解決民營企業(yè)融資困境亟須制度突破

闕方平

2020年年初以來，受新冠疫情影響， 民營企業(yè)經(jīng)營發(fā)展受到極大沖擊，各方面壓力特別是資金壓力愈發(fā)沉重。黨中央、國務(wù)院提出要做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六保”任務(wù)，民營企業(yè)是重要的市場主體，也是保就業(yè)、惠民生、穩(wěn)增長的重要載體，做好金融服務(wù)保障具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)緊迫性和必要性。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)特別是民營小微企業(yè)融資還存在“六無”“六不”等痛點(diǎn)和梗阻，亟需通過制度變革和創(chuàng)新，打破低效率路徑依賴，助推民營企業(yè)翻越融資高山。

民營小微企業(yè)融資困境的主要表現(xiàn)

無信用貸款。銀行機(jī)構(gòu)出于防范風(fēng)險(xiǎn)等因素考慮，對民營企業(yè)發(fā)放的基本都是抵押貸款和擔(dān)保貸款，信用貸款的門檻高、申請難、規(guī)模小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年5 月末，某地市銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放的民營企業(yè)信用貸款僅占民營企業(yè)貸款的4.36%。另據(jù)審計(jì)署在《國務(wù)院關(guān)于2018年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》顯示，截至2019年3月底，審計(jì)署抽查的18家銀行民營企業(yè)貸款中信用貸款僅占18.36%（低于平均水平21個百分點(diǎn)）。

無動產(chǎn)抵押貸款。民營企業(yè)以小微企業(yè)為主，由于自身規(guī)模、業(yè)務(wù)特點(diǎn)及發(fā)展階段等條件所限，資產(chǎn)以動產(chǎn)為主，土地、廠房等不動產(chǎn)存量相對較少。而動產(chǎn)在價(jià)值確定、形態(tài)保存、處置變現(xiàn)等方面存在天然的不足，因此，銀行對民營企業(yè)發(fā)放的貸款幾乎很少使用動產(chǎn)抵押。據(jù)調(diào)查，八成以上銀行機(jī)構(gòu)沒有發(fā)放動產(chǎn)抵押貸款。

無中長期貸款。民營企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，需要持續(xù)而穩(wěn)定的資金投入，對中長期貸款的需求旺盛。然而，絕大多數(shù)民營企業(yè)只能從銀行機(jī)構(gòu)獲得流動資金貸款，部分銀行機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)并不開放中長期信貸業(yè)務(wù)，造成中長期貸款嚴(yán)重供給不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，某地市大型銀行對民營企業(yè)發(fā)放的中長期貸款僅占全部中長期貸款的26.9%。

無不還本續(xù)貸。目前絕大多數(shù)銀行機(jī)構(gòu)對貸款到期的要求是償還本息后才能進(jìn)行續(xù)貸。民營企業(yè)貸款多為一年期的流動資金貸款，由于貸款期限和企業(yè)回籠資金的期限不匹配，還款再貸期間企業(yè)將面臨巨大的資金周轉(zhuǎn)壓力。據(jù)調(diào)查，銀行機(jī)構(gòu)更多的是把不還本續(xù)貸作為小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)化解的一種方式，而不是一種常規(guī)性的信貸產(chǎn)品。

無優(yōu)惠貸款。受資金實(shí)力、信用等級、風(fēng)險(xiǎn)狀況及緩釋措施等因素影響，國有企業(yè)較民營企業(yè)擁有更強(qiáng)的議價(jià)能力。目前，轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)對國有企業(yè)貸款的利率基本都是執(zhí)行基準(zhǔn)利率，而對民營企業(yè)的貸款利率普遍上浮50%以上。據(jù)對某市隨機(jī)抽查200戶民營小微企業(yè)貸款綜合成本的結(jié)果顯示：大型銀行的利率為4.45% ～6.5%，股份制銀行的利率為6.16%～ 6 . 8 4 % ， 地方法人銀行利率為7 . 8 % ～ 10.5%，利率水平總體偏高。

