秦炳濤，謝潤彬，葛力銘

（1.上海理工大學 管理學院，上海 200093；2.復旦大學 區(qū)域與城市發(fā)展研究中心，上海 200433）

一、引言

1978年中國實行改革開放政策，標志著中國引進外資的開始。改革開放四十年來，中國經(jīng)濟取得了舉世矚目的高速發(fā)展，而外商直接投資（FDI）作為一個重要的經(jīng)濟變量，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟影響中國經(jīng)濟最為重要的渠道之一。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織（UN T A D）第25期《全國投資趨勢監(jiān)測報告》顯示，2016年中國外資流入為1 390億美元，在全球FDI所占份額中排名第三位。

隨著中國經(jīng)濟的快速增長，環(huán)境污染問題也日趨嚴重。中國生態(tài)環(huán)境部的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國338個地級及以上城市的平均PM2.5濃度為43微克/立方米。這與中國現(xiàn)行的年平均35微克/立方米的PM2.5濃度標準仍有一定差距，更是與世界衛(wèi)生組織（W H O）的年平均PM2.5濃度指導值10微克/立方米相去甚遠。由于環(huán)境問題日益嚴峻，中國政府不斷進行政策革新，中共十八大中將中國戰(zhàn)略布局從四位一體變化到五位一體，即從經(jīng)濟建設、政治建設、社會建設和文化建設后加入了生態(tài)文明建設，中共十九大在報告中指出“要加快生態(tài)文明體制改革，建設美麗中國”，并提出了中國未來經(jīng)濟發(fā)展的一個重要方向—綠色發(fā)展。這提醒了我們，在為中國經(jīng)濟增長歡呼雀躍的同時，也應該關(guān)注其背后的環(huán)境問題，重視經(jīng)濟增長的質(zhì)量，追求可持續(xù)發(fā)展。

綜上可見，中國是外資引進大國，龐大體量的國外資本進入中國，助力中國經(jīng)濟的增長，但在中國經(jīng)濟增長的同時，中國的環(huán)境也受到一定程度的破壞，與我們所倡導的綠色發(fā)展理念相違背。這也給我們提出了幾點思考：FDI促進了中國經(jīng)濟的增長嗎？如是，F(xiàn)DI在多大程度上促進了經(jīng)濟的增長？FDI有著怎樣的環(huán)境效應？FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染之間又存在怎樣的關(guān)系？等等。鑒于此，筆者認為有必要對FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染相關(guān)問題做更進一步地探討，從理論和實證的角度出發(fā)，研究三者之間的相互關(guān)系，為中國相關(guān)經(jīng)濟發(fā)展政策的制定提供參考，助力中國綠色發(fā)展道路的建設。

二、文獻綜述

鑒于FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染之間存在相互關(guān)系，當前許多學者對此進行了相應研究。從FDI促進經(jīng)濟增長的角度來說，H ansen&R and（2006）［1］對31個發(fā)展中國家FDI和經(jīng)濟增長關(guān)系的研究以及C h audry etal.（2013）［2］對于1985—2009年間中國數(shù)據(jù)的分析，都證明了FDI能夠促進經(jīng)濟的增長；宦梅麗等（2018）［3］基于1979—2013年的省際面板數(shù)據(jù)，采用擴展的C-D生產(chǎn)函數(shù)驗證了FDI在長期內(nèi)對經(jīng)濟增長發(fā)揮積極作用。然而，也有學者得出不一樣的研究結(jié)論，郭志儀等（2008）［4］發(fā)現(xiàn)資本形式的FDI對中國東部和中部地區(qū)的經(jīng)濟增長有促進作用，但對中國西部地區(qū)的經(jīng)濟增長作用甚微。Gun b yetal.（2017）［5］則發(fā)現(xiàn)FDI對于中國經(jīng)濟增長的作用是統(tǒng)計上不顯著的。

從經(jīng)濟增長吸引FDI的角度來說，C h o w d h ury etal.（2006）［6］研究了智利、泰國和馬來西亞三個國家的FDI與經(jīng)濟增長關(guān)系，結(jié)果表明智利的經(jīng)濟增長促進了FDI的流入，反之不成立；泰國和馬來西亞兩國的FDI與經(jīng)濟增長之間則存在雙向因果關(guān)系。陳捷（2010）［7］從實證的角度論證了G DP的增長對FDI流入有正向關(guān)系，其認為，經(jīng)濟的增長反映了較高的潛在市場需求，而市場的需求意味著收益，對FDI有一定的吸引能力。

從FDI與環(huán)境污染的相互關(guān)系角度來說，C opeland&T aylor（1994）［8］最早以模型檢驗的方式研究了FDI和環(huán)境的關(guān)系，其后，隨著FDI與環(huán)境關(guān)系研究的不斷深入和豐富，逐漸形成了“污染天堂”與“污染光環(huán)”兩個對立的假說。“污染天堂”假說提出后，相繼有學者對此進行驗證，A b douli etal.（2016）［9］對中東和北非17個國家1990—2012年間的數(shù)據(jù)進行了檢驗，認為FDI是造成這些國家環(huán)境惡化的原因；嚴雅學和齊紹洲（2018）［10］利用1998—2012年中國30個省份的空間面板數(shù)據(jù)，采用M oran’s I和Geary’s C指數(shù)對FDI與霧霾（PM2.5）污染進行了探索性空間數(shù)據(jù)分析，結(jié)果表明FDI是導致霧霾（PM2.5）濃度升高的影響因素之一。然而，對“污染天堂”假說的驗證，也有學者得出不一樣的結(jié)論，如M anderson etal.（2011）［11］對英國6 762家制造企業(yè)1996—2005年對外投資的數(shù)據(jù)進行實證分析，結(jié)果表明污染型企業(yè)和清潔型企業(yè)在決定對外投資時，對東道國環(huán)境規(guī)制要求沒有差異，可見東道國環(huán)境規(guī)制并不是企業(yè)對外直接投資時考慮的因素，“污染天堂”假說不成立。B aoetal.（2011）［12］借助中國29個省份1994—2004年的面板數(shù)據(jù)，對FDI與污染物的關(guān)系進行了檢驗，結(jié)果表明FDI總體上降低了中國的污染物排放量；H ao（2014）［13］基于1992—2011年間中國29個省份的數(shù)據(jù)研究了FDI與C O2關(guān)系，認為FDI通過更高的技術(shù)水平和技術(shù)溢出，有效降低了人均C O2排放。鄭強等（2017）［14］利用2003—2014年中國省際面板數(shù)據(jù)，以改進熵值法擬合環(huán)境污染綜合指數(shù)，并構(gòu)建普通面板模型，實證檢驗了FDI流入對中國環(huán)境污染的影響及其區(qū)域差異。結(jié)果表明“污染光環(huán)”假說在中國基本成立，即FDI流入在一定程度上改善了中國環(huán)境質(zhì)量。

