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      經(jīng)濟政策不確定、政治關聯(lián)對企業(yè)創(chuàng)新的影響

      2020-06-01 07:58:51楊懷東李陽
      江蘇農(nóng)業(yè)科學 2020年8期
      關鍵詞:政治關聯(lián)企業(yè)創(chuàng)新

      楊懷東 李陽

      摘要:農(nóng)業(yè)是所有產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本和保障,加大農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新投入對于我國建設成為農(nóng)業(yè)技術強國、農(nóng)業(yè)科技強國至關重要。基于實物期權理論和資源依賴理論,以2010—2017年滬深A股涉農(nóng)上市公司為研究樣本,探討經(jīng)濟政策不確定(簡稱EPU)、政治關聯(lián)對企業(yè)創(chuàng)新的直接影響及交互效應。結果表明,經(jīng)濟政策不確定會阻礙企業(yè)創(chuàng)新,政治關聯(lián)的存在可以正向促進企業(yè)創(chuàng)新,且能夠緩解經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用。因此,政策制定機構應充分考慮經(jīng)濟政策變動對涉農(nóng)上市公司造成的沖擊,同時企業(yè)應維護好與政府的關系,保持政治關聯(lián)的適度嵌入,為企業(yè)實施研發(fā)創(chuàng)新活動創(chuàng)造有利條件。

      關鍵詞:經(jīng)濟政策不確定;政治關聯(lián);企業(yè)創(chuàng)新;涉農(nóng)上市公司;穩(wěn)健性檢驗

      中圖分類號: F324文獻標志碼: A

      文章編號:1002-1302(2020)08-0288-06

      收稿日期:2019-03-18

      基金項目:教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金(編號:13YJA790133)。

      作者簡介:楊懷東(1968—),男,遼寧沈陽人,博士,副教授,碩士生導師,主要從事農(nóng)村金融、金融結構優(yōu)化與金融發(fā)展等研究。E-mail:yhd1968@163.com。

      通信作者:李?陽,碩士,主要從事農(nóng)村金融、金融結構優(yōu)化與金融發(fā)展等研究。E-mail:sher1311@126.com。

      創(chuàng)新是支撐經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量,是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構的重要舉措。國家統(tǒng)計局發(fā)布的《2018年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示,2018年我國的科學研究與試驗發(fā)展(research and development,R & D)經(jīng)費支出為19 657億元,占GDP的比重為2.18%,同比增長11.6%,實現(xiàn)了自2016年起連續(xù)3年同比增長率超過10%的目標。我國是農(nóng)業(yè)大國,農(nóng)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設的關鍵影響因素。涉農(nóng)上市公司代表農(nóng)業(yè)行業(yè)先進的生產(chǎn)力,它們重視創(chuàng)新不僅有利于自身獲得技術突破,提高產(chǎn)品競爭力,還可以發(fā)揮“領頭羊”示范效應,引領整個行業(yè)進行技術革新,突破發(fā)展瓶頸,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。但是,涉農(nóng)類上市公司的創(chuàng)新活動面臨較高程度的不確定性,包括氣候變動不確定性、農(nóng)產(chǎn)品價格變動不確定性、經(jīng)濟政策不確定性[1]。農(nóng)業(yè)作為弱質性產(chǎn)業(yè),與其他行業(yè)相比,對資金和政策有著更強的依賴性,經(jīng)濟政策的變動深刻影響著企業(yè)決策,包括企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動。對于企業(yè)外部影響因素而言,除了經(jīng)濟政策不確定外,政治關聯(lián)同樣不容忽視。近年來,企業(yè)為了獲得更多的資源和政府支持,逐漸開始以各種方式與政府構建關系,要么主動涉足政治領域,參加政治會議,要么聘請政府官員、人民代表大會代表(簡稱“人大代表”)等擔任公司職務。政治關聯(lián)是一種有價值的無形資源,是一種重要的聲譽機制,賦有潛在的政府“背書”效應,為企業(yè)帶來融資、稅收、市場準入、補貼等諸多利益。農(nóng)業(yè)企業(yè)由于天然的脆弱性和低收益性,更加迫切須要維持良好的政企關系,建立政治關聯(lián)以獲得稀缺性資源。當前我國正處于經(jīng)濟轉型的關鍵時期,一系列的重大改革伴隨著各項新政策的出臺,加劇了經(jīng)濟政策的不穩(wěn)定,這會對涉農(nóng)上市公司的研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生何種影響?在當前制度環(huán)境不完善的背景下,政府是資源的控制者和分配者,愈發(fā)普遍的政治關聯(lián)現(xiàn)象如何作用于研發(fā)創(chuàng)新,成為企業(yè)的一大競爭優(yōu)勢?政治關聯(lián)又會如何調節(jié)經(jīng)濟政策不確定與企業(yè)創(chuàng)新二者之間的關系?

