宋國友

【摘要】2020年世界經(jīng)濟發(fā)展，不僅面臨各種經(jīng)濟因素的影響，而且受到國際政治變局和突發(fā)性全球公共衛(wèi)生事件的沖擊，有利因素和不利因素兼具，困難和挑戰(zhàn)增多。中國和美國依然是全球經(jīng)濟增長的主要動力源，雙邊第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成有利于世界經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。但面對新冠肺炎疫情的負(fù)面沖擊，世界經(jīng)濟下行壓力較大。由于各主要經(jīng)濟體的政策支撐，世界經(jīng)濟2020年陷入衰退可能性較小，仍能保持微弱增長。2020年世界經(jīng)濟發(fā)展更加需要各主要經(jīng)濟體增強宏觀政策協(xié)調(diào)，避免經(jīng)濟陷入困難甚至衰退當(dāng)中。

【關(guān)鍵詞】世界經(jīng)濟 ?新冠肺炎疫情 ?金融波動 ?中美貿(mào)易

【中圖分類號】F11 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2020.08.001

金融危機結(jié)束后，世界經(jīng)濟總體在低速中增長、在調(diào)整中蓄勢、在競合中演化。全球化面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，各種形式的貿(mào)易保護主義此起彼伏，國際經(jīng)濟治理遭遇顯著難題。無論是世界經(jīng)濟增速，還是國際貿(mào)易增速，或是全球投資增速，總體上都在低位徘徊。2020年世界經(jīng)濟發(fā)展形勢更為復(fù)雜，受到多重因素制約。研判2020年的世界經(jīng)濟，既要看到之前、尤其是2019年世界經(jīng)濟的延續(xù)性發(fā)展，也要看到2020年初突發(fā)的新冠肺炎疫情沖擊，還要評估貫穿始終的若干結(jié)構(gòu)性和政策性因素?？傮w而言，2020年世界經(jīng)濟，有利因素和不利因素兼具，困難和挑戰(zhàn)增多，需要各國、尤其是中美兩大經(jīng)濟體協(xié)調(diào)合作，維持世界經(jīng)濟穩(wěn)中有進(jìn)。

世界經(jīng)濟2019年表現(xiàn)及主要特征

判定2020年世界經(jīng)濟是實現(xiàn)繁榮，還是進(jìn)入衰退，從定量的角度主要有兩種衡量方式。一是設(shè)定關(guān)鍵判定技術(shù)指標(biāo)，如連續(xù)兩個季度出現(xiàn)全球經(jīng)濟負(fù)增長。是否連續(xù)兩個季度經(jīng)濟負(fù)增長是美國判定經(jīng)濟是否衰退的標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，參考這一指標(biāo)，如果全球經(jīng)濟出現(xiàn)連續(xù)兩個季度（或者兩個月）的負(fù)增長，則可認(rèn)為全球經(jīng)濟陷入衰退。這一指標(biāo)的問題是門檻過高。縱觀21世紀(jì)前20年，只有2009年全球經(jīng)濟因為全球金融危機而出現(xiàn)負(fù)增長，其他年份均為正增長。二是和此前世界經(jīng)濟增長均值相比，特別是和2019年世界經(jīng)濟增速進(jìn)行比較。以2019年為基準(zhǔn)，如果世界經(jīng)濟出現(xiàn)50%以上的增幅，可以認(rèn)為世界經(jīng)濟出現(xiàn)了強勁增長。由于2019年世界經(jīng)濟增速為3%左右，強勁增長意味著2020年世界經(jīng)濟增速要在4.5%以上。如果世界經(jīng)濟出現(xiàn)50%以上降幅，即2020年全球經(jīng)濟增速在1.5%左右及以下，則全球經(jīng)濟出現(xiàn)了相對衰退。從歷史數(shù)據(jù)看，這個指標(biāo)設(shè)定較為合理。例如，2001年和2008年世界經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。2001年與2000年相比，世界經(jīng)濟增速從4.6%下降至2.3%左右。2008年與2007年相比，世界經(jīng)濟增速從5.3%下降至2.6%左右。如果2020年世界經(jīng)濟增長速度處于上述兩個指標(biāo)當(dāng)中，則可以認(rèn)為世界經(jīng)濟仍處于正常區(qū)間。