無優(yōu)良營商環(huán)境。民營企業(yè)的融資成本除了通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的利息支出外，還有其他籌資費(fèi)用，缺少優(yōu)良的營商環(huán)境。這些費(fèi)用有些源于小貸公司、擔(dān)保公司等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，有些源于民間借貸等非法金融機(jī)構(gòu)，共同造成了民營企業(yè)融資貴的問題。一是評估費(fèi)用。企業(yè)在辦理抵押貸款過程中，多數(shù)銀行要求提供抵押物價(jià)值評估報(bào)告。如果評估報(bào)告在申貸之前，該項(xiàng)費(fèi)用需要由企業(yè)承擔(dān)。目前， 民營企業(yè)貸款金額集中在1000萬元以下， 評估費(fèi)率為0.4%左右。二是中介費(fèi)用。部分民營企業(yè)通過金融中介公司協(xié)助辦理貸款業(yè)務(wù)，須交納中介費(fèi)用。如某制造業(yè)企業(yè)反映：通過金融中介向某銀行貸款3000萬元，支付中介費(fèi)用120萬元，費(fèi)率達(dá)4%。三是過橋費(fèi)用。部分企業(yè)由于資金短缺，需要借入“過橋資金”還款再貸?！斑^橋資金”主要來源于非正規(guī)和非法金融渠道。據(jù)了解，1個月的費(fèi)用率高達(dá)2% ～2.5%。四是擔(dān)保費(fèi)用。部分擔(dān)保公司為民營企業(yè)貸款進(jìn)行擔(dān)保時(shí)，除收取1%～ 3%的擔(dān)保費(fèi)用外，還要求在銀行存放10% 的保證金，間接提高了融資成本。五是民間融資。部分民營企業(yè)在資金緊張、無法獲得銀行足夠信貸支持的情況下，不惜通過年利率高達(dá)30%～50%的非法金融機(jī)構(gòu)融資。六是制度成本。民營企業(yè)會遭遇到不同形式的“所有制歧視”，比如融資便利、審批許可、招投標(biāo)等方面，存在著各種“卷簾門”“玻璃門”“旋轉(zhuǎn)門”。

民營小微企業(yè)融資困境的主要原因

信息不對稱。大多數(shù)民企為處于初創(chuàng)期和成長期的小微企業(yè)，主要特點(diǎn)是產(chǎn)品較為單一、資產(chǎn)以動產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)為主、企業(yè)管理尤其是財(cái)務(wù)制度不規(guī)范。銀行在與該類企業(yè)打交道時(shí)，往往存在著“四個不知道”：企業(yè)處于什么樣的發(fā)展階段不知道;企業(yè)產(chǎn)品的未來潛力如何不知道; 企業(yè)資產(chǎn)尤其是知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值如何不知道;企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性不知道。如轄內(nèi)某從事棉紡加工的民營企業(yè)在貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)，銀行發(fā)現(xiàn)該企業(yè)有三個口徑的報(bào)表：向稅務(wù)部門提供的報(bào)表、向銀行提供的報(bào)表和企業(yè)內(nèi)部掌握的報(bào)表。因此，銀行為避免信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，對于民營企業(yè)的貸款往往強(qiáng)調(diào)流動性、硬擔(dān)保、高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

政策不銜接。近年來，黨中央、國務(wù)院以及銀保監(jiān)會出臺了一系列解決民營企業(yè)融資困境的政策舉措，鼓勵銀行機(jī)構(gòu)切實(shí)加大對民營企業(yè)的支持力度。但銀行機(jī)構(gòu)在執(zhí)行政策時(shí)往往存在著“五多五少” 的問題：被動推進(jìn)多、主動作為少，指導(dǎo)意見多、細(xì)化措施少，高層談?wù)摱唷⒒鶎訄?zhí)行少，單獨(dú)政策多、配套政策少，追求利潤多、講究奉獻(xiàn)少，難以形成支持民營企業(yè)發(fā)展的合力，導(dǎo)致一些政策精神未能及時(shí)、深入、有效地落地。