      本研究針對涉農(nóng)上市公司,基于實物期權理論、資源依賴理論,將經(jīng)濟政策不確定性、政治關聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新三者結合起來進行分析,實證結果拓展了宏觀政策和微觀企業(yè)行為領域的研究,彌補了政治關聯(lián)研究的不足,對政府變動經(jīng)濟政策、企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新活動具有一定的借鑒和指導意義。

      1?理論分析與研究假設

      1.1?經(jīng)濟政策不確定與企業(yè)創(chuàng)新

      李鳳羽等認為,實物期權理論是分析政策不確定與企業(yè)投資決策關系的主流理論,并已得到普遍認可和使用[2]。該理論認為投資行為可以被看作是一份期權,只有在資本的邊際收益超過傳統(tǒng)資本成本與投資時對應期權價值之和時,期權才會被執(zhí)行,政策不確定使得等待新信息的價值變大,延期投資的價值增加,因此企業(yè)會暫時放棄決策并減少投資。創(chuàng)新活動是一種特殊類型的企業(yè)投資活動,在經(jīng)濟政策不確定的情形下,企業(yè)會選擇等待,放棄R & D投入,減少當期的研發(fā)投入水平。

      經(jīng)濟政策不確定對涉農(nóng)上市公司創(chuàng)新的影響表現(xiàn)在以下幾個方面:第一,經(jīng)濟政策的波動會影響農(nóng)產(chǎn)品價格波動的預期,并降低預期收益和預期現(xiàn)金流[3],涉農(nóng)上市公司的決策更偏向于保守。Quiggin等認為,經(jīng)濟政策帶來的不確定對農(nóng)業(yè)決策有重要影響[4],企業(yè)創(chuàng)新是一項高成本、長周期、高風險的投資決策活動,公司會擔心研發(fā)投入未來獲得的收益不足以抵消經(jīng)濟政策不確定帶來的損失,因此在經(jīng)濟政策波動的情況下,企業(yè)的保守態(tài)度很可能使創(chuàng)新項目被擱置,不利于企業(yè)創(chuàng)新。第二,農(nóng)產(chǎn)品同質性高、議價能力弱,農(nóng)業(yè)企業(yè)的整體收入和利潤增長空間有限,經(jīng)濟政策不穩(wěn)定使得項目未來得到的政策支持程度發(fā)生改變,削弱了涉農(nóng)上市公司的創(chuàng)新意愿。第三,已有研究結果表明多元化經(jīng)營是面臨不確定環(huán)境下分散公司風險的一種重要舉措,由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)本身面臨較大的不確定,包括氣候和農(nóng)產(chǎn)品價格的不確定,若再出現(xiàn)經(jīng)濟政策不確定,涉農(nóng)上市公司會愈發(fā)選擇多元化經(jīng)營,大量資金會用于其他投資領域或投資于“背農(nóng)”業(yè)務,研發(fā)投入的可使用資金大幅減少,最終抑制了創(chuàng)新活動。第四,經(jīng)濟政策不確定惡化了外部融資環(huán)境,借貸雙方的信息不對稱程度增加,公司未來現(xiàn)金流更不穩(wěn)定,違約風險隨之提高,加重了涉農(nóng)上市公司面臨的“融資難、融資貴”問題,資金來源減少,融資成本提高,不利于開展創(chuàng)新活動。綜上分析,本研究提出假設1:經(jīng)濟政策不確定阻礙企業(yè)創(chuàng)新。