研判2020年世界經(jīng)濟，需要對2019年世界經(jīng)濟進(jìn)行簡要分析。從經(jīng)濟增長的連續(xù)性角度，2020年世界經(jīng)濟發(fā)展和2019年世界經(jīng)濟形勢高度相關(guān)，2019年世界經(jīng)濟成為評判2020年世界經(jīng)濟發(fā)展的基準(zhǔn)年份。

2019年全球經(jīng)濟動力不足，增速有限。以國際貨幣基金組織年內(nèi)不斷調(diào)低全球經(jīng)濟增速為標(biāo)志，悲觀和不確定性成為貫穿2019年全球經(jīng)濟的主線。國際貨幣基金組織一年之內(nèi)三度下調(diào)其對2019年世界經(jīng)濟增速的評估。從2019年初的3.5%到修正為3.3%，再到3%，反映了世界經(jīng)濟發(fā)展情況的不斷惡化。無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，還是發(fā)展中國家，都面臨著增長動力不足的問題。兩者2019年經(jīng)濟增速分別為1.7%和3.7%，與2018年相比，各自下降了0.5%和0.8%。如果2019年世界經(jīng)濟增速最終確認(rèn)為2.9%，這將是金融危機以來全球經(jīng)濟增速最為孱弱的年份。

美國和中國是世界經(jīng)濟增長的兩大動力源。美國經(jīng)濟2019年四個季度增長分別為3.1%、2%、2.1%和2.1%，全年經(jīng)濟增速2.3%，低于全球經(jīng)濟增速，但高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟增速。中國經(jīng)濟2019年四個季度增速分別為6.4%、6.2%、6%和6.1%，全年經(jīng)濟增速6.1%。從增速看，中國經(jīng)濟增速仍將近3倍于美國，因此，為全球經(jīng)濟增長作出了最大的貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)率占比超過30%，連續(xù)十多年為全球之冠。與中美兩國相比，其他主要經(jīng)濟體表現(xiàn)差強人意。2019年發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中歐元區(qū)和日本GDP增速分別為1.2%和1%。主要新興經(jīng)濟體如印度、俄羅斯和巴西的經(jīng)濟增速分別為4.8%、1.1%和1.2%。特別是印度，2019年出現(xiàn)了嚴(yán)重的增長下滑態(tài)勢，GDP增速不到5%，呈現(xiàn)出較為明顯的下降走勢。

與世界經(jīng)濟增速乏力同時出現(xiàn)的是國際貿(mào)易和全球投資在2019年再度萎縮。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織估計2019年全球商品貿(mào)易預(yù)計下降2.4%，至19萬億美元;服務(wù)貿(mào)易預(yù)計僅增長2.7%，至6萬億美元。世界貿(mào)易組織對于2019年世界貿(mào)易增速的預(yù)估相對較為樂觀，但也僅僅有1.2%。至于全球直接投資增速，下降幅度更為明顯。根據(jù)統(tǒng)計，全球跨國直接投資規(guī)模連續(xù)三年下降，2019年全球直接投資流量增速更是同比減少了20%。

縱觀2019年世界經(jīng)濟，有如下三個特征非常明顯，成為觀察2020年世界經(jīng)濟走勢的重要背景。

第一，美國大搞貿(mào)易保護主義，與其他經(jīng)濟體頻發(fā)貿(mào)易摩擦，嚴(yán)重制約全球經(jīng)濟增長潛力。2019年世界經(jīng)濟增速乏力的核心原因是美國與其他國家，尤其是與中國的貿(mào)易摩擦出現(xiàn)白熱化局面，給世界經(jīng)濟帶來嚴(yán)重不確定性，拖累全球貿(mào)易、投資以及市場信心。以中美貿(mào)易摩擦為例，2019年特朗普政府對華繼續(xù)強硬推行貿(mào)易保護主義，分別于5月和9月實施新的關(guān)稅加征方案，中國也相應(yīng)進(jìn)行了反制。中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致兩國之間共有超過5000億美元的商品被加征數(shù)額不等的高關(guān)稅，雙邊平均關(guān)稅超過20%?？紤]到中美兩國GDP超過全球40%，中美貿(mào)易摩擦不僅沖擊了兩國經(jīng)濟，而且嚴(yán)重扭曲市場要素分配，生產(chǎn)潛力受到抑制，給全球生產(chǎn)、消費、投資以及貿(mào)易等帶來負(fù)面沖擊，拉低全球經(jīng)濟增長應(yīng)有水平。美國和歐盟、日本貿(mào)易摩擦2019年未有根本突破，也損害了全球經(jīng)濟增長。