機(jī)制不靈活。當(dāng)前，大多數(shù)銀行的授信政策仍較為僵化，不管是貸款“三查”、授信審批還是產(chǎn)品服務(wù)，對大中企業(yè)和小微企業(yè)、國有企業(yè)和民營企業(yè)均采用同一標(biāo)準(zhǔn)、執(zhí)行同一流程、提供同一產(chǎn)品，缺乏針對民營企業(yè)和小微企業(yè)特點(diǎn)的創(chuàng)新和優(yōu)化。比如，銀行的授信準(zhǔn)入制度對企業(yè)的成立時(shí)間、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況要求嚴(yán)格，在授信時(shí)要求企業(yè)成立滿三年、最近兩年盈利等，多數(shù)民營企業(yè)無法達(dá)到基本的準(zhǔn)入門檻。再如，民營企業(yè)還款再貸時(shí)往往是資金最為緊張的時(shí)期，銀行從收貸到再次放貸需要重新進(jìn)行審批， 往往費(fèi)時(shí)一兩個月，企業(yè)不得不通過其他渠道融資來解決資金周轉(zhuǎn)問題，從而承擔(dān)高額的“過橋費(fèi)用”。

激勵不相容。一是信用貸款缺乏風(fēng)險(xiǎn)保障。信用貸款因其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)緩釋弱，對借款企業(yè)的還款意愿、還款能力、信用狀況要求很高，發(fā)放也更為審慎。但目前，政府相關(guān)部門和上級行尚無有效的保障措施來緩釋民營企業(yè)的信用貸款風(fēng)險(xiǎn)，因此，基層行辦理信用貸款意愿不強(qiáng)。二是盡職免責(zé)制度難落實(shí)。盡管多數(shù)銀行已建立了小微貸款盡職免責(zé)和績效考核制度，但在實(shí)際工作中仍很難執(zhí)行到位。如某大型銀行地市分行2016年至今小企業(yè)貸款沒有一戶不良貸款實(shí)際免責(zé)，對公信貸人員因不良貸款受到行政處理的追責(zé)覆蓋面接近80%，使客戶經(jīng)理產(chǎn)生“懼貸”心理。三是鋪底資金不能優(yōu)先清償銀行債務(wù)。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況時(shí)，根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，其用來作為信用風(fēng)險(xiǎn)鋪底的資金優(yōu)先用于清償職工工資和未繳稅金，償還債務(wù)放在最后位置，因此，銀行債務(wù)往往處于懸空的狀態(tài)。

渠道不暢通。一方面，正規(guī)融資渠道發(fā)展滯后。我國以股市、債市為主的直接融資渠道，經(jīng)過多年的建設(shè)和規(guī)范，取得了較快發(fā)展。但由于準(zhǔn)入門檻高、資金獲取慢，我國企業(yè)的融資渠道仍然是以銀行信貸為主的間接融資渠道占主導(dǎo)。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2019年6月末，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的各項(xiàng)貸款余額占同期社會融資規(guī)模的80.0%，企業(yè)債券和非金融企業(yè)股票余額占比僅為13.3%。另一方面，非正規(guī)金融和非法金融渠道發(fā)展混亂。以小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等為代表的非正規(guī)金融和民間高利貸等非法金融，普遍存在著風(fēng)險(xiǎn)高、收費(fèi)高、合規(guī)差甚至違法涉黑等行為，法律風(fēng)險(xiǎn)巨大，抗風(fēng)險(xiǎn)沖擊能力薄弱。既擾亂了金融市場秩序，又通過企業(yè)造成對正規(guī)金融渠道的風(fēng)險(xiǎn)傳染。

服務(wù)不配套。一是準(zhǔn)入機(jī)制不配套。由于國有企業(yè)在一定程度上代表著國家信用，擁有著天然的“所有制優(yōu)勢”，因此民營企業(yè)很難與國有企業(yè)站在同一起跑線上競爭。目前，在市場準(zhǔn)入方面并沒有專門維護(hù)“競爭中性原則”的相關(guān)機(jī)制，該原則沒有得到很好的推行，才會使民營企業(yè)遭遇各種“準(zhǔn)入歧視”。二是支持機(jī)制不配套。動產(chǎn)評估難，缺少對企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)為主的無形資產(chǎn)、林權(quán)、農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)等進(jìn)行客觀、公允、準(zhǔn)確評估的中介機(jī)構(gòu)，銀行機(jī)構(gòu)對動產(chǎn)抵押物的價(jià)值判斷困難。擔(dān)保體系發(fā)展滯后，擔(dān)保公司普遍存在資金規(guī)模小、代償能力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足等問題，而再擔(dān)保體系尚處于起步階段，對擔(dān)保公司的支持作用還不明顯。如某市的擔(dān)保公司全部失去代償能力，抽逃資本金、擔(dān)保不履約等現(xiàn)象屢見不鮮。三是退出機(jī)制不配套。銀行貸款出現(xiàn)不良后，動產(chǎn)或不動產(chǎn)抵押很難變現(xiàn)，主要原因是司法環(huán)境不佳。一方面，銀行訴訟判決難，尤其是近年來涉及銀行的訴訟案件顯著增多，司法部門人力資源有限，很多案件長期無法判決;另一方面，司法執(zhí)行難，部分特殊抵押品難以變現(xiàn)、失信人拒不執(zhí)行法律文書，導(dǎo)致銀行處置不良貸款周期拉長，加重了對民營企業(yè)發(fā)放貸款的顧慮。