      1.2?政治關聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新

      資源依賴理論認為,任何組織都無法完全自給自足其所需的全部資源,為了獲得其他資源,組織會主動與擁有這些資源的組織建立聯(lián)系并維護好關系。對于涉農(nóng)上市公司而言,由于天然的弱質性容易受到歧視和排擠,且其對土地、水源、政策、技術等資源有極強的依賴性,僅依靠自身的力量很難獲得長足發(fā)展,所以有強烈的動機去尋找制度外的方式來解決問題。在當前我國的政治經(jīng)濟環(huán)境下,政府控制和主導分配著社會資源,農(nóng)業(yè)企業(yè)渴望維護好與政府的關系,爭取建立政治關聯(lián),這是在市場經(jīng)濟體制不完善背景下的一種替代機制[5],良好的政治關聯(lián)可以為企業(yè)的稅收、補貼、政策傾斜等帶來諸多利益。

      政治關聯(lián)對涉農(nóng)上市公司創(chuàng)新的影響表現(xiàn)在以下幾個方面:第一,農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)分為不同的等級,有國家級、省級和縣級,對應享有不同力度的政策傾斜,擁有政治關聯(lián)的企業(yè)更可能獲得高的等級評定,獲得更大幅度的財政補貼和稅收減免,如農(nóng)機購置補貼、種糧補貼等,資金來源得到一定程度的保障,有利于企業(yè)創(chuàng)新。第二,政治關聯(lián)的存在強化了企業(yè)的形象和聲望,顯示了政府對其風險行為的“背書”支持,一方面企業(yè)更容易獲得銀行貸款、更高貸款額度、更長貸款期限;另一方面也更容易獲得機構投資者或天使投資的關注和青睞[6]。因此,擁有政治關聯(lián)可以降低信息不對稱,有效緩解涉農(nóng)上市公司的融資約束問題,能夠以更低的成本進行研發(fā)創(chuàng)新活動。第三,政治關聯(lián)充當著公司經(jīng)營發(fā)展的“保鏢”角色。由于創(chuàng)新項目失敗率高、風險大,研究成果保護不完善,造成企業(yè)創(chuàng)新動力不足,但如果存在政治關聯(lián),即使最后創(chuàng)新投資項目失敗,企業(yè)也更有可能得到政府救助或其他形式的政府補助,且政府這層隱形的行政擔保降低了創(chuàng)新成果和知識產(chǎn)權被侵害的可能性,政治關聯(lián)成為企業(yè)緩解困境的一種有效手段,極大程度上免去了企業(yè)的后顧之憂,有利于刺激企業(yè)創(chuàng)新。綜上分析,本研究提出假設2:政治關聯(lián)正向促進企業(yè)創(chuàng)新。

      1.3?經(jīng)濟政策不確定與政治關聯(lián)的交互作用

      Bhattacharya等指出,越來越多的企業(yè)開始發(fā)現(xiàn)因政治資源而獲得的政治利益是減少政策不確定性的有效方法[7];Chow等指出,政治關聯(lián)是緩解政治不確定性的一種對沖方法,可以克服轉型經(jīng)濟中的不確定性[8];蔣騰等認為,政治關聯(lián)這種非正式制度能夠減輕不穩(wěn)定的外部環(huán)境對企業(yè)的傷害[9]。

      政治關聯(lián)對經(jīng)濟政策不確定與企業(yè)創(chuàng)新間關系的調節(jié)作用表現(xiàn)在以下幾個方面:第一,經(jīng)濟政策不確定會導致貸款損失準備和不良債務增加,銀行不得不緊縮貸款條件,不利于企業(yè)研發(fā)資金的準備,但擁有政治關聯(lián)相當于擁有政府的信用擔保,企業(yè)更容易獲得銀行貸款或是更高的貸款額度、更長的貸款期限,可以緩解經(jīng)濟政策不確定造成的融資問題。第二,政治關聯(lián)能夠使企業(yè)獲得更低的稅率和更多的財政支持力度,間接增加了研發(fā)資金,進一步緩解了融資約束問題,有利于企業(yè)創(chuàng)新。第三,政治關聯(lián)是一種隱蔽而重要的政治關系,錢紅光等指出政治關聯(lián)企業(yè)能更早得知政策導向[10];黃新建等認為具有政治背景的高管可以影響法律制定,該企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展也更容易獲得法律的支持[11]。經(jīng)濟政策的變動帶來了政策不穩(wěn)定問題,企業(yè)進入政策制定等領域能夠取得一定的政治利益。涉農(nóng)上市公司的高管若曾任或現(xiàn)任政府職務,就可能通過關系網(wǎng)絡去制定更有利于自身的政策規(guī)定或可以提前了解政策變動、有效明晰政策動向,很大程度上減輕經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)的沖擊,為企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造更有利的條件。綜上分析,本研究提出假設3:政治關聯(lián)能夠緩解經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用。

