彭麗穎
【摘 要】隨著國家對乳制品加工業(yè)市場準(zhǔn)入條件的嚴(yán)格限制,以及對現(xiàn)有乳制品加工企業(yè)的整頓,我國乳品行業(yè)的市場集中度有所提高,市場份額開始轉(zhuǎn)向品牌知名度高、實力強(qiáng)、規(guī)模效益顯著的大企業(yè)。那些在產(chǎn)品和渠道方面都沒有競爭優(yōu)勢的小企業(yè),則會面臨被淘汰的命運(yùn)。因此,按照國際的水準(zhǔn)管理企業(yè)的各項經(jīng)營活動,從長遠(yuǎn)的角度制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略就顯得很有必要。文章選擇XXW公司作為財務(wù)戰(zhàn)略管理的具體研究對象,希望在這方面的研究能有新突破,并為XXW公司提出一些管理建議:在效率資金層面,確定合理的資本結(jié)構(gòu),選擇合理的融資途徑,降低融資成本;在投資方面,以創(chuàng)新發(fā)展為主要動機(jī),專業(yè)化和多元化并行,優(yōu)化資源分配,提高資產(chǎn)管理效率。
【關(guān)鍵詞】財務(wù)戰(zhàn)略制度;財務(wù)戰(zhàn)略實施;財務(wù)戰(zhàn)略管理
【中圖分類號】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688(2020)03-0243-02
1 財務(wù)戰(zhàn)略管理程序概述
公司的財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略中占有重要地位,符合公司整體發(fā)展的總體要求。公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施應(yīng)以科學(xué)為基礎(chǔ),確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,包括制定和實施過程的科學(xué)方法,并在以后階段制定合理的程序以確保實施。具體步驟見表1。
2 XXW公司的經(jīng)營戰(zhàn)略分析
2.1 公司介紹
XXW公司成立于1982年,是中國改革、開放、進(jìn)步和發(fā)展的民營企業(yè)的先驅(qū)。經(jīng)過30多年的發(fā)展,XXW公司連續(xù)16年躋身中國500強(qiáng)企業(yè)行列,具有重要的社會和商業(yè)價值。目前,XXW公司已成為以現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和食品工業(yè)為中心的綜合型企業(yè),集開發(fā)銀行、證券、金融技術(shù)、資金等多種金融形式,具有創(chuàng)新能力和成長的創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)。
2.2 現(xiàn)行經(jīng)營戰(zhàn)略
XXW公司主打差異化競爭,以“鮮戰(zhàn)略”為核心是一個特殊的科學(xué)研究,是中國和外國合作項目的宣言。建立了眾多中外機(jī)構(gòu),如澳大利亞皇家農(nóng)業(yè)科學(xué)院、查爾姆斯科技大學(xué)。還建立了四川省乳品營養(yǎng)功能實驗室,成立了乳品加工技術(shù)研究開發(fā)中心。為乳制品行業(yè)帶來了新技術(shù)驅(qū)動的核心,為乳品技術(shù)型乳制品企業(yè)的發(fā)展路線建立了堅實的基礎(chǔ)。
2.3 經(jīng)營戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略的要求
XXW公司在招股說明書中表示,公司存在高資產(chǎn)負(fù)債率導(dǎo)致的相關(guān)財務(wù)風(fēng)險。原因是與普通上市公司相比,基金采購路線相對簡單,XXW公司的短期借款和資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成的銀行負(fù)債率相對較高,這也是為什么XXW公司必須上市,以緩解資本鏈的壓力,XXW公司上市與其在原料奶市場的布局密切相關(guān)。在目前乳制品行業(yè)競爭格局相對穩(wěn)定的情況下,冷牛奶市場已經(jīng)飽和,許多企業(yè)寄希望于“打破”低溫業(yè)務(wù)。XXW公司也針對“新鮮低溫”市場,制定了“打造中國第一品牌鮮奶”的戰(zhàn)略目標(biāo),并不斷拓展市場。
3 XXW財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析
3.1 政治社會環(huán)境分析
“乳制品業(yè)是我國重點支持產(chǎn)業(yè),是‘菜籃子規(guī)劃的重要內(nèi)容。計劃到2030年,奶類人均占有量達(dá)到25 kg,總產(chǎn)量達(dá)到4310萬t。同時,乳制品工業(yè)也是我國解決‘三農(nóng)問題的重要工作之一,通過大力發(fā)展乳制品業(yè),依靠龍頭企業(yè)帶動農(nóng)民增收致富,優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化結(jié)構(gòu),發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)”[1]。
