予一定的借鑒。

一、財務(wù)風(fēng)險的理論概述

（一）財務(wù)風(fēng)險的基本概念

財務(wù)風(fēng)險主要是指一個企業(yè)因為自身的財務(wù)結(jié)構(gòu)的問題導(dǎo)致自身償債能力下降，或者預(yù)期收益減少的風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險屬于一個公司在經(jīng)營管理中必然的現(xiàn)象，是公司無法避免的，公司只能是采取相應(yīng)的措施來預(yù)測和防控，不可能徹底消除財務(wù)風(fēng)險，因此，財務(wù)風(fēng)險也具有客觀性、全面性、不確定性以及收益和損失共存性等特征。

二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控現(xiàn)狀——以瑞泰科技股份有限公司為例

（一）瑞泰科技基本概況

瑞泰科技公司創(chuàng)立于2005年，是一家的防火、防水等建筑材料的科研、生產(chǎn)、銷售、工程施工于一體的現(xiàn)代化專業(yè)企業(yè)。產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠，國際領(lǐng)先的技術(shù)，一流的工程隊伍，深受國家權(quán)威質(zhì)檢部門和廣大用戶的肯定和推崇。公司擁有湖南河北兩大生產(chǎn)基地，廠房占地共三萬五千平方米，年生產(chǎn)瑞泰科技D106-2系列防火涂料四萬多噸，各類防水材料兩萬多噸，年施工隧道防火涂料工程面積年均以兩位數(shù)增長，橋面防水材料施工在市場上占有一席之地。

（二）瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析

1.流動資產(chǎn)引起的財務(wù)風(fēng)險

流動性資產(chǎn)主要特點在于可變現(xiàn)能力強。企業(yè)可以對于利用流動性資產(chǎn)尤其是庫存現(xiàn)金進(jìn)行業(yè)務(wù)的開展。同時流行性資產(chǎn)還能保證公司能夠隨時償還到期的債務(wù)。保證公司財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。上表中是瑞泰科技在2016-2018年的資產(chǎn)情況。從表中數(shù)據(jù)得出公司的可變現(xiàn)資金總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。同時應(yīng)收賬款以及存貨也呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。這種狀況下說明企業(yè)的短期還款能力不斷的提升。但是公司的流動資產(chǎn)總額卻不斷的下降。從這個角度來看，瑞泰科技公司應(yīng)注重增強流動資產(chǎn)的管理，否則可能因為流動資產(chǎn)流動不足導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

2.負(fù)債引起的財務(wù)風(fēng)險

下表中是瑞泰科技在2016-2018年年的負(fù)債情況。從表中數(shù)據(jù)我們得知，公司借款以短期借款為主。從2016年開始公司改變了負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加了長期借款，同時償還了2015年的部分短期借款。對于公司前些年只有短期借款的債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，這種方式是不健康的。因為短期借款隨時到期就意味著公司要準(zhǔn)備充足的流動資金以應(yīng)付隨時到期的借款。這就增加了公司的財務(wù)風(fēng)險。

三、瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險成因剖析

（一）籌資環(huán)節(jié)負(fù)債過多引起的財務(wù)風(fēng)險

1.籌資成本高，負(fù)債利息壓力大

瑞泰科技迄今創(chuàng)立有13年的歷史，公司憑借高端前沿的技術(shù)發(fā)展業(yè)務(wù)，公司的規(guī)模較小。同時由于公司進(jìn)行業(yè)務(wù)開展需要進(jìn)行銀行貸款，但是在進(jìn)行資產(chǎn)抵押時，由于公司主要是無形資產(chǎn)價值較高因此從銀行貸款數(shù)額較少。至2014年公司主要的無形資產(chǎn)約為七百萬左右。這就導(dǎo)致公司只能從銀行獲得較少的經(jīng)營貸款以應(yīng)付公司的日常需要。而公司進(jìn)行長期業(yè)務(wù)技術(shù)研發(fā)所需的資金只能從民間以及員工投資得來。

2.負(fù)債經(jīng)營過度，資金結(jié)構(gòu)不合理

從財管的角度出發(fā)，由于公司通過適當(dāng)?shù)慕杩钅軌虬l(fā)揮財務(wù)杠桿的有力一面。從而更好的使用公司的資源，發(fā)掘公司的生產(chǎn)能力。產(chǎn)生豐厚的利潤。但是另一方面如果負(fù)債額度較高，則會導(dǎo)致企業(yè)短時間內(nèi)形成嚴(yán)重的債務(wù)危機。企業(yè)的高額負(fù)債是導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機的只要因素，聽過分析瑞泰科技的資金結(jié)構(gòu)我們發(fā)現(xiàn)。公司從2014年以來負(fù)債規(guī)模加速增加，在隨后的兩年中負(fù)債在總資產(chǎn)中甚至占到了七成以上。這對于公司造成了嚴(yán)重的償債風(fēng)險。