      1.4?研究設計

      1.4.1?樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

      我國是農(nóng)業(yè)大國,一直以來“三農(nóng)”問題都受到國家和社會各界的廣泛關注,涉農(nóng)上市公司作為推動農(nóng)業(yè)發(fā)展的主力軍,是政府政策扶持的重點對象,其重視研發(fā)創(chuàng)新有利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結構升級,解放農(nóng)村生產(chǎn)力。因此,以2010—2017年滬深A股涉農(nóng)上市公司為研究對象,剔除ST、*ST公司和重要研究數(shù)據(jù)缺失的公司后,研究樣本涵蓋112家涉農(nóng)上市公司,共計896個觀測值。經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)(EPU指數(shù))來自全球經(jīng)濟政策不確定指數(shù)官網(wǎng),董事長、總經(jīng)理的政治背景由筆者手動搜集整理,財務數(shù)據(jù)來自國家泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR數(shù)據(jù)庫)(表1)。

      1.4.2?模型設定及變量說明

      為檢驗“假設1”的正確性,將企業(yè)創(chuàng)新作為被解釋變量,經(jīng)濟政策不確定性作為解釋變量,構建模型(1):

      Innovation=β0+β1EPU+β2Size+β3Leverage+β4Growth+β5ROA+β6Age+∑Year+ε。(1)

      為檢驗假設2的正確性,將企業(yè)創(chuàng)新作為被解釋變量,政治關聯(lián)作為解釋變量,構建模型(2):

      Innovation=β0+β1POL+β2Size+β3Leverage+β4Growth+β5ROA+β6Age+∑Year+ε。(2)

      為檢驗“假設3”的正確性,將企業(yè)創(chuàng)新作為被解釋變量,經(jīng)濟政策不確定作為解釋變量,政治關聯(lián)作為調節(jié)變量,構建模型(3):

      Innovation=β0+β1EPU+β2POL+β3EPU×POL+β4Size+β5Leverage+β6Growth+β7ROA+β8Age+∑Year+ε。(3)

      式中:(1)被解釋變量(因變量)為企業(yè)創(chuàng)新(Innovation),涉農(nóng)上市公司的創(chuàng)新可以從研發(fā)投入R & D中體現(xiàn),參照張惠琳等的研究方法[12],本研究以R & D強度衡量企業(yè)創(chuàng)新,定義為當年研發(fā)投入金額除以營業(yè)收入。(2)解釋變量(自變量)為經(jīng)濟政策不確定性,采用Baker等編制的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)[13],該指數(shù)的構建類似于問卷調查法,基于媒體新聞報道對經(jīng)濟政策不確定的關注度,對世界多個主要國家經(jīng)濟政策不確定進行衡量。孟慶斌等通過對比分析EPU指標與我國的實際情況,發(fā)現(xiàn)當發(fā)生重大改革、政府換屆或出臺重要政策時,EPU就會較大[14],二者的高度吻合印證了該指標的可靠性。我國的EPU從1995年1月起便以月度數(shù)據(jù)更新至今,本研究的其他變量都是年度數(shù)據(jù),所以使用算術平均數(shù)將月度數(shù)據(jù)年度化,同時為消除數(shù)量級的影響,將所得指數(shù)再除以100得到本研究使用的EPU指標。(3)調節(jié)變量為政治關聯(lián)(POL)。采用虛擬變量度量政治關聯(lián),本研究參照李詩田等的判斷標準[15],如果董事長或總經(jīng)理曾任或現(xiàn)任政府官員、人大代表、政協(xié)委員或黨代表,就將該企業(yè)認定為存在政治關聯(lián),即變量POL=1;否則,變量POL=0。(4)控制變量。根據(jù)國內外對企業(yè)創(chuàng)新影響因素的研究,選取企業(yè)規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負債率(Leverage)、公司成長性(Growth)、總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)、企業(yè)上市年限(Age)等控制變量,并加入年度(Year)虛擬變量(表2)。

