后疫情時(shí)代 凈利轉(zhuǎn)虧的特銳德如何突圍？

王賀

疫情之下，無(wú)人能獨(dú)善其身。

這句話用在剛剛發(fā)布一季度財(cái)報(bào)的特銳德身上，再合適不過(guò)。由于受新冠疫情影響，去年盈利大增的充電樁龍頭企業(yè)特銳德，一季度陷入了虧損。

盡管特銳德稱，公司繼續(xù)保持市場(chǎng)占有率第一、充電量第一的龍頭地位，但后疫情時(shí)代，一邊是承壓的營(yíng)收，一邊是不減的成本，特銳德的優(yōu)勢(shì)似乎正在被削弱。

凈利首度下滑

自2009年成為創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)第一家通過(guò)審核的企業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)板“第一股”以來(lái)，特銳德的每一份財(cái)報(bào)都牽動(dòng)著大眾的神經(jīng)。

特銳德發(fā)布的一季報(bào)顯示，其1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.86億元，同比減少26.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7271.75萬(wàn)元，較去年同期下降300.32%，由盈轉(zhuǎn)虧。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為9640.74萬(wàn)元，較去年同期下降達(dá)474.13%。

值得注意的是，這是自2009年特銳德上市以來(lái)，凈利潤(rùn)首度遭遇虧損。

特銳德表示，受疫情影響，眾多國(guó)內(nèi)外下游企業(yè)停工，合同執(zhí)行延后，導(dǎo)致公司傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)確認(rèn)收入減少，業(yè)績(jī)同比下降;加之受國(guó)內(nèi)出行減少及公司為部分地區(qū)醫(yī)護(hù)及政府人員提供免費(fèi)充電等因素的影響，一季度充電業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)減少。

此外，在資產(chǎn)負(fù)債率方面，由于總負(fù)債從2019年四季度的113億元下降到106億元，特銳德2020年一季度的資產(chǎn)負(fù)債率下降了7.38%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別由0.9和0.81上升到1.00和0.91。

在現(xiàn)金流方面，特銳德一季度投資支付的現(xiàn)金環(huán)比增長(zhǎng)了77%，導(dǎo)致投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少了5001萬(wàn)元。

現(xiàn)金流壓力山大

2020年伊始，因疫情原因，全國(guó)經(jīng)濟(jì)呈下滑趨勢(shì)，疫情影響下的充電樁產(chǎn)業(yè)應(yīng)收更是下降了八成，加上春節(jié)長(zhǎng)假等因素，全國(guó)大量在冊(cè)充電樁企業(yè)營(yíng)業(yè)額只有日常的兩成左右，回款能力較差已成為疫情下充電樁行業(yè)的現(xiàn)狀。

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，特銳德應(yīng)收賬款為46.09億元，比2019年四季度增加量1.67億元。

應(yīng)收賬款不降反升，使特銳德應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降到0.17次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)暴漲至518.13天，給公司的資金鏈帶來(lái)較大的壓力。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。

事實(shí)上，特銳德2018年的應(yīng)收賬款已經(jīng)占總資產(chǎn)133.63億元的35.3%，是公司占比最高的資產(chǎn)項(xiàng)。

伴隨著應(yīng)收賬款的快速上升，是壞賬損失的大幅上漲，從2010年的1572.27萬(wàn)元激增至2018年的1.22億元。

梳理發(fā)現(xiàn)，從2010年到2019年三季度，公司的應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例基本處于70%以上，2017年和2018年均接近80%，賒賬情況較為嚴(yán)重。

此后，特銳德為了減輕應(yīng)收賬款的壓力，縮短應(yīng)收賬款的回款期限，采取了資產(chǎn)證券化和控股股東受讓債權(quán)的方式，增加流動(dòng)資金。

2017年5月，特銳德出售10.17億元的應(yīng)收賬款，通過(guò)長(zhǎng)城國(guó)瑞證券設(shè)立的“特銳德應(yīng)收賬款一期綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”進(jìn)行融資。

2019年7月，特銳德擬出售給長(zhǎng)城國(guó)瑞證券11億元應(yīng)收賬款，并由長(zhǎng)城國(guó)瑞設(shè)立二期計(jì)劃，用專項(xiàng)計(jì)劃募集10億元受讓基礎(chǔ)資產(chǎn)。

隨著寧德時(shí)代與福建百城新能源合資成立上?？觳沸履茉纯萍加邢薰?，華為推出HUAWEI HiCharger直流快充模塊，擺在特銳德面前的，是更為殘酷的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。后疫情時(shí)代，特銳德的突圍之路或?qū)⑶G棘密布。