新冠肺炎疫情發(fā)生以來，小微企業(yè)面臨巨大的償本付息壓力和復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的資金需求缺口。如何為受疫情影響的小微企業(yè)紓困解難，牽動各方關(guān)注。

3月31日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議連發(fā)系列重磅舉措。進一步強化對中小微企業(yè)普惠性金融支持措施，具體包括增加面向中小銀行的再貸款再貼現(xiàn)額度l萬億元。進一步實施對中小銀行的定向降準(zhǔn)等。

城商行、農(nóng)商行等中小銀行是服務(wù)小微企業(yè)和普惠金融的主力軍。新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼接受《金融時報》記者采訪時表示，中小銀行與中小微企業(yè)具有天然的相容性，通過定向降準(zhǔn)、增加再貸款再貼現(xiàn)額度等措施，加大對中小銀行的定向支持，有助于中小銀行發(fā)揮體制機制靈活、貼近市場客戶、決策鏈條較短等優(yōu)勢，更有效率地為中小微企業(yè)提供精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

中小銀行定向降準(zhǔn)可期

繼股份制銀行迎來定向降準(zhǔn)后。中小銀行也有望迎來定向降準(zhǔn)。

3月16日，人民銀行實施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點。同時對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點。支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元。

此次國常會提出，進一步實施對中小銀行的定向降準(zhǔn)，引導(dǎo)中小銀行將獲得的全部資金，以優(yōu)惠利率向量大面廣的中小微企業(yè)提供貸款，支持?jǐn)U大對涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較重產(chǎn)業(yè)的信貸投放。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在支持中小微企業(yè)時，中小銀行往往承受一定的資金壓力。通過再貸款再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)等舉措，可進一步緩解中小銀行的流動性約束和利率約束，提高對中小微企業(yè)信貸投放能力。

中國民生銀行首席研究員溫彬告訴《金融時報》記者，2月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，國有大型銀行上半年普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增速要力爭不低于30%，政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度，以優(yōu)惠利率向民營、中小微企業(yè)發(fā)放。此次會議提出的具體措施則是要解決中小銀行的資本來源和成本問題，引導(dǎo)中小銀行加大普惠金融的支持力度。

溫彬還表示，從政策性銀行、國有大行到股份行、中小銀行?，F(xiàn)在對普惠金融都有相應(yīng)的具體要求和鼓勵措施。這有助于昔惠金融體系發(fā)揮比較優(yōu)勢，更好地解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，緩解疫情帶來的負(fù)面影響。

企業(yè)融資成本將進一步降低

小微企業(yè)在此次疫情中受影響明顯，特別體現(xiàn)在種植養(yǎng)殖、批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游、制造出口這些勞動密集型行業(yè)。

為緩解疫情帶來的影響，人民銀行及時采取措施，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，通過設(shè)立3000億元的疫情防控專項再貸款，增加5000億元的復(fù)工復(fù)產(chǎn)再貸款再貼現(xiàn)額度，精準(zhǔn)支持疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求。

人民銀行副行長陳雨露3月22曰在國務(wù)院新聞發(fā)布會上表示，3000億元的專項再貸款支持疫情防控重點保障企業(yè)已經(jīng)超過5000家，企業(yè)獲得的優(yōu)惠利率貸款已經(jīng)超過2000億元，實際融資成本只有1.26%左右：5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度支持中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前累計發(fā)放優(yōu)惠利率貸款已經(jīng)超過1300億元，貸款利率水平也明顯低于國務(wù)院4.55%的要求。

在前期3000億元防疫專項再貸款和5000億元再貸款再貼現(xiàn)額度的基礎(chǔ)上，此次國常會提出。增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元。

“再貸款再貼現(xiàn)的政策優(yōu)勢可以用兩個詞來概括，一是‘低成本，二是‘精準(zhǔn)?！眹医鹑谂c發(fā)展實駿室副主任曾剛分析認(rèn)為，中小銀行面臨的流動性壓力客觀存在，央行再貸款再貼現(xiàn)能夠為中小銀行提供低成本的穩(wěn)定資金來源，緩解其資金來源匱乏和成本高企的問題。

“這l萬億元中小銀行再貸款再貼現(xiàn)優(yōu)惠利率的上限應(yīng)該也會參照LPR加點確定，隨著下階段LPR利率進一步下行，中小企業(yè)的融資成本會進一步降低?！睖乇虮硎?。

對于中小銀行應(yīng)如何使用再貸款再貼現(xiàn)，業(yè)內(nèi)專家建議，中小銀行需要配合央行加強對從事疫情防控領(lǐng)域業(yè)務(wù)企業(yè)的信貸支持力度，同時降低困難企業(yè)的融資成本，對受疫情影響大的企業(yè)定向降息。同時，中小銀行可以根據(jù)實際情況，適當(dāng)調(diào)整當(dāng)?shù)胤种C構(gòu)的貸款規(guī)模、存貸比例和相關(guān)績效考核指標(biāo)限制。特別是對消費、交運、旅游、商貿(mào)等受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)，進行階段性貸款貼息政策，增加信用貸款和中長期貸款。

更多利好政策可期

有專家建議，下一步，應(yīng)繼續(xù)用好借貸便利類工具、抵押補充貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。并進一步優(yōu)化“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率框架，努力提高政策的針對性和精準(zhǔn)度。

“對中小銀行而言，更重要的是幫助拓寬負(fù)債渠道，豐富負(fù)債來源，并允許采取更有彈性的利率浮動空間。”董希淼表示。

在2月底舉辦的國務(wù)院新聞發(fā)布會上，人民銀行副行長劉國強表示：“現(xiàn)在我們給銀行大量的低成本資金，中小銀行的流動性，還有流動性的成本，都得到了很大緩解，但是銀行要貸款，還有一個約束，就是它的資本金。所以，我們下一階段要根據(jù)銀行貸款增長的需要，加大對中小銀行補充資本方面的政策支持，提升銀行整體的信貸投放能力，進一步促進實體經(jīng)濟發(fā)展?！?/p>

可以預(yù)計，中小銀行的資本補充窗口將加速開啟。

3月23日晚間，江蘇銀行公告稱，該行獲批在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過200億元永續(xù)債。截至目前，今年內(nèi)已經(jīng)有東莞銀行、華融湘江銀行、湖州銀行等多家銀行獲批發(fā)行累計超過1000億元永續(xù)債。

隨著LPR利率下行、存量貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作穩(wěn)步推進，資產(chǎn)端收益率呈現(xiàn)下降趨勢，再加上疫情對銀行經(jīng)營指標(biāo)的影響，與大型銀行相比，中小銀行面臨更為明顯的息差收窄壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，永續(xù)債的發(fā)行將有助于銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)對當(dāng)前盈利能力下滑、內(nèi)源性資本補充受限等問題。