      2?研究結果與分析

      2.1?描述性統(tǒng)計

      由表3可知,企業(yè)創(chuàng)新(Innovation)均值為 0.004,說明涉農(nóng)上市公司的研發(fā)投入程度整體偏低,企業(yè)創(chuàng)新意識薄弱,最小值為0.000,最大值為 0.091,部分企業(yè)存在沒有進行研發(fā)創(chuàng)新的情況,不同涉農(nóng)上市公司的創(chuàng)新投入差別較大。經(jīng)濟政策不確定指數(shù)(EPU)均值為2.077,標準差為1.001,最小值為0.989,最大值為3.648,說明在樣本期內經(jīng)濟政策變動較大。政治關聯(lián)(POL)均值為 0.437,表明樣本中43.7%的企業(yè)具有政治關聯(lián),涉農(nóng)上市公司中的政治關聯(lián)現(xiàn)象已較普遍??刂谱兞康拿枋鲂越y(tǒng)計結果如下:企業(yè)規(guī)模(Size)均值為21.352,最小值為19.243,最大值為25.249,說明涉農(nóng)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模存在差異;資產(chǎn)負債率(Leverage)均值為0.437,最小值為0.038,最大值為1.124,個別公司已出現(xiàn)資不抵債的情況;公司成長性(Growth)均值為0.247,最小值為-0.905,最大值為5.879,說明不同涉農(nóng)上市公司的成長能力有較大差距;總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)均值為0.044,收益率整體不高,最小值為-0.322,最大值為 0.351,有企業(yè)虧損,也有企業(yè)獲得較好的績效;企業(yè)上市年限(Age)均值為12.356,標準差為3.982。

      2.2?回歸分析

      運用普通最小二乘(OLS)估計方法對模型(1)、模型(2)、模型(3)進行回歸,分別驗證“假設1”“假設2”“假設3”回歸結果見表4。

      2.2.1?經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新

      由表4模型(1)的回歸結果可知,經(jīng)濟政策不確定性的回歸系數(shù)β1是-0.085,在1%水平上顯著為負,說明經(jīng)濟政策不確定會對企業(yè)的創(chuàng)新活動產(chǎn)生顯著的抑制作用,符合“假設1”的推斷。穩(wěn)定的經(jīng)濟政策環(huán)境可以預見創(chuàng)新活動未來產(chǎn)生的經(jīng)濟利益, 提高涉農(nóng)上市公司研發(fā)投入的積極性,而經(jīng)濟政策的不確定使得企業(yè)對未來預期不明朗,對創(chuàng)新投資項目偏向于持保守態(tài)度,更可能發(fā)生“背農(nóng)”經(jīng)營現(xiàn)象,且還會惡化外部融資環(huán)境,加重融資約束問題,減少研發(fā)資金,進一步阻礙企業(yè)創(chuàng)新。

      2.2.2?政治關聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新

      由表4模型(2)的回歸結果可知,政治關聯(lián)的回歸系數(shù)β1是0.164,在5%水平上顯著為正,說明政治關聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新正相關,符合“假設2”的推斷。涉農(nóng)上市公司僅僅依靠自身力量難以維持發(fā)展,政治關聯(lián)是一項重要的可以幫助其成長的社會資本。擁有政治關聯(lián)的企業(yè)可以獲得更多的政府補貼、政策傾斜,可以強化企業(yè)的形象和聲望,緩解融資約束問題,且有政府的保障不用過于擔心創(chuàng)新項目失敗造成的損失,這在很大程度上刺激了涉農(nóng)上市公司研發(fā)創(chuàng)新。

      2.2.3?政治關聯(lián)與經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)創(chuàng)新的調節(jié)

      由表4模型(3)的回歸結果可知,經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新的回歸系數(shù)β1是-0.079,在1%水平上顯著為負,再次驗證了“假設1”的正確性;政治關聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新的回歸系數(shù)β2是 0.192,在5%水平上顯著為正,再次驗證了“假設2”的正確性;經(jīng)濟政策不確定與政治關聯(lián)的交叉項EPU×POL與企業(yè)創(chuàng)新的回歸系數(shù)β3是0.095,在1%水平上顯著為正,說明在經(jīng)濟政策不確定時,有政治關聯(lián)的企業(yè)創(chuàng)新投入下降較少,即政治關聯(lián)弱化了經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用,符合“假設3”的推斷。政治關聯(lián)使企業(yè)能夠在第一時間獲悉政策變動信息和改革方向,大大緩解了經(jīng)濟政策的不穩(wěn)定,且其相當于一種聲譽機制,使涉農(nóng)上市公司更易獲得銀行貸款或更高貸款額度等,這可以改善經(jīng)濟政策不確定造成的融資環(huán)境惡化問題,削弱其對企業(yè)創(chuàng)新的不利影響。

