候喜春

摘 要 PPP模式是指政府與私營企業(yè)之間的合作，這種合作可以相互學(xué)習(xí)并減少財(cái)務(wù)壓力，還可以提高項(xiàng)目效率和整體工作質(zhì)量。使用PPP模式建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和公共工程通常具有長期建設(shè)，大量投資，復(fù)雜的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和眾多參與者的特征。通常存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，并且在各個(gè)階段發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。本文總結(jié)了國內(nèi)外專家學(xué)者的研究成果，系統(tǒng)地確定了PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，包括系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性危害，并確定了這些因素的成因和影響，針對PPP項(xiàng)目，增加風(fēng)險(xiǎn)管理，提供了技術(shù)支持。

關(guān)鍵詞 PPP項(xiàng)目;資金風(fēng)險(xiǎn);管控

1PPP項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)管控意義

在PPP項(xiàng)目的運(yùn)營中，政府機(jī)構(gòu)與社會資本共同合作，以更好地管理資本并促進(jìn)項(xiàng)目開發(fā)，發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益。PPP項(xiàng)目是重要的合作融資模式，做好資金風(fēng)險(xiǎn)管理具有以下重要性：第一，提高項(xiàng)目的投資效益，PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)往往會對項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施造成影響，致使資金被浪費(fèi)等問題，也將對項(xiàng)目建設(shè)造成較大破壞。通過管理和控制風(fēng)險(xiǎn)，制定相關(guān)的管理體系，進(jìn)行科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)分析與策劃，在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營過程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，以提高資金使用率，從而改善PPP項(xiàng)目的投資效益。第二，當(dāng)項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不僅會增加融資難度，還會對PPP項(xiàng)目造成很大的破壞，限制了資金使用率的提高，無法保證項(xiàng)目建設(shè)的有效性。為解決這一問題，必須做好風(fēng)險(xiǎn)控制，防止資金風(fēng)險(xiǎn)對建設(shè)項(xiàng)目的負(fù)面影響，確保項(xiàng)目的投資的效益，使資金得到合理利用[1]。

2PPP項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目除了具有正常意義上的企業(yè)與政府機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作關(guān)系外，還具有相關(guān)的特點(diǎn)，例如壽命周期很長，PPP項(xiàng)目要經(jīng)過“兩評一案”。兩評是物有所值論證與財(cái)政承受能力的評估，一案是初步的實(shí)施方案。談判階段的時(shí)間很長，然后進(jìn)入項(xiàng)目實(shí)施階段。

（1）政策風(fēng)險(xiǎn)和行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目模型于2014年開始實(shí)施，目前處于開發(fā)的早期階段。在實(shí)施PPP項(xiàng)目模式中，政策與信息等仍在緩慢改善中，特別是自2017年以來，國家實(shí)施了監(jiān)管政策和紅線標(biāo)準(zhǔn)，因此實(shí)施了PPP項(xiàng)目。PPP項(xiàng)目的實(shí)施受到當(dāng)?shù)卣C發(fā)的政策影響，在授權(quán)范圍中負(fù)責(zé)前期的評估論證、方案編制以及合作伙伴的選擇等相關(guān)工作。在項(xiàng)目的開展中，政府負(fù)責(zé)兩評一案，項(xiàng)目招標(biāo)以及竣工驗(yàn)收等相關(guān)的工作。

（2）籌資和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目投資金額一般都很大，項(xiàng)目投資權(quán)益占據(jù)了總投資額的20%以上，其他剩余的部分要向銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資，或是通過其他方式籌集資金。作為項(xiàng)目公司的股東，經(jīng)常都是一些社會上企業(yè)，其所具備的融資能力和資源不足，在資管新規(guī)及國有銀行對PPP項(xiàng)目融資政策的改變這樣極易產(chǎn)生融資不到位的風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目往往規(guī)模較大，建設(shè)周期較長，項(xiàng)目公司可能面臨通貨膨脹而產(chǎn)生額外費(fèi)用。因此，在PPP項(xiàng)目的實(shí)施中可能存在這些問題，然后出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

3PPP項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)管控措施

為了能夠有效管理和控制上述的風(fēng)險(xiǎn)，公司有必要根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)評估能力建立處理風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，并實(shí)施相關(guān)的管理和控制措施，以確保PPP項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期收益。