第二，各主要經(jīng)濟體貨幣政策在未完成升息周期的情況下，紛紛選擇寬松型貨幣政策。在全球性的貿(mào)易保護主義、經(jīng)濟增速下滑以及市場不確定性面前，各主要經(jīng)濟體大都采取了降息政策，此輪降息以美聯(lián)儲為最典型。2017年和2018年美聯(lián)儲共加息7次，2019年7月，美聯(lián)儲綜合考慮各種因素，宣布了自2008年以來的首次降息決定，把聯(lián)邦基金利率降低0.25%。其后的9月和10月，美聯(lián)儲又降息兩次。降息成為整個2019年各經(jīng)濟體貨幣政策主流選擇，近30個國家采取降息動作。中國雖未直接宣布降息，但通過引入貸款利率市場化機制，實際上有效拉低了利率水平。部分由于各經(jīng)濟體貨幣政策及時轉(zhuǎn)向，撐托了全球經(jīng)濟增長。寬松貨幣政策對經(jīng)濟推動往往存在半年到一年的時間差，2020年將是全球范圍內(nèi)新一輪貨幣寬松政策的兌現(xiàn)年。全球?qū)捤韶泿耪叩暮罄m(xù)紅利將推動經(jīng)濟增長。

第三，經(jīng)濟安全化特征更為明顯，地緣經(jīng)濟戰(zhàn)略回歸大國競爭。2019年見證了國際經(jīng)濟關(guān)系安全化的新發(fā)展。經(jīng)濟安全日益被塑造為國家安全的重要內(nèi)容，也為世界經(jīng)濟帶來經(jīng)濟之外的政治和安全沖擊。為增強本國經(jīng)濟競爭力，確保大國經(jīng)濟權(quán)力，美國不斷渲染中國經(jīng)濟體制的“非市場屬性”，以所謂國家安全“威脅”為由，集中力量打壓華為公司，施壓其他經(jīng)濟體限制華為進(jìn)入。技術(shù)安全成為大國間經(jīng)濟安全的聚焦點。地緣經(jīng)濟戰(zhàn)略也借勢回歸大國競爭場。各大國運用各自經(jīng)濟優(yōu)勢，使用各種經(jīng)濟手段，拓展本國經(jīng)濟網(wǎng)絡(luò)，拓展對己有利的經(jīng)濟規(guī)則。各種版本的地緣經(jīng)濟倡議相繼面世，形成復(fù)雜的交錯競爭之勢。

由于2019年世界經(jīng)濟總體發(fā)展較為平庸，多個指標(biāo)甚至處于多年來最低水平，這在數(shù)據(jù)上為2020年世界經(jīng)濟增長提供了一個相對較低的參照系，理論上2020年世界經(jīng)濟也因此更容易實現(xiàn)較高速度的增長。但2019年世界經(jīng)濟發(fā)展的特征，也表明2020年世界經(jīng)濟處于一個并不有利的總體環(huán)境。

2020年世界經(jīng)濟發(fā)展面臨的重大風(fēng)險

在2019年發(fā)展基礎(chǔ)上，2020年世界經(jīng)濟又出現(xiàn)了新的風(fēng)險和機遇。從風(fēng)險看，2020年世界經(jīng)濟的主要風(fēng)險如下。

第一，新冠肺炎疫情風(fēng)險。年初突如其來的新冠肺炎疫情成為2020年世界經(jīng)濟發(fā)展的最大不確定及制約因素。新冠肺炎疫情蔓延全球，各主要經(jīng)濟體均受到嚴(yán)重沖擊。因此，分析2020年世界經(jīng)濟必然要分析新冠肺炎疫情的負(fù)面作用。在很大程度上，2020年世界經(jīng)濟增長已經(jīng)取決于各主要經(jīng)濟體多長時間內(nèi)能夠有效徹底擺脫新冠肺炎疫情。