從經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的相互關(guān)系角度來說，Grossman&K rueger（1992）［15］較早研究了經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系，他們對42個國家人均經(jīng)濟增長與SO2、煙塵的排放關(guān)系進行分析時，發(fā)現(xiàn)人均經(jīng)濟增長與污染排放物之間呈現(xiàn)“倒U”形關(guān)系，開創(chuàng)了經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系研究的先河；張金鎖（2009）［16］第一次提出了工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境污染之間的環(huán)境庫茲涅茨曲線的分析思路；聶飛和劉海云（2015）［17］利用2003—2011年城市層面數(shù)據(jù)，運用系統(tǒng)G MM方法進行實證檢驗，結(jié)果表明城市環(huán)境污染與經(jīng)濟增長之間存在正的交互效應；譚秀杰等（2016）［18］通過研究碳交易機制對中國經(jīng)濟環(huán)境的影響，進一步分析了工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境污染的問題所在；王榮和王英（2018）［19］采用系統(tǒng)G MM的方法驗證了FDI對中國東、中、西部各區(qū)域碳排放的不同影響。

基于上述FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染相關(guān)理論和文獻綜述，筆者總結(jié)了三者的相互作用機制。FDI與經(jīng)濟增長之間，F(xiàn)DI的增長效應可以促進經(jīng)濟的增長，而反過來，經(jīng)濟增長可以體現(xiàn)潛在的市場需求，良好的收益預期會促進FDI的流入；對于FDI與環(huán)境污染的關(guān)系而言，F(xiàn)DI對于環(huán)境污染的影響有兩個觀點，一是FDI具有“污染避難”的性質(zhì)，會加劇環(huán)境污染問題，使得東道國成為投資國的“污染天堂”，另一種觀點是FDI可以通過傳播先進的生產(chǎn)技術(shù)等，從而改善東道國環(huán)境質(zhì)量，而環(huán)境污染水平體現(xiàn)了環(huán)境規(guī)制水平，通過環(huán)境成本這一途徑影響FDI的流入；對于經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系而言，EKC假說認為經(jīng)濟增長會先惡化后改善環(huán)境，與環(huán)境污染之間呈現(xiàn)“倒U”形關(guān)系，而環(huán)境污染則通過環(huán)境資源的外部性影響經(jīng)濟的增長。本文利用1996—2015年中國省際面板數(shù)據(jù)，首先對FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染進行特征性分析，并通過C o bb-D ouglas函數(shù)的數(shù)學推導得到三者關(guān)系方程。其次利用所得數(shù)據(jù)進行全樣本回歸分析以及分地區(qū)子樣本回歸分析。最后穩(wěn)健性檢驗說明結(jié)論的合理性，從而為中國區(qū)域經(jīng)濟增長與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展提供合理的政策建議。

三、FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的特征性分析

（一）全國FDI發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放四十年來，中國經(jīng)濟取得了舉世矚目的高速發(fā)展，對外資的吸引能力也居世界前列。

圖1展示了1996—2015年間，中國利用外資情況。1997年的亞洲金融危機以及2008年的全球金融危機，均影響到了全球經(jīng)濟的正常運行。從中國實際利用外資金額的趨勢中也可以看到，在金融危機期間，中國實際利用外資金額增速有所放緩，甚至出現(xiàn)負增長。但從總體上來看，中國實際利用外資金額呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢。這體現(xiàn)了中國隨著經(jīng)濟實力的不斷提升，對外資的吸引能力在不斷增強。經(jīng)濟的發(fā)展離不開資本的積累，F(xiàn)DI作為一種國際資本，可以為東道國經(jīng)濟的增長提供動力。

圖1 1996—2015年間中國利用外資情況

（二）全國經(jīng)濟增長發(fā)展現(xiàn)狀

圖2 展示了1996—2015年間中國經(jīng)濟增長情況，可以看到，20年來，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了穩(wěn)健快速的增長，經(jīng)濟總量不斷上升。從經(jīng)濟增長率來看，中國經(jīng)濟增長率一直維持在較高的水平，20年的年平均增長率為9.4%。1997年爆發(fā)了亞洲金融危機，2008年爆發(fā)了全球金融危機，全球經(jīng)濟發(fā)展受到了一定的影響，中國也未能幸免。從圖中可以明顯看到，在金融危機爆發(fā)期間，中國經(jīng)濟增長速度有所放緩，甚至下降。從2012年開始，中國經(jīng)濟增長速度走緩，經(jīng)濟增長率維持在7%左右的水平，這與中國經(jīng)濟發(fā)展升級密切相關(guān)。2014年，中央提出經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)這一重要概念，解釋了經(jīng)濟增速放緩這一現(xiàn)象。經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)認為，中國現(xiàn)階段經(jīng)濟增速放緩是一種趨勢性、不可逆轉(zhuǎn)的經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)，它意味著中國正在從以往粗放型經(jīng)濟發(fā)展模式開始向集約型經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，將更加注重經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。