歐美食品一直以來主要在于肉乳類,而中國飲食文化中則偏好于谷類食品。隨著西方文化傳入中國,在飲食方面,中國人逐漸接受了乳制品具有高營養(yǎng)價值的觀念。政府更是提出了“國民強(qiáng)壯加杯奶”“一天一杯奶,強(qiáng)健中國人”的口號。為乳業(yè)的發(fā)展提供了一個寬松的社會環(huán)境。
3.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
1979年后,在改革開放的春風(fēng)中,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了近100倍,各行各業(yè)都得到了飛速發(fā)展,乳制品業(yè)也在此時間進(jìn)入增長階段。隨著城市化進(jìn)程進(jìn)一步加快,人均購買力將提高,人民生活水平將提高。中國的乳制品市場龐大,這是經(jīng)濟(jì)的新增長點,同時改善了整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境。
3.3 主要競爭對手分析
XXW公司的主要競爭對手是“伊利”和“蒙牛”乳業(yè)。這3家公司都從事常溫奶、新鮮奶、酸奶、奶粉的生產(chǎn)和銷售。雖然XXW公司乳制品的質(zhì)量很高,但供應(yīng)不足,公司對牛奶來源的控制力不足,乳制品的種類和分化沒有改善。雖然XXW公司是國家級重點龍頭企業(yè),但與“伊利”和“蒙?!敝g還存在一定差距。
4 XXW公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定
4.1 資金投放戰(zhàn)略的制定
4.1.1 增加固定資產(chǎn),實現(xiàn)產(chǎn)品多元化
XXW公司實施的是差異化戰(zhàn)略,關(guān)注的點在于巴氏殺菌鮮奶和冷凍的酸奶,但巴氏殺菌乳的市場份額越來越小。在乳制品行業(yè),XXW公司有必要關(guān)注常溫牛奶和奶粉的市場份額,將乳制品行業(yè)的新投資策略增加到新的生產(chǎn)。投資工廠、設(shè)施、運(yùn)輸路線,逐步建立新的生產(chǎn)線。
4.1.2 進(jìn)行公司兼并收購?fù)顿Y,擴(kuò)大全國范圍內(nèi)規(guī)模和生產(chǎn)
XXW公司的目標(biāo)是實現(xiàn)長期增長,那么就必須將賭注壓在一個全國性的戰(zhàn)略。所以,XXW公司要認(rèn)清自有品牌的弱點,然后收購擁有這些優(yōu)勢的公司,擴(kuò)大品牌的影響力,促進(jìn)銷售乳制品。
4.1.3 投資奶源建設(shè),增強(qiáng)核心競爭
乳制品行業(yè)的核心競爭力已成為牛奶的來源。在新一輪戰(zhàn)略中,XXW公司關(guān)注奶源的供應(yīng)和質(zhì)量,制作新鮮的牛奶,制作安全的牛奶,制作營養(yǎng)豐富的牛奶。此外,還避免了營運(yùn)資金的閑置,降低融資成本,實施小規(guī)模金融資產(chǎn)投資和長期股權(quán)投資。
4.2 資金籌集戰(zhàn)略的制定
4.2.1 合理選擇籌資方式組合,減少籌資成本
XXW公司權(quán)融資包括內(nèi)部累計和發(fā)行股票,內(nèi)部累計是稅后利潤導(dǎo)致的未分配利潤和公積金,無需支付資本成本但利潤并不大。分配后,投資將減少,還需要結(jié)合其他融資方式。XXW公司負(fù)債融資包括銀行貸款、融資租賃、商業(yè)信貸和商業(yè)票據(jù)。銀行貸款快捷靈活,獲得資金速度快,但成本高。商業(yè)信貸和商業(yè)信用的數(shù)量有限,以公司信譽(yù)推遲的付款。
4.2.2 進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),加強(qiáng)償債能力
過去兩年XXW公司的持續(xù)擴(kuò)張,產(chǎn)品的多樣化生產(chǎn),使奶場建設(shè)籌到了大量資金,但融資成本也增加了。盡管盈利能力指數(shù)和運(yùn)營能力指數(shù)表現(xiàn)較好,但公司的償付能力指數(shù)正在下降,XXW公司應(yīng)關(guān)注的是流動性和流動負(fù)債的金額,進(jìn)一步優(yōu)化資本。通過這種結(jié)構(gòu)分散公司的財務(wù)風(fēng)險,采用股權(quán)融資方式提高償付能力。
5 XXW公司財務(wù)戰(zhàn)略的實施與業(yè)績評價
5.1 財務(wù)戰(zhàn)略的實施
XXW公司除了準(zhǔn)確制訂財務(wù)戰(zhàn)略計劃,更重要的是執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略。要細(xì)化和具體化財務(wù)戰(zhàn)略,使其可行。XXW公司可以對生產(chǎn)線進(jìn)行綜合評價,通過預(yù)算管理估算現(xiàn)金流入、支出、利潤等。預(yù)測償還債務(wù)風(fēng)險,可以通過計算企業(yè)的投資回報率,分析公司的獲利能力、盈利能力等。
5.2 業(yè)績評價
雖然XXW公司的盈利能力優(yōu)于行業(yè)的整體水平,但與國內(nèi)大品牌“伊利”與“蒙?!敝g仍存在一定差距,股票市場價值良好。銷售隊伍強(qiáng)勁,但乳制品行業(yè)償付能力逐年下降可能是由于規(guī)模擴(kuò)張和貸款,有必要改善金融風(fēng)險,通過企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo),選擇一個擴(kuò)張的投資策略。
參 考 文 獻(xiàn)
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