3.1 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對主要措施

首先是避免風(fēng)險(xiǎn)。我們需要增加承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)施改善或回避的態(tài)度，并及時(shí)放棄或是停止與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的活動，以避免減少損失。然后是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，在判斷分析風(fēng)險(xiǎn)和收益之后，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)在可以承受的范圍內(nèi)，并且不會影響業(yè)務(wù)的績效和發(fā)展，則可以繼續(xù)實(shí)施該項(xiàng)目。最后是降低風(fēng)險(xiǎn)。在評估和分析成本效益之后，有必要采取合理的控制措施以降低風(fēng)險(xiǎn)或減少損失，并將風(fēng)險(xiǎn)控制在承受范圍內(nèi)。

3.2 完善相關(guān)法規(guī)政策，營造好的經(jīng)營環(huán)境

政府機(jī)構(gòu)必須建立和維護(hù)具有長期遠(yuǎn)景和長期目標(biāo)的政策和項(xiàng)目工作系統(tǒng)，以改善PPP項(xiàng)目模式。在實(shí)際工作中，可以引入民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以減輕地方政府的債務(wù)壓力，盡可能地使投資模式多樣化，并建立多元化的投資機(jī)制。政府應(yīng)自覺執(zhí)行相關(guān)的PPP國家項(xiàng)目政策，建立法律和制度上的認(rèn)知，創(chuàng)造一個(gè)公平的競爭環(huán)境，并讓更多的公司積極參與設(shè)施的建設(shè)。作為PPP項(xiàng)目的合作企業(yè)，需要在投資項(xiàng)目之前了解相關(guān)的政策和法規(guī)。應(yīng)該在國家鼓勵(lì)和支持的行業(yè)中進(jìn)行投資，以避免法律上的誤解，并選擇具有良好政府信譽(yù)和強(qiáng)大地方政府投資的地方。同時(shí)，有必要加強(qiáng)政府治理體制的改革，保護(hù)政府治理水平，建立公平競爭的環(huán)境，維護(hù)社會資本的合法權(quán)益。

3.3 優(yōu)化資本金制度，擴(kuò)寬融資渠道

首先是對資本金制度的健全，在實(shí)際工作中可以合理降低資本金的比例，其余部分則是以債權(quán)性資本當(dāng)作補(bǔ)充，固定收益的產(chǎn)品大量參與進(jìn)來?；蛘咴诒３猪?xiàng)目資本金當(dāng)下比例的基礎(chǔ)上，完善對項(xiàng)目資本金出資來源的認(rèn)定制度。然后是進(jìn)行融資渠道的擴(kuò)大，除了將項(xiàng)目未來的收益權(quán)抵押給銀行這類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資之外，還可以引入優(yōu)先股等相關(guān)的工具，采用創(chuàng)新的資產(chǎn)證券化等模式，對項(xiàng)目合作結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。另外，企業(yè)與政府均應(yīng)加強(qiáng)信用管理，這樣不僅可以提供增信向銀行申請貸款，同時(shí)還可以在項(xiàng)目開展階段中降低付款比例，以此來減少建設(shè)期間的資金壓力。

3.4 創(chuàng)新爭議解決機(jī)制。

PPP模式實(shí)際上是公私合資投資的一種模式，政府與社會資本之間存在著一種契約關(guān)系，共同承擔(dān)著共同為大型建設(shè)項(xiàng)目提供融資、建設(shè)、運(yùn)營和管理的權(quán)利。在處理糾紛問題時(shí)，具有公法與私法兩個(gè)特征，給解決爭端帶來很大困難。同時(shí)，解決糾紛必須符合雙方的意愿，為實(shí)現(xiàn)解決的效果，可以選擇司法建議或仲裁調(diào)解。同時(shí)，PPP模式的運(yùn)作內(nèi)容中包含很多內(nèi)容，并且無法正確區(qū)分司法界限。因此，當(dāng)政府與社會資本簽署合營協(xié)議時(shí)，有必要根據(jù)合作內(nèi)容簽署特許經(jīng)營合同、項(xiàng)目合同[3]。

4結(jié)束語

由于對PPP項(xiàng)目的大量投資和周期時(shí)間較長，在項(xiàng)目實(shí)施過程中存在與政策和行政干預(yù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際工作中，需要預(yù)防防范這些風(fēng)險(xiǎn)，拓寬財(cái)務(wù)渠道，完善有關(guān)司法制度，完善資本體系。遵循這些措施的實(shí)施，加強(qiáng)對PPP項(xiàng)目資金的管理，以保證項(xiàng)目的順利開發(fā)。

參考文獻(xiàn)

[1] 王秋全.國有企業(yè)參與PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控研究[J].工程建設(shè)與設(shè)計(jì)，2017（12）：196-197.

[2] 溫來成.國有企業(yè)參與PPP項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的思考[J].中國財(cái)政，2017（3）：53-54.

[3] 付佳佳.國有企業(yè)參與PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控研究[J].周口師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2017（1）：112-115.