圖2 1996—2015年間中國經(jīng)濟增長情況

（三）全國環(huán)境污染現(xiàn)狀分析

衡量環(huán)境污染的指標不盡相同，在學術(shù)研究上，筆者發(fā)現(xiàn)學者們傾向于選用某個污染物的排放指標來代替環(huán)境污染水平。借鑒此方法，并考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選用工業(yè)二氧化硫排放量以及工業(yè)廢水排放量這兩個污染物排放指標來代替環(huán)境污染水平，用以描述環(huán)境污染現(xiàn)狀。

1.工業(yè)二氧化硫排放情況

圖3展示了中國1996—2015年間工業(yè)二氧化硫排放情況，可以看到，中國工業(yè)二氧化硫排放量總體呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢，在2006年達到峰值，排放量為2 232.8萬噸。在2002—2006年期間，工業(yè)二氧化硫排放量顯著增加，原因是當時正處在亞洲經(jīng)濟危機后期，經(jīng)濟處于復蘇階段，國企改革也給經(jīng)濟的穩(wěn)定增長增添了壓力，中國重振重工業(yè)以確保經(jīng)濟的增長，工業(yè)二氧化硫排放量逐漸上升。2007年，中國經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境保護力度加大，推行“流域限批，區(qū)域限批”等政策，加強對環(huán)境污染企業(yè)的管理，取得了一定的環(huán)境污染治理效果，工業(yè)二氧化硫排放量逐年下降。從人均水平來看，全國人均工業(yè)二氧化硫排放量與工業(yè)二氧化硫排放量規(guī)模的走勢相近，均呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢。

圖3 1996—2015年間我國工業(yè)二氧化硫排放情況

2.工業(yè)廢水排放情況

圖4展示了中國1996—2015年間工業(yè)廢水排放情況，工業(yè)廢水排放與工業(yè)二氧化硫排放情況類似，均呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢，在2007年，工業(yè)廢水排放量達到峰值，為2 465 637萬噸。工業(yè)廢水排放量以2007年為分界點先增加后下降的原因與工業(yè)二氧化硫排放量相同。從人均水平來看，人均工業(yè)廢水排放量與工業(yè)廢水排放量規(guī)模走勢相近，均呈現(xiàn)出先增長后下降的趨勢。

圖4 1996—2015年間我國工業(yè)廢水排放情況

四、計量模型與實證分析

（一）計量模型的建立

借鑒A b douli&H ammanmi（2016）的研究方法，本文將通過C o bb-D ouglas生產(chǎn)函數(shù)的擴展和數(shù)學變形，得到含有FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染三個變量的方程組，以此來研究三者關(guān)系。

擴展的C o bb-D ouglas生產(chǎn)函數(shù)表示為：

其中，Y代表實際產(chǎn)出，A、K、L、E分別表示綜合的技術(shù)水平、資本投入、勞動力投入以及能源消耗。FDI能夠通過技術(shù)溢出、技術(shù)傳遞等方式，提高投資地生產(chǎn)技術(shù)水平，從而促進投資地經(jīng)濟的發(fā)展（An w ar&S un，2011），因此，將此關(guān)系表示為：

能源的消耗會產(chǎn)生污染物，崔和瑞和王娣（2010）驗證了能源消耗與SO2排放量之間存在線性關(guān)系，由此我們將該關(guān)系表示為：

將（2）（3）代入到（1）中，可得：

其中，n=θbY，代表常數(shù)項，將（4）兩邊同時消除以及取對數(shù)，得到：

其中，小寫字母表示變量的人均水平，ε表示誤差項。由于本文的數(shù)據(jù)類型是省際面板數(shù)據(jù)，因此借由方程（5）將FDI、SO2排放對經(jīng)濟增長的決定方程表示為：

將（6）進一步變形，可得到經(jīng)濟增長、SO2排放對于fdi的決定方程（7）和經(jīng)濟增長、fdi對于SO2排放的決定方程即環(huán)境污染方程（8）①在方程（8）中加入了Ln（y）的平方項，由此來檢驗EKC假說（Grossman&Kruger，1992）。。

（二）數(shù)據(jù)說明

本文選取的是1996—2015年中國30個省份20年間的相關(guān)數(shù)據(jù)②由于西藏自治區(qū)FDI數(shù)據(jù)缺失較為嚴重，因此本文中數(shù)據(jù)的統(tǒng)計及使用均不包括西藏自治區(qū)在內(nèi)；重慶于1997年升級直轄市，其1996年相關(guān)數(shù)據(jù)包含于四川省統(tǒng)計數(shù)據(jù)中。為了確保數(shù)據(jù)的科學性和完整性，本文在數(shù)據(jù)處理時，將1996年重慶和四川的數(shù)據(jù)清除，使用軟件對缺漏值進行填充。。相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》以及《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》。關(guān)于本文所使用的指標，說明如下：

人均生產(chǎn)總值（y），由各地區(qū)生產(chǎn)總值除以地區(qū)總?cè)丝诘贸?，并?996年為基年，利用G DP平減指數(shù)，對G DP數(shù)據(jù)進行處理，消除了價格變化對研究的不良影響，使數(shù)據(jù)能夠真實地反映G DP變動。

人均實際使用外資金額（fdi），由各地區(qū)當年實際利用外資金額除以地區(qū)總?cè)丝诘贸?，并利用相應年份的年平均匯率對數(shù)據(jù)進行轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)單位的統(tǒng)一。