新冠肺炎疫情對世界經(jīng)濟的沖擊有：一是對主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的影響。統(tǒng)計表明，受疫情影響，中國第一季度GDP增速為-6.8%。美國和歐洲預(yù)計第一季度GDP也為負(fù)增長。疫情沖擊之下，全球主要經(jīng)濟體面臨著嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退風(fēng)險。如果主要經(jīng)濟體應(yīng)對新冠肺炎疫情致使經(jīng)濟停擺一個季度甚至更長時間，全球經(jīng)濟增速將更低，有可能進(jìn)入衰退。二是全球生產(chǎn)鏈正常運轉(zhuǎn)出現(xiàn)短暫“休克”現(xiàn)象，需要時間恢復(fù)正常運行。中國是“世界工廠”，在全球生產(chǎn)鏈中處于關(guān)鍵位置。中國停工停產(chǎn)會直接導(dǎo)致其他經(jīng)濟體生產(chǎn)難以順利進(jìn)行，從而可能引發(fā)全球生產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重問題。尤其需要指出的是，全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€整體，即使中國率先擺脫疫情影響，但如果美國和歐洲仍處于應(yīng)對危機的“經(jīng)濟休克”階段，全球產(chǎn)業(yè)鏈也難以及時恢復(fù)?？鐕a(chǎn)的部件缺失、交通受阻以及部分重要經(jīng)濟體消費需求的暫時停擺，都會對全球生產(chǎn)鏈正常運轉(zhuǎn)帶來嚴(yán)峻影響，導(dǎo)致全球生產(chǎn)鏈面臨著各經(jīng)濟體疫情不同階段爆發(fā)和經(jīng)濟恢復(fù)周期不盡一致的打擊，全球生產(chǎn)鏈不得不面臨局部甚至全行業(yè)的停產(chǎn)停工狀況。三是全球貿(mào)易出現(xiàn)縮水，并可能引發(fā)大量貿(mào)易爭端。受新冠肺炎疫情在全球接連爆發(fā)影響，相比正常年份，2020年全球貿(mào)易將可能在數(shù)月之內(nèi)處于不正常狀態(tài)。從各主要經(jīng)濟體的疫情發(fā)展階段看，先是中國無法有效出口，然后是歐美等國家無法有效進(jìn)口，其他經(jīng)濟體為抗擊疫情，也采取了不同程度的貿(mào)易限制措施。多重影響之下，世界貿(mào)易短期內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重停滯，市場主體間合同履行、貨物交付或者難以實現(xiàn)，或者面臨通關(guān)時間延長等問題，從而可能引發(fā)世界范圍內(nèi)企業(yè)間的大量貿(mào)易爭端。四是中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的延后履行風(fēng)險。新冠肺炎疫情爆發(fā)之時正值中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議正式推進(jìn)之始。新冠肺炎疫情爆發(fā)不可避免使得協(xié)商確定的履行進(jìn)程有所延后，甚至某些受疫情影響嚴(yán)重的領(lǐng)域可能需要重新談判。例如，原定需要擴大自美進(jìn)口的部分制造業(yè)和服務(wù)業(yè)產(chǎn)品由于疫情防治需要，或者由于疫情帶來國內(nèi)經(jīng)濟情況調(diào)整改變，可能短期內(nèi)客觀上無法進(jìn)行貿(mào)易。美國政府如果認(rèn)為需要按原定協(xié)議執(zhí)行，將可能引發(fā)中美政府間圍繞協(xié)議的嚴(yán)重貿(mào)易爭端，進(jìn)而破壞全球經(jīng)濟穩(wěn)定和增長信心。

