沈恂

企業(yè)在正常的經(jīng)營活動中，總會遇到各種風(fēng)險，在激烈的市場競爭下，其生存與發(fā)展時刻面臨著威脅。這些風(fēng)險可能來自于企業(yè)外部環(huán)境，也可能源于內(nèi)部管理。因此，作為企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分——財務(wù)風(fēng)險管理，就成為每一個企業(yè)防范和化解財務(wù)風(fēng)險、確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所要深入研究的課題。本文以H上市公司為案例分析了財務(wù)風(fēng)險管理在上市公司經(jīng)營中的各種應(yīng)用，并為上市公司加強財務(wù)風(fēng)險管理工作提供了的若干建議。

財務(wù)風(fēng)險管理在上市公司經(jīng)營中的作用

財務(wù)風(fēng)險的概念及主要成因

財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的影響，出現(xiàn)各種難以預(yù)料并無法控制的不確定因素，使財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標而形成的經(jīng)濟損失的可能性，主要涉及籌資、投資、資金運營等各個方面，包括流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、對外投資風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險等。財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、必然性和不確定性，這就要求企業(yè)經(jīng)營者要清醒地認識到風(fēng)險的客觀存在并加以事前事中的管理防控。

在企業(yè)經(jīng)營過程中，財務(wù)風(fēng)險的主要成因主要有以下幾點：

復(fù)雜的外部環(huán)境。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動時時刻刻受到企業(yè)外部環(huán)境的影響，且這種影響對企業(yè)來說是難以準確預(yù)見和把握的。外部環(huán)境在給企業(yè)創(chuàng)造機遇的同時，也為企業(yè)的發(fā)展帶來了不可預(yù)知的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，一旦企業(yè)對外部環(huán)境變化反應(yīng)不及時、應(yīng)對措施不利，勢必會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

市場信息的不對稱。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的經(jīng)營決策有賴于外部的各種市場信息，如果取得的信息不完全、不準確，致使經(jīng)營者對諸多情況了解不全面，可能導(dǎo)致對企業(yè)經(jīng)營決策產(chǎn)生偏差，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

內(nèi)部控制的缺位。風(fēng)險與收益并存，企業(yè)需要提高風(fēng)險防范的能力，才能獲得更多的利潤。如果企業(yè)的內(nèi)部控制出現(xiàn)紕漏，輕則給企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)造成損失，重則可能會導(dǎo)致企業(yè)正常運營的中斷，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

財務(wù)管理在經(jīng)營中的作用

財務(wù)管理是內(nèi)部控制和合規(guī)經(jīng)營的核心。財務(wù)管理是控制活動乃至內(nèi)部控制的核心。因為，企業(yè)某個時點的經(jīng)營狀況、某個時間段的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量最終將量化為財務(wù)數(shù)據(jù)，高效的財務(wù)管理不僅可以保護資產(chǎn)的安全完整，更是會計信息資料的準確完整的保證;反之，一旦財務(wù)管理某個環(huán)節(jié)失控，致使內(nèi)部控制失效，可能導(dǎo)致資產(chǎn)流失甚至經(jīng)營失敗。因此，財務(wù)合規(guī)是內(nèi)部控制及合規(guī)經(jīng)營的核心組成部分。

財務(wù)合規(guī)關(guān)乎上市公司的質(zhì)量。不做假賬、真實披露是上市公司最基本的法律義務(wù)。有的公司為了上市、再融資或者保殼而進行盈余管理，虛增資產(chǎn)、收入和利潤，變造甚至偽造產(chǎn)權(quán)證書和重要經(jīng)營證照，惡意欺詐投資者和監(jiān)管機構(gòu)。2019年，證券市場上的重量級造假事件，導(dǎo)致兩家上市公司——康美藥業(yè)和康得新——陷入財務(wù)危機，不僅公司被證券監(jiān)管機構(gòu)處罰，實際控制人及高管也面臨刑事處罰。這就是上市公司不重視財務(wù)合規(guī)的惡果。