解決民營企業(yè)融資困境所需的制度突破

信息對接機(jī)制。要有效打通銀行和企業(yè)之間信息不對稱的壁壘。一方面，建立有效的信息共享機(jī)制。由政府部門牽頭搭建信息共享平臺，整合三方面信息：產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)預(yù)警、信用評級、征信建設(shè)、環(huán)保評價(jià)等宏觀信息;企業(yè)的注冊登記、生產(chǎn)經(jīng)營、人才及技術(shù)、涉稅信息等微觀信息;銀行針對民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品信息，實(shí)現(xiàn)銀企間信息的實(shí)時(shí)共享。另一方面，搭建銀企合作平臺。建立民營企業(yè)項(xiàng)目儲備庫和實(shí)施成熟項(xiàng)目推介機(jī)制，定期組織召開銀企對接活動，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)建立客戶“白名單”，對接企業(yè)需求，推廣金融產(chǎn)品及服務(wù)，提高金融服務(wù)效率。

監(jiān)管引領(lǐng)機(jī)制。要加強(qiáng)監(jiān)管引領(lǐng)， 督促銀行機(jī)構(gòu)切實(shí)將“六提一限”的目標(biāo)納入績效考核機(jī)制中，確保實(shí)現(xiàn)“競爭中性原則”。其中，“六高”是指：一是逐年提高中長期貸款比重1～2個百分點(diǎn)，二是逐年提高民營企業(yè)信用貸款1～2個百分點(diǎn)，三是逐年提高民營企業(yè)進(jìn)入聯(lián)合貸款的戶數(shù)1～2個百分點(diǎn)，四是逐年提高民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股戶數(shù)1～2個百分點(diǎn)，五是逐年提高民營企業(yè)無還本續(xù)貸戶數(shù)1～2個百分點(diǎn)，六是逐年提高成長期、成熟期民營企業(yè)貸款戶數(shù)1～2個百分點(diǎn)?！耙幌蕖笔侵福合薅ㄙJ款利率上浮幅度。同時(shí)，嚴(yán)厲打擊小微和民企金融服務(wù)領(lǐng)域的違法違規(guī)行為。

貸款優(yōu)化機(jī)制。一是建立全周期金融服務(wù)模式。根據(jù)民營企業(yè)的不同成長階段，提供針對性的金融服務(wù)。對初創(chuàng)期企業(yè)，實(shí)施聯(lián)合投資模式，重點(diǎn)支持新興行業(yè)中成長性好的小微企業(yè);對成長期企業(yè)，提供商票保貼、在線供應(yīng)鏈、現(xiàn)金管理等服務(wù);對成熟期企業(yè)，提供綜合化服務(wù)方案，大力開發(fā)產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型產(chǎn)品。二是優(yōu)化貸款審批流程。開辟民營企業(yè)貸款“綠色通道”，優(yōu)化貸款審批發(fā)放流程，適當(dāng)下放審批權(quán)限，壓縮審批時(shí)間，提高審批效率。三是創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。針對民營企業(yè)融資特點(diǎn)，推進(jìn)信貸服務(wù)與大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等信息技術(shù)深度融合，豐富獲客手段，推廣全線上模式的小額信用貸款。四是試行主辦銀行“鋪底貸款”（只還息不還本，類似永續(xù)債）制度。將不還本續(xù)貸作為一種常規(guī)性的信貸產(chǎn)品，對于符合條件的民營企業(yè)盡量優(yōu)化環(huán)節(jié)、簡化手續(xù)，減少資金周轉(zhuǎn)壓力。

