張海庫

摘 要：文章針對目前在我國不斷增加的城市軌道交通項目，提出了采用PPP融資模式的策略，并以某地鐵工程為例，介紹此類工程建設(shè)和運營中應(yīng)用PPP融資模式時表現(xiàn)出的應(yīng)用難點，并提出了相應(yīng)的對策和建議。

關(guān)鍵詞：城市軌道交通? PPP融資模式? 難點? 對策

一、我國城市軌道交通PPP融資模式的應(yīng)用難點

首先是從政府層面上來說，主要表現(xiàn)出相關(guān)法律法規(guī)不夠完善以及項目審批時間過長等問題。對于前者來說，表現(xiàn)出相關(guān)的法律比較籠統(tǒng)和缺乏可操作性的問題，而相關(guān)的政策性規(guī)定也缺乏號召力和實用性，這就影響社會資金參與到此模式中的積極性，影響此模式的大范圍推廣。對于后者來說，表現(xiàn)在較長時間的談判和審批的時間內(nèi)，迫使建設(shè)單位進(jìn)行資金的墊付而加劇了資金周轉(zhuǎn)難度，同時也降低社會資本參與其中的興趣，影響了存量資本的盤活以及競爭機(jī)制的引入。此外還會由于部分地方政府由于存在較差公信力的問題而難以發(fā)揮社會資本的自身管理優(yōu)勢，難以保證項目如期完成。

其次是從市場層面上來說，主要表現(xiàn)在社會資本融資條件差以及市場監(jiān)管不足的問題。對于前者來說，主要表現(xiàn)在社會資本通常不具有公信力，且小企業(yè)也通常具有較小的經(jīng)營規(guī)模和較低的經(jīng)營水平，難以申請貸款，表現(xiàn)出融資渠道比較窄和融資成本比較高、融資規(guī)模比較小的問題。對于后者來說，主要表現(xiàn)在此融資模式下的監(jiān)管機(jī)制不夠完善而影響工程施工質(zhì)量以及增加后期運營中問題、導(dǎo)致政府財政負(fù)擔(dān)增加的問題。

最后是從項目層面上來說，主要表現(xiàn)在項目收益的不確定性以及項目風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制不完善的問題。對于前者來說，此類工程項目具有較大的投資金額和較長的回收期，而且還表現(xiàn)出較強(qiáng)的公益性，容易導(dǎo)致其處于虧損的狀態(tài)。而對于社會資本來說，在項目預(yù)期回報率較高時則具有較高的參與項目的積極性，否則就具有較低的參與度。而對于后者來說，在此類項目中由于具有較多的參與方以及具有較大的風(fēng)險，可以通過PPP模式來對風(fēng)險進(jìn)行分散。但是由于針對項目設(shè)計規(guī)劃、以及建設(shè)和運營、移交中的風(fēng)險框架體系不夠明確，容易由于政府“兜底”而導(dǎo)致項目失敗可能性的增加。

二、我國城市軌道交通PPP融資模式應(yīng)用的對策

首先是對相關(guān)法律體系進(jìn)行健全并且對政府職能進(jìn)行轉(zhuǎn)換。分析目前世界上在應(yīng)用PPP模式時的立法情況，主要有統(tǒng)一立法、單獨立法或者是通過現(xiàn)行法律對此項目進(jìn)行規(guī)范的形式，需要結(jié)合我國情況，對上述立法方式進(jìn)行靈活應(yīng)用。針對政府職能來說，需要對此類項目的審批手續(xù)進(jìn)行精簡，向投資企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理權(quán)的下放，做好對審批情況的監(jiān)督。此外還要對政府承諾進(jìn)行完善，還要通過進(jìn)行最低收益率保障設(shè)置的方式來確保社會資本的最低報酬率，政府通過補(bǔ)貼的方式來確保此最低報酬率，而且在合同條款中進(jìn)行指明，提高社會資金的參與積極性。

其次就是要進(jìn)行有效監(jiān)管機(jī)制的建立。這不僅需要政府轉(zhuǎn)變決策來確保政府和市場作用的充分發(fā)揮。還要進(jìn)行綜合服務(wù)平臺的建立來公開各種信息，且通過此平臺來對項目運行全過程開展監(jiān)管以及約束政府行為，保證政府和社會資金地位的平等。此外還可以通過第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在此項目設(shè)計環(huán)節(jié)開展可行性的評估工作，并且在運營階段通過此機(jī)構(gòu)開展跟蹤審計來確保項目資金流的安全性，同時在項目移交環(huán)節(jié)可以通過此類機(jī)構(gòu)來評估項目資金狀況來確保項目的后續(xù)正常運營。

最后就是要完善此類項目的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。在此風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制中需要明確其目的就是要確保項目成功。而且要通過專家組來識別項目風(fēng)險，并且對各風(fēng)險成因進(jìn)行分析。之后還要對上述風(fēng)險通過詳細(xì)測算之后開展排序工作，針對其中的關(guān)鍵因素開展應(yīng)對措施的制定。

三、結(jié)束語

PPP融資模式作為一種新興的融資模式，在城市軌道交通項目建設(shè)和運營中應(yīng)用時表現(xiàn)出從政府、市場以及項目層面上的各種問題和難點，為此，文章從法律體系、政府職能、監(jiān)管機(jī)制以及風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制等方面提出了相應(yīng)的對策和建議，以期發(fā)揮PPP融資模式可以減緩政府財政壓力以及降低項目建設(shè)運營風(fēng)險、提高項目建設(shè)運營效率和質(zhì)量等作用，推動此融資模式下城市軌道交通項目的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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