第二，金融市場波動風(fēng)險?，F(xiàn)代經(jīng)濟體系中，金融體系處于關(guān)鍵位置。對經(jīng)濟發(fā)展而言，金融市場發(fā)展既是“晴雨表”，也是“預(yù)警器”?？v觀數(shù)十年來的全球經(jīng)濟或金融危機，都從金融市場先開始。2020年，世界經(jīng)濟面臨來自于金融市場的兩大風(fēng)險。一是股票市場大跌風(fēng)險。2019年全球金融市場出現(xiàn)普漲格局，各主要經(jīng)濟體的股市都迎來了可觀漲幅。美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)從2018年底的23327點上漲至2019年12月31日的28538點，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)也不斷打破指數(shù)記錄，屢創(chuàng)歷史新高;中國滬深300指數(shù)上漲30%左右;歐洲各國股指增幅超過20%。全球性股市上漲帶來了巨大的財富效應(yīng)，推動著各經(jīng)濟體內(nèi)需增加，但同時也蘊含著股市可能大跌形成的不測風(fēng)險。2020年頭三個月，受新冠肺炎疫情及經(jīng)濟增長預(yù)期降低等因素影響，金融市場波動加劇。尤其是作為世界金融中心的美國，金融市場出現(xiàn)劇烈波動。僅僅在三月份，美國股市破紀(jì)錄地經(jīng)歷了四次熔斷，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)一度跌至19000點左右，跌幅約萬點，抹去美國總統(tǒng)特朗普就任以來的所有漲幅。雖然后期美國股市有所上漲，但金融體系仍然較為脆弱。美國股市從歷史高點調(diào)頭大幅下跌，國內(nèi)消費出現(xiàn)嚴(yán)重問題，經(jīng)濟發(fā)展缺乏有力支撐，經(jīng)濟增長動力減弱甚至陷入衰退均有可能。中國和歐洲股市也出現(xiàn)了大幅下跌的狀況，給各自金融體系穩(wěn)定帶來挑戰(zhàn)。二是債務(wù)規(guī)模急劇擴張可能導(dǎo)致的債務(wù)破裂風(fēng)險。金融危機后全球債務(wù)規(guī)模不斷創(chuàng)下新高。據(jù)國際金融協(xié)會報告，截至2019年三季度末全球債務(wù)總額增至252.6萬億美元，2019年全球債務(wù)或?qū)⒊^255萬億美元，比2018年底的243萬億美元增加12萬美元，為歷史最高紀(jì)錄。全球債務(wù)規(guī)模與GDP之比超過322%，也創(chuàng)下歷史新高，預(yù)計2020年一季度末全球債務(wù)總量將超過257萬億美元大關(guān)。從國別看，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模金融危機以來大幅增長，達(dá)到近23萬億美元，是其GDP規(guī)模的106%。這一比例甚至超過美國二戰(zhàn)期間大多數(shù)年份的債務(wù)比例，僅次于1945年和1946年。為了穩(wěn)定股市，美聯(lián)儲擴張負(fù)債表，美國政府也推出創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)濟刺激方案。其他經(jīng)濟體為應(yīng)對可能的經(jīng)濟危機，也大舉借債。全球債務(wù)規(guī)模急劇擴大。過高的債務(wù)水平將成為經(jīng)濟增長的“地雷”。從總量上看，全球債務(wù)規(guī)模已經(jīng)是全球年度GDP的3倍多。債務(wù)壓力是全球性的，美國、中國、日本和歐洲都面臨著債務(wù)累積的風(fēng)險，也不得不采取各種措施償還債務(wù)利息。

第三，中美戰(zhàn)略競爭加劇的政治風(fēng)險。大國戰(zhàn)略競爭加劇成為當(dāng)前影響世界經(jīng)濟穩(wěn)定的突出因素。在百年未有之大變局當(dāng)中，世界經(jīng)濟與國際政治的聯(lián)動效應(yīng)日益凸顯，大國戰(zhàn)略競爭中的經(jīng)濟手段使用更為頻繁。國際政治邏輯與世界經(jīng)濟邏輯存在巨大差異，從國際政治邏輯出發(fā)而采取的國家行為可能會損害世界經(jīng)濟及自身經(jīng)濟增長。在很大程度上，中美之間戰(zhàn)略競爭已經(jīng)浮出水面，成為國際政治和世界經(jīng)濟發(fā)展的重大問題。中美本可以按照市場原則分工合作，共同獲得巨大市場利益。然而在戰(zhàn)略競爭思維主導(dǎo)下，美國越來越傾向于舍棄市場原則，要從相對獲益角度消極看待中美技術(shù)合作和產(chǎn)業(yè)鏈分工，不惜以傷害自身重大利益為代價，對華進(jìn)行經(jīng)濟限制。在一些美國鷹派人物眼中，只要能遲滯中國發(fā)展，違背市場原則和撕毀商業(yè)合同都是可以實施的選項。在這種情況下，必須認(rèn)真考慮中美戰(zhàn)略競爭對于世界經(jīng)濟的影響。在中美戰(zhàn)略競爭場景下，如果一國政府執(zhí)意從戰(zhàn)略競爭角度考慮國家間經(jīng)濟關(guān)系，世界經(jīng)濟將會遭遇嚴(yán)重的消極負(fù)面后果。除了上述已經(jīng)提及美國對華貿(mào)易保護主義之外，美國政府力推的“經(jīng)濟脫鉤”也會損害世界經(jīng)濟增長。目前而言，美國對華在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的兩大脫鉤政策尤為明顯。一是美國謀求對華技術(shù)脫鉤。美國政府在高科技和所謂“國家安全”相關(guān)領(lǐng)域不斷出臺限制政策，試圖切斷其與中國在若干基礎(chǔ)、新興和關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)交流。不僅如此，美國還渲染中國威脅，施壓盟友擴大對華技術(shù)封鎖。在嚴(yán)厲的脫鉤取向下，不僅美國自身相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展遭遇困難，若干高科技公司面臨發(fā)展壓力，而且若干盟友也在美國的安全壓力下，限制最優(yōu)化的技術(shù)合作。毋庸諱言，如果美國2020年執(zhí)意推動對華技術(shù)脫鉤，中國經(jīng)濟在美國持續(xù)技術(shù)封鎖下短期內(nèi)也會面臨發(fā)展壓力。對世界經(jīng)濟而言，全球技術(shù)發(fā)展路徑和市場分割化的趨勢會更為明顯，原本全球統(tǒng)一技術(shù)場景下可以出現(xiàn)的市場規(guī)模效應(yīng)和經(jīng)濟增長效應(yīng)會受到嚴(yán)重抑制。二是美國謀求對華產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤。美國政府大力推進(jìn)制造業(yè)回流美國，其基本邏輯在于將重要供應(yīng)鏈從中國搬離至美國或者是其他更符合美國利益的經(jīng)濟體，以減少所謂對美國的經(jīng)濟威脅。但現(xiàn)有的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)分工體系是市場長期作用的結(jié)果，各種要素、各個行業(yè)在現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈中均有合適的位置。美國基于中美戰(zhàn)略競爭所進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤，無視比較優(yōu)勢，違背市場規(guī)律，依靠大國蠻力強行進(jìn)行調(diào)整，將會打亂全球制造業(yè)的健康運轉(zhuǎn)，嚴(yán)重?fù)p害世界經(jīng)濟的正常發(fā)展。