人均資本存量（k），由各地區(qū)資本存量除以地區(qū)總?cè)丝诘贸?。由于中國沒有進行大規(guī)模的資本統(tǒng)計，相關(guān)數(shù)據(jù)無法獲得。在此，資本存量的測算將采用Goldsmit h提出的永續(xù)盤存法，計算公式為：，其中K表示資本存量，δ表示經(jīng)濟折舊率，I表示年新增投資總量。計算起始期（1995年）資本存量數(shù)據(jù)以及δ數(shù)值的確定（9.6%）參考了張軍等（2004）的研究成果，使用1996年不變價格的各地區(qū)資本形成總額①利用GDP平減指數(shù)對每年各地區(qū)資本形成總額進行處理，消除價格變化對研究的不良影響，使數(shù)據(jù)能真實地反應資本存量的增加值。表示。SO2，使用人均工業(yè)SO2排放量表示，由各地區(qū)工業(yè)SO2排放量除以地區(qū)總?cè)丝诘贸觥?/p>

對數(shù)據(jù)進行對數(shù)轉(zhuǎn)換后可以有效減少時序樣本的異方差特征對分析結(jié)果的干擾，同時，方程推導的結(jié)果也顯示變量在計量分析過程中需要進行對數(shù)轉(zhuǎn)換，因此，本文對上述變量均進行了取對數(shù)處理。

表1 全國及各地區(qū)樣本變量的描述性統(tǒng)計

（三）樣本回歸分析

1.計量模型設定檢驗

面板數(shù)據(jù)模型可分為混合面板數(shù)據(jù)模型以及變截距面板數(shù)據(jù)模型，而變截距面板數(shù)據(jù)模型又可以細分為固定效應變截距模型和隨機效應變截距模型，不同的模型設定，估計結(jié)果會出現(xiàn)較大的差異，因此，正確選擇模型十分重要，本文將通過構(gòu)造統(tǒng)計量的方法，進行面板模型的設定檢驗。

表2 全國樣本面板模型的模型設定檢驗結(jié)果

表2顯示了全國樣本的模型設定檢驗結(jié)果，從檢驗結(jié)果來看，三個估計方程的Wald檢驗和L R檢驗均拒絕了原假設，表明對于全國樣本的三個估計方程來說，無論是固定效應模型還是隨機效應模型，均要優(yōu)于混合效應模型，即變截距模型優(yōu)于混合效應模型。在固定效應模型和隨機效應模型的選擇上，從H uasman檢驗結(jié)果我們可以看到，三個估計方程均拒絕了原假設，說明對于全國樣本的三個估計方程，選擇固定效應模型進行估計更為合理。

2.計量結(jié)果及分析

表3 FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的全國樣本估計結(jié)果

表3顯示了FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的全國樣本估計結(jié)果，從估計結(jié)果中我們可以看到，各變量系數(shù)估計值均達到較高的顯著性水平。對三個方程分別進行分析如下：

在經(jīng)濟增長方程中，Ln（fdi）變量的系數(shù)顯著為正，反映了FDI對經(jīng)濟增長的正向促進作用，全國樣本的Ln（fdi）系數(shù)估計值為0.073 5，說明FDI流入每增加一個百分點，全國整體經(jīng)濟增長將相應增加0.073 5個百分點。引進外商直接投資有改進生產(chǎn)技術(shù)、積累資本等好處，而技術(shù)的升級、資本的累積等均是經(jīng)濟增長的重要推動力，因此，引進外資可促進中國經(jīng)濟的增長。Ln（k）變量的系數(shù)顯著為正，說明資本存量的增加可以促進經(jīng)濟的增長，全國樣本的Ln（k）變量系數(shù)估計值為0.563 2，說明資本存量每增加一個百分點，全國整體經(jīng)濟增長將相應增加0.563 2個百分點。資本存量的增加可反映為固定資產(chǎn)的投資、生產(chǎn)規(guī)模的擴張、生產(chǎn)物資等存貨的增加，均是有效促進經(jīng)濟增長的要素。Ln（so2）變量的系數(shù)顯著為負，說明SO2排放對經(jīng)濟的增長有抑制作用，全國樣本的Ln（so2）變量系數(shù)估計值為-0.111 9，說明SO2排放每增加一個百分點，全國整體經(jīng)濟增長將相應倒退0.1119個百分點。SO2等污染物的排放主要來自工業(yè)污染，在經(jīng)濟增長初期，放寬環(huán)境保護限制的地區(qū)可以借助污染行業(yè)的發(fā)展而實現(xiàn)經(jīng)濟的快速發(fā)展。

在FDI方程中，Ln（y）變量的系數(shù)估計值顯著為正，反映了經(jīng)濟增長能有效地吸引外商直接投資，全國樣本的Ln（y）變量系數(shù)估計值為1.723，說明全國經(jīng)濟增長每增加一個百分點，將相應地吸引外資流入1.723個百分點。FDI作為一種國際資本，對投資地進行投資，目的之一是為了獲取收益。地區(qū)經(jīng)濟的增長可為外商直接投資提供良好的收益水平或形成良好的收益預期，從而吸引外資的更多流入或是吸引新的投資。Ln（k）變量的系數(shù)估計值顯著為負，說明資本存量的增加會減少FDI流入，全國樣本的K變量系數(shù)估計值為-0.269，說明資本存量每增加一個百分點，會擠出外商直接投資0.269個百分點。資本存量的增加可具體反映為固定資產(chǎn)投資的增加、存貨等生產(chǎn)材料的增加等等，而FDI作為一種國際資本，其投資的本質(zhì)也可認為是增加了投資地的資本存量，兩者性質(zhì)相近，不同形式的資本投資可能會出現(xiàn)互相排擠的現(xiàn)象。Ln（so2）變量的系數(shù)估計值顯著為正，說明工業(yè)SO2排放量的增加能夠吸引FDI，進而反映了寬松的環(huán)境規(guī)制能吸引外資的流入。全國樣本的Ln（so2）變量的系數(shù)估計值為0.429，顯著為正，說明全國工業(yè)SO2排放每增加一個百分點，將相應地吸引外資流入0.429個百分點。FDI作為一種國際資本進行國際投資，目的是降低生產(chǎn)成本，謀求較高的收益，因此，外商直接投資往往也伴隨著投資國污染產(chǎn)業(yè)的遷移，SO2的高排放地區(qū)，即環(huán)境規(guī)制相對較寬松的地區(qū)，對污染型外商直接投資更有吸引力。中國環(huán)境規(guī)制相較于許多發(fā)達國家和地區(qū)較為寬松，就全國整體而言，對外商直接投資有較強的吸引作用。

