龔丹 四川廣運(yùn)集團(tuán)股份有限公司

引言：在交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展過(guò)程中，當(dāng)前最主要的趨勢(shì)就是投資主體的多元化和市場(chǎng)化。交通運(yùn)輸?shù)耐顿Y主體可以完全是政府，也可以是政府特權(quán)授權(quán)讓私人進(jìn)行投資，也有政府和私人共同進(jìn)行投資的情況。當(dāng)前交通運(yùn)輸融資模式的多元化，將改變以往政府投資的單一化融資模式，這樣就能減輕政府在交通運(yùn)輸方面的資金壓力。雖然，經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，我國(guó)交通運(yùn)輸實(shí)施多元化融資方式已經(jīng)積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在交通運(yùn)輸業(yè)也取得了很大的進(jìn)展。但是在具體的多元化融資方式選擇的時(shí)候，依舊存在很多問(wèn)題還未很好地解決。作者將在本文中研究在交通運(yùn)輸中如何實(shí)施多元化融資方式，并對(duì)這種融資方式的局限性和困難進(jìn)行分析，總結(jié)交通運(yùn)輸多元化融資的舉措，為交通運(yùn)輸多元化融資模式的更好實(shí)施提供良好的借鑒。

一、當(dāng)前交通運(yùn)輸常用融資方式的分析研究

新時(shí)期，我國(guó)交通運(yùn)輸通常運(yùn)用多元化的融資方式，具體體現(xiàn)在以下五個(gè)方面。首先，銀行貸款，這是最為常見(jiàn)的融資方式。1998年，在交通運(yùn)輸中融資方式都已經(jīng)開(kāi)始使用銀行貸款的方式，這種模式對(duì)加快我國(guó)交通運(yùn)輸水平在歷史上發(fā)揮著十分重要的作用。其次，股票融資。以對(duì)交通運(yùn)輸?shù)墓煞莼约百Y產(chǎn)重組等方式，交通運(yùn)輸企業(yè)在境內(nèi)外以上市的方式來(lái)將大量資金獲取到，這樣來(lái)加快交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的力度。相比于銀行貸款融資模式，股票融資的方式特點(diǎn)也是比較鮮明的，就是效率高、融資量大，同時(shí)不需要對(duì)投資主體進(jìn)行改變，也不用對(duì)當(dāng)前的管理實(shí)施改革，將很容易贏得職工群眾的支持，是最為重要的交通運(yùn)輸融資模式。第三，經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓。對(duì)于經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，主要是將交通運(yùn)輸?shù)氖召M(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，以經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)發(fā)，將交通運(yùn)輸?shù)耐顿Y可以提前進(jìn)行收回，這樣就能有效地杜絕對(duì)交通運(yùn)輸?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸投資的增值，確保交通運(yùn)輸企業(yè)完成相應(yīng)的利潤(rùn)指標(biāo)。第四，政府控制下的投資以盈利受益將民間資本吸引投入到交通運(yùn)輸上來(lái)。投資方將從項(xiàng)目本身的盈利中將不能受益，對(duì)此政府使用公益性項(xiàng)目來(lái)更好地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)提升方面的收入當(dāng)作對(duì)投資方的利潤(rùn)分配。同時(shí)，政府可以授予企業(yè)實(shí)施特許投資權(quán)，這樣更好地吸引民間資本介入到交通運(yùn)輸項(xiàng)目中，以特許方式來(lái)對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)經(jīng)營(yíng)者的數(shù)量進(jìn)行限制，以利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)的提前規(guī)定來(lái)對(duì)企業(yè)的盈利水平進(jìn)行控制。第五，私人投資的方式。在政府法律和制度允許的范圍內(nèi)，就可以由私人進(jìn)行完全投資，這種融資方式將在直接收費(fèi)困難同時(shí)及競(jìng)爭(zhēng)性的交通運(yùn)輸項(xiàng)目中能夠得到更好地應(yīng)用。所以，對(duì)于私人投資，政府可以不用直接投資，也不用進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的資助。對(duì)于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定，可以由市場(chǎng)供求關(guān)系和競(jìng)爭(zhēng)程度來(lái)調(diào)節(jié)確定，私人投資將完全受到市場(chǎng)的調(diào)節(jié)。

二、當(dāng)前交通運(yùn)輸融資方式中的局限性分析

雖然可以說(shuō)當(dāng)前交通運(yùn)輸?shù)娜谫Y方式是多種多樣的，但是每一種融資方式都有其局限性和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，這些都會(huì)將交通運(yùn)輸產(chǎn)生負(fù)面影響。第一，銀行貸款困難。交通運(yùn)輸過(guò)程中，在銀行貸款方面有很多的問(wèn)題，從本金利息上說(shuō)，銀行貸款的融資成本比較高。同時(shí)，交通運(yùn)輸成本在短期內(nèi)很難收回，很難在短時(shí)間內(nèi)將銀行貸款還清。第二，股票融資困難。這種融資方式最大的困難，就是股票發(fā)行公司對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求比較高，嚴(yán)格規(guī)定著最低收益以及資金的比例，這樣就造成股票融資困難。同時(shí)，因?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸自然風(fēng)險(xiǎn)因素也比較高，通常因?yàn)楸┯昴嗍鞯忍鞖猓瑢?dǎo)致交通運(yùn)輸?shù)闹袛?，都將給交通運(yùn)輸帶損失。對(duì)于最大限度追求經(jīng)濟(jì)利益的股票發(fā)行公司來(lái)說(shuō)，這種融資模式很難具有吸引力。第三，經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格問(wèn)題。對(duì)交通運(yùn)輸實(shí)施經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓，將為交通運(yùn)輸提供一種資金籌集方式。我國(guó)交通運(yùn)輸在和歐美國(guó)家的唯一區(qū)別就在于經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)值，只有將價(jià)格問(wèn)題處理好了，才能做好交通運(yùn)輸?shù)娜谫Y工作。