2020年世界經(jīng)濟發(fā)展的有利因素

在世界經(jīng)濟構(gòu)成中，中國、美國和歐洲基本已經(jīng)形成三足鼎立的格局，支撐世界經(jīng)濟向前發(fā)展。從比重來看，中美歐三家分別占全球經(jīng)濟16%、24%和22%，合計占全球經(jīng)濟近三分之二。在如此格局之下，如果中美歐三個經(jīng)濟體經(jīng)濟均能健康發(fā)展，則世界經(jīng)濟就可以健康發(fā)展;如若三家中有一家表現(xiàn)不佳，則世界經(jīng)濟難以全面發(fā)展;如若有兩個甚至全部都出現(xiàn)問題，那么世界經(jīng)濟必然陷入困境當(dāng)中。雖然2020年世界經(jīng)濟面臨以上三個重大風(fēng)險，但同時也存在涉及中國、美國和歐洲的三大積極因素，可能推動著世界經(jīng)濟良性健康發(fā)展。

第一，中美簽署并落實雙邊第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，有利于中美經(jīng)濟，也有利于世界經(jīng)濟。制約2019年世界經(jīng)濟發(fā)展的重大負(fù)面因素是貫穿全年的中美貿(mào)易摩擦。隨著2020年初兩國正式簽署并逐步落實第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，中美貿(mào)易摩擦有所緩和，中美貿(mào)易摩擦失控升級的可能性應(yīng)該不復(fù)存在。雖然最終解決中美貿(mào)易爭端尚需時日，但中美第一階段協(xié)議對世界經(jīng)濟的積極作用顯而易見。一方面，中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系朝向逐步正常化狀態(tài)發(fā)展。中美兩國經(jīng)濟增長均會得益于第一階段協(xié)議。雙邊貿(mào)易不僅將會恢復(fù)性增長，而且根據(jù)第一階段協(xié)議，中國還將在2020年額外自美采購超過700億美元商品和服務(wù)。另一方面，中美貿(mào)易協(xié)議向國際社會傳遞了和緩信號，有助于穩(wěn)定全球經(jīng)濟預(yù)期，為全球經(jīng)濟增長和金融穩(wěn)定帶來確定性。中美經(jīng)濟穩(wěn)，則全球經(jīng)濟穩(wěn);中美經(jīng)濟增，則世界經(jīng)濟增。令人欣慰的是，盡管疫情爆發(fā)給中美兩國落實第一階段協(xié)議帶來了一定困擾，但中美兩國目前對繼續(xù)推進(jìn)第一階段協(xié)議有較強的政治意愿。不僅中美之間達(dá)成了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，其他各種形式的貿(mào)易協(xié)議也有望在2020年達(dá)成或產(chǎn)生積極影響。例如，包括中國等15個經(jīng)濟體在內(nèi)的《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）有望在2020年簽署，這些重要的貿(mào)易協(xié)定將會給世界經(jīng)濟帶來更大的發(fā)展動力。

