個人如何購買抗疫特別國債

陳悅

文前提要：近日，抗疫特別國債啟動發(fā)行，個人也可認購，與人們過去熟悉的儲蓄式國債不同，抗疫特別國債屬于記賬式國債，持有者可在債券二級市場進行交易，價格和收益率也存在波動。

受到疫情影響，為了保障投資者的健康，2020年3月份和5月份儲蓄國債（憑證式）已陸續(xù)暫停發(fā)行。不過，與此同時，“抗疫特別國債”已啟動發(fā)行，并受到投資者的廣泛關(guān)注。這種特別的國債與我們過去熟知的儲蓄國債有什么不同？如果要購買的話，需要注意哪些問題呢？

抗疫特別國債已啟動發(fā)行

為貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，6月18日，財政部順利發(fā)行首批兩期抗疫特別國債共1000億元。其中，5年期國債、7年期國債各發(fā)行500億元，發(fā)行利率分別為2.41%、2.71%，均較前5個交易日二級市場平均收益率低13個基點，符合債券市場預期;投標倍數(shù)分別為2.5倍、2.76倍，投資者認購積極踴躍。

此外，2020年抗疫特別國債（三期）發(fā)行的相關(guān)事宜也已公布，根據(jù)通知，2020年抗疫特別國債（三期）為10年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額700億元，2020年6月23日招標，6月24日開始計息，6月30日起上市交易。

抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央財政統(tǒng)一發(fā)行的特殊國債，不計入財政赤字，納入國債余額限額，全部轉(zhuǎn)給地方主要用于公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出。

財政部國庫司有關(guān)負責人就抗疫特別國債發(fā)行答記者問中指出，在發(fā)行節(jié)奏的安排上，按照國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于“該發(fā)的債加快發(fā)行”相關(guān)要求，抗疫特別國債將從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢。

在期限品種的安排上，抗疫特別國債在匹配財政資金使用周期的基礎(chǔ)上，充分考慮了國債收益率曲線建設(shè)需要，以10年期為主，適當搭配5年期、7年期，進一步提升國債收益率曲線上關(guān)鍵點的有效性。

與儲蓄國債有哪些不同？

與僅向個人投資者銷售的儲蓄國債不同，抗疫特別國債為記賬式國債。那么，這種國債與一般我們熟知的儲蓄式國債有什么不同呢？

首先，抗疫特別國債的利率通過國債承銷團成員招投標確定，隨行就市。目前，5年期、7年期、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。這個利率水平總體低于儲蓄國債的票面利率。

其次，與一般記賬式國債相同，抗疫特別國債可以上市流通。它不僅在銀行間債券市場上市流通，還在交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場跨市場上市流通，前者只有機構(gòu)可參與交易，后者個人可以參與。

最后，在收益方面，抗疫特別國債與一般記賬式國債相同，不可提前兌取，可在二級市場交易，交易價格根據(jù)市場情況波動，盈虧由投資者自負。也就是說，投資者在持有抗疫特別國債期間，實際收益取決于兩方面，一是債券的票面利率，二是債券價格的波動。

不過，還需要指出的是，此次發(fā)行的抗疫特別國債與儲蓄國債的相同之處在于，同樣由國家財政部發(fā)行，因此以國家信譽作為擔保發(fā)行，由財政部兌付本息，信用等級高。同時，按國家規(guī)定，國債所得利息免稅。

個人如何在銀行認購？

此次發(fā)售的抗疫特別國債，不但機構(gòu)投資者可以購買，個人投資者也可購買。

個人購買抗疫特別國債有兩種渠道，一是開立證券賬戶在發(fā)行期內(nèi)通過證券交易所交易系統(tǒng)直接認購;二是開立商業(yè)銀行的記賬式國債賬戶，通過商業(yè)銀行柜臺購買。

如果選擇商業(yè)銀行柜臺渠道，在哪些銀行可以買到呢？按照財政部發(fā)布的公告提示，投資者在工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國債柜臺業(yè)務(wù)的銀行均可以購買到抗疫特別國債。

投資者需要首先在商業(yè)銀行開通記賬式國債柜臺交易業(yè)務(wù)，需要持本人有效身份證及銀行卡至柜臺辦理。一般而言，如果已開通了銀行的證券交易功能，則可以通過網(wǎng)上銀行等電子渠道辦理記賬式國債認購、買入賣出和查詢等各項業(yè)務(wù)。

目前，一期、二期抗疫特別國債已發(fā)行，各行在6月19日上午10點起開售2020年抗疫特別國債5年期（一期）和2020年抗疫特別國債7年期（二期），起售金額為100元/份，認購金額需為100元的整數(shù)倍，僅售一天。

盈虧如何計算？

在認購期結(jié)束后，此后投資者可通過記賬式國債交易市場進行買入和賣出交易，不過債券的價格就不一定總是100元了，而是可能隨著市場利率的變動產(chǎn)生溢價或折價。比如，工商銀行柜臺記賬式債券頁面的信息顯示，6月23日，20抗疫國債01（2000001），即2020年抗疫特別國債（一期）的交易全價為98.91元，到期收益率為2.6525%。20抗疫國債02（2000002），即2020年抗疫特別國債（二期）的交易全價為98.89元，到期收益率為2.8924%。

這說明發(fā)行之后，債券發(fā)生了一定的折價，債券價格低于發(fā)行面值100元，到期收益率則相對票面利率（5年期、7年期發(fā)行利率分別為2.41%、2.71%）上浮。對于以100元面值認購的投資者而言，產(chǎn)生了浮虧，但如果投資者持有到期，則不會產(chǎn)生虧損，到期收益率為發(fā)行利率。

從以上例子中，我們也可以了解到記賬式國債的交易規(guī)則和最終收益的計算方法。債券的價格并不總維持在面值100元，而是會隨著市場變化而變化，如果市場利率上升，也就是市場上的借錢成本上升，那么國債的價格就會降低，這樣到期收益率才能達到市場對收益率的要求。最后，記賬式國債的具體交易規(guī)則也較復雜，涉及到全價、凈價、應計利率，以及銀行的買入價和賣出價等，其中投資者需要關(guān)注的重要指標就是到期收益率，這是相對復雜的債券價格最直接最綜合的反映。