周騰

2020年全球遭遇新冠肺炎疫情黑天鵝事件，手機市場迎來“至暗時刻”。雖然5G手機的發(fā)布、上市并未受到太大影響，但從50家手機產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)業(yè)績看，兩極分化嚴重，業(yè)績增長的新動能還需再看5G。

2019年5G正式商用后，手機市場萎縮之勢得到遏制。Canalys數(shù)據(jù)也顯示，從第三季度開始，全球智能手機出貨量實現(xiàn)了近兩年來的首次增長。

然而，2020年全球遭遇新冠肺炎疫情黑天鵝事件，手機市場迎來“至暗時刻”。但是，在手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的積極響應(yīng)下，5G手機的發(fā)布、上市并未受到太大影響。5G手機普及的關(guān)鍵之年，這些手機背后的“隱形冠軍”們可謂功勛卓著。

2020年第一季度即將結(jié)束，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，手機的相關(guān)企業(yè)逐步有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開始邁上正軌。與此同時，多數(shù)手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2019年業(yè)績快報或年報也已經(jīng)發(fā)布，兩極分化明顯，品牌關(guān)聯(lián)性增強。

手機產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)數(shù)量繁多，《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）從通信產(chǎn)業(yè)、手機市場發(fā)展的角度對其中50家進行梳理，并聚焦部分頭部企業(yè)，洞察其真實實力以及5G相關(guān)潛力，為業(yè)界提供參考。

兩極分化明顯

得益于華為、小米、OPPO、vivo、榮耀以及其子品牌在全球的穩(wěn)步增長，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2019年業(yè)績整體向好。但是，隨著產(chǎn)業(yè)鏈集中度的進一步提升，強者恒強局面開始形成。

《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，除比亞迪電子、工業(yè)富聯(lián)、彩虹股份暫未發(fā)布2019年度業(yè)績快報或預(yù)報，多數(shù)手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都實現(xiàn)了盈利。立訊精密、鵬鼎控股、藍思科技、領(lǐng)益智造、傳音控股、合力泰、歌爾股份、環(huán)旭電子、深南電路、信維通信、舜宇光學、寧德時代等十余家公司凈利潤超過10億元，利潤同比實現(xiàn)增長。

智動力的業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼，營收和凈利潤實現(xiàn)雙增長，凈利潤同比增長高達1793.08%。值得注意的是，智動力利潤的高速增長還有賴于對廣東阿特斯科技有限公司的收購，納入合并范圍后帶來增量。

另外，由于非經(jīng)常性收益減少，預(yù)計2020年一季度，智動力利潤同比將下降5.40%至23.00%。

當然，也有部分手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳，勝利精密、奮達科技、多氟多以及康得新凈利潤均出現(xiàn)虧損。其中，光學膜領(lǐng)域曾經(jīng)的龍頭企業(yè)康得新，因債務(wù)危機影響，2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤虧損在40億元至80億元之間，目前已經(jīng)停牌超過8個月。

此外，春興精工、三環(huán)集團、大族激光、通富微電、深天馬、精測電子等多家公司2019年凈利潤雖然為正，但是較2018年同期下滑嚴重。

頭部廠商關(guān)聯(lián)性增強

行業(yè)專家指出，手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)兩極分化的主要原因，是相關(guān)企業(yè)與蘋果、華為、小米、OPPO、vivo等頭部手機廠商的關(guān)聯(lián)度增強。哪家供應(yīng)鏈企業(yè)能夠拿到更多訂單，業(yè)績表現(xiàn)相對也會更好。今后，隨著頭部手機廠商份額集中度提升，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)兩極分化的情況或?qū)⑦M一步加劇。

還以智動力為例，該公司主營業(yè)務(wù)為手機等消費電子功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為智能手機等中高端消費電子產(chǎn)品及新能源汽車提供精密器件平臺型一體化解決方案。智動力深度綁定三星，同時和華為、OPPO、vivo等保持緊密合作。其中，三星帶來的營收占比一度高達70%。

再有射頻芯片供應(yīng)商卓勝微，自2019年打入華為供應(yīng)鏈后，業(yè)績提升明顯。年度實現(xiàn)營業(yè)總收入15.15億元，同比增長170.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.99億元，同比增長207.47%。

業(yè)內(nèi)人士表示，2019年上半年卓勝微順利完成華為供應(yīng)鏈部門對公司的綜合考核，成為華為合格供應(yīng)商。新客戶逐季放量，帶動公司2019年第四季度營收環(huán)比提升。同時，在國產(chǎn)替代的背景下，卓勝微有望成長為立足國內(nèi)大客戶，并逐漸具備全球競爭力的射頻前端領(lǐng)先設(shè)計廠商。

匯頂科技同樣如此，在2019年的OLED光學屏下指紋芯片出貨量達到1.1億，約占全球光學屏下指紋領(lǐng)域75%的市場份額。自2019年開始，包括華為、小米、OPPO、vivo等一線手機品牌在內(nèi)的新機均采用匯頂科技的光學屏幕指紋芯片，新機導(dǎo)入比例接近90%。而與頭部手機廠商的強關(guān)聯(lián)性，無疑成為匯頂科技2019年凈利潤同比增長突破200%的重要因素。

5G成業(yè)績增長新動能

“新基建”的大背景下，5G發(fā)展提速已經(jīng)成為必然。手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)除了通過獲取手機廠商訂單，進行“抱大腿”式發(fā)展，新增長動力將更多來自5G。

據(jù)了解，目前5G手機終端采用大規(guī)模MIMO技術(shù)，手機中天線數(shù)量增加、芯片計算速度更快，功耗大幅增加，耗電量達到4G手機的2.5倍，對手機散熱也帶來巨大挑戰(zhàn)。以小米10系列5G手機為例，在使用液冷板的同時還采用“石墨烯+多層石墨”的組合。

智動力方面表示，為順應(yīng)5G時代發(fā)展，公司提前布局了復(fù)合板材領(lǐng)域。同時，“均熱板+多層石墨”組合散熱技術(shù)的研發(fā)，也將成為公司業(yè)績新的增長點。

2020年，在5G換機周期中，智動力的復(fù)合蓋板、石墨散熱、超薄熱管、超薄VC等業(yè)務(wù)將進入高速增長階段，尤其是海外工廠的盈利能力可能超過市場預(yù)期。

散熱其實只是5G手機產(chǎn)業(yè)鏈中很小的一環(huán)。

但是，窺一斑而見全豹，攝像頭模組、指紋識別芯片、連接器、電池電芯、PCB、FPD、玻璃基板、紅外濾光片等手機相關(guān)產(chǎn)業(yè)同樣會在5G的帶動下飛速發(fā)展，對應(yīng)的舜宇光學、匯頂科技、立訊精密、寧德時代、深南電路、彩虹股份、水晶光電等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也會迎來業(yè)績增長的新動能。