第二，美國總統(tǒng)特朗普希望競選連任的政策刺激。2020年是美國總統(tǒng)大選年，現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普極為希望能夠連任。為贏得大選，特朗普總統(tǒng)本人今年會更多介入經(jīng)濟政策制定過程，推動出臺各項有利于推動美國經(jīng)濟增長的政策，包括更加寬松的監(jiān)管政策、更低水平的稅收政策和更低利率的貨幣政策。貨幣政策，是特朗普總統(tǒng)最為在意的政策領(lǐng)域。貨幣政策法律上屬于美聯(lián)儲的權(quán)力范圍，幾乎不受行政當(dāng)局影響，未來特朗普總統(tǒng)會更多關(guān)注并塑造貨幣政策的走向。作為“商人總統(tǒng)”，特朗普深知低利率貨幣對于經(jīng)濟增長的刺激作用。因此，自當(dāng)選以來，特朗普總統(tǒng)就開始通過各種形式對美聯(lián)儲施壓以向市場傳遞信號，希望美聯(lián)儲能夠持續(xù)降低利率。部分是由于受到特朗普總統(tǒng)的影響，美聯(lián)儲在2019年下半年三次降息。2020年是大選年，加之面臨新冠肺炎疫情，特朗普總統(tǒng)會對美聯(lián)儲加大施壓，確保貨幣政策有利于美國經(jīng)濟增長，符合其競選連任需求。在政府能夠控制的財政政策領(lǐng)域，特朗普政府更是主動利用。面對疫情，特朗普政府3月份迅速推出并通過了2.2萬億美元的經(jīng)濟刺激方案。事實上，從二戰(zhàn)結(jié)束以來的經(jīng)濟周期看，美國經(jīng)濟最多十年就會出現(xiàn)一次衰退。2020年距離2009年美國走出金融危機已經(jīng)12年了。如以歷史周期觀察，當(dāng)前美國經(jīng)濟似乎正處于金融危機結(jié)束后擴張周期的末期階段，加之新冠肺炎疫情的重大沖擊，如果沒有競選連任因素的影響，美國經(jīng)濟或許2020年下半年就會進(jìn)入衰退，但穩(wěn)定美國經(jīng)濟，維持其增長符合美國總統(tǒng)特朗普競選連任的政治需要，客觀上有利于世界經(jīng)濟增長。

第三，英國脫歐最終解決，有望推動歐洲經(jīng)濟增長。自2016年英國公投確定脫歐以來，何時正式脫歐以及以何種方式脫歐成為牽動歐盟經(jīng)濟的最大不確定因素之一。即使到2019年下半年，關(guān)于英國是否順利脫歐仍然懸而未決。2020年1月，經(jīng)過英國和歐盟雙方妥協(xié)，英國議會和歐盟先后批準(zhǔn)英國脫歐協(xié)議，英國脫歐塵埃落定。英國脫歐本身短期內(nèi)會對英國和歐盟經(jīng)濟造成負(fù)面影響，但這種影響已經(jīng)在長達(dá)三年多的脫歐過程中被逐步消化。2020年歐洲經(jīng)濟可能迎來英國脫歐后的經(jīng)濟增長。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，若不考慮新冠肺炎疫情的沖擊，英國經(jīng)濟增速可以從2019年的1.3%提升至2020年的1.4%，歐元區(qū)經(jīng)濟增速也可以從2019年的1.2%提升至2020年的1.3%。其中，作為歐洲經(jīng)濟火車頭的德國經(jīng)濟增速將從2019年的0.5%升高至1.1%。