三、交通運(yùn)輸過(guò)程中拓展多元化新型融資戰(zhàn)略的舉措

通過(guò)對(duì)我國(guó)交通運(yùn)輸融資方式中存在的問(wèn)題以及局限性進(jìn)行深入分析之后，就需要以多元化的新型融資模式來(lái)不斷改進(jìn)交通運(yùn)輸中的融資工作。本文將在下面主要介紹以下三種交通運(yùn)輸多元化新型融資模式。

第一，設(shè)立交通運(yùn)輸?shù)膶ｍ?xiàng)基金。專項(xiàng)基金可以作為對(duì)交通運(yùn)輸融資方式進(jìn)行改進(jìn)的關(guān)鍵性舉措。因此，政府交通運(yùn)輸部門(mén)要從國(guó)際上借鑒歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的交通運(yùn)輸融資方式，同時(shí)強(qiáng)化立法工作，以法律意識(shí)和法律思維來(lái)強(qiáng)化對(duì)交通運(yùn)輸專項(xiàng)基金的管理使用。此外，政府交通運(yùn)輸部門(mén)要制定完善的專項(xiàng)基金管理制度體系，努力做到專項(xiàng)基金專項(xiàng)管理，確保做到專項(xiàng)使用。

第二，積極探索、實(shí)施發(fā)行各類交通運(yùn)輸債券。政府交通運(yùn)輸部門(mén)要對(duì)發(fā)行交通運(yùn)輸債券要高度重視，積極發(fā)揮交通運(yùn)輸債券在交通運(yùn)輸融資中的作用。以能夠讓資產(chǎn)收益商品化的投資產(chǎn)品發(fā)行實(shí)現(xiàn)快速籌資，這是交通運(yùn)輸企業(yè)能夠以低成本進(jìn)入資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效融資的方式。因?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸債券通常是由政府主導(dǎo)發(fā)行的，信用度比較高，所以在金融市場(chǎng)很受歡迎，將在短時(shí)間內(nèi)很容易籌措到所需要的資金，將有效地解決交通運(yùn)輸快速融資的問(wèn)題。

第三，積極借鑒國(guó)外成熟的融資方式。與中國(guó)相比，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在交通運(yùn)輸融資方面將更加先進(jìn)，所以要積極借鑒國(guó)外已經(jīng)成熟的融資模式，促使我國(guó)交通運(yùn)輸融資方式變得更加科學(xué)和更加靈活，避免在融資工作上出現(xiàn)失誤，給國(guó)家造成經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)前，國(guó)外有一些比較成熟的融資模，這些模式已經(jīng)在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)運(yùn)行了很長(zhǎng)時(shí)間，在融資模式管理制度設(shè)計(jì)上已經(jīng)十分成熟，在很多方面具有良好的借鑒意義。所以，政府交通運(yùn)輸主管部門(mén)對(duì)國(guó)外成熟的融資模式要強(qiáng)化學(xué)習(xí)和借鑒，結(jié)合我國(guó)實(shí)際進(jìn)行積極改造，這樣就能促進(jìn)我國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)更好地發(fā)展，為交通運(yùn)輸發(fā)展提供更多的資金，為交通運(yùn)輸事業(yè)的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

四、結(jié)語(yǔ)

眾所周知，交通運(yùn)輸業(yè)需要的資金量是很大的，單一化的融資模式早已不能滿足當(dāng)前交通運(yùn)輸企業(yè)的需要。同時(shí)，交通運(yùn)輸也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，融資渠道的選擇是否準(zhǔn)確，將直接影響到交通運(yùn)輸發(fā)展的質(zhì)量。隨著國(guó)家在交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的增大，交通運(yùn)輸?shù)娜谫Y壓力也隨之增高。所以，要積極對(duì)現(xiàn)有的交通運(yùn)輸融資方式進(jìn)行改變，不斷優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，積極探索和實(shí)施新的交通運(yùn)輸融資模式，這樣才能確保交通運(yùn)輸事業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。雖然當(dāng)前我國(guó)交通運(yùn)輸主管部門(mén)已經(jīng)在多元化融資方式取得了一些工作成績(jī)，但是在具體的多元化融資方式選擇的時(shí)候，還存在很多問(wèn)題將影響到交通事業(yè)的發(fā)展。所以，政府交通運(yùn)輸主管部門(mén)要對(duì)當(dāng)前交通運(yùn)輸中多元化融資模式深入分析，對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題要認(rèn)真對(duì)待，積極拓展多元化新型融資模式，促使我國(guó)交通運(yùn)輸事業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。