在環(huán)境污染方程中，Ln（y）的系數(shù)估計值顯著為正，說明經(jīng)濟的增長與SO2排放量之間呈正相關(guān)關(guān)系。全國樣本Ln（y）的系數(shù)估計值為4.319 9，說明全國經(jīng)濟增長每增加一個百分點，SO2排放量將上升4.319 9個百分點。工業(yè)等有污染性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展是經(jīng)濟增長的重要推動力，經(jīng)濟增長的同時，SO2等污染物排放量的增加自然也無法避免。Ln2（y）的系數(shù)估計值均顯著為負，說明經(jīng)濟的增長與SO2排放之間存在“倒U”形關(guān)系，即在經(jīng)濟增長初期，SO2排放量會隨著經(jīng)濟的增長而逐漸上升，達到某一臨界點之后，SO2排放量會隨著經(jīng)濟的增長而逐漸下降，環(huán)境污染方程的全國樣本估計結(jié)果驗證了“EKC假說”。Ln（fdi）的系數(shù)估計值顯著為正，說明外商直接投資的流入會使得SO2排放量上升。全國樣本的Ln（fdi）系數(shù)估計值為0.096 7，說明外資流入每增加一個百分點，SO2排放量將上升0.096 7個百分點。目前學術(shù)界對與外商直接投資的環(huán)境效應主要持有兩種觀點，即“污染天堂”假說和“污染光環(huán)”假說?！拔廴咎焯谩蓖馍讨苯油顿Y是投資國對具有污染性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)的國際轉(zhuǎn)移，使投資地成為投資國的“污染天堂”，而“污染光環(huán)”假說則認為外商直接投資能為投資地帶來清潔的生產(chǎn)技術(shù)和先進的管理經(jīng)驗，能夠改善投資地環(huán)境。全國樣本的估計結(jié)果驗證了“污染天堂”假說，這說明相較于許多發(fā)達國家和地區(qū)，中國整體的環(huán)境規(guī)制較為寬松。Ln（k）的系數(shù)估計值為0.306 0，說明資本存量每增加一個百分點，SO2排放量將增加0.306 0個百分點。資本存量的增加往往反映著經(jīng)濟活動的擴張，而工業(yè)作為經(jīng)濟活動的主要角色之一，其往往也更加活躍，進而導致更加嚴重的環(huán)境污染問題。

（四）分地區(qū)子樣本回歸分析

1.模型設定檢驗

表4顯示了分地區(qū)樣本估計方程的模型設定檢驗結(jié)果，從檢驗結(jié)果中我們可以看到，三個地區(qū)樣本的各個方程在Wald檢驗和L R檢驗上均拒絕了原假設，表明對于各個樣本的三個估計方程來說，無論是固定效應模型還是隨機效應模型，均要優(yōu)于混合效應模型，即變截距模型優(yōu)于混合效應模型。在固定效應模型和隨機效應模型的選擇上，可以從Huasman檢驗結(jié)果中看到，除了欠發(fā)達地區(qū)樣本的FDI方程和環(huán)境污染方程無法拒絕原假設外，欠發(fā)達地區(qū)樣本的經(jīng)濟增長方程以及其他地區(qū)樣本各個方程的H uasman檢驗統(tǒng)計量均拒絕了原假設，說明對于欠發(fā)達地區(qū)樣本的FDI方程和環(huán)境污染方程，選擇固定效應模型進行估計更為合理，而欠發(fā)達地區(qū)樣本的其他方程以及其他地區(qū)樣本方程的估計則使用隨機效應模型會更加合理。

表4 分地區(qū)樣本面板模型的模型設定檢驗結(jié)果

2.計量結(jié)果及分析

表5顯示了FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的分地區(qū)樣本估計結(jié)果，從估計結(jié)果中我們可以看到，各變量系數(shù)估計值顯著性水平較高。對于各個方程估計結(jié)果的分析如下：

