法獅龍家居建材股份有限公司（下稱“法獅龍”，605318.SH）主要從事集成吊頂、集成墻面等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)集成吊頂行業(yè)的知名品牌，在消費者中擁有較高的知名度和美譽度。

近日，法獅龍首次公開發(fā)行新股并在上交所主板上市，募集資金將用于“法獅龍集成吊頂基礎(chǔ)模塊建設(shè)”等項目。

受益行業(yè)集中度提升趨勢

集成吊頂產(chǎn)品主要用于住宅裝修。近年來，住宅裝修裝飾市場持續(xù)擴大，為集成吊頂行業(yè)的迅猛發(fā)展提供了廣闊的市場空間。根據(jù)中國建筑裝飾裝修材料協(xié)會天花吊頂材料分會（下稱“天花吊頂材料分會”）發(fā)布的《2018 年中國天花吊頂行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2018年天花吊頂總產(chǎn)值將達到403.3億元。

集成吊頂行業(yè)目前企業(yè)數(shù)量眾多，其中，以法獅龍等為代表的少數(shù)幾家企業(yè)具備較強的自主研發(fā)能力和產(chǎn)品設(shè)計能力，擁有良好的品牌形象和全國性布局的銷售網(wǎng)絡(luò)，競爭力較強，市場份額領(lǐng)先。

隨著集成吊頂行業(yè)企業(yè)的競爭焦點由產(chǎn)品本身轉(zhuǎn)向創(chuàng)新能力和品牌影響力的競爭階段，市場愈發(fā)向法獅龍等具有較高品牌影響力的企業(yè)集中。天花吊頂材料分會發(fā)布的《2017年中國天花吊頂行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2017年集成吊頂行業(yè)企業(yè)數(shù)量減少19%左右，行業(yè)集中趨勢明顯，法獅龍將受益于這一進程。

作為業(yè)內(nèi)較早從事集成吊頂、集成墻面產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，法獅龍始終注重產(chǎn)品功能研發(fā)、設(shè)計和安全性等方面的投入。公司產(chǎn)品款式新穎，產(chǎn)品系列豐富，可以覆蓋中高端不同偏好消費者的需求。

“FSILON 法獅龍”品牌已成為集成吊頂行業(yè)的知名品牌，在消費者中擁有較高口碑，曾榮獲“品牌中國金譜獎集成吊頂行業(yè)領(lǐng)袖品牌”、“浙江名牌產(chǎn)品”、“浙江省著名商標”、“中國集成吊頂行業(yè)十大領(lǐng)軍品牌”等多項榮譽。

目前，集成吊頂行業(yè)的區(qū)域分布相對集中，形成以浙江嘉興為中心的長三角生產(chǎn)基地和以廣州、佛山為中心的珠三角生產(chǎn)基地。法獅龍位于浙江嘉興，產(chǎn)業(yè)集群的區(qū)位優(yōu)勢顯著。

法獅龍是中國建筑裝飾裝修材料協(xié)會常務(wù)理事會單位和天花吊頂材料分會常務(wù)副會長單位，在行業(yè)中具有重要地位。

三四線城市布局優(yōu)勢顯著

裝飾協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年至2018年，我國住宅裝修裝飾市場規(guī)模從9500億元增長到2.03萬億元，年均復合增長率為9.96%。

此外，集成吊頂及集成墻面產(chǎn)品也開始在酒店、寫字樓、商場、醫(yī)院等公共建筑裝修裝飾市場有所應(yīng)用。根據(jù)中國建筑裝飾協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年至2018年，我國公共建筑裝修裝飾市場規(guī)模從11000億元增長到21840億元，年均復合增長率為8.95%。隨著集成吊頂廠商產(chǎn)品設(shè)計能力、生產(chǎn)能力不斷增強，面向商業(yè)裝修、公共建筑裝修的集成吊頂產(chǎn)品將大量推向市場，這將大幅拓寬集成吊頂行業(yè)的市場空間，為法獅龍等優(yōu)勢企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。

隨著三四線城市居民收入的快速增長，與一二線城市居民收入差距逐漸縮小，三四線城市的消費者進行消費和消費升級的意愿將進一步提高。三四線城市居民購置商品房所需資金占其收入比例相對一二線城市較小，其有更強的經(jīng)濟實力進行房屋裝修。此外，三四線城市的居民自造住房、拆遷、搬遷比例較高，受房地產(chǎn)政策調(diào)控影響較小，這些都為包括集成吊頂在內(nèi)的家庭裝飾行業(yè)帶來巨大的市場機會。

法獅龍順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，積極布局三四線城市營銷網(wǎng)絡(luò)。截至2019年年末，公司在三四線城市的經(jīng)銷商數(shù)量已達到1258家，占全部經(jīng)銷商數(shù)量的87.97%。2017-2019年，公司對三四線城市經(jīng)銷商的銷售額占全部經(jīng)銷商銷售額的比例分別為76.86%、83.85%和84.37%。經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的覆蓋廣度以及向三四線城市的下沉程度，增強了法獅龍抵御房地產(chǎn)調(diào)控風險的能力，對經(jīng)營產(chǎn)生了積極的影響。