      2.3?穩(wěn)健性檢驗

      為了檢驗上述實證結果的可靠性,采用總資產(chǎn)作為分母對企業(yè)創(chuàng)新指標重新構建,并重復上述實證研究過程,穩(wěn)健性分析結果見表5。由表5可知,模型(1)經(jīng)濟政策不確定的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為負、模型(2)政治關聯(lián)的回歸系數(shù)在5%水平上顯著為正、模型(3)交叉項的回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正,與上述結論一致。

      3?結論與啟示

      本研究以涉農(nóng)上市公司為樣本,實證分析經(jīng)濟政策不確定、政治關聯(lián)對企業(yè)創(chuàng)新的影響,并考察經(jīng)濟政策不確定與政治關聯(lián)的交叉作用。結果表明,經(jīng)濟政策不確定不利于企業(yè)創(chuàng)新;但政治關聯(lián)可以促進企業(yè)創(chuàng)新,還可以緩解經(jīng)濟政策不確定對企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用。通過上述理論分析和實證分析,從政府角度和企業(yè)角度2個方面提出建議。

      (1)政府角度。我國正處于經(jīng)濟轉型的關鍵時期,為了刺激經(jīng)濟增長和促進企業(yè)發(fā)展,政府進行了一系列改革,出臺了新的經(jīng)濟政策,但是不能忽視政策變動對企業(yè)創(chuàng)新活動的負面影響。因此,政策制定機構在出臺新的經(jīng)濟政策時應盡量與舊政

      策方向保持一致,降低經(jīng)濟政策的不穩(wěn)定程度,充分考慮政策變動對微觀企業(yè)可能造成的沖擊和不利影響,避免企業(yè)陷入茫然,阻礙涉農(nóng)上市公司創(chuàng)新活動的開展。此外,對于由于經(jīng)濟政策的變動對企業(yè)創(chuàng)新造成的不利后果,政府應實施補助性政策,如提高補貼力度、減免稅率、設立涉農(nóng)上市公司創(chuàng)新項目、提供優(yōu)惠貸款利率等,重視對企業(yè)研發(fā)成果的保護,且對于不同特征、不同地區(qū)的涉農(nóng)上市公司提供差異化的政策保護力度,有效引導涉農(nóng)上市公司大力開展創(chuàng)新投資項目,實現(xiàn)政府扶持資金的合理配置。

      (2)企業(yè)角度。第一,在當前市場經(jīng)濟體制不健全的情況下,企業(yè)應積極尋找制度外的關系資源,以實現(xiàn)對不完善制度環(huán)境的有效替代,政治關聯(lián)是一種重要的替代機制,有利于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。涉農(nóng)上市公司應正確認識與政府維護關系的價值所在,通過聘請現(xiàn)任或曾任的政府官員、人大代表,政協(xié)委員、黨代表或主動參選人大代表、政協(xié)委員等,建立起的政治關聯(lián)有利于保障企業(yè)創(chuàng)新活動的順利實施。但值得注意的是,政治關聯(lián)是一把“雙刃劍”。鄧新明認為,不能花費大量精力投入建立政治關聯(lián),這種非生產(chǎn)性行為會影響企業(yè)績效[16];謝家智認為,有政治關聯(lián)的企業(yè)的投資決策更可能受到政府干預,進而影響企業(yè)長期健康發(fā)展[17]。因此,企業(yè)應掌握好與政府關系的親密程度,在保持政府關聯(lián)嵌入的前提下,堅持自身的獨立性,促進企業(yè)良性發(fā)展。第二,涉農(nóng)上市公司在進行創(chuàng)新活動時不能僅考慮企業(yè)內部因素,還應注意外部經(jīng)濟政策環(huán)境的變化,預判政策走向并采取預防措施,以減少經(jīng)濟政策不穩(wěn)定對企業(yè)的負面作用。第三,創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本動力,涉農(nóng)上市公司應重視企業(yè)創(chuàng)新,加大研發(fā)投入力度,增加創(chuàng)新人才的引進和培育,提高技術創(chuàng)新專業(yè)水平,并依靠創(chuàng)新取得企業(yè)的長久受益和長遠發(fā)展。

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