在經(jīng)濟增長方程中，各地區(qū)樣本Ln（fdi）的系數(shù)均顯著為正，反映了FDI對經(jīng)濟增長的正向促進作用，Ln（fdi）系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（0.028 2，0.151 4），意味著FDI每增加一個百分點，相對應的地區(qū)經(jīng)濟增長將增加0.028 2～0.151 4個百分點，從系數(shù)的比較結(jié)果來看，較發(fā)達地區(qū)的FDI產(chǎn)出彈性明顯高于其他地區(qū)，而發(fā)達地區(qū)的FDI產(chǎn)出彈性相對較低，欠發(fā)達地區(qū)FDI產(chǎn)出彈性最低，可以看到，較發(fā)達地區(qū)由于經(jīng)濟發(fā)展所需的各項條件正在逐步完善，F(xiàn)DI流入在為較發(fā)達地區(qū)輸送資本的同時，也為之帶來先進的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，能夠相對較好地帶動當?shù)亟?jīng)濟的快速發(fā)展，而發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展卻處于兩個“極端”：發(fā)達地區(qū)沐浴著中國第一批改革開放的春風，長期以來都是中國經(jīng)濟發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”，經(jīng)濟發(fā)展模式較為成熟，F(xiàn)DI流入的經(jīng)濟增長效應不及仍有較大發(fā)展空間的較發(fā)達地區(qū)明顯；而欠發(fā)達地區(qū)由于地理、氣候等原因，經(jīng)濟發(fā)展基礎薄弱，F(xiàn)DI流入能帶來的經(jīng)濟增長效應相對較低。各地區(qū)樣本Ln（k）的系數(shù)均顯著為正，說明資本存量的增加可以促進經(jīng)濟的增長。分地區(qū)樣本的Ln（k）系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（0.474 7，0.6032），意味著資本存量每增加一個百分點，相對應的地區(qū)經(jīng)濟增長將增加0.474 7～0.603 2個百分點。各地區(qū)樣本Ln（so2）的系數(shù)均顯著為負，說明SO2排放對經(jīng)濟的增長有抑制作用。Ln（so2）系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（-0.032 4，-0.183 5），意味著SO2排放量每增加一個百分點，將使得對應地區(qū)的經(jīng)濟增長倒退0.032 4～0.183 5個百分點。前面提到高污染產(chǎn)業(yè)隨著經(jīng)濟的發(fā)展，會出現(xiàn)成本逐漸升高，對經(jīng)濟增長的促進作用逐漸降低，甚至出現(xiàn)負效應的現(xiàn)象。從分地區(qū)樣本的估計結(jié)果來看，目前全國各個地區(qū)已經(jīng)進入污染行業(yè)對于經(jīng)濟增長的負效用階段。從各地區(qū)SO2系數(shù)的比較結(jié)果來看，各地區(qū)SO2排放對經(jīng)濟增長的抑制作用隨著地區(qū)發(fā)達程度的升高而增強，污染行業(yè)在發(fā)達地區(qū)的生產(chǎn)成本最高，對經(jīng)濟增長的抑制作用也最明顯，在欠發(fā)達地區(qū)的生產(chǎn)成本最低，對經(jīng)濟增長的抑制作用相對較弱，但無論如何，目前中國各地區(qū)經(jīng)濟的增長絕不能依賴于污染行業(yè)的發(fā)展。

表5 FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的全國樣本估計結(jié)果

在FDI方程中，Ln（y）的系數(shù)估計值均顯著為正，反映了地區(qū)的經(jīng)濟增長能更好地吸引外商直接投資，分地區(qū)樣本的Ln（y）系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（0.862 4，2.518 0），說明地區(qū)的經(jīng)濟每增長一個百分點，可吸引外資流入0.862 4～2.518 0個百分點。前面提到說投資國進行對外投資是為了獲取收益，而良好的收益預期如經(jīng)濟增長等對外商直接投資有較大的吸引力。從分地區(qū)樣本系數(shù)的比較結(jié)果來看，較發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟的增長對外資的吸引力度最大，遠高于發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟增長對外資的吸引能力相當?？梢钥吹剑^發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟增長潛力較大，且經(jīng)濟增長的基礎較好，經(jīng)濟增長對于外資的吸引能力相對較大，而發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展模式相對較為成熟，發(fā)展?jié)摿ο噍^于較發(fā)達地區(qū)低，欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展條件較為欠缺，兩個地區(qū)對于外資的吸引能力相對較弱。Ln（k）的系數(shù)估計值符號對于分地區(qū)不同樣本估計結(jié)果有些差異。從分地區(qū)樣本的回歸結(jié)果來看，較發(fā)達地區(qū)樣本的Ln（k）系數(shù)估計值顯著為負，表明較發(fā)達地區(qū)資本存量的增加對FDI有擠出效用。發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)Ln（k）系數(shù)估計值為正，說明這兩個地區(qū)資本存量的增加能夠吸引FDI流入，但系數(shù)估計值的顯著性水平較差。FDI與資本存量的積累兩者在內(nèi)容上相似，在地區(qū)經(jīng)濟增長初期，不同形式的投資可以相互促進，共同獲取收益，但隨著經(jīng)濟的逐步發(fā)展，資本市場漸近飽和，不同形式的資本投資可能會出現(xiàn)互相排擠的現(xiàn)象，隨后，隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展，地區(qū)經(jīng)濟增長模式逐漸成熟，模式相對較為固定，此時不同形式的資本投資可能相互之間影響較小。在發(fā)達地區(qū)，經(jīng)濟增長模式較為成熟，資本存量增長方式以及FDI流入相對而言較為穩(wěn)定，因此系數(shù)估計值雖是正值，但數(shù)值較小，幾乎可忽略。在較發(fā)達地區(qū)，資本形式的投資已經(jīng)有一定的基礎，資本存量的增加會擠出部分FDI，因此系數(shù)顯著為負，在欠發(fā)達地區(qū)，經(jīng)濟發(fā)展條件較為欠缺，資本形式的投資多多益善，相互促進，共享收益，因此系數(shù)估計值顯著為正。Ln（so2）變量的系數(shù)估計值均為正，說明SO2排放量的增加能夠吸引FDI，進而反映了較寬松的環(huán)境規(guī)制能吸引外資流入。分地區(qū)樣本SO2變量的系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（0.134 4，0.475 6），意味著地區(qū)SO2排放每增加一個百分點，將使得相對應的外資流入增加0.134 4～0.475 6個百分點。前面提到環(huán)境規(guī)制相對較寬松的地區(qū)更能夠吸引外商直接投資。中國各個地區(qū)的環(huán)境規(guī)制相較于許多發(fā)達國家和地區(qū)較為寬松，SO2排放對外商直接投資都有較強的吸引作用。從各地區(qū)的Ln（so2）系數(shù)估計值的比較結(jié)果來看，欠發(fā)達地區(qū)Ln（so2）系數(shù)估計值的顯著性水平較高，其對于外商直接投資的吸引作用最強。發(fā)達地區(qū)和較發(fā)達地區(qū)Ln（so2）系數(shù)估計值的顯著性水平欠佳，單從其數(shù)值來看，這兩個地區(qū)對外商直接投資的吸引作用相對較弱。