獎罰激勵機(jī)制。一是健全盡職免責(zé)制度。銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部要成立盡職免責(zé)評價(jià)小組，在出現(xiàn)授信風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，客觀認(rèn)定責(zé)任， 使基層信貸人員敢貸、愿貸。二是績效分配向信用貸款傾斜。鼓勵基層信貸人員對符合條件的民營企業(yè)推行信用貸款，減少對抵質(zhì)押品的依賴程度。三是加強(qiáng)監(jiān)管激勵。對民營企業(yè)和小微企業(yè)中長期貸款達(dá)到監(jiān)管要求的銀行機(jī)構(gòu)，增加其資本補(bǔ)充渠道，允許保險(xiǎn)公司定向購買其二級資本債或永續(xù)債。四是加強(qiáng)司法激勵。對“鋪底貸款”給予破產(chǎn)清算優(yōu)先清償權(quán)。

渠道完善機(jī)制。要切實(shí)做到“開正門、嚴(yán)旁門、關(guān)邪門”。一是積極發(fā)展正規(guī)金融渠道。借鑒韓國中小企業(yè)銀行的模式，從國家層面設(shè)立專門服務(wù)民營小微企業(yè)的政策性銀行機(jī)構(gòu)，服務(wù)對象明確為民營企業(yè)和處于初創(chuàng)期、成長期的小微企業(yè)，切實(shí)構(gòu)建政策性支持體系和商業(yè)銀行體系相互銜接、互為補(bǔ)充的金融服務(wù)體系。適度降低債券發(fā)行門檻，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，適時(shí)推行股票發(fā)行“注冊制”， 暢通直接融資渠道。二是對非正規(guī)金融實(shí)施強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管。完善小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則，明確監(jiān)管主體，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，使非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)始終處于有效監(jiān)管之下。三是嚴(yán)厲打擊包括高利貸在內(nèi)的各種非法金融活動。要規(guī)范立法，建立規(guī)范的債權(quán)保護(hù)機(jī)制;嚴(yán)肅執(zhí)法，對于高利貸等非法債權(quán)，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起，絕不姑息。

服務(wù)配套機(jī)制。一是落實(shí)“競爭中性原則”。加強(qiáng)立法工作，在法律和制度層面取消所有制差異，使國企和民企獲得平等的法律保障。嚴(yán)格市場監(jiān)管，清除各種顯性和隱形的所有制歧視，尤其是要嚴(yán)禁銀行機(jī)構(gòu)在信貸審批中將所有制成分作為參考和依據(jù)。適度降低民企的準(zhǔn)入門檻， 緩沖國企的“所有制優(yōu)勢”，確保民企和國企能夠真正做到“同門檻、同規(guī)則、同待遇”。二是建立健全增信體系。推進(jìn)政府性融資擔(dān)保和再擔(dān)保體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)政府性融資擔(dān)保公司縣域全覆蓋，切實(shí)強(qiáng)化融資擔(dān)保能力。探索引入貸款信用保險(xiǎn)， 充分發(fā)揮保險(xiǎn)增信功能，穩(wěn)步推進(jìn)“政銀保”模式試點(diǎn)，提高民營企業(yè)融資可獲得性。三是規(guī)范信用秩序。重點(diǎn)是做好銀行機(jī)構(gòu)勝訴案件的執(zhí)行落實(shí)工作，建立失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，加大對違約、造假、逃廢債務(wù)等失信企業(yè)的處罰打擊力度，保護(hù)銀行合法債券。四是搭建處置平臺。建立動產(chǎn)抵押物評估及拍賣中心，為銀行不良資產(chǎn)變現(xiàn)提供免費(fèi)服務(wù)。五是創(chuàng)新履約手段。強(qiáng)制要求大企業(yè)購買小微企業(yè)貨物時(shí)簽發(fā)支付保證命令書，司法部門免審判直接強(qiáng)制執(zhí)行。

（作者系湖北銀保監(jiān)局黨委委員、一級巡視員）