財務(wù)合規(guī)促進上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展。業(yè)務(wù)發(fā)展是企業(yè)生存發(fā)展的基石，但企業(yè)的發(fā)展僅靠業(yè)務(wù)無法推動。如果把業(yè)務(wù)開展比作企業(yè)的發(fā)動機，則財務(wù)合規(guī)就像企業(yè)的離合器。財務(wù)合規(guī)管理可以保障企業(yè)穩(wěn)定運行，確保企業(yè)不出現(xiàn)資金短缺或現(xiàn)金流斷裂等極端情況。對于企業(yè)來說，市場的良好口碑和信譽十分重要。財務(wù)合規(guī)管理也是企業(yè)信譽的重要保證，如果企業(yè)財務(wù)管理陷入混亂，則容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題和信譽危機。

H公司在財務(wù)風(fēng)險管理方面的應(yīng)用實踐

H股份有限公司是海南省的一家成立于1984年、1992年進行股份化并于1994年在深圳證券交易所上市的公司。歷經(jīng)多次實際控制人變更和主營業(yè)務(wù)范圍變更，公司于2016年7月在西部某省全資設(shè)立某資產(chǎn)管理公司，開展不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向不良資產(chǎn)管理領(lǐng)域。公司逐漸形成了以不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)、收購處置業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)ABS業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)模式趨于完善和成熟。除此以外，公司還在積極推進債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)、其他類投資及創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。

作為持有不良資產(chǎn)管理牌照的其他金融類上市公司，H公司在經(jīng)營中始終面臨證監(jiān)會和銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的政策監(jiān)管。同時，隨著越來越多地方資產(chǎn)管理公司的設(shè)立，H公司在全國范圍內(nèi)面臨著更加激烈的競爭，業(yè)績壓力日趨增加。2019年以來，新金融工具會計準則的實施及各項稅降費政策的推行，增加了公司的財務(wù)風(fēng)險和稅務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)階段，政策風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及財稅風(fēng)險相互交織，構(gòu)成公司內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的核心。H公司高度重視內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險管理，將財務(wù)合規(guī)擺在合規(guī)管理的核心位置，通過以下幾方面措施，取得了良好的管理成效。

加強財務(wù)制度建設(shè)，把控總體內(nèi)控風(fēng)險

建立健全企業(yè)的各項財務(wù)規(guī)章制度，是企業(yè)內(nèi)部控制活動的重要環(huán)節(jié)。H公司將財務(wù)制度分為三個層次：首先是統(tǒng)領(lǐng)公司層面財務(wù)管理的《財務(wù)管理辦法》;其次是將公司的財務(wù)工作按業(yè)務(wù)類型劃分若干模塊，建立單項管理制度予以規(guī)范，如《資金收付管理辦法》《預(yù)算管理辦法》《費用管理辦法》《稅務(wù)管理辦法》等;最后是為專門事項建立專項管理辦法，如《會計檔案管理辦法》《銀行賬戶及財務(wù)印章管理辦法》《資產(chǎn)減值管理辦法》等。通過建立起多層次、多維度的財務(wù)制度體系，H公司得以管控企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營中涉及的各類財務(wù)合規(guī)問題。

嚴把資金支付關(guān)，規(guī)避資金風(fēng)險

資金風(fēng)險是企業(yè)面臨的重要財務(wù)風(fēng)險之一。為了把資金風(fēng)險降到最低，H公司根據(jù)相關(guān)制度的要求，按支付類型、支付金額為資金支付設(shè)置了不同層級的審批權(quán)限，所有資金支付行為嚴格按權(quán)限審批，杜絕一切超權(quán)限或未經(jīng)合規(guī)審批的資金支付行為。但H公司也注意將柔性控制與剛性控制相結(jié)合，對于審批人因業(yè)務(wù)需要出差等情況，導(dǎo)致簽字要件不全且情況緊急須支付的資金支付，付款要件為相關(guān)人員同意付款的郵件、短信、微信等電子憑證，對于超過限額的付款還需進行電話核實，相關(guān)人員返回后完成補簽手續(xù)。這樣便能兼顧資金審批的合規(guī)性及業(yè)務(wù)需要，最大限度地保障業(yè)務(wù)的開展。另外，H公司在資金支付環(huán)節(jié)依據(jù)支付金額設(shè)計三級復(fù)核，并要求登記資金日報、定期銀行對賬。以上控制措施有效保障了H公司的資金安全。