在環(huán)境污染方程中，Ln（y）變量的系數(shù)估計值均顯著為正，說明經(jīng)濟的增長與SO2排放量之間呈正相關(guān)關(guān)系。分地區(qū)樣本Ln（y）系數(shù)估計值的取值區(qū)間為（2.918 8，11.152 3），意味著地區(qū)經(jīng)濟增長每增加一個百分點，相應的SO2排放量將增加2.918 8～11.152 3個百分點。經(jīng)濟的增長離不開工業(yè)的發(fā)展，而工業(yè)的發(fā)展往往也伴隨著環(huán)境污染。從分地區(qū)樣本Ln（y）系數(shù)估計值的比較結(jié)果來看，經(jīng)濟增長的環(huán)境污染效應隨著地區(qū)發(fā)達程度的升高而逐漸增強，即越發(fā)達的地區(qū)，經(jīng)濟的增長將產(chǎn)生更多SO2污染物，這也反映了經(jīng)濟增長對有污染性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)的依賴之大。Ln2（y）變量的系數(shù)估計值均顯著為負，說明經(jīng)濟的增長與SO2排放之間存在“倒U”形關(guān)系，驗證了“EKC假說”。在二次曲線中，極值點的計算可由一次項的系數(shù)值除以二次項系數(shù)值的兩倍而得到，據(jù)此計算得到各地區(qū)樣本回歸曲線的極值點分別是9.145 7、8.665 8、8.475 0。通過與數(shù)據(jù)的比對發(fā)現(xiàn)，中國各地區(qū)人均收入均已大于極值點，說明人均收入水平已處于曲線右側(cè)下降位置，即中國各地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展將使得SO2排放量逐漸降低。Ln（fdi）的系數(shù)估計值符號對于不同的樣本估計結(jié)果有所差異。從各地區(qū)樣本的估計結(jié)果來看，發(fā)達地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)樣本Ln（fdi）的系數(shù)估計值均為正值，說明FDI在一定程度上加劇了這兩個地區(qū)的環(huán)境污染，其中，欠發(fā)達地區(qū)Ln（fdi）的系數(shù)估計值較大，說明FDI的環(huán)境污染效應在欠發(fā)達地區(qū)更為明顯。較發(fā)達地區(qū)Ln（fdi）的系數(shù)估計值符號為負，說明在該地區(qū)，外商直接投資流入可以有效減少SO2排放。發(fā)達地區(qū)樣本以及欠發(fā)達地區(qū)樣本的估計結(jié)果驗證了“污染天堂”假說，較發(fā)達地區(qū)樣本的回歸結(jié)果驗證了“污染光環(huán)”假說。發(fā)達地區(qū)是我國經(jīng)濟發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”，自改革開放以來，引進了許多具有污染性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，拉動了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，但由于產(chǎn)業(yè)的更替存在“慣性”，完全將污染型產(chǎn)業(yè)淘汰或者轉(zhuǎn)移仍需要一定的時間，而欠發(fā)達地區(qū)相對而言經(jīng)濟發(fā)展基礎比較薄弱，在經(jīng)濟增長產(chǎn)業(yè)的選擇上自由程度較低，不可避免地接受了一些污染型產(chǎn)業(yè)來帶動當?shù)亟?jīng)濟的增長。相比之下，較發(fā)達地區(qū)發(fā)展與發(fā)達地區(qū)相比起步較晚，在經(jīng)濟增長產(chǎn)業(yè)的選擇上也相對較為自由，較好地吸收了高質(zhì)量的外商直接投資，拉動當?shù)亟?jīng)濟增長的同時，也改善了環(huán)境。除欠發(fā)達地區(qū)樣本外，其他樣本的Ln（k）的系數(shù)估計值均達到較高的顯著性水平，Ln（k）變量的系數(shù)估計值均為正，說明資本存量與SO2排放量之間存在正相關(guān)關(guān)系。分地區(qū)樣本的Ln（k）的系數(shù)估計值的取值范圍為（0.121 3，0.416 4），意味著資本存量每增加一個百分點，相應地SO2排放量將增加0.121 3～0.416 4個百分點。資本存量的增加意味著工業(yè)等經(jīng)濟活動更加活躍，并因此可能會導致更加嚴重的環(huán)境污染問題。

五、穩(wěn)健性檢驗

為了進一步確認本文FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系研究的準確性，本文將采用替換主要變量的形式對模型進行穩(wěn)健性檢驗。

在前文中，我們使用了人均工業(yè)SO2排放量來替代表示環(huán)境污染水平，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性，我們將對人均工業(yè)SO2排放量指標進行替換，使用人均工業(yè)廢水排放量表示環(huán)境污染水平，重新對各個樣本進行模型設定檢驗和估計，對前后估計結(jié)果進行系數(shù)符號以及顯著性水平的比對，考查模型的穩(wěn)健性。

（一）替換變量的描述性統(tǒng)計

表6 全國及各地區(qū)樣本Ln（water）變量的描述性統(tǒng)計

（二）穩(wěn)健性檢驗的估計結(jié)果及分析

表7和表8分別顯示了FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的全國樣本以及分地區(qū)樣本的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果，在全國樣本估計結(jié)果中，各個變量的系數(shù)估計值與前文所估計的結(jié)果保持一致，顯著性水平也沒有出現(xiàn)較大的變化，驗證了前文所述FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系。在分地區(qū)樣本的方程估計結(jié)果中，系數(shù)符號以及顯著性水平?jīng)]有重大的改變，可以認為前文所分析的分地區(qū)樣本的FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系并沒有發(fā)生實質(zhì)上的改變?？偟膩碚f，穩(wěn)健性檢驗結(jié)果與各樣本先前的估計結(jié)果基本一致，可認為所采用的估計方法是穩(wěn)健的。