（二）資產(chǎn)管理能力差引起的財務(wù)風(fēng)險

1.不重視存貨管理

我國的企業(yè)大多只是注意公司有多少流動資產(chǎn)，但是卻不注重流動資產(chǎn)中有多少存貨。如果公司的存貨過多，同時不能及時變現(xiàn)就會導(dǎo)致公司的流動資金不能應(yīng)付隨時到期的短期債務(wù)。從而產(chǎn)生財務(wù)危機。上述分析中由于瑞泰科技公司的存貨周轉(zhuǎn)率較快因此尚不存在導(dǎo)致公司存貨積壓從而資金無法在短期內(nèi)變現(xiàn)的可能性。但是從公司的庫存產(chǎn)品來看，由于公司在物料使用過程中，由于半成品以及成本沒有充分利用物料資源，從而導(dǎo)致物料產(chǎn)生浪費現(xiàn)象。例如庫存的水泥由于儲存環(huán)境潮濕而導(dǎo)致結(jié)塊，不能使用造成浪費現(xiàn)象。而且生產(chǎn)產(chǎn)品以及物料沒有按照先進(jìn)先出的計量方法進(jìn)行成本統(tǒng)計。

2.材料采購計劃不合理

瑞泰沒有對于市場銷量較高的物料及時采購。這就導(dǎo)致采購部門沒有發(fā)揮其應(yīng)有的職能，導(dǎo)致公司的產(chǎn)品滯銷，不能趕上市場消費潮流。同時采購部門沒有對于工程項目生產(chǎn)繼續(xù)的物料進(jìn)行優(yōu)先采購，同時采購過程沒有進(jìn)行物料使用的統(tǒng)計。從而物料購買量不能有效銜接。從而導(dǎo)致公司生產(chǎn)不能及時完工。

四、瑞泰科技財務(wù)風(fēng)險防范的具體措施

（一）加強瑞泰科技籌資風(fēng)險管理

1.判斷債務(wù)籌資安全界限，適度負(fù)債

公司的收益增長與債務(wù)增長存在一定比例的關(guān)系。當(dāng)公司的收益變動大于公司的債務(wù)增長時，說明公司在業(yè)務(wù)銷售增長方面的收入大于通過外界借貸所獲得資金，從而公司有充足的償還貸款。當(dāng)公司的收益增長剛好等于公司的外部借貸時，說明公司的收益剛好償還債款借貸。此時公司沒有充足的資金進(jìn)行未來發(fā)展。當(dāng)企業(yè)收不抵支時，將會無法繼續(xù)經(jīng)營。

2.積極把握高新技術(shù)項目優(yōu)惠政策

對于企業(yè)融資方式而言，只局限于傳統(tǒng)的銀行借款以及高昂的民間借貸，將會增大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定。對于瑞泰科技公司而言，由于其屬于高端的技術(shù)企業(yè)，對于創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)國家有一系列的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行發(fā)展扶持。同時會按照公司的規(guī)模和發(fā)展情況給予一定的政策補貼。瑞泰科技在進(jìn)行科技發(fā)展的同時要關(guān)注國家對于高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)以及資金支持，以便實現(xiàn)更好發(fā)展。

（二）提高瑞泰科技資產(chǎn)管理能力

1.重視現(xiàn)金、存貨和固定資產(chǎn)的管理

瑞泰科技公司應(yīng)當(dāng)重視對于存貨以及現(xiàn)金的管理。對于企業(yè)的固定資產(chǎn)而言，由于公司現(xiàn)有兩個閑置的廠房從而為了增強公司的現(xiàn)金流，公司可以將閑置廠房出租從而獲得租金收入。以此增加公司的現(xiàn)金流提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。而公司甚至可以將廠房賣掉，自后有所需要可以回租滿足生產(chǎn)需要。如此既不影響使用，同時能夠獲得現(xiàn)金以支持生產(chǎn)擴大。

2.制定科學(xué)的采購計劃，嚴(yán)格控制采購成本

采購部門在進(jìn)行物資采購的時候，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司的生產(chǎn)狀況以及市場需求進(jìn)行采購。具體要根據(jù)生產(chǎn)部門的生產(chǎn)物料要求以及財務(wù)部門所登記的物料庫存決定物料的采購量。采購部門在進(jìn)行采購時除了應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司現(xiàn)有的庫存物料之外還要考慮公司的流動資金數(shù)額。結(jié)合兩者來決定采購的數(shù)量，不但是保證物料的采購節(jié)約一定的成本，同時保證公司流動資金的充足。

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