同時必須要說明，世界經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長根本上有賴于更深層次的結(jié)構(gòu)改革和更為顯著的技術(shù)變革。只有在結(jié)構(gòu)改革推動和技術(shù)變革推動下，經(jīng)濟才能實現(xiàn)較為長期的強勁增長。在2020年看不到全球宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革出現(xiàn)重大進(jìn)展，也無法迎來全球技術(shù)變革獲得重大進(jìn)步情況下，本文更多是從政策面闡釋有利于經(jīng)濟增長的因素。除了上述三大因素外，2020年另一個可能維持經(jīng)濟增長或者說避免經(jīng)濟衰退的最后手段是全球各主要經(jīng)濟體更大力度地實施寬松貨幣政策。這意味著如果全球經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重下滑跡象，各主要經(jīng)濟體可以通過降息等方式支持經(jīng)濟，在技術(shù)指標(biāo)上避免經(jīng)濟在2020年走向衰退。事實上，為應(yīng)對新冠肺炎疫情帶來的負(fù)面沖擊，各主要經(jīng)濟體已經(jīng)采取了程度不一的寬松貨幣政策，極力避免經(jīng)濟走向衰退。當(dāng)然也必須指出，這更多是技術(shù)層面的操作，延后了經(jīng)濟放緩甚至衰退的時間，世界經(jīng)濟未來一段時間的發(fā)展本身還是問題重重。

結(jié)論

本文在梳理2019年世界經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的基礎(chǔ)上，通過闡述影響2020年世界經(jīng)濟的積極因素和消極因素來綜合研判其走向。經(jīng)濟體系非常復(fù)雜，加之處在百年未有之大變局進(jìn)程之中以及新冠肺炎疫情這一突發(fā)事件的影響，經(jīng)濟之外的其他因素也發(fā)揮著重大的影響，2020年世界經(jīng)濟在排除了一些不確定性后，又面臨著新的不確定性，特別是受疫情沖擊，其走勢比2019年末的預(yù)計更為悲觀。總體而言，積極因素和消極因素并存。在某些時段，積極因素大于消極因素;而在另外一些時段，可能消極因素大于積極因素。就概率而言，初步結(jié)論是繁榮或者真正的嚴(yán)重衰退在2020年似乎都不會出現(xiàn)，世界經(jīng)濟既沒有實現(xiàn)繁榮的堅實基礎(chǔ)，也缺乏步入衰退的基本面因素。2020年世界經(jīng)濟下行壓力較大，個別經(jīng)濟體甚至?xí)萑胨ネ?，但在各主要?jīng)濟體的政策支撐之下，世界經(jīng)濟總體上全年可能會迎來微弱的正增長。

在不確定當(dāng)中，有一點卻是十分確定，那就是2020年世界經(jīng)濟比以往任何年份都更要取決于中國經(jīng)濟走勢。進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國不僅在世界經(jīng)濟中的地位愈發(fā)凸顯，而且更加發(fā)揮著積極的貢獻(xiàn)。但進(jìn)入2020年，由于各種突發(fā)性、周期性和結(jié)構(gòu)性因素影響，中國經(jīng)濟本身面臨較大壓力。最為關(guān)鍵的是，如果突發(fā)的新冠肺炎疫情延長，中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的積極貢獻(xiàn)將會降低;如果疫情能夠在最短時間內(nèi)得到控制，中國經(jīng)濟在疫情之后實現(xiàn)強勁反彈，彌補第一季度的經(jīng)濟損失，中國對世界經(jīng)濟的貢獻(xiàn)依然首屈一指。

在經(jīng)濟走勢不明且疫情影響跨越國界的情況下，2020年更加需要各主要經(jīng)濟體依托國際經(jīng)濟治理，加強宏觀協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對包括新冠肺炎疫情在內(nèi)的各種挑戰(zhàn)。在全球化的時代，只要某些重要環(huán)節(jié)出現(xiàn)停滯，全球生產(chǎn)鏈和供應(yīng)鏈也會停擺。因此，在疫情面前，唯有合作才是經(jīng)濟發(fā)展的正確道路。在這一緊急時刻，如果個別國家還是謀私利、重小利，保護主義大行其道，零和思維主導(dǎo)政策，甚至試圖借助疫情來推行反全球化政策，全球經(jīng)濟將變得更加脆弱，更加容易陷入衰退。

（本文系教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大課題“中美全球經(jīng)濟治理互動關(guān)系研究”的研究成果，并受復(fù)旦大學(xué)“中美友好互信合作計劃”支持）

參考文獻(xiàn)

IMF， 2020， "World Economy Outlook"， January.

The World Bank， 2020， "World Development Report 2020"， January.

國際經(jīng)濟關(guān)系司，2020，《關(guān)于發(fā)布中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的公告》，中華人民共和國財政部官網(wǎng)，1月16日。

The Institute of International Finance， 2020， "Global Debt Monitor"， January.

責(zé) 編/肖晗題