表7 FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的全國樣本穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

表8 FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的分地區(qū)樣本穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

六、研究結(jié)論與政策建議

本文基于各個樣本的模型估計結(jié)果以及分析，我們歸納總結(jié)出了FDI、經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系，外商直接投資是世界各國間協(xié)調(diào)資源配置的一種主要形式，其往往也伴隨著管理經(jīng)驗傳播、技術(shù)溢出等有利于投資地發(fā)展的優(yōu)勢，合理設置、有計劃地發(fā)展經(jīng)濟對于充分利用外商直接投資的優(yōu)勢十分有必要。在FDI與環(huán)境污染關(guān)系中，各樣本估計結(jié)果有所差異，F(xiàn)DI既可能改善投資地環(huán)境，也有可能加劇投資地環(huán)境污染問題，反過來，環(huán)境污染通過環(huán)境成本這一途徑影響FDI流入，環(huán)境規(guī)制較為寬松的地區(qū)如欠發(fā)達地區(qū)，會較好地吸引FDI的流入?？梢?，F(xiàn)DI質(zhì)量的差異對投資地會有不同的環(huán)境效應，若想保護投資地環(huán)境，控制FDI流入質(zhì)量則顯得十分重要。反觀經(jīng)濟增長對環(huán)境污染關(guān)系我們可以看到，中國整體以及各地區(qū)經(jīng)濟的增長仍然會帶來比較嚴重的環(huán)境問題，說明中國經(jīng)濟的增長仍有一部分依賴于污染型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從趨勢上來看，經(jīng)濟增長與環(huán)境污染呈現(xiàn)“倒U”形關(guān)系，就目前來看，未來環(huán)境污染水平預期能有較好的改善，但我們還是不能掉以輕心，倘若沒有對環(huán)境污染問題給予足夠的重視，未來完全有可能會出現(xiàn)經(jīng)濟增長與環(huán)境污染的“N”型關(guān)系，或是“～”型關(guān)系等經(jīng)濟增長與環(huán)境污染關(guān)系的反彈，不排除不加以控制時中國環(huán)境質(zhì)量進一步惡化的可能。綜合前文分析結(jié)果，本文歸納總結(jié)了如下政策啟示：

（1）控制FDI質(zhì)量。FDI質(zhì)量的差異將會直接導致不同的環(huán)境效應，若不控制FDI質(zhì)量，將可能流入大量帶有污染性質(zhì)的外商直接投資，加劇中國環(huán)境污染，從而違背了中國綠色發(fā)展目標。相反地，控制FDI質(zhì)量，如鼓勵技術(shù)型產(chǎn)業(yè)引進、限制污染型產(chǎn)業(yè)投資等，將能為中國創(chuàng)造良好的經(jīng)濟增長與環(huán)境改善條件，經(jīng)濟的增長又將能進一步吸引到外資的流入，從而形成一個良性的經(jīng)濟發(fā)展模式。因此，控制FDI質(zhì)量十分重要，本文建議提高帶有污染性質(zhì)的FDI的投資門檻，如增收污染稅等等，鼓勵技術(shù)型等FDI的投資，如提供場地優(yōu)惠政策、給予稅收減免等等，從而提高FDI流入質(zhì)量，邁起綠色發(fā)展步伐。

（2）推動經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和升級。環(huán)境污染主要來源于帶有污染性質(zhì)的工業(yè)如紡織業(yè)、采礦業(yè)等等，本文研究顯示環(huán)境污染對于中國經(jīng)濟的發(fā)展有抑制作用，說明了要實現(xiàn)經(jīng)濟的長期發(fā)展，應逐漸減少對污染型產(chǎn)業(yè)的依賴，因此，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級十分有必要。政府應重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，如發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等，轉(zhuǎn)移經(jīng)濟發(fā)展的重心，減少甚至摒棄經(jīng)濟增長對于污染型產(chǎn)業(yè)的依賴，從而完成經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)型。同時，政府可鼓勵傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)進行改造和升級，減少產(chǎn)業(yè)對于傳統(tǒng)技術(shù)的依賴，完成經(jīng)濟發(fā)展的升級。

（3）加強環(huán)境規(guī)制。在控制FDI質(zhì)量、減少外商直接投資可能帶給中國的污染的同時，我們也應從中國自身出發(fā)，加強環(huán)境規(guī)制，減少本土企業(yè)對我國環(huán)境的污染。環(huán)境污染問題的改善符合中國綠色發(fā)展的目標，利國利民，因此，本土產(chǎn)業(yè)的污染問題也不容忽視。政府可通過增加污染稅、建立碳排放權(quán)市場等方式，提高環(huán)境規(guī)制水平，有效地降低本土產(chǎn)業(yè)帶來的污染問題。

（4）注重地區(qū)的協(xié)調(diào)發(fā)展。從各指標以及回歸結(jié)果我們可以看到，中國不同地區(qū)發(fā)展程度差距較大。發(fā)達地區(qū)作為中國地區(qū)發(fā)展的領(lǐng)頭羊，一直以來都充當著經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級的先驅(qū)作用，而較發(fā)達地區(qū)吸引外資能力相對較強，資本存量水平相對較高，有著一定的經(jīng)濟發(fā)展基礎，發(fā)展空間巨大，欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展基礎則相對比較薄弱，資本存量水平較低，吸引外資能力弱，發(fā)展空間就目前而言比較有限。協(xié)調(diào)地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展可以充分地利用各地區(qū)的優(yōu)勢，充分發(fā)掘各地區(qū)的增長潛力。政府可設立如鼓勵發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)向較發(fā)達地區(qū)、欠發(fā)達地區(qū)遷移、設立外商直接投資在欠發(fā)達地區(qū)的優(yōu)惠政策等措施，助力區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展。